Forex Yorumları

Dün TCMB’nin faiz artışı oldu ancak beklentilerin altında olunca TL’nin değer kaybı kurun 3,82’lerden 3,88’lere kadar yükselmesine neden oldu. Bugünlerde emtia fiyatları bakı altında ve gelişmekte olan ülkelere olan para girişinin azaldığı bir süreçte sadece beklentilere göre hareket etmek TL’nin çok fazla değer kazanmasını sağlamaz. Öte yandan Dolar’ın mevsimsel olarak yükselişin kolay düşüşünün zor olduğu bir dönmede Dolar kurundaki düşüşler alım fırsatı olarak düşünülebilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verileri gelecek. Hafta içinde enflasyonun yükseldiği bir dönemde Türkiye’de faizlerin artmış olması TL’nin korunmasına neden oldu. Bugün açıklanacak olan işsizlik verileri düşük gelirse TL’nin değer kazanması mümkün. Aksi durumunda kurdaki yükseliş yavaşlayarak da olsa devam eder.

Dün Avrupa ve ABD’den gelen veriler her iki taraftarda da olumlu gelince Euro Dolar paritesi kararsız bir tutum sergileyerek bir önceki günkü hareketinin düzeltmesini yaptı. Dolar faizleri verim eğrisinin yataylaşma sürecinin devam ettiğinin görülmesi Dolar olumlu algılanırken bu durum hisse senedi piyasalarında çalkalanmaların artışına neden oluyor. Hisselerdeki dalgalanma arttıkça Dolar’ın yükselemeyeceği aşikârken Dolar’ın yükseliş mevsiminde olması paritenin nispeten sınırlı hareketine neden olacaktır. Bu bağlamda bugün paritenin nasıl bir hareket sergileyeceğini ABD’den açıklanacak kapasite kullanım oranı verileri belirleyecek. Şayet veriler beklentilerin üzerinde olumlu gelirse paritede geri çekilme kolaylaşır ancak veri olumsuz gelirse dünkünden daha yavaş bir tutumla yükseliş devam eder.

İngiltere’de süregelen siyasi gelişmeler Sterline baskı yapacak türden olurken açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması Sterlin Dolar paritesinin yükselme eğilimini korumasına neden oldu. İngiltere’den gelen perakende satışların yüksek olması ve hisse senedi piyasalarının rekorlar kırmaya deva etmesi Sterlini destekliyor olsa da hafta sonuna girerken durum bir miktar terse dönebilir. Bu durumda Euro Sterlin paritesinin de yükseleceğini düşünerek Sterlin Dolar’ın 1,35 civarına yükselmesi durumunda açığa satış denemelerinin faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri yükselme eğilimini durdurmuş ve vade yapısı yataylaşmış iken, Japonya’dan bu sabah açıklanan Tankan verilerinin beklentilerin üzerinde olumlu gelmiş olması Dolar Yen paritesinin gerilemesine neden oldu. Hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar Yen paritesinin düşüşüne engel oluştururken diğer yandan bugün hisselerde bir geri çekilme olabileceği paritenin yükselmesini engelleyebilir. Bu nedenle kısa metrajlı yükselişleri takiben düşüler görüşebilir.

Altın fiyatlarının faizlerde yaşanan yükseliş ve Dolar’ın değer kazanmasıyla geri çekilmesinin ardından devam eden toparlanma süreci bir konsolidasyon hareketinin öncüsü olabilir. Bu durumda altında bugünlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı geri çekilmeler görülebilir. Böyle olursa altındaki yükselişin yeniden hızlı olması için yılsonunu beklemek gerek. Dolayısıyla öyle görülüyor ki altın piyasasında yatay bir sürece giriyoruz. Bu süreçte dar alandaki hareketlerden faydalanarak 7-8 Dolar düşüşlerde alım ve yükselişlerde satılar değerlendirilebilir.

Petrol fiyatları son zamanlarda azalan petrol stoklarına ve Çin’den gelen ekonomi olumlu verilere rağmen yatay seyrini sürdürüyor. Aslında Dolar’ın yükseliş dönemi devam etmese ve OPEC üretim kotasında değişikliğe gidebileceğini açıklasa petrolde bugün belirgin bir yükseliş hareketi görülebilirdi. Ancak şu aşamadaki gelişmeler ve jeopolitik unsurlar buna izin vermeyebileceğinden Dolar’ın yükseliş olasılığı petrolü baskı altında tutabilir. Bu durumda yükselişlerde satışlar söz konusu olabilir.

SP 500 endeksi genel olarak yükselme eğilimini korumaya devam ederken yaşanan yükseliş sürecinin uzunluğu ve ısrarı endeksin zaman zaman ani gerilemelere sahne olmasına neden oluyor. Bugünlerde piyasalardan yavaş bir şekilde para akışının azalmasını görebiliriz. Bu durumda volatilitenin de artması beklenir. Şayet VIX endeksini takip eder ve endeksteki yükselişleri takiben VIX’te önceden oluşan bir yükseliş görülürse o zaman satış yapmak uygun strateji olabilir.

FED’in dünkü 25 baz puanlık faiz artırım kararından sonra Dolar endeksinin gerilemesi Dolar kurundaki düşüşün çok belirgin olmasını sağlayamadı. Türkiye öncülüğünde Kudüs’ün Filistin’in başkenti olarak kabul edileceğinin ilan edilmesi TL üzerinde bir baskı unsuruyken bugün TL faizlerinin yükselme eğiliminde olması kurdaki düşüşleri sıklaştırabilir. Ne var ki bugün TCMB’nin nasıl bir faiz kararı vereceği de önemli. Son dönemde faizler yükselirken siyasi baskıların faizlerin çok fazla yükselmemesi gerektiğini ortaya koyduğundan bugün TCMB faiz artırmaz. Şayet faiz artıracak olursa bu durum TL olumlu bir sürpriz olur ve paritede aşağı yönlü hareket hızlanır. Eğer TCMB faiz artırmazsa bunun dışındaki tüm gelişmelerde kurdaki hareketin yatay olacağı kanaatindeyim. Kısa süreli yükselişlerden faydalanmak için düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Dün FED’in açıkladığı faiz kararı sonrasında bugün Avrupa Merkez Banaksının açıklayacağı faiz kararı gelecek. Öyle görülmekte ki Avrupa ekonomisi büyüme eğiliminde kalmaya devam eden Çin ekonomisine ve kendi iç dinamiklerine bağlı olarak güçlü duruşunu sergilemeye devam ediyor. Öte yandan dün Fed yetkililerinin yaptıkları açıklamalar Fed’in yakın zamanda eskiden olduğu kadar güvenli bir tutum içinde olmayabileceklerine ışık tuttu. Bu nedenle paritenin yükselişi normal ancak yükselişin devamlı olmayacağından hareketle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

İngiltere’de Terasa May’in Brexit’le ilgili insiyatifini kaybetme sürecinde olması Sterlin üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Bu sabah itibarıyla Dolar’ın gerilemiş olmasından dolayı yükselen Sterlin Dolar paritesi bugün bir miktar baskı altında kalabilir. Özelikle Avrupa Merkez Banaksı Ve İngiltere Merkez Bankası faiz karalarını takiben gelecek açıklamalarda Euro olumlu haberlerin Sterlin olumlu haberlerin üzerine geçeceğini düşündüğümden Sterlinin hem Euro hem de Dolar karşısında değer kaybedeceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimini korumaya devam etmesine karşın Dolar endeksinin gerilemiş olması Dolar Yen paritesinin düşmesine ancak faizlerin çok sınırlı hareketinden dolayı paritenin belirgin bir düşüş sergilemediği görülmektedir. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik veriler ve Japonya’dan açıklananlara bakıldığında her iki tarafta da çok belirgin bir değişim olmadığı gözlemlenmekte. Bu da gösteriyor ki ilerleyen günlerde yılsonuna doğru da Dolar faizleri Dolar Yen için bir kılavuz olarak kalmaya devam edecektir.

Hisse senedi piyasaların yeni rekorlar kırdığı ancak aynı zamanda VIX endeksinin yukarı yönlü hareketlendiği bir seans sonrasında altını yükselmesi için bir neden belirdi. Bu durum ilk etapta altını 1252 Dolar seviyesine kadar yükselmesine neden olabilir. Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesiyle düşen Dolar endeksinin bu bağlamda altını bir miktar yükselmesi için gereken ortamı sağlayacağını düşünüyorum. Buradan hareketle belirgin geri çekilmeler olursa örneğin 1237 Dolar seviyesinden alım denemeleri yapmak karlı olabilir.

Petrol stoklarının beklenenden az düştüğü, Dolar’ın gerilediği ve hisselerde oluşan yükseliş değerlendirildiğinde petrol fiyatların 56 Dolar seviyelerinde kalması pek anlamlı değil. Bu aşamada petrolün diğer bahsettiğim piyasalardan ayrışması Çin’den açıklanan ekonomik verilerle de uyumlu olmadığından kısa vadede düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir. Ancak sürpriz unsurunu da ele alarak düşünmek gerekirse olası alım seviyelerini daha aşağıda tutmakta fayda var.

SP 500 endekisinin yeni rekorlar kırdığı bir seansı geçirdikten sonra Fed’in faz artırım konusunda çok fazla istekli olmadığı görüldü. Bunun nedeni sadece enflasyon ve istihdamla ilgili belirsizlikler değil aynı zamanda Trump yönetiminin uygulamaya sokacağı vergi reformunun nasıl uygulanacağıyla ilgili belirsizliklerden kaynaklı. Bu durumda hisselerde yeni alım yapmak için neden olmasa da endeksin yükselme eğiliminde olduğu gerçeğini unutmaksızın yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Bugün FED’in açıklayacağı faiz kararı büyük olasılıkla faiz artırımlarının devamına işaret edecek iken, TL faizlerinde yaşanan geri çekilme Dolar kurunun yükselişini tetikleyebilir. Türkiye’den açıklanan ekonomik büyüme verileri her ne kadar yüksek olsa da bu durum Türkiye’deki ithalatın belirgin ölçüde arttığını ve enflasyonun varlığını gösteriyor. Türkiye’nin ekonomik yapısından kaynaklanana bu durum ele alındığında TL’nin 3,82’nin altına inmesi için çok bir neden yok. Bu nedenle kurun geri çekilmeleri kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugün FED’in açıklayacağı faiz kararı sonrasında yarın Avrupa’dan açıklanacak faiz kararları bekleneceği için açıklanacak faiz kararında farklı bir durumun ortaya çıkmayabilecek olması paritenin bugün nispeten yatay kalmasına neden olabilir. Bugün ABD’ den gelecek enflasyon verileri de oldukça önemli ancak bu veriler yarın açıklanacak faiz kararı sonrasındaki açıklamalarla anlam bulacak. Bu nedenle seans içinde paritede geri çekilmeler kararsız bir şekilde devam edeceğinden yarına kadar düşüşlerde alım, yükselişlerde kısa metrajlı olmak kaydıyla satış yapılabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinden sonra bugün de ABD’den enflasyon verileri açıklanacak ABD’nin enflasyon verileri beklentilerin altında olursa piyasa yine gerçek hareketini yapmadan önce diğer paritelerde de olduğu gibi yarını beklemek isteyecektir. Zira yarın İngiltere’den açıklanacak işsizlik verileri de ABD’ninkiyle karşılaştırılacaktır. Eğer ABD’nin enflasyon verileri yarınsa İngiltere’nin işsizlik verileri düşük olursa o zaman Sterlin Dolar paritesinin yükselmesi için gerekli şartlar faiz kararlarından bağımsız olmak üzere oluşmuş olur.

Dolar faizlerinin yükselme eğiliminden vazgeçmemesi Dolar Yen paritesinin yükselişinden temel etkenken aynı zamanda Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin de çok iç açıcı olmayışı ve VOIX endeksinin düşük kalması Dolar Yen paritesini yukarıda tutan etkenlerdendir. Hisse senedi piyasalarının yeni rekorlar kırdığı bir ortamda faizlerin düşüşü ve VIX endeksinin yükselişi paritede satışa neden olabilir. Bu unsurları izleyerek karar vermek gerekecektir.

Altın fiyatları mevsimsel nedenlere bağlı gerilemeye devam ederken Dolar faizlerinin yükselişi yavaşladığından bugünlerde altında yukarı yönlü bir hareket oluşabilir. VIX endeksinin düşüşü ve diğer emtia fiyatlarında, özellikle de metal fiyatlarında yaşanan gerilemelerin etkili olması ancak bu gerilmelerin bugünlerde sınırlı kalma eğiliminde oluşu altında yukarı yönlü bir hareketle 1255 Dolar’a kadar tırmanmasına neden olacaktır. Bu nedenle altının geri çekilmelerinin kısa vadeli alım için uygun olduğu kanaatindeyim.

Bir süredir düşme eğiliminde olan petrol stokları ve yükselen hisseler petrolde yükselişin devamına neden oluyor. Ne var ki dün itibariyla piyasa yeniden satışların görülmesi büyük olasılıkla Dolar’ın yükselme sezonunda olmasından kaynaklanıyor. Oysa aynı zamanda hisselerin yeni rekorlar kırması değerlendirildiğinde petroldeki düşüşlerin de sınırlı olması gerek. Bunun kararını bugün açıklanacak petrol ve petrol ürün stoklarının çizeceği resimle belli olacak. Eğer petrol stoklarında geri çekileme devam edecek olursa o zaman petrolün düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta SP 500 endeksinin yeni rekorlar kırdığını gördük. Bunun nedeni FED’in faiz arıtımlarına daha yavaş bir seyirde devam edecek olması ve aynı dönemde vergi reformunun geçecek olmasından kaynaklanıyor. Oysa şirket karşılıklarının nasıl olacağı konusunda şu aşamada bir belirgin yokken mevsimsel olarak yaşanan son yükselişin ardından düşüşlerin geleceği muhtemeldir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.