Forex Yorumları

TCMB’nin dünkü faiz kararı sonrasında sıkı para politikasına devam edileceği yönündeki açıklamalar TL’nin eğer kazanmasına fayda etmedi. Zaten Türkiye’nin ABD’yle birçok konuda anlaşmazlık içinde olup, bunların siyesi ve jeopolitik riskleri artırdığı bir dönemde aksi beklenmemeli. Ne var ki Dolar’ın da karşı karşıya olduğu riskler var. Bugün ABD senatosunda kabul edilen bütçe Trump’ın vergi reformunun önünü açan bir gelişme olduğundan Dolar faizleri de bu bağlamda yükselmek isteyecektir. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme verileri de değerlendirildiğinde, şayet büyüme verilerinde yukarı yönlü bir hareket görülecek olursa, o zaman Dolar’ın uluslararası piyasalarında devam etmesi muhtemel yükselişe bağlı olarak Dolar TL kurunda da yükseliş devam edebilir. Şayet büyüme verileri beklentilerin altında gelecek olursa kurdaki yükseliş yavaşlar. Hafta sonuna girerken Türkiye’nin artmış jeopolitik riskleri Dolar kurundaki düşüşleri alım fırsatı yapacaktır. Bu durumda ilk etapta 3,78’e gerilmesi durumunda alıcıların gecikmeyeceğini tahmin ediyorum. Bu seviyelerden yapılacak alımlar kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için uygun olabilir.

Euro Dolar paritesi AMB’nin gevşek para politikasını incelterek uzun bir vadeye yayacağı yönündeki açıklamalarından sonra geriledi. Euro’da yaşanan bu geri çekilme Dolar faizlerinin yükselmesiyle daha da belirginleşirken emtia ve hisse senedi piyasalarındaki yükselişler Euro Dolar paritesindeki düşüşün sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. Bunun ilk anlamı Euro Dolar paritesindeki dün yaşanan hızlı geri çekilmenin ardından momentumda bir yükseliş olmayacağıdır. Şayet momentum seans içinde gerçekten yükselmezse, o zaman Euro Dolar paritesinin geri çekilmelerinin sınırlandığı anan itibaren alıcılar devreye girerek paritenin yeniden 1,17’li seviyelere yaklaşmasına neden olabilir. Dolar’la ilgili risklerin azalmadığı, aksine aslında yükseldiği bir süreçteyken paritenin 1,15’li seviyelerde yer bulması kolay değil. BU nedenle 1,16’nın altına sarkması durumunda alım denemeleri yapmak uygun strateji olacaktır.

Euro Sterlin paritesindeki geri çekilme devam ederken Dolar’da yaşanan yükselişi destekleyen unsurların aynı zamanda Sterlini de destekliyor olması Sterlin Dolar paritesinin sınırlı geri çekilmesine neden oldu. Bir süredir İngiltere Merkez Bankasının faiz artıracağı konuşulurken artık bunun bir sürpriz olmaktan çıkması Euro Sterlin paritesindeki düşüşü durdurabilir. Bu arada Euro Dolar paritesinin düşüşünün durulacağı düşünüldüğünde Sterlin Dolar paritesi yükselse bile yine daha önceki yükselişlerinden farklı bir hareket yapmayacaktır.

Japonya’dan açıklanan enflasyon verilerinin geneline bakıldığında Yen olumlu geldi. Ancak Dolar faizlerinde devam eden yükseliş süreci değerlendirildiğinde Dolar Yen paritesinin yükselişi açıklanabiliyor. Dolar Yen paritesinin yükselişi Nikkei 225 endeksine de olumlu yansırken bu sürecin her an terse dönebilecek olması sadece endeksleri değil aynı zamanda Dolar faizlerinin de teknik düzeltme yapmasına ve bunun da Dolar Yen paritesinin düşmesine neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme verilerinde görülecek en ufak bir olumsuzluğun Dolar faizlerinin düşmesini tetikleyeceğinden bu veriyi yakından takip etmek gerek. Eğer büyüme verileri beklentilerin altında gelecek olursa ve parite 114,60 civarındaysa yapılacak bir açığa satış pozisyonun para kazandırma olasılığının yüksek olduğun düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselişi, İngiltere Merkez Bankasının faiz artırabilecek olması ve gelişmekte olan ülke para birimlerinde yaşanan düşüşe karşın Dolar’ın değer kazanması altınında geri çekilmesine neden oluyor. Bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik veriler Dolar olumlu gelmeye devam ederken bu gelişmelerin Dolar faizlerini yükselmesi altının başını yukarı çevirmesine engel oluyor. Hal böyle olumca ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz olmadan altının yükselmesi kolay değil. Dolar faizlerini yükselten bir diğer unsurun ABD’de düşürülmesi beklenen vergilerdir. Vergilerin düşüklüğü Fed’in faiz artırım sürecinin devam edeceğini garantileyecek bir unsur olduğundan altın fiyatları baslı altında kalmaya devam edebilir. Ancak ilerleyen haftalarda bunun tam tersi bir harekete hazır olunması gerekiyor. ABD’nin artan bütçe riski ve artan jeopolitik riskler ve yükselen emtia ve hisseler bunu gerektiriyor.

Petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş hisse senetlerindeki yükselişle uyumluluk gösterirken Dolar’ın yükselişiyle uyumsuzluk içinde. Şirket karlılıklarının beklentilerin altında azalabildiği bir süreçteyken ve petrole olan talep mevsimsel olarak düşmüşken petrolün yükselmeye devam etmesi için bugünden itibaren bir sürpriz volatilite unsuru gerekmektedir. Bu hafta açıklanan petrol stok verileri değerlendirildiğinde düşüş beklenirken yükseliş yaşanması ve bugün açıklanacak petrol kuru sayısının beklentilerin üzerinde gelebilecek olması petrolün bugünkü yükseklilerini satış fırsatı haline getiriyor.

Bugün ABD senatosunda geçen bütçe, vergilerin indirileceğine yönelik beklentileri artırırken aynı zamanda faizlerin artacağı yönündeki beklentileri de yükseltti. Vergi indirimleri piyasalara olan olumlu etkisi hemen olmazken faizlerdeki yükselişlerin piyasayı hemen olumsuz etkileyeceği düşünüldüğünde bugünlerde yaşanan gelişmelerin aslında hiç de hisse olumlu olduğu söylenemez. Bu açıdan değerlendirdiğinde şayet bugün ABD’den açıklanacak büyüme verileri düşük gelir ancak faizler yine yüksek kalmaya devam edecek olursa o zaman SP 500 endeksindeki yükselişler kısa vadeli satış fırsatı haline gelir.

Dünkü seansta Almanya’nın Türk şirketlerine verdiği borçları devam ettirmeyeceği haberi Dolar kurunun geç saatlerde yükselmesine neden oldu. Öte yandan dün ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin Dolar faizlerini yükselmiş olması nedeniyle yükselen Dolar faizleri şimdilik Dolar lehine olan durumun desteklenmesine neden oluyor. Bu gelişmeler devam ederken ABD’de Trump’ın uygulamaya koymayı planladığı vergi reformuyla ilgili gelişmelerin Dolar üzerindeki olumsuz etkisini unutmamak gerek. Bu gelişmeler ışığı altında bir yandan faizlerin yükselecek olması ve diğer yandan vergi reformu nedeniyle yükselen hisselerin geri çekilecek olması Dolar unsurlarını riskli kılmaya başlayabilir. Bu da Dolar kurunun yükselişleri takiben satılması için fırsat olarak görülmekte. Bugün TCMB’nin açıklayacağı faiz kararında bir değişiklik olmayabilir. Ancak son gelişmeler ışığında TCMB’nin söylemlerine sıkılaştırmayla ilgili yanlı tutumun daha ağır ve üzerine bakılarak ortaya konabilirse Dolar kurundaki düşüşler daha kolaylaşır. Dolar2ın Türkiye’de daha fazla yükselmesi için bir yarar olmadığını hatta enflasyon baskılarını körüklediği için zarar olduğunu TCMB de bildiği için TL’nin değerlenmesini sağlayacak önlemleri alacağını söyleyecektir.

Bugün Avrupa Merkez Bankasından (AMB) açıklanacak faiz kararı Euro Dolar paritesinin bir sonraki adımını belirleyecek. Bir süredir 1,1750-1,1850 aralığında ağırlıkla devam eden işlemlerin bugünden itibaren bu aralığın dışına çıkacağını düşünüyorum. ABD’de devam eden siyasi çalkantılar, yükselen emtia fiyatları ve hisseler bir arada düşünüldüğünde Euro’nun yükseldiği seviye açıklanabilir ancak Dolar faizlerinin de aynı süreçte yükselmiş olduğu düşünülecek olursa Euro’nun daha fazla yükselmesi için çok bir neden yok. Ancak AMB yetkilileri gelecekte faiz artırımlarına daha yakın olacağını ima eden cümleler kuracak olursa, o zaman Euro’nun biraz daha yükselmesi mümkün. BU aşamada yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Dünkü seansta yükselen Sterlin Dolar paritesi son iki günde yapması gereken ancak yapmadığı hareketin düzletmesini yaptı. Bugünden itibaren Sterlin Dolar paritesinin yükselmesi için Dolar’ın düşmesi ve bunula birlikte hisse senedi piyasalarının yükselmesi gerek. Bu iki unsurun bir arada gerçekleşmiş şu aşamada zor gözüktüğünden Sterlin Dolar paritesindeki olası yükseliş devam etse de bunun süreci kısa olacaktır. Her en kadar dünü seansta İngiltere’den gelen büyüme verileri Sterlin olumlu olsa da bunun yaratacağı olumlu etkinin sınırlı kalacak olmasından dolayı yükselişlerde yavaşlama görülebilir.

Dolar Yen paritesi ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilerle yükselmek istiyor ancak Dolar faizlerinin daha ne kadar yükseleceği akıllarda soru işareti olarak kalmaya devam ettikçe ve VIX endeksinin daha da yükselmesi gündemde olunca paritenin yükselmesi de sınırlı kalıyor. Bunun anlamı yakında Dolar Yen paritesinde satış baskısının artabileceğidir. Şayet hisse senedi piyasaları dün olduğu gibi ağır bir satış baskısı altında devamlı kalacak olursa, o zaman Dolar Yen paritesinin yükselişleri sınırlı kalır. BU durumda açığa satış denemelerinin para kazandıracağını düşünüyorum.

Altın fiyatlarındaki düşüşün durulması dün ABD’de faizlerin gerileyebilecek olmasıyla ortaya çıkarken asıl olan vergi reformunun ne kadar uygulanabilir olduğunun tartışılıyor olması altının yükselmesi için yeterli oldu. ABD’de Trump’ın önerdiği vergi reformunun uygulanmaması faizlerin yeniden düşük kalacağına işaret edecek bir unsur olduğundan altın yükselir. Aslında vergi reformu uygulandığında ABD’nin kredi notu riske gireceğinden altın yine yükselir. Yani altının yükselmesi için aslında nedenler sıralanmışken bu aşamada tek izlenmesi gereken unsur enflasyon olacaktır. Eğer enflasyon verileri düşük gelmeye devam ederse altın yükselir. Çünkü enflasyonun düşük gelmesi beklenen reel faizler yükseltir. Şayet enflasyon yükselirse bu sefer faizlerin aynı hızla yükselemeyecek olması altını daha da hızlı yükselişine neden olacaktır. Bu açıkladıklarım her ne kadar orta ve uzun vadeli perspektif için daha uygun olsa da kısa vadede de olsa düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Petrol fiyatları momentumunu ve yapısını kaybeden şekilde yükselemeye devam ediyor. Öte yandan VIX endeksi yükselirken hisse senedi piyasalarını geri çekilmesi ve bu arada Dolar’da yaşanan gerilemeler petrolün de kısa vadede düşmesine neden olabilir. Şu aşamada dünyanın hiçbir yerinde petrole olan talebin artığına dair bir emare yok. Aksine petrolün üretimindeki yükselişin devam etmesi bugünlerde petrolde satışa neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak petrol stokları bu aşama önemli. Eğer petrol stokları beklentilerden yüksek gelecek olursa ya da petrol stoklarında yükseliş olduğu görülürse o zaman petrolün yükselişlerde satılması gerekli olur.

SP 500 endeksi Trump’ın vergi reformunun uygulanabilirliği ve bunun neden olacağı bütçe açıkları nedeniyle dünkü seansta bir ara ağır bir satış baskısında kaldı. Öte yandan yükselen faizler ve bazı teknoloji şirketlerinden gelen olumsuz üçüncü çeyrek bilanço verileri endeksin geri çekilmesinin hızlanmasına nenden oluyor. Zaten bir süredir sürekli yükselen endeksin bugünlerde teknik bir geri çekilme yapmanın da zamanı geldi. Ancak Endeksteki yükseliş o denli yanlı ki bu sürecin ne zaman duracağını kestirmek zorlaştı. Ancak yine de en iyi yapılacak şey, yükselişleri bekledikten sonra seans içinde kapatmak üzere kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Kuzey Irak ve Kuzey Suriye’de Türkiye ve ABD arasında yaşanan gerginlik, Türkiye’nin o bölgede yeni bir askeri operasyon yapabilecek olması ve Almanya – Türkiye arasında devam eden gerginlik TL üzerinde dışsal baskıları artırırken Dolar kurunda da belirgin yükseliş yaşandı. Dünkü seansta bir ara Türk devlet yetkililerine ABD’nin vize vermediği şeklindeki haberle yükselen ancak sonrasında bu haberin yalanlanması kurda bir gerilemeye neden olmadı. Bu durum kurun yükselme yönünde ne kadar yanlı davrandığını gösteriyor. Hal böyle olunca düşüşlerde alım yapmanın gerekliliği ortaya çıksa da her an olumlu bir sürprize de açık olmak adına alış pozisyonlarını çok fazla taşımamakta fayda var. Yarın TCMB’nin açıklayacağı faiz kararı öncesinde kur nispeten alıcılı olur.

Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin geneli Euro olumluyken dün gelen PMI verilerinin de olumu olması Euro’nun yükselmesine neden oldu. Bir süredir sadece Dolar faizleri değil aynı zamanda Euro faizlerinin yükselişi, emtia ve hisselerde yaşanan yükseliş ancak buna karşın VIX endeksinin de yukarı yönlü hareket etmiş olması Euro Dolar paritesinin yükselmesini sağladı. Aynı sürecin bundan sonra da devam edebilecek olması bugün de paritenin düşüşlerini alım fırsatı yapmaya devam ediyor. Bugün Avrupa’dan açıklanacak IFO endeksleri ve ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri paritenin kısa bir süreçte yön bulmasına neden olacaktır. Ancak hareketin asıl yönünü hisse senetleri ve VIX endeksinin birlikte nasıl hareket ettiği tarafından belirleneceği için bu göstergelerdeki gelişmeler de takip etmek gerekiyor. Bugün Avrupa’nın verileri olumsuz gelmez ve VIX endeksi de düşmezse, o zaman Euro Dolar paritesinin 1,1730 civarına kadar uzayan geri çekilmeleri çok kısa metrajlı kar amaçlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasalarında bozulan hava ve dün Hammond’un yaptığı açıklamalarda İngiltere’de tüketici harcamalarını artışını sağlamak için önlen alınacağını açıklamış olması gelecekle ilgili beklentilerin olumsuz etkilenmesine neden oldu. Brexit süreci zaten kendi başına Sterlin üzerine baskı yaratan bir unsurken bu gelişmelerin ortaya çıkış Sterlinin hem Dolar hem de Euro karşısında düşmesine neden oluyor. Öte yandan hisse senedi piyasaların her an gerileyebilecek olmasının neden olduğu gerginlik de düşünüldüğünde, bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri oldukça önemli. Eğer ekonomik büyümede belirgin bir geri çekilme olmazsa teknik olarak bir yükseliş denemeleri olabilir. Bu durumda 1,3070 civarında çok kısa metrajlı alım için beklemede olmakta fayda var. Açığa satış yapmaksa oldukça riskli olabilir. Zira ABD ekonomisiyle ilgili gelişmelerin de son dönemde olumlu olmaktan uzak olması Sterlin Dolar paritesinde yapılacak en iyi hareketin düşüşlerde alım yapmak olduğuna işaret ediyor.

Dolar Yen paritesi yükselen Dolar faizleri sayesinde bir önceki gün verdiği kayıpları dünkü seansta geri aldı. VIX endeksinin yükselişi, ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmaktan uzak olması gibi unsurlar bu hareketin yaşanmasında etkili olsa da Dolar faizlerinin yükselişi her zaman olduğu gibi en baskın unsur olarak kalmaya devam ediyor. Bu nedenle Dolar faizlerinde bugün yaşanmasını beklediğim geri çekilme ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişlerinin düşük gelmesiyle gerçekleşebilir. Bu da paritenin geri çekilmesi için gerekli ortamı yaratacaktır. Bu durumda 114,30 seviyesine yaklaşması durumunda çok kısa vadeli geri çekilmelerden faydalanmak üzere açığa satış denemeleri yapılabilir.

Altın fiyatları yükselmeye devam eden faizler nedeniyle baskı altında kalmaya devam ederken VIX endekinin sınırlı yükselişi de altının dünkü geri çekilmesinde etkili oldu. Emtia fiyatlarında görülen hareketlerin bugünlerde altın üzerinde hiçbir etkisi yok. Ancak hisse senedi piyasalarında yaşanan gelişmeler altını yakından ilgilendiriyor. Hisselerdeki yükseliş yükselen faizlerle birlikte devam ettiği sürece altın fiyatı üzerindeki kısa vadeli baskı da devam eder. Ancak yakın gelecekteki gelişmelere bakıldığında durum orta vadeli perspektif açısından tam tersini gösteriyor. Şu aşamada altın almak için 1265 Dolar2ı beklemek uygun olabilir. Özellikle ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri yüksek gelirse kısa vadeli oluşacak volatilitede bu seviyenin gelmesi mümkün olabilir. Bu nedenle alım yapmak için düşüşleri beklemekte fayda var. Açığa satış yapmaksa riskli olabilir.

Yükselme eğilimini kaybetmeyen hisseler nedeniyle petrol fiyatları da yükselme eğilimini koruyor. Bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişlerinin yüksek gelmesi petrolün alıcılı kalmaya devam etmesine neden olsa da Kuzey Irak ve Kuzey Suriye’de yaşanan gelişmeler petrol fiyatlarında yukarı yönlü beklentileri beslemekte. Öte yandan Dolar’da yaşanan olası geri çekilmeler de düşünülecek olursa bugünlerde petrol düşüşlerde çok kısa metrajlı ve kısa vadeli alınabilir.

SP 500 endeksi dünkü seansta geriledi ancak her zaman olduğu gibi yaşanan geri çekilme endeksin yükseliş trendini bozmaksızın gerçekleşti. Bu durum bir süredir bir gün geri çekilme, bir gün yükseliş yapan endeksin bugün yükselme eğiliminde kalmasına işaret ediyor olabilir. Ancak bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri verisini yakından takip etmek gerek. Bu verinin düşük gelmesi endekste belirgin bir satış baskısı yaratabilir ancak beklenenden yüksek gelmesiyse hemen alıma neden olmayabilir. Ne de olsa ABD şu günlerde jeopolitik risk altındayken vergi indirmeye hazırlanıyor olması kredi notunun da olumsuz etkilenmesine neden olabilir. Bu gelişmeleri de değerlendirerek alım yapmak yerine her zaman olduğu gibi önce seans içindeki yükselişleri bekleyip kısa metrajlı açığa satış yapmak para kazandırabilir.