Forex Yorumları

Dolar faizlerinin yükseldiği ve gelişmekte olan ülkelerden hala mevsimsel para çıkışının yaşandığı bir dönemde TL’nin değer kazanamayışı normal. Öte yandan dün Rusya başkonsolosunun suikast edilmesiyle birlikte yaşananlar TL’nin daha da değer kaybetmesine neden oldu. İçinden geçilen bu gergin dönemde Dolar kurunun düşmesi için öncelikli olarak Dolar’ın değer kaybetmesi gerek. Şu aşamada dünyada Dolar’ın değer kaybetmesini gerektirecek çok az neden varken kurdaki düşüşler sadece alım fırsatı olarak kalmaya devam edecektir.

Dün Avrupa’dan açıklanan istihdam maliyetinin yükselişi Euro açısından olumlu bir gelişmeyken bugün yine Avrupa’dan açıklanacak üretici fiyatlarının yükselmeye devam etmesi durumunda paritede yukarı yönlü bir hareket olabilir. Ancak emtia fiyatlarının düşük kalıp VIX endeksinin yükselemediği bir süreçte Euro/dolar paritesinde alım yapmak için düşüşleri beklemek gerekir. Ne var ki olası düşüşlerin de sınırlı kalabileceği bir süreçte çok fazla beklemeksizin olası düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek ve kısa metrajlı hedefleri olan alım pozisyonları iş görecektir.

Sterlin/dolar paritesi hafta başsından beri Dolar ve hisse senedi piyasalarını güdümünde hareket ediyor. Son dört seans içinde birkaç haftadan beri dalgalandığı 1,23-1,27 bandının alt sınırına gelmiş olmasının ardından bugünlerde yukarı yönlü hareketlenmenin olması beklenebilir. Sterlindeki bu zayıf görümümün temel nedenlerinden bir olan Euro/sterlin paritesindeki yukarı yönlü olası düzeltme olduğundan Sterlin/dolar paritesinde alım yapmadan önce belirgin geri çekilmeleri izlemek gerekiyor. Bunun da anlamı 1,23-1,27 bandının alt kademelerinin daha da diplerinde, belki de daha aşağıda alım yapmak uygun olabilir.

Japonya’dan açıklanan ithalat ve ihracat verilerinin ikisinde de belirgin bir düşüş görülmesi yavaşlayan küresel ekonominin bir göstergesi olarak düşünülürken, ithalatın daha fazla gerilediği bir dönemde dış ticaret dengesinin daha öncekinin aşağısında olması pek Yen olumlu olduğu söylenemez. Bu gelişme sadece Yen açısından değil küresel açıdan da olumsuz bir sürecin işareti olabileceğinden VIX endeksiyle birlikte yükselen hareket etmeyi seven Yen’in VIX’teki olası yükselişle değer kazanması mümkün olabilir. Bu durumda paritenin yükselişi satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar’ın faizleriyle birlikte yükseliyor olması altın fiyatlarının düşüşüyle kendisini gösterirken, öte yandan emtia fiyatlarındaki gerilemeler de bugünlerde altının yükselişini baskılayan unsurlar arasında olmaya devam etmekte. Hisse senedi piyasaların satış baskısından uzak kaldığı bir dönemde bahsettiğim yan unsurların herhangi birinde belirgin bir değişim olmadığı sürece altındaki yükselişlerin sınırlı kalması beklenir.

Ham petrol fiyatları yeni vadeye geçiş sürecinde yükselmiş olması aslında beklentilerin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini gösteriyor. Sadece bu değil, bir yıllık fiyatla spot fiyat arasındaki farktan hesaplanan elde tutma getirisinin yükselme eğilimini devam ettiğine işaret etmesi petroldeki yükselişlerin belirginleşmesine neden olacaktır ancak yeni vade dolayısıyla oluşan fiyat farkları ya da İngilizce tabiriyle gap’leri kapanabileceğinden bugünlerde Dolar’ın olası yükselişiyle birlikte petrolde hafif geri çekilmeler görülebilir.

Son dört seanstan beri SP 500 endeksinin yatay ve sakin kalmış olması aslında yaklaşan Noel nedeniyle piyasalarda alınan risklerin azalmış olmasından kaynaklanıyor. Bu aşamada paranın geri çekildiği bu piyasalarda yeni yükseliş ve düşüş denemelerinin görülmesi daha da kolaylaşabilir. Hem derinliğin azalmış olması hem de faizlerde yaşanan yükselişler bir noktada SP 500 endeksinin yükselişlerini takiben kısa süreli belirgin düşüşlere sahne olması beklenebilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Türkiye ve çevresinde devam eden jeopolitik gelişmeler TL üzerinde baskı yapmaya devam ederken TL’nin değerlenmesi için bilinçli bir para kaynağının gelip Türk varlıklarını satın alması gereken bir dönemdeyiz. Hal böyle olunca hem bu durum, hem de mevsimsel gelişmelere bağlı olarak kurun kalıcı şekilde düşme olasılığı şimdilik fazla değil. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek geri çekilmeler düzeltme hareketi olarak düşünülebilir.

Yılın son iki haftasına girerken Avrupa ve ABD’de piyasalar sığlaşacak ancak bugünkü seansta pariteye yön verebilecek öneme sahip ekonomik veriler var. Avrupa’dan açıklanacak istihdam maliyet endeksi Avrupa’daki enflasyonist baskıların başka bir perspektiften nasıl görüldüğünü gösterirken ABD’den açıklanacak PMI verileri de hizmet sektöründeki talep durumun ne olduğuna dair bilgiler verecek. Bu aşamada Avrupa’dan gelecek veriler daha önemliyken kısa vadede Euro olumlu gelişmelerin belirginlik kazanma ihtimali daha yüksek görünüyor.

Bu hafta içinde Euro/sterlin paritesinin olası yükselişi Sterlin/dolar paritesinin göreceli olarak düşmesine neden olabilir. ABD’den açıklanacak veriler çok belirgin bir öneme sahip değilken İngiltere’den hiç veri açıklanmayacak olması Sterlinin bugün daha çok Euro/sterlin ve hisse senedi piyasaları güdümünde dalgalanması beklenebilir. Bu aşamada yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Teknik olarak bakıldığında geçmiş dalgalanmanın oluşan veriyi açıkladığı bir süreçte aşırı yükselişlerin bir noktada satış fırsatı oluşmaması gerektiğini geçtiğimiz hafta gördük. VIX endeksindeki düşüş ve Dolar faizlerindeki artış paritenin yükselmesine neden olurken pariteyi etkileyen bu iki unsurun çok belirgin değişmelere uğramayabilecek olması paritenin genel olarak yatay kalmasına neden olabilir ancak yine de yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

VIX’teki düşüş, faizlerdeki yükseliş ve emtiaların yükselmekten yana olmayışı altının bugünkü seansta yükselişler sonrasında düşmesine neden olabilir. Genel olarak altının satış baskısında kaldığı bu sürecin olağan olması mevsimsel açıdan da açıklanabilir ancak yılın son haftasına girerken altındaki düşüşlerin durulmasını beklediğimden bu hafta içinde gerçekleşebilecek olası düşüşler kısa metrajlı alım için uygun olabilir.

Dolar’daki yükselişe ve hisse senetlerinin yükselişinin durulmasına rağmen petrol fiyatları yükselmeye devam ediyor. Bunun nedenini yükselen elde taşıma getirilerinde görmek mümkün. Elde tutma getirilerindeki yükselişin devam ediyor olması beklentilerin de yüksek olduğunu gösterirken genel kanının petrol fiyatlarının en azından 65 Dolar olabileceği yönünde olması bugünlerde petrolü yükseltir ancak vade değişiminin de yaklaşıyor olması petroldeki yükselişleri düşüşe çevirebilir. Bu nedenle yeni alım yapmadan önce yeni vade değişimleri beklemeli.

SP 500 endeksinin satış baskısı kalmaktan uzak hareketi ilerleyen süreçte devam etmeyebilir. Bu aşamada birçok kesim Trump’ın başkanlığa fiilen başlamasıyla hisselerin güçlü bir seyri izleyeceğini düşünmesi ve aynı zamanda Dolar’ın onca yükselişi sonrasında gerileyebilecek olması SP 500’ün bugün ve bu hafta içindeki düşüşlerini alım için uygun kılıyor.

Türkiye’den dün açıklanan işsizlik verisinde olumsuz bir değişim olmayışı, bütçe dengesinin artı değerlerde oluşu ve enflasyon beklentilerinin nispeten azalmış olması TL olumlu olarak algılanabilir. Fed toplantısından bu yana ABD’den açıklanan ekonomik verilerin çok parlak olmadığından yola çıkarak hafta sonuna girerken ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi bile kurun yükselişleri takiben satılmasını gerektirebilir.

Bugün ABD’den açıklanacak inşaat başlangıçları ve inşaat izinleri verisi öncü gösterge niteliğinde olması itibarıyla piyasanın dikkatle takip edeceği veriler olacak. Dün ABD’den gelen ekonomik verilerin Fed’in öngörüsü dahilinde olması paritenin ilerleyen dönemde baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret olarak algılanmış olabilir. Ancak kısa vadede Avrupa’dan ekonomik veri açıklamaları olumsuz gelmemesi durumunda paritenin düşüşlere dirençli olacağını dün Avrupa’dan gelen PMI verileriyle gördük.

İngiltere’den açıklanan perakende satışlar verisinin Sterlin olumlu gelmesine rağmen Euro/Sterlin paritesinin yükselişi Sterlin/Dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi durumunda Sterlin/Dolar paritisinde çok sınırlı bir yükseliş olabilir. Ancak bunun dışındaki durumlarda paritenin yatay kalma ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum. Akşam üstü saatlerine kadar parite yatay kalır ancak ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu olmaması durumunda kısa aralıklı yükselişler olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam ediyor olması ve Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen olumlu olmayışı Dolar/Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Teknik olarak hareketin çok fazla süreklilik devam ettirmesi volatilitenin düşmesine neden olurken VIX endeksinin yukarı yönlü bir hareketi sonucunda zaten düşmüş Dolar/Yen volatilitesi nedeniyle paritede belirgin bir gerileme görülebilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Faizler yükselmeye devam ederken altın fiyatlarındaki düşüş devam ediyor. Fed’in 2017’de üç defa faiz artıracağı beklentisinin altın üzerinde nasıl bir etki yaratacağı fiyatlanırken bu fiyatlamaların dönüşü mutlaka olacaktır. Son iki haftalık fiyatlama sürecinin aşağı olmasını ardından onca gerilemenin ardından düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olmaya devam etmektedir.

Ekonomik faaliyet beklentilerinin yüksek olduğu bir dönemde petrolün de yükseliş beklentileri son günlerde yara almış olsa da yeniden güçlenmeye başladı. Bu süreçte petrolün düşüşleri Dolar’ın yükselişinin yavaşlaması ekseninde durulabilir. Dünkü seansta hisse senedi piyasaların düşüşlere dirençli olması ve petrolün kendi dinamiklerinde yükseliş beklentilerini korumaya devam etmesi petrolün düşüşlerde alınmasını gerekli kılıyor.

ABD’den açıklanacak bugünkü veriler ekonomik faaliyetlerin geleceğine dair ışık tutan veriler olduğundan özelikle inşaat izinleri verisini yakından takip etmek gerekiyor. Bugünlerde hisse senetleri yükselirken faizlerin de yükselemeye devam etmesi aslında hisselerde risk arttıran bir neden olması dolayısıyla özellikle VIX endeksinde görülebilecek en küçük bir yükseliş hareketi SP 500’ün gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle tetikte kalıp yükselişleri takiben satış yapmak uygun olabilir.