Forex Yorumları

Bugün Türkiye’den işsizlik ve enflasyon verileri açıklanacak. Birbirleri ile yakından ilgisi olan bu iki önemli verinin bir arada açıklanacak olması bugün kurun TL dinamiklerine göre dalgalanacağını gösteriyor. Eğer istihdam yükselir yani işsizlik düşer ve aynı zamanda enflasyon da beklentilerin altında gelecek olursa kur düşüşünü sürdürür. Ne var ki enflasyon belki düşük gelebilecek olsa da işsizliğin çok olumlu gelmeyeceğinden hareketle kurda yaşanabilecek olası düşüşeler sınırlı olabilir. Öte yandan Dolar cephesine baktığımızda ABD’den gelen verilerin Dolar olumlu olması ve emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler düşünüldüğünde Dolar2ın kendi dinamikleri ve dış dinamikler çerçevesinde yükselmesi mümkün. Bu durumda seans içinde kursa yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olacağını ve bu nedenle de düşüşlerde alım yapmanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Bir süredir Dolar cephesinden gelen ekonomik veri açıklamalarının beklentilerden olumlu olması, diğer yandan emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler Dolar’ın dış dinamiklere bağlı olarak yükselmesine neden olabilir. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak önemli verilerin az olması ancak buna karşın Avrupa’dan açıklanacak önemli verilerin nispeten daha fazla olması paritenin Euro güdümünde hareket edeceğin gösteriyor. Öte yandan Çin’den açıklanacak büyüme verilerinin metal fiyatlarına olan etkisi Dolar’ı etkileyebileceğinden ve Çin’deki büyümenin beklentilerden dahi az olabilecek olması Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Çin’deki büyümenin nemli olduğunun altını çizmek fayda var. Zira enflasyon yükseliyor diye büyüme verileri beklentilerin altında gelmeyecek bile olsa enflasyondaki hızlı artışın devamı Çin’deki reel büyümeyi olumsuz etkilediğinden bu durumun metal fiyatlarına olan düşürücü etkisi Dolar’a yararsa Avrupa’dan açıklanacak ekonomik verilerin çok da bir önemi kalmayabilir. Bu nedenle hafta içinde Avrupa’dan açıklanacak verileri Euro olumlu gelse bile Euro Dolar paritesi düşebilir.

Dolar’ın yükselişini destekleyen unsurlar belirgin şekilde kendisini göstermeye devam ederken Sterlin Dolar paritesinin geri çekilmeyişi yüksek kalmaya devam eden hisse senedi fiyatları ve İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmeye devam etmesinden kaynaklanıyor. En son dün İngiltere’den açıklanan konut fiyatlarının yüksek gelmesi Sterlini Dolar karşısında değil Euro karşısında da yükselmesine neden olurken bu sürecin devamlılık göstermesi çok kolay olmayacak. Öncelikle hisse senedi piyasalarının baskı altında kalabilecek olması ve Dolar’ın düşmesini beklediğim emtialar etkisiyle yükselecek olması Sterlin Dolar paritesinin gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış işlemleri yapmak uygun strateji olarak görülebilir.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesiyle birlikte gerileyen Dolar Yen paritesi Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu görüntüsüyle haklılık kazanıyor ancak VIX endeksinin ısrarla düşük kalması Yen’e olan talebi azalttıkça Dolar Yen paritesi de düştüğü 111,70’li seviyelerde destek bulmaya çalışıyor. Bu gelişmeler olmaya devam ederken Dolar Yen paritesinin düşmesi için Dolar faizlerinin de düşmeye devam etmesi gerekir. Ancak Dolar’ın diğer unsurlara göre, örneğin metal fiyatlarındaki olası gerilemeye bağlı olarak yükselebilecek olması da düşünüldüğünde Dolar Yen paritesinin düşüşlerde alınması mantıklı görülüyor.

Altın fiyatları yeni haftaya kararsız başladı ancak geçen hafta yaşanan yatay hareketten sonra yeni haftada dalgalanmaların yine aynı şekilde fakat daha dalgalı olabileceğini söyleyebilirim. Dolar faizlerinin gerileyebilecek olup aynı zamanda Dolar’ın yükselecek olması bir arada düşünüldüğünde bu durum altını destekleyen unsurların azalmasına neden olacaktır. Bu nedenle hafta içinde altın fiyatlarında görülebilecek yükselişlerin satış fırsatı olarak değer bulacağını düşünüyorum Genel itibarıyla meta fiyatlarında oluşabilecek geri çekilmeler düşünüldüğünde altını yükselişlerde, örneğin 1308 civarında açığa satılması gündemde olabilir.

Bu hafta içinde Çin’den açıklanacak büyüme verileri Dolar’ın hangi yönde hareket edeceği ve petrol stokları petrolün yönünü belirleyecek. Bu unsurlar ele alındığında Dolar’ın daha çok yükseliş eğiliminde olabilecek olması ve diğer emtia fiyatlarında görülebilecek düşüşlerin petrolde de sirayet edebilecek olması petrolün yükselişlerde satılmasına neden olabilir. Öte yandan açıklanacak petrol stoklarının bir miktar yükselmesi beklenirken petrol fiyatlarının yükselişlerde açığa satılması daha anlamlı bir strateji olarak görülebilir.

SP 500 endeksinin tüm olumsuz şartlara rağmen yükselmeye devam ediyor olması, hatta bu süreç devam ederken endeksin yeni rekorlar kırabiliyor olması çok olağan bir durum olarak karşımızda. Bu noktada endeksin ısrarla yükselişi mantıklı bir nedene dayanmıyorken mantık yürüterek bu spekülatif ortamın nasıl davranacağını kestirmek zorlaşıyor. Çin’deki ekonomik büyümenin yavaşlamasının Dolar’ı güçlendirebilecek olduğunu düşündüğümüzde SP 500 endeksi gerileyebilir.

Önceki gün Türkiye’nin beklenenden az gelen cari işlemler açığının TL olumlu etkisi hafta sonuna girerken Türkiye’nin Suriye içlerine hareket etmesiyle azalabilir. Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri ortadayken Dolar kurunun düşmesi için Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesi gerekir. Şimdilik Dolar faizlerinin gerilemesi için bir neden ortada yokken akşam saatlerde ABD’den açıklanacak enflasyon verileri belirleyici olacak. Aynı zamanda açıklanacak perakende satışlar ve Michigan Üniversitesi tüketici güven anketinin de Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değerini etkileyecek olması açısından önemli olabilir. BU verilerin düşük gelmesi Dolar’ın yükselişini engeller ancak düşüşüne neden olmaz.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda yüksek kalan faizleri nedeniyle yükseliş eğiliminde olması Euro Dolar paritesinin yükselişlerini 1,1880 civarında sınırlandırmışken bugün ABD’den açıklanacak enflasyon, perakende satışlar ve güven endeksleri Dolar faizlerinin vade yapısını ve dolayısıyla Euro Dolar paritesini etkileyecek. Şu aşamada düşük kalan VIX endeksi ve yükselen hisseler karşısında faizlerin yükselmemesi Dolar’ın yükselişini nispeten sınırlı tutabilir. Bu noktada şayet ABD’den gelecek veriler Dolar olumsuz olsa bile Euro Dolar paritesinin yükselişi 1,1930’da sınırlı kalacaktır Bu durumda yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Sterlin Dolar paritesi yükselen hisseler ve açıklanan Sterlin olumlu veriler karşısında güçlü kalmaya devam ediyor. Bugünlerde faizlerin artmadığı ancak sırf VIX endeksi düşük diye yükselmeye devam eden hisselerin Sterlin üzerindeki olumlu etkisi ortadan kalkabilir. Bu durumda Sterlin Dolar paritesinin yükselişleri ABD’den bugün açıklanacak perakende satışlar ve enflasyon verilerinin olumlu gelmesi durumunda durulabilir. Şayet bu veriler Dolar olumsuz gelirse Sterlinin yükselmesi de sorgulanması gerek zira verilerin Dolar olumsuz gelmesi Sterlini bugüne kadar ayakta tutan hisse senedi fiyatlarının yükselişlerini desteklemeyeceğinden Sterlin alırken iki defa düşünmekte fayda var.

VIX endeksinin düşmeye devam etmesi ve Dolar faizlerinin yeni yükselişler yapmaksızın hisse senedi piyasalarını yükselmeye devamı Dolar Yen paritesinin yükselişlerini sınırlı tutuyor. Şu aşamada Dolar faizlerinin ne yapacağı bugün ABD’den açıklanacak enflasyon ve perakende satışlar verisiyle belli olacak. Bu verilerin son bir ay içinde ABD’den açıklanan Dolar olumsuz verileri destekleyici nitelikte olması Dolar Yen paritesinin yükselişini sınırlar. Ancak bu noktada Yen olumsuz gelişmelerin de az olduğu gerçeğini düşünecek olursak, bugün paritenin 111,80-112,50 aralığında dalgalanması beklenir.

Altın fiyatları 1301 Dolar hedefiyle dalgalanmaya devam ederken bugün bu hedefin 1306 Dolar olduğunu düşünüyorum. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri dün açıklanan üretici fiyat endeksi kadar güçlü olmazsa Dolar faizlerinin gerilemesi gündemde olabilir. Bu da ilk etapta altını yükselmesine neden olur Ancak Fed’in faiz artırma konusundaki kararlığı gündemdeyken açıklanacak enflasyon verilerinin düşük olması beklenen reel faizlerin artmasına neden olacağından 1306’ya kadar tırmanan altını sena sonunda 1290 altında kapanması beklenir.

Petrol fiyatları azalan stok verileriyle canlı kalmaya devam ederken Orta Doğru’da yaşanan hareketlilik petrol fiyatlarını yükselmesini sağlıyor. Öte yandan yükselme eğilimini koruyan hisse senetlerini düşündüğümüzde petrolün bir miktar daha canlı kalması mümkün. Dolar’ın gerilemesinde bir sınırlanma olması durumunda petrolün biraz daha yükselmesi gündemde olsa da ABD’den bugün açıklanacak enflasyon rakamlarının yüksek ya da düşük olması fark etmeksizin petrolün yükselişleri takiben gerileyebileceğini düşünüyorum. Bu nedenle yükselmeden açığa satış denemesi yapmayınız.

SP 500 endeksi rekor seviyelere yakın ve dalgalanması düşük seyrederken VIX endeksinin düşük kalması ve faizlerin yükselmekten uzak hareket etmesi şimdilik olası bir geri çekilmeye işaret ediyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde SP 500 endeksi yükselişlerde satılabilir. Ne var ki aynı süreçte hisselerin yükselmesine neden olabilecek perakende satışlarının artışı düşünüldüğünde SP 500 endeki yeni bir rekor denemesi daha yapmadan önce düşmek istemez. Ancak her hâlükârda artan jeopolitik riskler nedeniyle ve zaten çok düşmüş ve bir sonraki hareketi yükseliş olacak VIX endeksi nedeniyle SP 500 endeksi yükselişlerde açığa satılabilir.

Dün Türkiye’den açıklanan cari işlemler dengesinin beklentilerin altında açık verildiğini göstermesi TL’nin değerlenmesine neden olurken aynı zamanda Fed tutanakları Dolar faizleri artacak olsa da ABD’den enflasyon görünümün hale sürdürülebilir istikrarlı enflasyonun oluşmayabileceğine işaret etmesi Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesine neden oldu. Bunun sonucu olarak Dolar kurunda belirgin geri çekilmeler yaşanırken bugünlerde Türkiye’nin içinde olduğu jeopolitik risklerin kurdaki düşüşün ardından bugün bir miktar yükselişlerin yaşanmasına neden olabilir. Bu nedenle seans içinde geri çekilmeler 3,62’li seviyelere kadar devam edecek olursa alım için tetikte olmakta fayda var. Bunun için 3,68 hedefi tutturulabilir.

Bir süredir Avrupa ve Almanya’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmesi, Fed’in faiz toplantısı tutanaklarında enflasyon hedefinin istendiği ölçüde yakalanamayabilecek olduğunun altının çizilmesi Euro Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu süreçte emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler değerlendirildiğinde paritedeki yükselişi anlam kazanıyor olsa da devamının geleceği konusunda aynı şeyi söylemek kolay değil. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış yapmak kısa metrajlı karları beraberinde getirebilir. Örneğin 1,1930 seviyelisinde açılabilecek bir açığa satış pozisyonu para kazandırabilir.

Sterlin Dolar paritesi İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmiş olması, hisse senetlerinin yükseliş ve Dolar’ın gerilemesiyle yükselişini sürdürdü. Euro Sterlin paritesinin yükselişi değerlendirildiğinde bugünlerde Sterlin Dolar paritesinin yükselişi yavaşlayabilir. Ancak İngiltere’den açıklanacak veriler Sterlin olumlu gelmeye devam edecek olursa o zaman Sterlin yükselir. Bugün İngiltere Merkez Bankası’ndan para arzına yönelik anket açıklaması çok önemli. Eğer kredilerin yavaşladığına dair ya da merkez bankasının elinde tuttuğu kağıt varlıkların azaldığına dair bir sonuç ortaya çıkacak olursa Sterlin Dolar paritesindeki yükseliş hızlanır ancak şimdilik olası yükselişin yavaşlayacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin geri çekilmesi ve Dolar’ın düşmesi Dolar Yen paritesinin 112,10’a kadar düşmesine neden olunca bundan sonraki hareketin yukarı yönlü olması için aynı unsurların yukarı hareketlenmesiyle mümkün olur. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin ABD’deki olduğu kadar olumlu gelmemesi Dolar Yen paritesinin şimdilik düşmesine engel oluşturuyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde VIX endeksi yükselmediği sürece Dolar Yen paritesinin düşüşleri alım fırsatıdır.

Dün açıklanan Fed tutanakları faizlerin düşük kalacağı endişesiyle altın fiyatların yükselmesine neden oldu. Diğer Yandan emtia fiyatlarındaki yükseliş ve Dolar’daki geri çekilme buna neden olduysa da ilerleyen süreçte altının yükselişinin devam etmesi için şu aşamada gerekli şartlar yok. Bu bağlamda düşünüldüğünde altın fiyatının bugün itibarıyla en fazla 1301 Dolar’a kadar yükselmesinin ardından geri çekileceğini düşünüyorum.

Petrol fiyatları düşen stoklar ve olumlu gelmeye devam eden ekonomik verilere bağlı olarak yükselirken aynı zamanda Dolar’ın gerilemesi ve Orta Doğudaki olaylara bağlı olarak da yükselişini sürdürüyor. İlerleyen günlerde petrol stoklarındaki düşüşün yavaşlaması petrolün yükselişini engelleyecekken bu da bir noktada satış baskısının anacak yükselişleri takiben oluşacağına işaret ediyor. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

SP 500 endeksi yükseldiği rekor seviyelere yakın yerlerde kalmaya devam etmesi ilginç. Faizlerin yükseleceği konuşulurken ancak ekonomik faaliyetlerin o denli olumlu bir sürece girmeyeceği düşünülürken bu durumda SP 500 endeksinin yukarılarda kalmaya devam etmesi çok zor. Ancak vergi reformuyla ilgili şirket olumlu haberlerin gelmesi ve aynı zamanda da şirket karlılıklarının olumlu geliyor oluşu SP 500 endeksini hareketlendirir. Bunun dışındaki olaylarda endeks düşer.