Forex Yorumları

Yılsonuna yaklaşırken Dolar kurunun volatilitesi düşüyor. Aslında genel olarak volatilitelerin azalma eğilimi göstermesi fonların pozisyonlarını kapatmasından kaynaklandığından ilerleyen iki hafta içinde piyasalarda çok fazla dalgalanma olmaması beklenir. Bu durumda Dolar endeksinin çok fazla hareket etmeyeceğinden hareketle Türkiye’nin iç siyasi dinamikleriyle jeopolitik gelişmeler kurda etkili olabilir. Şu aşamada bu olguların TL olumlu bir yansıması yokken kurdaki hareketin de aşağı yönlü belirgin bir hareket yapmaması beklenir. Bu durumda düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Bunun için 3,81’li seviyelerin beklentisi gerektiğini düşünüyorum.

Bugünlerde Dolar’ın güçlenmesi kolay, düşmesi zorken Avrupa’dan dün açıklanan ekonomik verilerin kısmen Euro olumlu olup buna karşın Dolar cephesinden gelen verilerin nispeten daha Dolar olumlu olması Euro Dolar paritesinin yükselişleri takiben satılmasına neden oldu. Hisse senedi piyasalarında görülen yükselişlerin artık kabullenilir bir durum olmasının Dolar’ı çok fazla baskılayan bir unsur olmaması hisselerle Dolar arasındaki bağın kopmasına neden oluyor. Bu durumda ancak hisselerde gerilemeler görülürse Dolar’la bir bağlantı kurulur ki o da Dolar’ın yükselişi anlamına gelecektir. Bugünlerde hisse senedi piyasalarında satış baskısı olursa bu durum pariteyi de düşürebilir. Bunu kılavuz alarak yükselişlerde satış denemeleri yapmakta fayda var.

Brexit sürecinin Avrupa ve İngiltere arasında şu aşamada sorunsuz ilerliyor olması ve hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin devam etmesi Sterlin Dolar paritesinin güçlü kalmasına neden oluyor. Dün ABD’den açıklanan Dolar olumlu inşaat verilerinden sonra bugün konut satışları verisi açıklanacak. Bu verilerin bugünlerde hisselerle çok fazla bir ilişkisi olmayabilir. Ancak Dolar faizlerinin herhangi bir düşüşünün Sterline daha çok yarayacağı düşünüldüğünde bugün açıklanacak veri değil yarın ve ilerleyen günlerde açıklanacak verilerin de Dolar faizlerini düşürmemesi gerek. Bu noktada diğer piyasalarla birlikte düşünüldüğünde Sterlinin yükselme şansı daha fazla.

Dolar Yen paritesi önceki gün açıklanan Japonya dış ticaret verilerin Yen olumlu gelmesiyle bir miktar daha gerileyecekken alım fırsatı vermeden yükseldi. Bu durumda eğer bu süreç böyle devam ederse o zaman Japonya’dan açıklanan bir çok ekonomik verinin olumlu gelmesi beklenir. Ne var ki bu durumun hisselere yansıması aynı şekilde olmayacağından Dolar Yen paritesinin bugünkü yükselişleri takiben satılması faydalı olacaktır Bunun için 113,50 seviyesi beklenebilir.

Son günlerde volatilitesi düşer şekilde altının fiyatlarında yükselişlerin görülmesi diğer piyasalarla uyumsuzluk gösteriyor. Yüksek kalan faizler, yükselmesi beklenen Dolar ve artan hisse senedi fiyatları düşünüldüğünden son dört seanstan beri devam eden sürekli yükselişin bugün bir miktar kırılması beklenir. Hal böyle olunca ilerleyen günlerde Dolar’da görülebilecek olası bir yükselişin altını düşürmesi söz konusu olabilir. Öte yandan ABD’de faizlerin vergi reformu nedeniyle artmaya devam edecek olması da işin içine katıldığında altının çok kısa vadede yükselişlerde satılmasını gerektirebilir.

Petrol stokları azalmaya devam ederken yükseliş normal ancak Dolar’ın yükselebilecek bir dönem içinde olup aynı zamanda beklentilerin petrolün kısa vadede hemen yükselemeyeceğini ön görmesi petrolün bugünlerde yapacağı yükselişi sorgulatabilir. Bu aşamada bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri önemli. Bunlar önemli olduğu gibi hisse senedi piyasalarında devam eden ısrarlı yükselişin hacmindeki azalış da petrolün olası düşüşüne ışık tutuyor olabilir. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra, örneğin 58 Dolar ve üzerinde kısa vadeli ve kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi çok düşük işlem hacimleriyle yükselemeye devam ederken aynı zamanda hisselerin genel artışının da düşen volatiliteyle birlikte olması SP 50 endeksindeki yükselişin riskli olduğunu gösteriyor. Ekonomik durum ve şirketlerin durumu ne kadar iyi olursa olsun tek bir nedene, vergi reformuna bağlı olarak yaşanan yükselişin sağlıklı olmaması bugünlerde yükselişlere kuşkuyla bakmayı gerektiriyor. Bu nedenle alım yapmak yerine yükselişleri takiben açığa satış denemeli yapmak daha uygun strateji olacaktır.

Bugünlerde Türkiye’den açıklanacak belirgin öneme sahip bir ekonomik veri açıklaması gelmeyecek. ABD’den ya da Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerse olumsuz gelmekten uzak bir duruş sergiliyor. Öte yandan gelişmiş ekonomilerin borsalarıyla gelişmekte olan ekonomilerin borsalarının son günlerde aralarındaki farkın açılıyor olması TL olumsuz bir duruma işaret ediyor. Bu nedenle Dolar’ın zaten güçlenme ihtimalimin yüksek olduğu bir süreçteyken kurun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Avrupa’dan dün açıklanan enflasyon verilerinin beklenen dahilinde gelmesi bugün Almanya’dan açıklanacak IFO verileri bekleniyor. Eğer IFO verileri dünkü veriler gibi beklentilerden uzak gelmezse bu durum Euro’nun değerlenmesine neden olabilir elbet. Ayrıca hisse senedi piyasalarının yükselişi ve faizlerin aynı esnada yukarı yönlü hareketi az olsa da devam etmesi Euro Dolar paritesinin seans içinde bir miktar daha yükselmesine olanak tanıyabilir. BU durumda Dolar dinamiklerinin de güçlü olmasından kaynaklı olarak paritenin ancak yükselişleri takiben satılması gerekir.

İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin genelince Sterlin olumlu hava hakim olmaya devam ederken Brexit’in sürecine bağlı bazı gelişmeler belirsizliğini koruyor. Öte yandan hisse senedi piyasalarının ısrarla yükselmeye devam ettiği bir dönem içinde olup Sterlinin kolaylıkla düşesini beklemek yanlış olur. Bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik veri yok ancak ABD’den açıklanacak veriler hisselerde düşüşe neden olursa bu durumda Sterlin Dolar paritesinin yükselişleri takiben satış baskısında kalacağını belirtmekte fayda var.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin beklentilerden olumlu gelmeye başlamış olması Çin’deki hareketlenmeye paralel seyrediyor. Bu bağlamda Dolar Yen paritesinin aşağı yönlü hareketi devamlı olmasa da potansiyeli yüksek olduğundan olası bir alım pozisyonu almadan önce düşüşleri beklemek gerek. Bugünlerde zaten yükselmiş olan Dolar faizlerinin bir miktar teknik geri çekilmesiyle birlikte aşırı yükselmiş hisselerin de gerilemesi beklenti. Bu da paritenin yükselmeden önce gerileyeceğine işaret olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları yükselme eğilimini kaybetmiş gibi görünse de son günlerde Bitcoin gibi kriptoparalrın dolaşımda artması ve kabul görmesi altına bir engel oluşturabilir. Her ne kadar Bitcoin’e yatırım artıyorken bunun anlamı güvenin arttığı olarak düşünülse de aynı durum bir risk olarak da düşünülebilir. Kısacası bugünlerde piyasalarda hisseler artıyorken ve Bitcoin gibi elektronik paralar revaçtayken altını yükselişi kısa süreli olur. İlerleyen günlerde altında bir yükseliş görülebilir ancak kısa vadede nispeten sessiz bir piyasa izleyebiliriz.

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişsin devam etmesi petrole olan talebi destekliyor olsa da bu sürecin devamlı olmayacağı aşikar. Sonuçta hisseler gerçek bir beklentiyle yükselmiyorken petrolün cari piyasadaki talebin nispeten yavaş artıyor ve arzda bir gerileme yok. Orta vadede daha güçlü bir hareket beklense de kısa vadede yukarı yönlü hareketin devam etmesi kolay değil. Ne de olsa Dolar’ın güçlenebileceği bir dönmedeyken petrolün yükselişleri bugünlük açığa satış olarak değerlendirilebilir.

SP 500 endeksinin dün yeni bir rekor daha kırarak yükselmeye devam etmesi geçen birçok günden farklı bir durum değil. Oysa ne şirket haberi ne de başka bir durum hisselerin bağımsız bir şekilde yükselişini açıklamıyor. Dolar’ın güçlü olabileceği ve ekonomik verileri olumlu gelebileceği bir süreçte hisselerin topyekun yükseliyor olması açığa satış riskini de artırdığından bu durumda yükselişlere güvenerek alım yapmayı daha da riskli kılar. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapılabilir.

Dolar kuru 2018’e düşerek girebilir. Bugünlerde uluslararası piyasalarda Dolar’ın anavatanına dönüyor olmasından dolayı Dolar desteklenirken Dolar faizlerinin vade yapısındaki yataylaşma eğiliminin devam etmesi şimdilik kurdaki düşüşün engellenmesine neden oluyor. Türkiye’den açıklanan geçen haftaki büyüme, enflasyon ve işsizlik verilerinin bileşke etkisinin TL olmadığı düşünüldüğünde TL dinamiklerinin şu aşamada kuru düşürmesi sadece kısa süreli olur. Bu esnada Dolar’ın kısa aralıklarla yapacağı geri çekilme kurun da geri çekilmesine neden olursa şimdilik düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) faizleri değiştirmeme kararı almasının arından Euro faizlerinin 2018 yılında artacağına yönelik beklentiler oldukça güçlendi. AMB başkanı Draghi’nin yaptığı açıklamalarda enflasyonun hedefinin hemen sınırında olması bu beklentiyi doğururken teknik açıdan bakıldığında Euro Dolar’ın 1,1630’un altında kapanış yapmaması durumunda 2018’e yükselerek girebileceğine dair emarelerin oluştuğu görülüyor. Şu aşamada Dolar faizlerindeki yataylaşma süreci ve SP 500 endeksinin yükseliyor olması Dolar’ı güçlendirebilir çünkü VIX endeksinde düşüş seyir devam ediyor. Buna göre bugün seans içinde geri çekilmeler olabilir ve olursa bu düşüşler kısa metrajlı alım için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

Brexit sürecinin iç siyasi nedenlerle İngiltere’nin elini zayıflatmış olması ve İngiltere’den son zamanlarda açıklanan ekonomik veriler daha önceki aylarda olduğu gibi Sterlini destekleyici olmayışı Sterlin Dolar paritesinin geri çekilmesine neden olabilir. Sterlin Dolar paritesinin söz konusu geri çekilmesi her ne kadar Cuma günü belirgin şekilde gerçekleşmiş olsa da bunun teknik tepki düzelmeleri seans iççinde görülebilir. Ancak hisselerde oluşabilecek olası satış baskısı ve Dolar’ın değerlenebilecek olması Sterlin Dolar paritesinin tepki yükselişlerini takiben yeniden gerileyebileceğini düşünüyorum.

Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin beklentilerden olumlu gelmiş olması mevcut Dolar Yen paritesinin daha da düşük olabileceğine dair beklentilerin artmasına neden oldu. Bu durum Dolar’ın ilk düşüşü esnasında paritenin zayıflayabileceğine ışık tutarken Dolar faizlerinde görülebilecek en küçük düşüş hareketi paritenin 112’nin de altına gerilemesine neden olabilir. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin faiz artışını destekleyecek nitelikte olmadığı her durumda ve VIX endeksinin yükselmesiyle birlikte paritenin yükselişlerde satılabileceğine işaret ediyor.

Dolar faizlerinin kısa vadedeki yükselişi ancak uzun vadede yatay kalması, faizlerin yükseleceğine ışık tutan bir gelişme olarak düşünülebilir. Öte yandan Avrupa Merkez Bankasının 2018 yılında faiz artırmaya başlayabilecek olması ve bunu düğer gelişmekte olan ülkenin de devam ettirecek olması şimdilik altının gerilemesine neden olabilir. Ancak emtia fiyatlarının yükselme ihtimali yükselirken bunu metal fiyatlarının da takip edebilecek olması altının düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirmesine neden olacak. Aynı durum hafta içindeki gelişmelere bağlı da devam edeceğinden kısa vadede düşüşleri beklemeden alım yapmamak gerek. Bu durumda 1245 Dolar’a yaklaşması durumunda alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Petrol fiyatları 58,10 seviyesine ulaşmadan satıcı gelmez. Teknik Görünüm bunu söylerken temel görüntü Dolar’ın güçlenmeyeceği bir dönemde petrolün yükselişlerinin satış fırsatı olmasına neden olabilir. Öte yandan petrol stoklarının gerilemeye devam etmesi gündemdeyken olası düşüşlerin de sınırlı kalabileceğini gözden kaçırmamak gerek. Bu nedenle ilerleyen seanslarda özellikle bu hafta içinde hem hisselerin hem de Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası yatay dalgalanması petrolün de yatay dalgalanmasına neden olabilir. Bu bağlamda dalgalanma aralığının 56,60-5810 aralığında devam edeceğini düşünüyorum.

ABD’de siyasi çalkantılar devam ederken piyasanın ısrarla inandığı vergi reformu yasanının hisseleri desteklediği görülmekte. Bunu faizlerin kısa vadeli yükselişleri de destekliyor ancak uzun vadeli faizlerin yukarı yönlü değil aksine aşağı yönlü hareket ediyor olması SP 500 endeksinin gerilemesine neden olabilir. Şu aşamada şirket birleşmeleri ya da şirket özelindeki haberlerin gelmeyecek olması endeksi destekleyecek tek unsurun Dolar ve VIX endeksi olabileceğini gösteriyor. Bu durumda bu ikilinin geçen haftanın aksine teknik düzletme yapabilecek olması basit şekliyle endeksin de geri çekilmesini gerektirebilir.