Forex Yorumları

Dolar kurunun yükselişini destekleyen jeopolitik ve siyasi unsurlar varlığını sürdürürken bugün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi Dolar kuruna yeni bir dinamik kazandıracak. Son günlerde açıklanan ekonomik verilerden kapasite kullanım oranındaki yüksek seviye değerlendirildiğinde bugün açıklanacak sanayi üretimi verisinin beklentilerin çok altında gelmemesi beklenir. Şayet beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa bu durum Dolar’ın yükselişine neden olacaktır. Beklentilerin altında kalmasıysa TL’nin değerlenmesine, yani kurun düşüşüne neden olabilir. Beklentilerin birçok az bir miktar altında açıklanacağını beklediğimden yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Bugün pariteyi etkileyecek önemli gelişmeler var. Öncelikle Avrupa’dan açıklanacak işsizlik oranı, ABD’den açıklanacak istihdam durum endeksi ve tüketici kredileri Euro/dolar paritesinin yön bulmasında etkili olacak veriler olacaktır. Son günlerde yaşanan gelişmeler bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak bu verileri daha çok Euro olumlu olabileceği ön görüsünü destekler nitelikte. Öte yandan paralel piyasalara bakıldığında Dolar’ın değer kaybetmesini ön gören gelişmeler mevcut. Emtialardaki yükseliş, Dolar faizlerindeki gerileme ve hisse senedi piyasalarının alıcılı olmaya devam etmesi bunlara örnek olarak gösterilebilir. Bu unsurlar değerIendirildiğinde 1,05’in altındaki seviyelerde alım yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro/sterlin paritesini yükseltiyor olması Sterlin üzerindeki basıların artmasına neden olurken Sterlin/dolar paritesi de satış basısı altında kalmaya devam ediyor. Hisse senedi piyasalarındaki yaşanan yükselişler ve İngiltere’den bugün açıklanacak konut fiyat verilerinin yükselişe işaret ediyor olması Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerde alınmasına neden olabilir. Bu nedenle son iki seansta beri yaşanan belirgin düşüş ardından gelecek tepki alımları teknik bit yapıya da sahip olabileceğinden düşüşlerde kısa metrajlı alım yapılması mantıklı bir strateji olarak karşımıza çıkıyor.

Dolar faizleriyle neredeyse birebir hareket eden Dolar/yen paritesi genel olarak Yen olumsuz açıklanan ekonomik verilerin de etkisiyle yükseliyor. Bugünlerde Dolar faizlerinde yaşanan yukarı yönlü düzeltme hareketinin pariteyi yükseltici etkisinin belirginleşeceğini düşündüğümüzde seans içinde 117’nin altına doğru yaşanacak gerilemelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi mümkün.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi altın fiyatlarının düşüşüne neden olurken aynı zamanda VIX endeksindeki düşük seviyelerin korunmaya devam etmesi altının gerilemesine neden olabilir. Son birkaç seanstan beri yükseliş eğiliminde kalan altının teknik nedenlere bağlı da gerileyebilecek olması dolayısıyla yükselişlerde 1180 Dolar/ons civarında kısa vadeli satış denemelerinin para kazandıracağını düşünüyorum.

OPEC’in uygulamaya koyacağı petrol üretim sınırlamasının ne denli gerçek anlamda bir politika olacağı düşünülürken petrolün yükselmeye devam etmesine ilişkin beklentilerde bir değişim yok. Bu nedenle petrolde yaşanacak düşüşlerin sınırlı olacağını ancak OPEC’in petrol üretimini kısıtlamasına dair gelişmelerin ne denli etkisi olacağı soru işareti olduğundan yükselişlerin de sınırlı kalması beklenebilir.

Son bir buçuk haftadan beri yükselen SP 500 endeksinin yükselen emtiları takip ettiğini söylemek gerek. Ancak ilerleyen günlerde yükselen emtiaların Dolar faizlerini de yükselteceği gerçeği düşünüldüğünde endeksin yeni rekorlar kırması için açıklanacak ekonomik verilerinde olumlu olması gerekiyor. Sadece ABD’den değil küresel büyüme dengesizliklerinin azalmaması durumunda SP 500 endeksindeki yükselişler belirginliğini kaybeder. Tersi durumundaysa yeni rekorlar kırılmasını beklemek gerek. Bu nedenle özellikle gelişmekte olan piyasalardaki borsa endekslerini takip ediniz. MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi bu konuda kılavuz olabilir.

Türkiye’de bir hafta geçmeden üst üste yaşanan iki terör saldırısı ve beklentilerin çok üzerinde arttığı görülen enflasyon verileri TL’nin değer kaybetmesine neden oldu. Doların değer kaybettiği bir süreçte bile kurda yaşanan yükseliş TL faizlerinin düşük kalmaya devam edeceği beklentisinden kaynaklanıyor. Zaten TL faizleri düşük kalmayacak olsa ekonomik şartları zaten kötü olan Türkiye’de piyasalar tamamen durma noktasına gelebileceği için TL faizleri siyasi olarak da düşük kalmaya devam ediyor. Şu an TL’nin değer kazanması için çok bir neden yokken ancak belirgin düşüşleri bekleyip alım yapmak uygun olabilir. Yükselişlerde satış da yapılır ancak satış pozisyonları kısa metrajlı ve kesinlikle stoplu olmalıdır.

Dolar faizleri ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilere rağmen düşmeye devam ederken emtia fiyatlarındaki yükseliş ve Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmesi bu hafta içinde Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bu haftanın son işlem gününe geldiğimizde aynı konjonktür devam ediyor olsa da Euro/dolar paritesinin daha fazla yükselip sonra da yükseldiği yerde kalabilmesi için yeterli şartlar yok. Bu nedenle yükselişlerin olması durumunda paritede satış denemeleri para kazandırabilir. 1,0650 civarında yapılacak satış denemeleri olumlu sonuçlar verebilir.

Euro/sterlin paritesindeki yükseliş eğilimi devam etse de Doların uluslararası piyasalardaki değer kaybı ve İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerinin Sterlin olumlu gelmeye devam etmesi Sterlin/dolar’ın yükselmesine engel olmadı. Diğer piyasalarda yaşanan gelişmeler şu aşamada Sterlin/dolar üzerindeki etkisi azken bundan sonraki süreçte etkisinin olabileceğini tahmin ediyorum. Hem Euro’daki yükselişin yavaşlayacak olması hem de Dolar faizlerinin düşük seviyeleri Sterlin/dolar’ın yükselişine kısıtlı şekilde devam etmesini sağlar.

Japonya’dan bu hafta içinde açıklanmış birçok ekonomi verinin Yen olumlu gelmesi ve Dolar faizlerindeki gerileme Dolar/yen paritesinin de gerilemesine neden oluyor. VIX endeksinin henüz yükselmemiş olmasının Dolar/yen’i yükseltebilecek bir unsur olsa da Dolar faizlerinde belirgin bir yükseliş olmadığı sürece paritede alım yapmak için muhakkak düşüşleri beklemekte fayda var. 114,80’in altına düşmediği sürece 115,50 civarında alım yapmak karlı olabilir.

Altın fiyatlarındaki yükselişin nedeni faizlerin gerilmesi ve uluslararası piyasalardaki büyüme farklılıklarının belirginleşmesi olarak görülmeye devam ediyor. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini etkileyebilecek olması dolayı olarak altının da etkilenmesine neden olabilir. Öte yandan risk unsurlarına bakıldığında VIX endeksinin yükselmekten imtina etmesi ve ABD’deki ekonomik verilerin genel olarak Dolar olumlu seyri altının yeniden yükselmeden önce bir miktar gerilemesine neden olabilir.

Petrol stoklarının belirgin şekilde gerilemesi, Dolar’ın değer kaybı ve hisse senedi piyasalarının yükseliş eğilimini henüz kaybetmemiş olması petrol fiyatlarının yükseliş beklentisiyle paralelliğini sürdürüyor. Bu aşamada petrolün düşüşleri alım fırsatı olabilir ancak düşmeden alım yapmak riskli olur. Zira hem Dolar yükselebilir hem de hisse senedi piyasaları yatay kalacak olursa o zaman petrol dalgalı seanslar eşliğinde yeniden 56 Dolar’a kadar dayanır.

Son dört seanstan beri yükseliş eğilimini kaybetmeyen SP 500 endeksi ABD’den açıklanan ekonomi olumlu veriler sayesinde bu konumunu sürdürüyor. Hisse senedi piyasalarının ilerleyen günlerde faizlerdeki hareketlerden daha çok etkilenebilecek olması ve faizlerin mevcut durumu SP 500 endeksinin düşüşlerini sınırlandırabilir. Buradan yola çıkarak şimdilik düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesiyle birlikte düşen kur bugün yine uluslararası piyasalarda yaşanan gelişmelere bağlı olarak yön bulabilir. Ancak öncesinde Türkiye’den açıklanacak ihracat verileri oldukça öneli. Son açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Türkiye ekonomisinde artan iş hacmi, bugün açıklanacak ihracat verilerinin bir miktar yükselmiş olmasına neden olabilir. Eğer ihracat verilerinde bir gerileme olursa o zaman Dolar’ın uluslararası piyasalardaki gerilemesine bakılmaksızın TL’nin değer kaybetmesi yani kurun yükselmesi söz konusu olur. Kurun düşüşünün bugünlerde oldukça sınırlı kalacağını tahmin ediyorum. Hem zaman, hem de miktar olarak yaşanan düşüşün sınırlı olacağını tahmin ettiğimden düşüşlerde alım yapmanın gerekli olabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada eğer ihracat verileri beklentilerin çok üzerinde gelmezse 3,54’lü seviyelerin 3,’57’li seviyelere kadar alıma uygun gözüküyor.

Trump’ın başkanlık döneminde uygulanacak mali politikalarının yaratacağı belirsizliğin öne sürüldüğü bir dönemde Fed’in nasıl bir para politikası izleyeceğinin çok belirgin olmadığının görüldüğü Fed tutanakları Dolar’ın gerilemesine neden oldu. Bu arada Almanya’dan açıklanan ekonomik verilerin genelinin hem ekonomik faaliyetlerde hem de enflasyonda yükselişe neden olması Euro’ya destek verirken euro/dolar paritesinin yükselmiş olması zaten bir süredir olmasını beklediğim beklentilerden bir tanesiydi. Hem mevsimsel, hem de konjonktür açısından gerçekleşen bu yükselişin ilerleyen günlerde çok devam etmesi beklenmemeli. Zira Fed’in asıl korkusunun enflasyon olduğu bir süreçte Trump’ın mali politikaları Fed’in enflasyon beklentilerini sadece daha da artıracaktır. Bu nedenle ilerleyen günlerde paritedeki yükselişin devam etmeyip aksine yeniden gerilemesi mümkün olduğundan yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Sterlin/dolar paritesinin yükselişi de Euro/dolar paritesindeki yükseliş gibi kısa süreli olabilir. Euro/sterlin paritesinin Avrupa’dan açıklanan ekonomi olumlu veriler sayesinde düşebilecek olması ve Dolar’ın Fed tutanakları nedeniyle olan gerilemesinin çok kısa sürüp, aksine enflasyon korkuları nedeniyle Dolar’ın yeniden yükselebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin yeniden gerilemesi için geçerli neden olarak karşımızda. Bu nedenle sterlin/dolar paritesinin 1,2430 civarındaki yükselişlerinin kısa vadede çok kısa metrajlı satış için fırsatı olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve ardından bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan imalat sektörü PMI verilerinin yüksek gelmiş olması dolar/yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Dolar faizlerinde yeniden yukarı hareket olabileceği gibi aynı zamanda VIX endeksinin düşük kalmaya devam etmesi de Yen üzerindeki baskıların yeniden artmasına neden olabilir. Bu nedenle seansın ilerleyen saatlerinde yaşanabilecek gerilemelerde kısa metrajlı alım denemelerinin para kazandırabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada 115,70’li seviyelerde yapılacak bir alım karlı olabilir.

Dün açıklanan Fed tutanakları enflasyon korkularına neden olduğundan ve aynı zamanda yaşanan belirsizlik nedeniyle faizlerde bir miktar gerileme olmasından dolayı altın fiyatlarının yükseldiğini gördük. Bu yükseliş sürecinin aslında daha da devam etmesi mümkün. Zira bunun için temel nedenler şu aşamada varlığını sürdürüyor. Dolar düşük, emtialar yukarıda, enflasyon beklentileri oluşmuşken bir de VIX endeksinde yükseliş olursa o zaman altının yükselişi kalıcı olabilir. Bu unsurların fazlalığını bir araya getirdiğimizde altının düşüşlerinin sınırlı kalacağını tahmin ediyorum.

Bir ara hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmış olmasıyla gerileyen petrol fiyatları bugünlerde Dolar’ın bir miktar gerilemiş olmasıyla birlikte yükselebilir. Petrolün yükseliş beklentileri zaten her geçen gün kendisini biraz daha gösterirken petrolüm kısa vadeli fiyatların uzun vadeli fiyatların daha da üzerine gitmesi mümkün gözüküyor. Bu süreçte petroldeki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerek.

Trump’ın ekonomi politikasının enflasyon ve faiz piyasalarını nasıl etkilediğinin belirsiz olması SP 500 endeksinde baskı yaratmadı. Bunun nedeni Doların gerilemiş olmasından kaynaklanıyor. Buna ek olarak Fed’in bu yöndeki korkusu aslında hisse senedi piyasasının güçlenişini destekleyen bir unsur olduğundan ilerleyen günlerde Dolar güçlenmedikçe SP 500 endeksinin yükselme potansiyelini koruyacağını düşünüyorum.