Forex Yorumları

Türkiye’de yaşanan siyasi olaylar TL’nin değer kaybetmesine neden olurken ve Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle ilgili ılımlı açıklamaları Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesiyle bir arada olunca Dolar TL belirgin şeklîde yükseldi. Enflasyonun 2017 hedefinin üzerinde kalması, TCMB’nin kurlarda yükseliş sonrası attığı adımların piyasalarda istenilen etkiyi yaratmamış olması TL’nin değer kaybının trend kanalı içinde devam etmesini muhtemel kılıyor. Dolar cephesinde devam eden gelişmelerin olumlu olması şu anki görüntüde Dolar kurunun düşüşlerinde alım yapmayı uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin yönü yukarı olmamasına karşın, Avrupa’da açıklanan verilerin belirgin şekilde olumlu olmayışı ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oluyor. Oysa bugün Dolar’ın vade yapısındaki değişimlere bakıldığında olumsuz görüntünün devam ettiği gözlemlenirken bugün Dolar’ın bir miktar değer kaybetme olasılığının arttığını görüyoruz. Bu durumda bugün ABD’de açıklanacak emlak kredisi başvuruları düşük gelmesi sonucu Euro Dolar paritesinin daha da düşmesi; alım denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

İngiltere Merkez Bankasının açıkladığı faiz artırım kararı sonrasında hisse senedi piyasalarının yükselişi ve İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veriler Sterlinin ilerleyen günlerde yapmasını beklediğim yükseliş hareketini hazırlamakta. Ne var ki dünden bugüne Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükseliş ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler ele alındığında Sterlin Dolar paritesinin yükselmeyişi açıklanabilir. Ancak Dolar’ı yükselten unsurların bugün daha az olacağından hareketle bugün içinde gerçekleşmesi durumunda oluşacak düşüşlerde paritede alım yapmak uygun bir strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi sınırlı kalması ve VIX endeksinin yatay görünümü Dolar Yen paritesinin de yükselişini sınırlamakta. Bugünlerde Japonya cephesinden gelen ekonomik verilerin çok belirgin olmayışı verilerin fiyatlama üzerinde sınırlı etki yaratmasına neden olmakta. Bu nedenle gözler yine hisse senedi piyasaları, Dolar faizleri ve VIX üçlüsüne çevrilecek. ABD’nin kredi notunun olası düşüşü gerçekleşecek olursa Japon ekonomisi ABD ekonomisinin alternatifi olarak görüleceğinden Yen’in şimdilik zayıf kalması ABD’nin işine gelen bir durumdur. Bu nedenle geri çekilmelerde paritede alım denemeleri yapmak şimdilik uygun strateji olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları son bir buçuk ay içinde yaptığı düşüş sonrasında bugünlerde yükseliş sürecinin başında olabilir. Dolar faizlerinin açıklanan onca olumlu veriye rağmen artmaması, her an artması muhtemel VIX endeksinin olası yükselişi ve emtia fiyatlarının yükseldiği seviyeleri korumaya gayret etmesi bugünlerde altının düşüşlerde alınmasını gerektiren bir durumu ortaya çıkartıyor. Buna Dolar’ın yapmasını beklediğim düşüşü de ekleyecek olursak o zaman altının bugünlerde yaptığı geri çekilmelerde alım yapmanın faydalı olacağı kanaatindeyim.

Son bir haftada yüzde 10’a yakın yükselmiş olmasının arından petrol fiyatlarında teknik düzletmeler eşliğinde düşüler yaşanıyor. Bu Düşüşün devamlı olması için şu şartlar gerekli: (İ) Dolar’ın yükselmeye devam etmesi, (ii) hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi, (iii) Suudi Arabistan’da devam eden siyasi çalkantıların azalması, (iv) Kuzey Irak’ta devam eden çatışmaların azalması, (v) petrol stoklarının yükselişi. Burada Dolar’ın yükselmeye devam etmesi dışındaki tüm unsurların bugün özelinde petrolün düşüşüne fayda etmesi muhtemel gözükmekte. Bu durumda Dolar faktörü olduğu gerçeği en ağır basan unsurken, petrolün seans içindeki geri çekilmemelerinin sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle 56 Dolar’ın altındaki fiyatlarda alımları tetikleyebilir.

SP 500 endeksi 20 Ekim 2017 tarihinde yeni bir yükseliş hamlesi yaparak yeni rekorlar sersini bağlatmasının hemen ardından gelen sert geri çekilmeler ve sonrasında devam eden yükselişlerle yeni rekorların art arda gelmesi bugünlerde açıklanan gelişmelerle pek uyumlu değil. Faizlerin yükselemeyişi ve Dolar’ın güçlü seyri hisse senetlerinin yükselmesi için elverişli ortamın devamlılığının sorgulanmasına neden olabilir. Bu da SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiren bir ortamın hazırlanmasına neden oluyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükseklilerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Türkiye’de yaşanan siyasi olaylar TL’nin değer kaybetmesine neden olurken ve Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle ilgili ılımlı açıklamaları Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesiyle bir arada olunca Dolar TL belirgin şeklîde yükseldi. Enflasyonun 2017 hedefinin üzerinde kalması, TCMB’nin kurlarda yükseliş sonrası attığı adımların piyasalarda istenilen etkiyi yaratmamış olması TL’nin değer kaybının trend kanalı içinde devam etmesini muhtemel kılıyor. Dolar cephesinde devam eden gelişmelerin olumlu olması şu anki görüntüde Dolar kurunun düşüşlerinde alım yapmayı uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin yönü yukarı olmamasına karşın, Avrupa’da açıklanan verilerin belirgin şekilde olumlu olmayışı ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oluyor. Oysa bugün Dolar’ın vade yapısındaki değişimlere bakıldığında olumsuz görüntünün devam ettiği gözlemlenirken bugün Dolar’ın bir miktar değer kaybetme olasılığının arttığını görüyoruz. Bu durumda bugün ABD’de açıklanacak emlak kredisi başvuruları düşük gelmesi sonucu Euro Dolar paritesinin daha da düşmesi; alım denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

İngiltere Merkez Bankasının açıkladığı faiz artırım kararı sonrasında hisse senedi piyasalarının yükselişi ve İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veriler Sterlinin ilerleyen günlerde yapmasını beklediğim yükseliş hareketini hazırlamakta. Ne var ki dünden bugüne Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükseliş ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler ele alındığında Sterlin Dolar paritesinin yükselmeyişi açıklanabilir. Ancak Dolar’ı yükselten unsurların bugün daha az olacağından hareketle bugün içinde gerçekleşmesi durumunda oluşacak düşüşlerde paritede alım yapmak uygun bir strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi sınırlı kalması ve VIX endeksinin yatay görünümü Dolar Yen paritesinin de yükselişini sınırlamakta. Bugünlerde Japonya cephesinden gelen ekonomik verilerin çok belirgin olmayışı verilerin fiyatlama üzerinde sınırlı etki yaratmasına neden olmakta. Bu nedenle gözler yine hisse senedi piyasaları, Dolar faizleri ve VIX üçlüsüne çevrilecek. ABD’nin kredi notunun olası düşüşü gerçekleşecek olursa Japon ekonomisi ABD ekonomisinin alternatifi olarak görüleceğinden Yen’in şimdilik zayıf kalması ABD’nin işine gelen bir durumdur. Bu nedenle geri çekilmelerde paritede alım denemeleri yapmak şimdilik uygun strateji olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları son bir buçuk ay içinde yaptığı düşüş sonrasında bugünlerde yükseliş sürecinin başında olabilir. Dolar faizlerinin açıklanan onca olumlu veriye rağmen artmaması, her an artması muhtemel VIX endeksinin olası yükselişi ve emtia fiyatlarının yükseldiği seviyeleri korumaya gayret etmesi bugünlerde altının düşüşlerde alınmasını gerektiren bir durumu ortaya çıkartıyor. Buna Dolar’ın yapmasını beklediğim düşüşü de ekleyecek olursak o zaman altının bugünlerde yaptığı geri çekilmelerde alım yapmanın faydalı olacağı kanaatindeyim.

Son bir haftada yüzde 10’a yakın yükselmiş olmasının arından petrol fiyatlarında teknik düzletmeler eşliğinde düşüler yaşanıyor. Bu Düşüşün devamlı olması için şu şartlar gerekli: (İ) Dolar’ın yükselmeye devam etmesi, (ii) hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi, (iii) Suudi Arabistan’da devam eden siyasi çalkantıların azalması, (iv) Kuzey Irak’ta devam eden çatışmaların azalması, (v) petrol stoklarının yükselişi. Burada Dolar’ın yükselmeye devam etmesi dışındaki tüm unsurların bugün özelinde petrolün düşüşüne fayda etmesi muhtemel gözükmekte. Bu durumda Dolar faktörü olduğu gerçeği en ağır basan unsurken, petrolün seans içindeki geri çekilmemelerinin sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle 56 Dolar’ın altındaki fiyatlarda alımları tetikleyebilir.

SP 500 endeksi 20 Ekim 2017 tarihinde yeni bir yükseliş hamlesi yaparak yeni rekorlar sersini bağlatmasının hemen ardından gelen sert geri çekilmeler ve sonrasında devam eden yükselişlerle yeni rekorların art arda gelmesi bugünlerde açıklanan gelişmelerle pek uyumlu değil. Faizlerin yükselemeyişi ve Dolar’ın güçlü seyri hisse senetlerinin yükselmesi için elverişli ortamın devamlılığının sorgulanmasına neden olabilir. Bu da SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiren bir ortamın hazırlanmasına neden oluyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükseklilerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dün TCMB’nin piyasadaki TL miktarını azaltan, Dolar’ın arzını artıran önlemler alması; Dolar kurunun baskı altında kalmasına neden olurken, TCMB’nin beklentileri yönetmeye çalışması TL’nin değer kazanmasına neden oldu. Dolar faizlerinin çok belirgin yükselişler yapamadığı dünden bugüne kurun düşüşünü sağlayan unsurları ortadan kalkmamış olması ve emtia fiyatların yükselme eğilimini koruması bugün yükselişleri takiben kurda satış ihtimalinin bugün de devam etmesine neden olabilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak hazine nakit dengesi çok belirgin bir düşüşe işaret etmediği sürece yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. 3,86 civarına kadar oluşacak yükselişleri beklemeden de açığa satış yapmamak gereklidir.

Avrupa’dan dün açıklanan PMI verileri karmaşık bir görüntü sergilediği için emtia fiyatlarında görülen belirgin yükselişlere rağmen paritenin yükselemediğini gördük. Dolar faizleri, açıklanan onca Dolar olumlu veriye rağmen yükselemiyorsa, o zaman emtia fiyatlarının bugün de Dolar üzerinde aşağı yönlü baskıya neden olabilir. Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle bir anlaşma yaptığını açıklanması beklendiğinden şu aşamada Dolar olumlu bir süreç içindeyiz. Ancak Trıump Asya gezisinden olumlu bir barış süreci açıklamasıyla dönmezse, o zaman Dolar baskı altında kalmaya başlar. Şimdilik düşüşlerde alım yapılması yine de daha mantıklı görülüyor.

Sterlin Dolar paritesi yükselme eğiliminde kalmaya çalışırken, hisse senedi ve emtia fiyatlarında yaşanan yükselişin şu aşamada bu yönde sınırlı etki yaratması tamamıyla Dolar’ı etkileyen unsurların olumlu seyrinden kaynaklanıyor. Trump’ın Asya gezisinin bugünlerde yarattığı Dolar olumlu hava, oradan gelecek haberlere göre şekillenecektir. Şayet Trump, Kuzey Kore’yle ilgili olumlu bir adım atılmasından önce bir söylemde bulunacak olursa, o zaman Dolar cephesinde artacak volatiliteyle birlikte Dolar’ın diğer piyasalardan ayrık değil uyum içinde dalgalanmasını sağlar. Bu durumda da Dolar geriler yani Sterlin Dolar yükselme eğilimini daha rahat bir trend içinde gerçekleştirir.

Dolar faizlerinin yükselmemesi Dolar Yen paritesinin düşmesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla Japonya’dan açıklanan kazançlar verisinin Yen olumlu olması şimdilik Dolar’ın yükselmeye çalıştığı bir süreçte Dolar Yen paritesinin yükselmesini sınırlandırılmakta. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici kredileri verisi beklentilerin altında kalmadığı sürece Dolar Yen paritesinin gerilemesinden çok söz edemeyebiliriz. Zira Dolar faizlerinin onca olumlu veriden sonra hala hareketsiz kalması devamlılık göstermeyeceği ve olası bir olumlu ver sonrasında yeniden yükselmek isteyebileceği düşünüldüğünde bugün ABD’den açıklanacak tüketici kredilerinin yüksek olması durumunda paritenin yükselmekten kaçınmayacağını düşünüyorum. Şayet veri olumsuz gelirse, o zaman yine de paritenin yükselişini bekleyip ardından açığa satış yapmak para kazandırabilir. Bunun içinde 114,50’nin üstünü beklemek gerek.

Dolar faizlerinin yükselmeyişi ve emtia fiyatlarının genelinde görülen yukarı yönlü volatilite artışı altının yükselmesine neden oldu. Ne var ki yaşanan yükselişin daha önceki dar bant içinde kalmaya devam etmesi bir momentum oluşmasına engel oluyor. Hal böyle olunca VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesi şimdilik yükselişlerde altının satılabileceği beklentisinin daha ağır basmasına neden olmakta. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici kredileri beklentilerin altında kalacak olursa o zaman altının düşüşleri sınırlı kalır. Bunun dışındaki diğer hallerde altındaki yükselişler satış fırsatı olarak algılanabilir.

Suudi Arabistan’da yaşana iç siyasi krizin her an bir arz krizine dönüşebilecek olması ihtimali petrolde yükselişlere neden oluyor. Dolar’ın düşmemesine rağmen petrolde yaşanan istikrarlı yükseliş Çin’den açıklanan verilerin güçlü olmadığı bir süreçte gerçekleşirken bu hareketin karakterinde arzın eksilmesi korkusu olduğu açıkça görülmekte. Bu gibi durumlarda volatilite arttığı için nasıl ki yükselişler belirgin oluyor geri çekilmeler de ani ve belirgin olabilir. Bu noktada Dolar’ın güçlenebileceğini düşündüğümüzde petrolde satış ihtimali yüksek gözüküyor. Ama yine de yükselişleri bekleyip ardından kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak daha doğru bir yaklaşım olacaktır.

SP 500 endeksi onca olumsuz gelişmeye rağmen yükselmeye devam ederken şaşırtıcı bir trend içinde. Yükselişi açıklayan tek unsur şu aşamada Trıump’ın Asya gezisi ve vergi indirimlerinin oluşturacağı şirket olumlu gelişmelerdir. Bu gelişmemelerin devam edip etmeyeceği olukça muammalı bir sürecin arifesinde olması endeksteki volatilite düşüşünü tehlikeli sınırlara getirdiğinden her an bir satış baskısının oluşması muhtemeldir.