Forex Yorumları

Dünkü seansta açıklanan tüketici güveninde görülen düşüş ve kısa vadeli TL faizlerindeki yukarı yönlü hareketin durulmuş olması Dolar kurunun seans sonu itibarıyla gerilemesine neden oldu. Bugüne geldiğimizde Fed’in faiz kararının Dolar endeksini etkileyecek olması ve Dolar dinamiklerinin etkili olma ihtimali dolayısıyla kurun bir miktar daha düşüşü gündemde olabilir. Fed’in yavaşlayan küresel ekonomiye atıfta bulunacak olmasının Dolar faizlerinin düşmesine neden olabileceğinden bu senaryo mantıklı gözüküyor ancak kurdaki olası düşüş kısa metrajlı ve sınırlı bir süre için gerçekleşir.

Emtia fiyatlarıyla Dolar endeksinin birbirinden ayrık hareket ediyor olması bugün Fed’in vereceği faiz kararı sonrasında açıklamaların beklentilerden farklı olacağına işaret ediyor. Bir süredir küresel ekonomik verilerde büyümenin yavaşlamış olması değerlendirdiğinde Fed bugün alışılmışın dışında daha güvercin bir tutum sergileyebilir. Hatta öyle ki Fed bugün beklentilerin aksine faiz de artırmayabilir. Elbette bu söylem piyasanın genel kabul görmüş beklentilerinden çok uzak olsa da böyle bir ihtimalinin varlığı dahi paritenin bugün yeniden yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle düşüşleri bekledikten ve Fed’in faiz kararının açıklanmasından sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

İngiltere ve Rusya arasında süregelen siyasi kriz sürecinde ABD’nin İngiltere’nin yanında yer alması ve Brexit sürecinin hızlanarak devam etmesi Sterlin Dolar paritesinin yükselmesini sağlamıştı. Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmiş olmasının ardından bugün Fed’den gelecek açıklamaların beklendiği kadar Dolar olumlu olmayabileceği ve öncesinde İngiltere’den açıklanacak işsizlik verilerinin Sterlin olumlu gelebilecek olması Sterlinin düşüşlerini sınırlı tutabilir. Bu noktada 1,3920 civarında alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Dolar Yen paritesi düşen Dolar endeksi ve artan VIX endeksinden ayrışarak yükselişine devam ediyor. Bu yükseliş süreci bugün seans içinde bir miktar gerilemeye dönüşebilir ancak çok aşağılardaki destek seviyelerin kırılmasına fırsat bırakmaz. Japonya’dan açıklanan ekonomik veri akışının seyrek olması şu aşamada Dolar dinamikleri ve diğer piyasaların dengesini daha önemli kılarken bu dengelerin sonucu olarak Dolar Yen paritesinin bugünkü seansta önce 105,70’li seviyelerin görülmesine ve sonradan yeniden 106,30’lu seviyeler yükselmesine neden olabilir.

Altın fiyatları 1310 Dolar seviyesinin aşağılarını test ettikten sonra bir miktar yükseldiğini görüyoruz. Piyasalar Fed’in bugün faiz artıracağına inanmış olması nedeniyle bu tür hareketlerin daha geçen haftadan itibaren başlamış olması altının yükselişini zora sokuyor gibi bir görüntü oluşmasına neden oluyor. Bu noktada Dolar’ın hareketi de önemli. Dolar endeksinin gerileme eğiliminde olması ve yükselmekte zorlanması emtia fiyatlarının yükseliş eğilimi ve artan VIX endeksi bugün altının belirgin geri çekilmeler sonrasında alınmasını gerekli kılıyor. Bu nedenle 1302 Dolar civarında alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Bugün ABD’den petrolü etkileyecek itki veri açıklaması gelecek. Bir süredir artma eğiliminde olan petrol stokları ve Fed’in yükselteceği beklenen gecelik fonlama faizi petrolü etkiletecek. Bu etki Dolar’ın hareketlenmesiyle dolaylı olacak olsa da aynı zamanda sanayi üretimine yönelik beklentilerin petrol talebini nasıl etkileyecek olduğu da hesaba girecektir. Bu nedenle bugün Fe2in özelikle küresel ekonomik gelişmelere yönelik söylemlerine dikkat etmekte fayda var. Şayet Fed daha yumuşak bir tutumda olursa o zaman petrolün geri çekilmesi mümkün olur. Aksi durumda yükseliş zaten birkaç gündür devam ettiği için devamlılık sağlamaz.

SP 500 endeksi VIX endeksinin yükselişiyle birlikte geriliyor olsa da emtia fiyatlarında yaşanan gelişmeler dünkü geri çekilmenin belirginliğini açıklamıyor. Bu durumda Fed’in bugün açıklayacağı faiz kararında küresel ve ulusal ekonominin nasıl everileceğiyle ilgili beklentileri çok iyi anlamak gerekecek. Bir süredir vergi reformu ve düşük faiz beklentisiyle yükselen endeksin bugünlerde artan belirsizlikle geri çekilmesi mümkün olduğundan yükselişlerde endeksi satmak para kazandırabilir.

Dolar kuru artan TL faizleriyle birlikte yükselirken, bu yükselişin yavaşladığına dair teknik gelişmeler mevcut. Bu durum yakın zamanda kurun yükselişini takiben geri çekilmesini sağlayabilir. Bu da bugünkü seansta yükselişlerde açığa satış yapılmasını anlamlı yapmakta. Seans içinde Türkiye’den açıklanacak tüketici güveni azalır ve TL faizleri düşerse, kurun yükselmeye devam etmesini takiben açığa satışlar para kazandırabilir.

Euro Dolar paritesi Dolar endeksinin gerilemesi ve emtia fiyatlarının yükselişiyle birlikte 1,22’li seviyelerden ayrılarak 1,24’lü seviyelere doğru hareket etmeye çalışıyor. Hisse senedi piyasalarının düşük kalmaya devam etmesi emtia fiyatlarıyla belirgin bir ayrışmanın varlığını gösterirken aslında bunun ardındaki neden Fed’in bugün faiz artırmayabilecek olması olarak değerlendirilebilir. Bu sene Fed’in piyasada bazı yatırımcı kitleleri tarafından benimsenen dört faiz artışını yapmayıp ancak üç defa daha faiz artıracağını düşünüyorum. Geçen bir aylık süreçte Dolar faizlerinin vade yapısındaki değişimleri hatırlayacak olur ve aynı zamanda küresel ekonomik büyümedeki yavaşlamayı düşünecek olursak bugün Fed’in faiz artırmama ihtimali var. Elbette bu dediğim piyasa beklentilerinin tamamen dışında bir şey olsa da ben bugün bu ihtimalin düşülesi gerektiğine veya en azından Dolar’ın açıklanan veriler sonrasında hemen yükselmeyeceğine inanıyorum. Bu nedenle paritenin bugünden yarına yükselme ihtimalinin varlığını düşünerek hareket etmekte fayda var. Eğer Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksleri olumsuz gelmezse bu senaryonun bir kısmı bugünden oluşmaya başlar.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri önemli olduğu gibi Merkel’in Almanya’daki siyasi belirsizliği sonlandırıp Brexit konusunda ilerlemenin sağlanacak olmasının anlaşılması Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bugünlerde Dolar endeksi baskı altında kalmasının da etkili olması düşünüldüğünde Sterlin Dolar baskı altında neden kalmadığı açıklanabilir ancak Euro Sterlin paritesinde bugünden itibaren görülebilecek olası yükselişlerin kısa vadede Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerini sınırlı kılar.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi beraberinde Dolar Yen paritesinin de eş zamanlı yükselişini sağlıyor. Öte yandan emtia fiyatlarının yükselişine karşın hisselerin düşüyor olması bir belirsizliğe işaret olunca Yen’in değer kaybetmeye devam etmesi muhtemel. Bu durumda bugünlerde Dolar Yen paritesinin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Yarın ABD’den gelecek faiz kararına kadar bu senaryo geçerliğini sürdürebilir.

Altın fiyatları yükselmesi beklenen Dolar faizleriyle birlikte gerilerken piyasalarda oluşan belirsizlik sürecinin emtia, hisse ve daha da önemlisi faizlerin vade yapılarında görüldüğünden altının yukarı yönlü potansiyeli de varlığını devam ettiriyor. Teknik olarak bakıldığında altının yatay bir süreci takip etmesi ve bu sürecin dip seviyelerine yakın olunması diğer unsurla ele alındığında altını düşüşlerde alınmasını mantıklı kılıyor.

Petrol fiyatları ekonomik belirsizliğin ve artan stokların etkisiyle daha kolay geri çekilirken Dolar’ın yükselmemiş olması bugün de petroldeki yükselişin devamına neden olabilir. Her ne kadar hisseler geri çekilmiş olsa da yarın Fed’in faiz arttırmayabilecek olması ihtimalinin bugünden değerlendirilecek olması emtia fiyatlarında yükselişe neden olabileceği gibi petrolün de düşüşlerde alınmasını sağlar.

SP 500 endeksi yarın açıklanacak Fed faiz kararına bağlı olarak bir belirsizlik sürecinde. Dün de belirttiğim gibi piyasada hisselerin alınması ya da satılmasını sağlayan faktörler hisse odaklı olmayıp daha çok piyasalar arası ilişkiler ekseninde gerçekleşiyor olması bugün endekste bir miktar yükselişin oluşmasını sağlayabilir. Bu durumda Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması endeksi zayıflatacak olsa da emtia fiyatlarının yükselişi kısa vadede düşüşleri bekledikten sonra endeksi daha da düşük seviyelerden itibaren alınmasını mantıklı kılar.

Türkiye’nin ekonomik görüntüsü şu aşamada olumlu olmadığından Afrin Harekatının son bulmasıyla dahi piyasalarda olumlu bir gelişme olmadı. Kur haftaya yükselerek açılmışken hafta içinde bu yükselişin geçen hafta olduğu gibi yükselebilmesi için Dolar endeksinin yükselmesi ve TL faizlerinin de aynı şekilde yükselmeye devam ettiğini görmek gerek. Ne var ki geçen hafta içinde TL faizlerinin hızlı yükselişin ardından para çıkışının durulması TL’nin güçlenmesine neden olacak bir dizi beklentiyi artırırken kurun düşüşünü sağlayacak olan etken Dolar endeksi olacaktır. Şu aşamada Dolar endeksinin yukarı yönlü hareketi daha yüksek bir ihtimali içerdiğinden seans içinde ve tüm hafta da dahil olmak üzere yükselişleri görmeden açığa satış denemesi yapmamak gerekiyor.

Hisse senedi piyasaların yükselmeyişi ve bununla birlikte VIX endeksindeki geri çekilme hafta içinde Dolar endeksinin kısa aralıklarla baskı altına kalabileceğine ışık tutuyor. Ne var ki Dolar endeksinin yatay bir süreçte olduğu gerçeği göz önünde bulundurulacak olursa Euro Dolar paritesinin çok fazla geri çekilmesi beklenmemeli. Hafta içinde paritenin geri çekilmeleri bu bağlamda alım fırsatı olarak değerlendirilmeli. Geçen haftanın devamı olarak bu hafta yaşanacak düşüşlerde alıcılar birikecektir.

Geçen hafta İngiltere’yle Rusya arasında süre gelen gizli servis krizi sonrasında ABD’nin İngiltere’ye destek çıkmasıyla Sterlinin Dolar karşısında nispeten sınırlı gerilemesine, Euro karşısındaysa yükselmesine neden oldu. Brexit sürecinin Merkel’in hükümetin başına geçmesiyle daha olumlu bir süreçte devam edebeicek olasın Euro üzerindeki baskısı ve Sterlin olumlu görüntüsü bu hafta yavaşlayarak devam edebilir. Öte tandan Dolar endeksinin yatay dalgalanma sürecinde bu akşamdan itibaren düşüşlerde alımlar başlayabilir. Kısa metrajlı alım denemeleri denenebilir.

Japonya’dan bugün çok erken saatlerde açıklanan dış ticaret dengesinin belirgin şekilde olumuz gelmiş olması ve Dolar faizlerinin yükselme sürecinin devam ettirmesi Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden olabilir. Bu durumda paritenin 106 seviyesinin altındaki seviyelerin alım fırsatı verdiğini düşündüğümden şu an alıma uygun gözükmekte. VIX endeksinin geri çekilmiş olması ve yatay kalması Yen’e olan talebin de azalmasına neden olduğundan kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi devam ederken VIX endeksinin düşüşü altının satışlarının belirgin şekilde devamına neden oluyor. Bu aşamada Dolar endeksinin de baskı altında kalmasıyla altında kısa süreli alıcıların belirginleşmesi mümkün. Öte yandan emtia fiyatlarında da yükselişler görülmeye başlanmış ve hisselerde de alıcıların birikmeye başlayabilecek olmasıyla birlikte korunma amaçlı altın alımlarının geri çekilmelerde altını cazip kılıyor. 1302 Dolar civarına gerilemesi durumunda kısa metrajlı alım denemeleri para kazandırabilir.

Küresel ekonomik ortam petrolün gerilemesine neden oluyor. Çin’den ve diğer gelişmekte olan ülkelerinden gelen sanayi üretimi verilerinin hayal kırıklığı uğratıyor olması ve Dolar’ın kısa zamanda baskı altında kalmaya devam etmesi petrole olan talebi azaltırken bu hafta içinde petrolde yukarı yönlü hareketlerin görülmesi mümkün. Bu sabah itibarıyla haftaya yükselerek açılan petrolün geri çekilmelerde alım yapılması gerektiğini vurgulamakta fayda var. Hatta o kadar ki bugünkü dip seviyelerin altını bekledikten sonra alım denemeleri yapmak daha uygun olacaktır.

Bugünlerde SP 500 endeksi tamamıyla Dolar, Dolar faizleri, VIX endeksi ve emtia fiyatları arasındaki dengeye bağlı olarak hareketini sürdürmekte. Dolar’ın hafta içinde yükselebilecek olması ve bunula birlikte yükselen Dolar faizleri ve hisselerin etkileriyle altını yükselebilecek olduğunun görülüyor olması beraberinde SP 500 endeksinin de piyasalar arası ilişkilerin temel prensiplerine bağlı olarak yükselmesi mümkün. Bu noktada geri çekilmelerde alım denmeleri yapmak para kazandırabilir.