Forex Yorumları

Türkiye’de yaşanan siyasi gelişmeler ve uluslararası piyasalarda Dolar dinamikleri bir arada Dolar kurunun yön bulmasında öncü olmaya devam ediyor. Bir süredir Suriye’nin kuzeyinde yaşanan gelişmeler, dış siyasete de olumsuz yön verdiğinden değer kaybeden TL’nin bugün Dolar’ın olası gerilemesine bağlı şekilde göreceli değer kazanabilir. Son dönemde Türkiye’den açıklanmış kritik öneme sahip veriler değerlendirildiğinde istihdamda az da olsa yaşanan yükseliş ve enflasyon düşüşü temelde TL olumlu ancak bu ikilinin zaten çok olumsuz seviyelerde kalmaya devam etmesi şu aşamada TL’nin marjinal yükseliş yapmasını saplamaz. Bu nedenle Dolar kurunun düşüşü sadece Dolar’ın uluslararası piyasalarda olası gerilemesiyle mümkündür. Bu bağlamda bugün Fed’den açıklanacak faiz kararı toplantısı tutanaklarını yakından takip etmek gerek. Şu gerçek ki bugünlerde ABD’den açıklanmış ekonomik verilerin son derece Dolar olumlu olması bu sene Fed’den beklenen faiz artışlarını sağlar ancak ileriye yönelik beklentiler olumsuz bir duruma işaret edecek olursa, o zaman kurun bir miktar gerilemesi mümkün olabilir. Yine de yapılması gereken en doğru şey, ABD’den gelecek açıklamaların Dolar olumsuz olması durumunda dahi kurun önce yükselişlerini bekleyip satış denemelerinde bulunmak daha iyi olacaktır. Akşam saatlerine kadar yapılmasının iyi olacağını düşündüğüm şeyse tam tersi olarak, gündüz seansında düşüşlerde alım denemeleri yapmak olacaktır. Alım için 3,353; açığa satış şartlarının oluşması durumundaysa açığa satış içinse 3,5810 civarı uygun olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan fiyat verilerinin beklentilerin çok altında gelmiş olması Euro’nun düşüşüne neden olurken aynı zamanda Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş sürecinin belirgin bir geri çekilmeye henüz sahne olmaması ve emtia fiyatlarındaki hareketin yukarı yönlü hareketini durdurması Euro/dolar paritesinin düşmesine neden oldu. Dün ABD piyasaları tatilken oluşan piyasa hareketlerinin genellikle yatay olması paritenin düşüşünün sınırlı kalmasına neden oldu. Bugünkü hareketin aşağı yönlü devam etmesi halinde dünkü hareket boyunun yarısı kadar olması mümkün olduğundan paritemin 1,11310 seviyelerine kadar gerilemesi mümkün. Hareketin devam etmesi için Avrupa’dan açıklanacak PMI ve perakende satış verilerinin çok olumsuz gelmesi gerekir. Ancak böyle olması için çok belirgin bir neden yokken ve Fed de çok fazla Dolar olumlu söylemlerden uzak kalacakken Euro/dolar paritesinin seans içindeki düşüşlerinin 1,1310 civarında sınırlı kalacağını düşünüyorum.

Dün İngiltere Merkez Bankasından açıklanan faiz toplantısı tutanakları batık kredilerin artmasıyla ilgili endişelere yer verdi. Bu söylemin finansal piyasalara direk etkisi olmaması, Sterlin/dolar paritesinin aşağı yönlü hareketinin sınırlı kalmasına neden oldu. Bu arada dünkü seansta ABD piyasalarının tatil olmasının da etkisiyle yaşanan sınırlı geri çekilme, bugün Dolar’ın düşme ihtimaliyle birlikte aynı şekilde tezahür edebilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak işçi birim maliyetleri verisini yakından takip ediniz. Bu verisinin enflasyonla ilgisi olması itibarıyla piyasa tarafından takip edilecek verilerden olması, paritenin hareket etmesine neden olabilir. Eğer bu veri düşük gelecek olursa, Sterlinin sadece Dolar karşısında değil Euro karşısında da değer kaybetmesi gündemde olacaktır.

Dolar faizlerinin geri çekilmesi ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar daha gerileyebilecek, olması Dolar/yen paritesi üzeninde baskı kuruyor. Öte yandan Yen dinamiklerinin son günlerde Yen olumlu gelişmeye devam etmesi artan hisse senetleri ve az da olsa yükselen korku endeksleriyle kendisini gösterirken Dolar/yen paritesinin bugünkü yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugün Fed’den açıklanacak faiz toplantısı tutanakları eğer geleceğe yönelik endişelere fazlaca tüyer verecek olursa, o zaman paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta ABD saatlerinde piyasaların kapalı olması altın fiyatlarındaki hareketin nispeten sınırlı kalmasına neden oldu. Bugün piyasanın yukarı yönlü bir toparlanma yapması gerekir. Hem Dolar faizlerinin bir miktar gerilemesi, hem de vade yapısının bir miktar yataylaşması düşünüldüğünde altında 1232 Dolar seviyesine kadar uzanan bir yükseliş olabilir. Şayet Fed faiz toplantısı tutanakları Fedin ilerleyen dönemdeki faiz artırımlarının sorgulanmasına neden olacak bir tonda gelirse o zaman altındaki yükseliş daha da uzar ama şimdilik 1232 Dolar seviyesine ulaşması mümkün gözüküyor.

Uluslararası piyasaların geneline bakıldığında açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumlu gelmesi petrole olan talebin kaybolmamasına neden oluyor. Bu aşamada Dolar’ın hareketi ve petrol stokları yakından takip edilmesi gerekecek. Dolar’ın olası düşüşü eğer hisseleri düşecek olursa ve bunlara birlikte petrol stoklarında yükseliş olursa o zaman petroldeki yukarı yönlü hava tam tersine dönüşür. Ancak bu üçlünün hareketi tam tersi olursa petrolün 48 Dolar hedefine ulaşması çok kolay olacaktır.

SP 500 endeksi bugün ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verisiyle Fed’in faiz toplantısı tutanaklarından gelecek açıklamalar oldukça hassas olacak. Bunun yanından emtia fiyatlarındaki hareket ve Dolar’ın da yönü belirleyici olacağından SP 500 endeksi alıp satarken bütün bu verilere bakmak gerekiyor. Eğer Dolar’ı düşürecek şekilde faizlerde geri çekilme olursa bu durum emtia fiyatlarına da aynı şekilde yansıması durumunda endeksteki düşüş belirgin olur. Bunun dışındaki şartlarda ya yatay yada hafif yukarı yönlü hareket devam edebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselişi ve TL’yle ilgili jeopolitik ve siyasi risklerin yüksek kalmaya devam etmesi, beklenenden düşük gelen enflasyona rağmen TL’nin değer kaybettiğini izledik. Bugünlerde merkez bankasının uyguladığı sıkı para politikası ve kredi garanti fonunun bankaların karlılıklarını yükseltmesiyle yabancı yatırımcının Türkiye’ye olan ilgisi bir süreliğine Dolar kurunun baskı altında kalmasına neden oluyordu. Bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda güçleniyor olması ve TL’nin siyasi risklerle karşı karşıya kalmaya devam edecek olması Dolar kurunun düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirmesi gerektiğini ortaya koyuyor.

Euro/dolar paritesi geçtiğimiz günlerde Avrupa Merkez Bankasının gevşek faiz politikasından daha sıkı bir politikaya geçiş yapacak olabileceğinin haberleriyle yükselirken öte yandan Dolar’da yaşanan düşüş Euro/dolar paritesinin 1,1450 seviyesine kadar yükselmesiyle sonuçlandı. Bu gelişmelerin temelinde söylemler yatarken Dolar cephesine bakıldığında gözle görülür şekilde ekonomik verilerin Dolar olumlu seyri Dolar faizlerinin yükselmesine ve Dolar’ın toparlanmasına neden oluyor. Bu bağlamda paritenin bir miktar daha düşmesi söz konusu olabilir ancak Kuzey Kore’nin yaptığı füze denemesiyle birlikte küresel piyasalarda artması beklenen riskler bugün Dolar’daki yükselişin yavaşlamasına neden olabilir. Bu durumda bir miktar daha düşüş olması durumunda paritede kısa vadeli kar amacıyla alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Sterlin/dolar paritesi Dolar’ın zayıflaması ve hisse senedi piyasalarının yükselişiyle Brexit’in neden olduğu olumsuz havadan sıyrılabilmişti. Bu sürecin hassas dengelerde oluşması Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerini riskli kılan en önemli unsurken bunların gerçekleşmesi bugünlerde Sterlin’in düşmesine neden oluyor. Bu düşüş sürecinin ne kadar devam edeceği hisse senedi piyasalarındaki harekete ve İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilere bağlı. Hisse senedi piyasalarının düşmesi durumunda Sterlin baskı altında kalabilir. Öte yandan bugün İngiltere’den açıklanacak faiz toplantısı tutanakları faizlerin uzun bir süre düşük kalmaya devam edeceğini ve ekonomiyle ilgili risklerin varlığına işaret edebilir. Bu da Sterlinin yükselişlerde satılmasını gerektiren önemli unsurlar olarak takip edilecektir.

Son günlerde Dolar/yen paritesi Dolar faizlerindeki yükseliş ve faizler verim eğrisinin dikeyleşmesiyle yükselmeye devam ediyor. Bunun olumlu etkileri Tokyo Borsası’nda endeksi etkileyen hisselerde görülen belirgin yükselişlerle kendisini gösteriyor. Japon hisse senedi piyasalarındaki yükselişin bir nedeni aynı zamanda açıklanan karlılıklardan da kaynaklanırken geçen süreç içinde Yen’in değerli olduğu bir sürece denk gelen karlılığın yükselişi Yen’e olan talebin yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle ilerleyen günlerde Dolar faizleri yükselmeye devam etse bile Dolar/yen paritesinin yükselişleri sınırlanabilir. Öte yandan VIX endeksinin yükselmesiyle birlikte aynı sürecin desteklenebilecek olması da Dolar/yen’in yükselişlerde satılmasını gerekli kılıyor.

Dünkü seansta 1238-1243 aralığındaki destek bölgesinin çalışmayıp kırılmış olması hızlı bir satış dalgasının yaşanmasına neden oldu. Bunun yanında Dolar faizlerinin yükselmesi yanında diğer para birimlerinin de faizlerine yaşanan yükselişler ve emtia fiyatlarındaki düşüşün Dolar’ın yükselişiyle desteklenmesi gibi unsurlar da altının düşüşünü desteklerken altındaki hareketin aşağı yönlü olmaya devam etmesi pek kolay olmaz. Bu noktada VIX endeksi ve diğer korku endekslerinin altını destekleyici şekilde hareket etmesi düşüşlerde kısa vadeli altın alımını gerektirebilir.

Petrol üretiminin Nijerya ve Libya tarafından artmaya devam etmesine ek olarak OPEC tarafında da artışların görülmesi, petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin yerini düşüşe bırakmasına neden oldu Bir süredir beklentiler nedeniyle yükselemeye devam eden petrolün düşen volatilitesi göz önüne alındığında dünkü düşüş zaten kaçınılmazdı. Yani hem temel hem de teknik bazlı yaşanan dünkü düşüş haklı bir hareketken bugün piyasaların sığ olması petrolün nispeten yatay kalmasına neden olabilir. Bu gelimeler ışığı altında kısa vadeli düşüşlerin çok kısa metrajlı alım denemeleri için uygun olabileceğini söylemek mümkün.

SP 500 endeksi baskı altında kalmaya devam ederken bugün Kuzey Kore’nin füze denemeleri yapması tüm hisse senedi piyasalarında havanın bozulmasına eden oldu. Öte yandan gerileyen emtia fiyatları ve yükselen Dolar göz önünde bulundurulduğunda SP 500 endeksinin yükselişleri satış fırsatı olarak almaya devam ediyor. Bugün ABD’nin tatil olması nedeniyle sınırlı işlem hacmi olması endeksin nispeten yatay hareket etmesine neden olacaktır.

Bugün Türkiye’den açıklanacak enflasyon verileri geçen iki ay içinde TL’nin bugüne kadar yaşanan değerlenmesi önemli bir fikir ortaya koyacak. TL üzerinde artan olumsuz baskılara rağmen TL’deki değerlenmenin anlam kazanması için bugün açıklanacak enflasyon verilerinin beklenen rakam olan yüzde 11,30’un altında olması gerekir. Gıda fiyatlarının yüksek kalmaya devam etmiş olması enflasyonun geçiciliğini ortadan kaldırmış olması itibarıyla bugün açıklanacak enflasyon beklenenin biraz üzerinde olmasına neden olmuş olabilir. Bu da kurun düşüşlerde alımını gerektirecek piyasa ortamının oluşmasına neden olur. Şayet enflasyon beklenenin altında açıklanacak olursa açıklanacak verinin beklenenden çok uzak olmayacağı kurun sınırlı bir şekilde düşmesi beklenir. Bu durumda kur ya az geriler ya da seans içi geri çekilmelerin ardından 3,53’ün üzerine kadar uzanan bir yükseliş olabilir.

ABD’de yaşanan siyasi gerginlikler ve Avrupa Merkez Bankasının faiz politikasını parasal sıkılaştırmaya yönelik değiştirebileceği beklentileri sırasıyla Dolar’ın gerilemesine, Euro’nunsa yükselmesine neden oldu. Bu gelişmeler ışığı altında paritede yaşanan yükselişin artan momentumla gerçekleşmesinin asıl nedeni bundan kaynaklanıyor. Elbette bu momentumun korunması yukarı yönlü hareketin devam edip etmeyeceğini gösterecek. Eğer ABD’den açıklanacak ekonomik veriler Fed’in faiz politikasını destekleyecek şekilde Dolar olumlu ya da ekonomi olumlu gelmezse o zaman paritenin yükselişleri hafta içinde devam etse de teknik yükselişten öteye gitmez. Bu durumda paritenin yükselişinin 1,1490 civarında sınırlanması gerekir. Haftanın genelindeyse yukarı yönlü hareketin devamlılık kazanamayıp yükseldiği seviyelerden itibaren hafta sonuna girerken bir önceki haftaya göre düşüşle kapatan bir parite görebiliriz.

İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler Sterlin olumlu gelmeye devam ettiği bir dönemde bugün İngiltere Merkez Bankası başkanı Carney’in önemli açıklamalar yapması bekleniyor. Brexit sürecinin Sterlin üzerinde şu ana kadar ekstra yaptığı bir baskı yokken ABD’deki siyasi gelişmeler ve Sterlin olumlu veriler Sterlin/dolar paritesinin yükselişini kolaylaştırdı. Bu aşamada Brexit sürecinin ne kadar rahat devam edecek olduğu ve İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerle İngiliz siyasetindeki gelişmeler Sterlinin yön bulmasına neden olacak. Bu gelişmelerin genel itibarıyla Sterlin üzerinde çok belirgin bir baskı yaratmayacak olması Sterlinin bu hafta yapacağı olası düşüşlerini sınırlı tutar.

Dolar faizleri yükseliyor, faizler vade yapısı dikeyleşiyor ve Dolar cephesinden gelen ekonomik veriler Dolar olumlu kalmaya devam ediyor. Bu sabah Çin’den açıklanan imalat sektörü büyüme verisinin büyümenin yeniden tesisi edildiğini göstermiş olması emtia fiyatları açısından olumlu olup aynı zamanda Japon ekonomisini destekleyen bir gelişme oldu. Öte yandan Japonya’dan açıklanan Tankan verilerinin de Yen olumlu gelmiş olması ve buna karşın Dolar cephesindeki gelişmelerin Dolar’ı bir miktar düşürebilecek olması Dolar/yen paritesinin yükselişlerde satılmasını gerektirebilir.

Altın fiyatlarının 1237-1243 Dolar Aralığındaki destek bölgesinde durması eğer süreklilik kazanacak olursa altında yükseliş senaryolarının desteklendiği görülür. Ne var ki VIX endeksinin düşüşü ve risk iştahının yüksek kalmaya devam edeceğinin görülmesi faizlerin yükselmesine neden olduğundan bu durumun ikincil etkisi altın fiyatlarına baskı yapabilir. Bu durumda altının 1237-1243 aralığındaki desteğin zayıfladığı söylenmekle birlikte eğer bu destek bölgesinin üst seviyelerinin yükselen momentumla aşılmaması durumunda ilerleyen günlerde daha aşağılarda talep bulan altın görmemize neden olabilir. Bu durumda 1245 Dolar civarında deneme amaçlı kısa metrajlı satış yapılabilir.

Petrol fiyatları petrolün yükseliş beklentilerindeki güçlenmeye bağlı olarak artmaya devam ediyor. Bu sabah Çin’den açıklanan PMI verilerinin yüksek gelmiş olması ve ekonomik faaliyetlerdeki artışın belirginleşmesi petrole destek verirken körfez ülkeleri arasında yaşanan gerginlik ve Dolar’daki gerileme de petrole güç veriyor. Ancak Dolar tarafından gelen petrol talebinin bu hafta yerinde olmayacak olması ve teknik bir geri çekilme yaşanacak olması yükselişlerde açığa satış yapılmasını gerektirebilir.

Bir süredir Dolar ve hisseler üzerinde yaşanan baskının aynı nedenlerden dolayı olması Dolar’ı ve SP 500’ü olumsuz etkilerken bu hafta Dolar tarafında yaşanacak olası güçlenmenin SP 500 üzerinde çok belirgin bir iyileşmeye neden olası beklenmemeli. Öyle görülüyor ki bir süredir ABD piyasalarıyla gelişmekte olan ülkelerin görünümü arasında yalanan farklılaşmanın bu sefer gelişmekte olan ülkeler lehine everilebilecek olması SP 500 endeksinin yükselmesi durumunda satış baskısıyla karşılaşacağına işaret eden önemli unsurlardan bir tanesidir.