Forex Yorumları

Şeker Bayramı nedeniyle Türkiye piyasalarının kapalı olması, Dolar kurunun hareketini Çarşamba gününe kadar sınırlı tutacaktır. Bu durumda daha çok ABD’den açıklanan ekonomik veriler ve jeopolitik gelişmeler Dolar kurunda etkili unsurlar olacağından ABD’den gelecek verilere ve uluslararası gelişmelere dikkat etmek gerekebilir. Ne var ki Şeker Bayramının tüm dünyada kutlanıyor olmasından dolayı genel olarak piyasalarda likidite azlığı nedeniyle Dolar’da da az bir dalgalanmanın olacağı varsayımıyla bugün Dolar kurunun sınırlı hareket etmesini bekliyorum. Ancak genel beklentim itibarıyla Dolar’ın hafta içinde bir miktar yükselebilecek olmasından dolayı düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Bu durumda geçen hafta sonuna girerken 3,49’lu seviyelerden alım denemeleri yapmak kısa vadeli pozisyonlar için uygun seviyeler olabilir.

Bu hafta Avrupa ve ABD’den açıklanacak önemli veriler ve gelişmeler var. Almanya’dan IFO ve işsizlik, ABD’den dayanıklı tüketim mal siparişleri, tüketici güveni, dış ticaret dengesi ve büyüme verileri açıklanacak. Bu verilerin genel olarak Dolar lehine gelme ihtimali var. İstihdamın artışı, fiyatlardaki yükseliş ve tüketici güveninin yerinde olması ABD ekonomisinin dörtte üçünü oluşturan perakende sektörünü güçlü tutacağından büyüme verileri olumlu gelebilir. Bu da zaten teknik olarak yükselme ihtiyacında olan Dolar’ın yükselmesini yani paritenin bir miktar baskı altında kalmasına neden olur.

Brexit görüşmelerinin resmen başlamış olmasının ardından gelen olumsuz haberler bu ayrılık sürecinin zor olacağına dair işaretler verirken Sterlinin yükselişi tamamıyla ekonomik verilerin olumlu gelmesine ve hisse senedi piyasalarının yükselişine bağlı olarak gerçekleşiyor. Bu sürecin çok uzun sürmeyeceği ve Dolar’ın yükseliş potansiyelinin artışıyla birlikte paritedeki yükselişlerin sınırlı kalacağını düşünüyorum. Bu durumda paritedeki yükselişleri kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerIendirmek faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmekten uzak ancak her an yükselebilecek bir konumda olması Dolar/yen paritesinin sıkışmasına neden oluyor. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin çok olumlu olmasa da aynı zamanda olumsuz sürprizler yapmıyor olması Yen olumlu ancak Dolar cephesindeki gelişmelerin daha belirgin olması Dolar faizlerinin yükseliş ihtimalinin artışı gibi nedenlerden dolayı düşüşlerde Dolar/yen alımı daha uygun bir strateji olarak karşımıza çıkıyor.

Geçen hafta bir ara 1260 sınırına kadar dayanan altın fiyatlarının yükselen faizlerle birlikte bir miktar gerileme potansiyelinin belirdiğini düşünüyorum Böyle bir durumda altın fiyatlarının 1262 Dolar seviyesindeki teknik hedefine ulaşmadan önce yeniden bir geri çekilme yapma ihtimali var. Şayet böyle olursa daha büyük perspektifte altını düşüşleri alım fırsatı olacaktır. Ancak bunun anlamı kısa vadeli satış yapmak yerine düşüşleri bekleyip alım yapmak olacaktır. Bu hafta ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda altındaki düşüler belirginleşebileceğinden en azından 1246 Dolar seviyesine kadar beklemeden alım yapmamak lazım.

Petrol arzında bir değişim olmazken ABD’den açıklanan stok verilerinin beklentilerin altında azalış olduğu göstermesi petrol üzerindeki baskıların devamına neden oluyor. Ancak bir süredir düşen petrole tepki alımları gelebileceğinden kısa vadede temel gelişmelerin aksine petrolde teknik bir yükseliş görülebilir. Ne var ki Dolar’ın yükselebilecek olması ve genel olarak beklentilerin düşüş yönünde oluşması petrole olan talebin sınırlı kalmasına neden olacağından bugünkü olası yükselişlerin de sınırlı kalacağını düşünüyorum.

ABD’deki siyasi gelişmelerin ağırlığı hissedilmeye başlandığından hisselerdeki yükseliş bir miktar durulurken aynı zamanda emtia fiyatlarında yaşanan düşüşlerin durulmuş olması kısa vadede hisselerin yükselmesi için bir neden yaratıyor. Ancak Dolar’ın yükselebilecek olması ve Orta Doğu’da yaşanan gelişmelerin gelişmekte olan ülkeler üzerinde yarattığı baskıların SP 500 endeksine gecikmeli de olsa yansımasına neden olabilir. Bugünlerde çok anlam ifade etmeyen yükselişlerin yaşanması hisselerde satışı da beraberinde getirebilir. Bu nedenle alım yapmak yerine yükselişleri bekleyip satış yapmak daha uygun strateji olacaktır.

Türkiye’den açıklanan tüketici güvenindeki düşüş, dün de bahsettiğim gibi Dolar kurunun düşmesinde yardımcı oldu. Türkiye’de tüketici güveninde azalma olması ithalat talebinin azalması anlamına geldiği için açıklanan bu veriyi TL olumlu olarak değerlendirmek gerekti. Bugün Türkiye’den açıklanacak bir veri yok. Ayrıca yatırımcıların çoğu şimdiden bayram tatili sürecine girdi. Bu durumda Türkiye’de, siyasi ya da ekonomik herhangi belirgin bir gelişme olmazsa TL’nin çok değişime uğraması beklenmez. Ancak Dolar cephesinde bazı değişimler olabilir ki bunlar Dolar olumsuz olabilir. Dolar’ın bir miktar daha geri çekilmesi gündemde olursa bunun anlamı kurun 3,49’lu seviyelere yaklaşması durumunda çok kısa metrajlı alım denemelerini uygun kılar.

Dün Avrupa’dan açıklanan tüketici güveninin beklentilerin üzerinde gelmiş olması Euro olumluyken ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumlu sürprizler yaratmaması Dolar’ın düşmesine neden olabilecek unsurların başında. Öte yandan bugünlerde hisselerde devam eden yükseliş ve emtia fiyatlarının da buna ayak uydurabilecek olması Dolar’ın bir miktar daha geri çekilmesine neden olabilir. Son olarak Dolar faizlerindeki geri çekilmenin çok yavaşlamış olsa da devam etmesi ilerleyen saatlerde paritenin bir miktar daha düşmesinin ardından alıcıların geleceğini gösteriyor. Bu durumda 1,1110 civarında alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse senedi piyasalarının yükseldiği seviyelere yakın olması ancak düşmeyişi Sterlin dolar paritesinde düşüşlerini durdurmasına neden oldu. Öte yandan Dolar faizlerinin gerilemesi ve emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası yükselişlerin Dolar üzerinde yaratacağı baskıdan dolayı Sterlinin düşüşlerinde bir miktar zorlanma olabilir. Bu durumda düşüşlerin zor ancak yükselişlerin daha kolay olacağı bir süreç yaşanabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülüyor.

Dolar faizleri düşmeye devam ederken aynı zamanda vade yapısındaki yataylaşma sürecinin devanı Dolar yen üzerindeki baskının devam etmesine neden oluyor. Öte yandan emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası yükselişler ve Çin ekonomisiyle ilgili haberlerin bir miktar olumluya dönmesi Yen’e olan talebin artmasına neden olabilir. Bu durumda Dolar yen paritesinin yükselişleri şimdilik kısa vadede satış fırsatı olarak kullanılabilir. Bu durumda 111,10 seviyesine kadar geri çekilmenin mümkün olduğunu düşünüyorum.

Faizlerde yaşanan geri çekilmelerin devamı ve hisse senedi piyasaların çok yükseldiği bir ortamda risk enstrümanların piyasalardaki gelişmelere kayıtsız kalması altın fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. 1243 Dolar seviyesine kadar gerilemesinin ardından dün itibarıyla 1252 Dolar’a kadar yaşanan yükseliş hareketinin bugünlerde devam etmesi kolay olmayacak. Zira hem emtia fiyatlarının yükselme ihtimali varken bunun gecikmiş olması hem de hisselerin düşmekten uzak hareketi altın fiyatlarının sıkışmasına neden olabilir. Bu durumda genel olarak 1247-1253 Dolar arasında yatay bir süreç geçireceğimizi tahmin ediyorum.

Petrol stoklarının beklentilerden daha az düşmesi ve Nijerya’nın OPEC’ten bağımsız olarak petrol üretimini azaltmamış olması bir yanda arzı güçlü kılarken öte yandan ekonomik beklentilere bağlı olarak elde tutma getirisinin düşüşü petrole olan talebin azalmasına neden oluyor. Ekonomik beklentilerin petrole olan spot talebin de azalmasına neden olduğunu düşündüğümüzde bugünlerde 43 Dolar civarında bulunan petrolün bir miktar yükselse de bu yükselişin sadece teknik temelli bir tepki olacağı düşünülebilir. Bu nedenle petrol yükselecek olsa da olası yükselişlerin sınırlı kalacağını tahmin ediyorum. Asıl yükseliş daha ilerleyen günlerde kendini gösterebilir.

Hisse senedi piyasalarının rekor seviyelere yakın işlem gördüğü bir süreçten geçerken bunu destekleyen unsurların birer birer azalıyor olması hisse senedi almanın riskli olmasına neden oluyor. Ancak risk göstergelerinin buna henüz işaret etmeyişi durumu şaşırtıcı kılarken ilerleyen süreçte emtia fiyatlarındaki düşüklüğün hisselere de yansıması beklenir. Bu durumda SP 500 endekisinin hafta sonuna girerken biraz daha yükselmesi mümkün olsa da yükselişlerde satıcıların geleceğini tahmin ediyorum.

Dolar kurundaki düşüşler alım fırsatı olmaya devam ediyor. Türkiye’den açıklanan verilerin bugüne kadar bir miktar büyümeye işaret etmesinden sonra bugün açıklanacak tüketici güveninin daha öncekinden daha yüksek gelmesi beklenir. Ancak böyle gelmemesi durumunda bu durum TL olumsuz değil, olumlu algılanır. Öncelikle bunun altını çizmekte fayda var. Öte yandan ABD’den açıklanan konut sektörü verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması ve Dolar faizlerinde az da olsa bir miktar dikeyleşme görülmesi bugün Dolar’a daha çok şans veriyor. Bu durumda emtia fiyatlarındaki düşüklüğü de dikkate alarak düşüşlerde kurun alınması gerektiğini düşünüyorum. 3,51’li seviyelerde alım denemeleri yapılabilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesinin ve emtia fiyatlarındaki düşüşlerin devamı sonrasında Dolar dünkü geri çekilmesinin ardından bugün yeniden yükselebilir. Elbette bu durumda Euro’dan bağımsız olarak Euro dolar paritesinin düşmesini bekleriz. Bugünkü seansta Euro’nun çok fazla yükselmesi için bir neden yokken bu durumda Euro dolar paritesinin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir. Öte yandan Avrupa’dan açıklanacak tüketici güveni, ABD’den gelecek konut fiyatları ve öncü göstergeler değerlendirildiğinde ABD cephesinden daha çok olumlu veri gelme ihtimali var. Bu da paritenin yükselişlerde, 1,1230’lu seviyelere ulaşması durumunda satış baskısıyla karşılaşabileceğini gösteriyor.

Dünkü seansta İngiltere’den açıklanan para arzı ve devlet borçlanma ihtiyacı verilerinin tamamı Sterlin faizlerinin baskılanmasına neden olacak şekilde geldi. Ne var ki hisse senedi piyasalarının alıcılı olmasının etkisiyle yükselen Sterlinin bugün bir miktar geri çekilmesi için gerekli ortamın oluştuğunu söylemekte fayda var. Bu durumda Sterlin dolar paritesinin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bunlar olurken Sterlindeki düşüşün nedeninin temelinde hem siyasi ortamdaki bozulmanın yansımaları hem de Dolar cephesinde bir miktar toparlanma çabalarının varlığının olduğunu söylemek lazım. Yani Sterlin dolar sadece Sterlinin zayıflığıyla değil, Dolar’ın güçlenmesiyle de düşebilir.

Dünkü seansta Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın yaptığı açıklamalarda parasal genişlemenin devam edeceğini açık bir şekilde ifade etmesi Yen olumsuz bir durumken, Dolar faizlerindeki dikeyleşmenin devam etmesi Dolar’a daha çok şans veriyor. Bu durumda Dolar yen paritesinin yükselme eğiliminin devamından söz etmek mümkün. Dün belirttiğim gibi 112,30 civarına ulaşması durumunda satış baskısı artabilir ancak bu baskının bir noktada zayıflayacağının da altını çizmekte fayda var. Zira Dolar faizleri dikeyleşiyor olsa da aşağı yönlü hareketinde bir değişim şu aşamada yok. Bu nedenle paritenin yükselişlerini bekleyip açığa satış denemeleri de yapılabilir ya da yükselişlerden faydalanmak adına kısa vadeli geri çekilmelerde kısa metrajlı alım denemeleri de yapılabilir.

Dolar ve diğer para birimlerinin faizlerinde görülen düşüşler ve emtia fiyatlarındaki zayıflık her ne kadar enflasyon karşısı bir durumun varlığına işaret etse de aynı zamanda bu gelişmeler ekonomi olumlu gelişmeler olduğundan VIX endeksine yansımadığı noktada altına yansıyor. Bu yansımanın sonucu olarak yükselen altının bugün bir miktar geri çekilmesi mümkün ancak dünkü dip seviyelerin altında fiyat oluşumu olacağını sanmıyorum. Bu noktada altının 1262 Dolar hedefiyle kısa vadeli bir hareket içinde olduğunu ve 1246 Dolar civarında alım denemeleri yapmanın mantıklı olduğunu düşünüyorum.

Dün ABD’den açıklanan petrol stok verilerinin beklentilerin altında gelmiş olması petrolün yükselmesi için yeterli olmadı. Burada asıl önemli olan petrolün elde tutma getirisindeki yükselişin gecikmiş olasıyla birlikte beklentilerin hala düşüş yönünde oluşmaya devam etmesi ön planda. Nijerya’nın petrol üretimini OPEC’ten bağımsız olarak artırmaya devam etmesi ve ABD’nin de petrol üretimini artırması petrolde baskı yaparken hisselerle petrol arasındaki makasın olması gereğinin çok üzerinde açılmış olması petrol alımını ancak aynı zamanda hisse senedi endekslerinde satış yapmayı gerektiriyor.

Küresel ekonomik verilere bakıldığında ekonomik büyüme sürecinin devamının gelmesi için yeterli şartların şu aşamada oluşmaması ve ABD’de yaşanan siyasi gerginlikler hisse senedi piyasalarında baskı unsuru olarak düşünülebilir. Bu durumda zaten belli bir süredir yarın yokmuşçasına yükselen hisselerin bu aşamada bir miktar geri çekilmesi beklenir. Faiz piyasasının da hisselerin geri çekilmesine dair beklenti oluşturduğunu söylemekte fayda var. Bu nedenle endeksin yükselişlerinde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.