Forex Yorumları

Bugünlerde yükselen Dolar faizleri Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne engel oluyor. Öte yandan bugün Türkiye’den açıklanacak faiz kararı da TL’nin değer kazanmasına neden olabilir. Son günlerde Türkiye’den gelen enflasyon ve ona bağlı verilerin enflasyonun yükselişine işaret etmesi TCMB tarafından bir risk olarak algılanır. Bu durumda bugün TCMB’nin TL’yi sıkılaştırmaya yönelik söylemlerde bulanması kurun yükselişlerini takiben gerilemesiyle sonuçlanabilir. Öte yandan Dolar faizlilerinin son bir kaç günlük yükseliş sonrasında bir miktar geri çekilebilecek olması da kurun yeniden 3,43’lü seviyelere dokunmasına neden olur.

Bir süredir yükselmiş olduğu 1,18’li seviyeler civarında dalgalanan Euro Dolar paritesinin bugünlerde bir yön bulmasına olanak tanıyacak gelişme yok. Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin altında kalmadığı sürece faizlerde çok belirgin bir değişim olacağını sanmıyorum. Bunun yanında Dolar faizlerinin geri çekilme ihtimali artmış ve istihdamda olumsuz bir sürece girilmiş olması mümkünken enflasyon verilerinin yüksek gelmesi beklenmez. Şayet böyle olursa paritede bir miktar yükseliş görmek mümkün olur. Hem emtia hem de hisse senetleri de bu oluşumu destekler nitelikte dalgalanmasını devam ettiriyor.

Bugün İngiltere Merkez Bankasının açıklayacağı faiz kararı önemli değil. Bunun nedeni az çok nasıl bir karar açıklanacağı ve sonrasında nasıl demeçler geleceği belli. Büyük ihtimalle faizlerde bir değişime gitmeyecek ve Brexit nedeniyle devletin yeni ekonomik yapılanmasına bağlı olarak parasal genişlemeye olan eğilimin devam edeceği konuşulacak. Son günler ve haftalarda İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin olumsu gelme eğilimi bugünkü faiz kararı açıklanmasından sonra Sterlin Dolar paritesinin önce yükselmesine neden olup sonradan gerilemesine neden olur. Euro Sterlin paritesinin geri çekilme sürecinin biraz durulabilecek olması da bu beklentiyi destekler nitelikte olduğundan seans içinde Sterlin Dolar paritesindeki bekledikten sonra açığa satıp yapmak uygun olabilir.

Bu hafta içinde Japonya’dan açıklanan birçok ekonomik veri, fiyat veriler başta olmak üzere, Yen olumsuz bir hava yaratırken, Dolar faizlerinin sürekli yükselmeye devam edip aynı zamanda hisselerin yeni rekorlar kırması Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu sürecin artık devamlılık göstermesi ne kadar kolay olur bilenmez. Zira birçok yatırımcı piyasalarda geri çekilme beklerken ekonomik ortamın olumsuz etkileneceğinden bahsediyor. Bu durumda Dolar faizlerinde olası bir geri çekilme beraberinde Dolar Yen paritesinin kolaylıkla düşmesine neden olur ki bu bir süredir ABD’nin zaten istediği bir şeydir. Buradan hareketle seans içinde yaşanacak olası yükselişleri yatırımcıların satışla karışlayacağını düşünüyorum.

Dünkü seansta yeniden 1321 Dolar seviyesine kadar inen altının bugünlerde 1317 hatta 1312 Dolar seviyesine kadar düşmesi mümkün. Şayet böyle olursa bu oluşun çok uzun süreceğini sanmıyorum. Sadece seans içinde bu seviyenin görülmesinin ardından yeniden yükselişler görülebilir. Böyle bir durumdaysa altını 1327 Dolar civarında yeniden denge bulacağını düşünüyorum. Bu gün İngiltere Merkez Bankasının vereceği faiz kararı bu olası hareketin oluşumuna neden olabilir. Bu durumda düşüşlerde alım denemeleri yapmak ve hatta olası alımlar stoplanmadıkça 1327 Dolara kadar taşımak iyi kar getirebilir.

Petrol stoklarının yükselme eğilimi gösterdiği bugünlerde petrol fiyatlarının yükselişi tamamıyla Dolar’ın düşük kalmaya devamından ve yükselen hisselerden kaynaklanıyor. Sanayi, üretimi verilerinin son dönemde küresel çapta yerine sayıyor olmasına karşın Çin ekonomisinde yaşanan büyüme eğilimi bunu dengeliyor olsa da daha çok petrol arzının belirleyici olduğu piyasalarda petrolün çok yükselmesi kolay olmayacak. Ancak bugün kısa vadede bakıldığında Dolar’ın zayıflayabilecek olması ve hisselerin yine de alıcılı olmaya devamı petrolün kısa vadede düşüşlerde alınmasını gerektirir.

Son iki seansta iki defa yeni rekorlar kıran SP 500 endeksinin bundan sonraki süreçte daha ne kadar yükseleceği yatırımcıların öngörülerini zorlayacağı bir duruma işaret ediyor. SP 500 endeks bugünlerde bilinmeyen sularda ilerlerken arkasında temel bir nedeni olmaksızın yükseliyor olması şu aşamada alıcıların çok belirgin olmasına izin vermezken son günlerde nispeten düşük olan hacmin SP 500 endeksinde yakın zamanda satıcıların belirmesine neden olabilir.

Dolar uluslararası piyasalarda düşüş trendinden çok çıkmıyor ancak dünkü seansta TL dinamiklerinin ağır basması TL’nin düşüşüne neden olunca Dolar TL kurunda da belirgin bir yükseliş oldu. Bugün ne ABD’den ne de Türkiye’den piyasaları etkileyebilecek önemli veri açıklaması yok. Dolaysıyla kurun bugünkü hareketi daha çok uluslararası hisse senedi piyasalarındaki gelişmelere ve emtia fiyatlarına göre belirlenebilir. Bu açıdan bakıldığında Türkiye’nin bir süredir diğer gelişmekte olan piyasalardan zaten olumlu ayrışmış olması ve emtia fiyatlarının yükseliş düşünüldüğünde kurun 3,42’nin altına gelmesi durumunda alıcıların birikeceğini düşünüyorum.

Dün olmadığı gibi bugün de Avrupa ve ABD’den açıklanacak önemli veri yok. Ne var ki bugün Avrupa’dan gelecek enflasyon ve işsizlik verilerinin bir arada nasıl bir resim çizeceği önemli. Eğer bu veriler geçen bir aylık süreçte olduğu gibi olumlu gelişmelere ışık tutacak şekilde açıklanırsa, örneğin işsizlik aşağı enflasyon yukarı olarak görülecek olursa o zaman Euro’nun sadece Dolar karşısında değil Sterlin karşısında da bir miktar toparlanması kolay olur. Bu açıdan değerlendirildiğinde bu verileri kılavuz alarak verilerin yukarıda bahsettiğim şekilde gelmesi durumunda düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dün açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde olduğunun görülmesi Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden olurken Sterlinin Euro karşısında da yükseldiğini gördük. İngiltere’de Brexit konusu Sterlin olumsuz havanın devamını sağlarken buna karşın ekonomik verilerin son günlerde yine Sterlin olumlu gelmeye devam etmesi teknik olarak bir yukarı hareket oluşumuna işaret ediyor. Haftalık grafiklerde daha belirgin olan bu hareketin devamı gelebilir ancak kısa vadede, yani günlük bazda yukarı yönlü hareketin devamı olması durumunda kar realizasyonlarıyla birlikte kısa metrajlı gerilemelerden faydalanmak mümkün. Bu nedenle seans içinde olası yükselişleri takip edip açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi ve VIX endeksinin düşük kalması Yen’e olan talebin daha da azalmasına neden olurken hisse senedi piyasaların yükselişinin etkisiyle de Dolar Yen daha da belirgin bir yükseliş sergiliyor. Bu gelişmeler ışından paritedeki yükseliş bir süre daha devam eder ay da en azından olası geri çekilmeler çok belirgin olmayabilir. SP 500 endeksinin rekorlar kırmaya devam ettiği bugünlerde Dolar Yen paritesinin bu takip ederek biraz daha yükselmesi mümkün ancak ilerleyen günlerde satış ağırlıklı birkaç seans görece*iz. Ancak şimdilik hareketin daha yukarı yönlü hareketi mümkün.

1357 Dolar seviyesinden başlattığı 1321 Dolar seviyesine kadar devam eden gerileme elbette piyasalarda yaşanan olumlu havadan kaynaklanıyor. Dünyanın genelinde bir süredir Kuzey Kore gerginliğiyle hisse satışı yapılasının ardından şimdi bu risk ortadan kalkmadan yeniden yükseliyor olması altının düşmesine neden oluştu. Ancak dediğim gibi uluslararası piyasalarda güvensizlik ortamın devamı esasken altını çok fazla düşmesi beklenmemeli. Bu durumda geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak seans içinde kar getirebilir. BU durumda 1322 Dolar eviyesine yeniden gelirse 3-4 Dolarlık kar amacıyla kısa metrajlı alım yapmak uygun olur.

Bir süredir Dolar’ın akıbetine göre belirsiz bir hareket sergileyen petrol fiyatları bir yandan artan stoklar arasında diğer yandan da artan hisseler arasında sıkışmış durumda. Bir süredir hisselerin yükseliyor olması petrole güç verirken öte yandan stoklarda yaşanan yükseliş petrolde kararsız seanslara neden oluyor. Ancak bu durum bugünden itibaren ortadan kalkabilir. Eğer bugün açıklanacak stoklar düşük gelir ve hisseler yükselmeye devam ederse yukarı yönlü bir hareket oluşabilir. Bu durum Dolar’ın geri çekilmesiyle de uyuşacağı için bu senaryonun daha doğru olduğunu düşünüyorum.

Dünkü seansta rekor kıran SP 500 endeksinin yükselen emtia ve düşen Dolar’la uyumluluk gösterdi. Ancak haftalık bazda bakıldığında aynı şeyi söylemek zor. Bu nedenle diğer piyasalar güçlü hisseleri desteklemiyor. Hal böyle olunca ve Kuzey Kore gerginliği ortadayken SP 500 endeksinin sürdürülebilir şekilde yükselemeye devamı kolay değil. Öte yandan Fed yetkililerinin faiz artıracağı konuşulurken aynı zamanda geleceğe yönelik beklentilerin olumsuz olması SP 500’ü zayıflatır.

Yılsonu tüketici fiyat endeksi beklentisinin yükselmiş olmasına karın açıklanan ikinci çeyrek büyüme oranının beklentilerin altında kalmış olması kurun yükselmesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla borsaların yeni rekor denemesi olurken bundan gelişmekte olan piyasaların da olumlu etkileneceği beklentisi oluşur ve bu bağlamda Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüşü gündemde olursa o zaman kurun seans içindeki yükselişleri sınırlanabilir. Bu aşamada teknik olarak kurun belirgin şekilde düşmüş olduğu gerçeğini düşünecek olursak Dolar’ın düşmesi durumunda dahi Dolar TL kurundaki geri çekilmelerin de sınırlı kalması beklenir. Bu bağlamda izlenecek en doğru stratejinin kurdaki düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım fırsatlarını değerlendirilmek olacaktır.

Bugün ne Avrupa ne de ABD’den ekonomik veri açıklaması gelmeyecek. Dolaysısıyla paritenin yönünü belirleyen gelişmeler daha çok jeopolitik unsurlar, faizlerin hareketiyle hisselerin nasıl tepki gösterdiği olacaktır. Kısa bir süredir hisselerin yükselişiyle Dolar faizlerinin yükselişinin eş zamanlı gerçekleşiyor olması Dolar olumlu olduğu gibi aynı zamanda hisseleri de destekleyici olması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükseliş potansiyelini sınırlandırıyor. Bu açıdan bakıldığında ABD’deki gelişmeler olumlu olsa da bunun Euro Dolar paritesini düşürme etkisi sınırlanıyor. Bu nedenle paritenin düşüşlerde alınması karlı olabilir.

Euro Sterlin paritesinin belirgin bir süredir yükseliyor olması ve aynı zamanda hisselerin uluslararası piyasalarda yükselişi Sterlinin desteklenmesine neden oluyor. Küresel ölçekte bir yükseliş olduğu söz konusuyken bunun Dolar’ı düşüreceği kulağa mantıklı gelirken aslında aynı durumun Sterlini de yükseltici etkisi bugün Sterlin Dolar paritesinin yatay kalmasına neden olabilir. Ancak bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verisinin beklentilerin altında kalabilecek olması Sterlinin düşüşüne neden olabileceğinden buna dikkat etmekte fayda var. Her ne kadar paralel piyasalar Sterlini destekler nitelikte evriliyor olsa da enflasyon oranının düşük gelmesi süreci terse çevirebilir.

Dolar faizlerinin hareketini adeta taklit eden Dolar Yen paritesinin dünkü seansta Dolar faizlerindeki yükselişle birlikte arttığını gördük. Durum böyle olunca bugünkü seansta da hareketin devam etmesi muhtemel zira bu sabah itibarıyla VIX endeksinin düşüp aynı zamanda hisselerin olası yükselişi paritenin bir miktar daha yükselmesi için yeterli nedeni sağlamakta. Her ne kadar dün Japonya’dan açıklanan sanayi endeksinin yüksek gelmiş olması Yen’i desteklese de bunun etkisinin paritenin 109,80’den önce görülmeyeceğini düşünüyorum. Yani Dolar faizlerinin yükseltici etkisi bitmeden Yen olumlu gelişmeler pek dikkate alınmaz. Bu nedenle 30-40 puanlık kar hedefleri için 109,80 açığa satış, 108,70 alış için uygun seviyeler olarak düşünülebilir.

Bu sabah itibarıyla 1323 Dolar’a kadar gerileyen altının alımı için uygun fırsatlar var. Faizlerin yükseliyor olması altını baskılıyor olsa da Dolar’ın geri çekilmesi ve hisselerde görülen yükseliş bu sefer emtiaları yükselteceği için bugünkü seansta dünkü senasın aksine bir alım fırsatı oluşacaktır. Bunun kısa vadeli olması daha yüksek bir olasılık olduğundan, yatay geçecek seansta düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri para kazandırabilir. Şu Aşamada açığa satış yapmak için uygun şartların olmadığını da belirtmekte fayda var. Dolar faizlerinin yükselişi her ne kadar altında düşüşe neden olsa da bugün bu sürecin durulacağını söylemek mümkün.

Dünkü seansta bir ara 47 Dolar’ın altına kadar gerileyen petrolün seans sonunda yükseldiğini gördük. Bu yükselişin sürekli olması için bugün hisselerin yükselemeye devam etmesi ve Dolar’ın gerilemesi gerekir. Dolar’ın gerilemesi için şartlar uygun olsa da hisselerin yükselmesi ne kadar gerçekçi olur onu bilmek zor. Böylesine belirsizlik olduğu bir ortamda piyasaların her an sürpriz yapma kapasitesinin olması petrolde alıcıların nispeten zayıf olmasına neden olacaktır. Bu nedenle piyasada yükselişlerde açığa satış ya da düşüşlerde alış yapılırken kar/zarar marjlarını çok kısa tutmalı.

Bugün SP 500 endeksi yeni bir rekor denemesi daha yapmaya hazırlanıyor gibi görülmekte. Oysa Dolar’ı düşüren sebeplerle hisseleri düşüren nedenlerin aynı olduğu bir dönemdeyken Dolar’ın düşük kalıp hisselerin yükselmesine neden olabilecek bir neden pek yok. Bu durumda SP 500 endeksinin yükseliş ne denli süreklilik oluşturur bilenmez. Büyük olasılıkla opsiyon piyasasındaki baskı yatırımcıları sıkıştırmak için yapılan bu hareketin kısa vadede sınırlı kalması ve endeksin kısa bir süre içinde yeniden gerilemesi mümkün.