Forex Yorumları

Geçen hafta Trump’ın yaptığı konuşma sonrasında hisse senedi piyasalarında yaşanan yükseliş ve Dolar endeksinin kısmi yükselişi yeniden Trump’ın konuşma öncesindeki seviyelerine geri dönüyor. Bu gelişmeler devam ederken Dolar kurunun henüz gerilememiş olması geçen haftadan bu yana Türkiye’den açıklanan istihdam verilerinin düşüklüğü ve yaşanan jeopolitik gelişmelerden kaynaklı. Bugün Türkiye’den hazine nakit verileri, yarınsa sanayi üretimi verileri açıklanacak. Yaşanan son gelişmelere bakıldığında bugünkü hazine nakit dengesinin çok olumlu gelmeyip asıl olarak yarınki sanayi üretimi verilerinin TL olumlu gelmesi mümkün. Bu nedenle yarınki seansta Dolar faizlerini yükseltecek belirgin öneme sahip bir gelişme olmadığı sürece kurda bir miktar geri çekilme görülebilir. Ancak dün ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin beklentilerin üzerinde olumlu gelmiş olması bu hafta içinde açıklanacak diğer ekonomik verilerin de Dolar olumlu gelmesiyle paralellik gösterebilir. Bu da kurun düşüşüne engel olabilecek en önemli unsur olarak göze çarptığından Dolar kurunun bugün ve yarın çok belirgin şekilde gerilemeyip nispeten sınırlı düşüş sürecinde kalması mümkün. Bu nedenle her ne kadar daha sonradan ana yönü aşağı olarak teyit edileceğini düşünsem de çok kısa vadede, düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir. Bunun için 3,68’li seviyeler uygun gözüküyor.

Bugün Almanya’dan Euro olumlu gelmesi mümkün olan fabrika siparişleri verisi, ABD’dense dış ticaret açığı açıklanacak. Bu iki verinin beklentilerine bakıldığında Dolar’ın geri çekilmesi için nedenler sıralanabilir. Öte yandan son günlerde Trump’ın yapacağı konuşmayla birlikte Dolar’ın belirgin şekilde yükseleceğini düşünen yatırıcıların yanıldıkları Dolar endeksinin kısmen yatay kalmasıyla kendisini gösterirken Euro/dolar paritesinin düşüşleri de devamlı olmadı. Bu noktada Euro cephesinden gelebilecek olumlu haberlerin çok gecikmeksizin Euro olumlu algılanması mümkün. Bu nedenle kısa vadede yaşanabilecek geri çekilmeler kısa metrajlı alım için uygun olabilir. Bu noktada 1,0530 civarında yakalanacak seviyeler yeniden 1,06 üzerinde satış yapmak için güzel bir fırsat olarak görülebilir.

ABD’den açıklanan fabrika siparişleri verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve Euro/sterlin paritesinin Sterlini kısmen düşürmüş olması Sterlin/dolar paritesinin dara bant içinde düşmesine neden oldu. Bugün İngiltere’den Sterlini çok etkilemesi beklenmeyen konut fiyat verileri açıklanacak. Ancak Sterlini asıl belirleyecek olan perakende sektörü unsur hisse senedi piyasalarının gidişatı olabilir. Eğer hisse senedi piyasaları satış bakısı altında kalmaya devam ederse ve Avrupa’dan açıklanacak PMI verileri beklentilerin üzerinde gelirse o zaman Sterlinin yükselmek için çok fazla nedeni kalmaz ve sıkışık bir alanda yatay kalmaya devam eder.

Bugün geç saatlerde Japonya’dan açıklanacak büyüme verilerine kadar Dolar faizlerinin Dolar/yen paritesindeki etkisi devam edecek. Dolar faizlerindeki yükselişin durulmuş olup aynı zamanda Japonya’dan açıklanacak verilerin kısmi bir yükseliş yapabilecek olması Dolar/yen paritesinin seans içindeki yükselişini takiben sayılması için bir neden olarak görülebilir. Bunun için 114,30’un kırılmamasını izlemek gerekiyor.

Son günlerde 1220 ve üzerinde konsolide olma görüntüsünde olan altın fiyatları bugünlerde Dolar faizlerinin yükselişi durdurması ve VIX endeksinin yükselmesiyle 1235’in üzerine kadar tırmanması mümkün. Bu aşamada takip edilmesi gereken gelişmeler emtiaların son günlerde yaptığı yükselişin devamını izlemek ve ABD’den açıklanacak büyüme verilerinin beklentiler dahilinde gelmesine rağmen Dolar faizlerinde bir değişim olmaması yeterli olacaktır.

Petrol stokları geçen hafta da açıklandığı gibi yükselmeye devam ederken petrolün taşıma getirisinde yaşanan düşüşler bir süredir petrolü baskılıyor. Ancak ABD ve Çin cephesinden gelen haberlere bakıldığında petrol talebinin artmaya devam edeceği ve öte yandan da petrol üzerim kotalarının OPEC tarafından aşılmayacağı görülüyor. Bu gelişimeler dahilinde bakıldığında petrol her ne kadar yükselebilecek olmasa da düşüşleri görmeden alım yapmak gereksiz risk almak olur. 52’30 civarında alım denemeleri için beklemek en iyisi olacaktır.

Geçen hafta merakla beklenen Trump konuşmasında çok yeni bir söylem olmaması ve sonrasında dün Trump’ın daha önceden verdiği kadarları gözden geçirerek göçmen girişiyle ilgili söylemlerini değiştirmesi aynı şekilde hisse senedi piyasalarının da Trump konuşması öncesine dönmesi için iyi bir siyasi neden olarak düşünülebilir. Bu noktada ABD’den açıklanacak büyüme verilerinde görülebilecek gerilmeler hisse senedi piyasalara olumsuz yansıyabilir ancak olası düşüşlerin kısa metrajlı kalmasını bekliyorum.

Trump’ın geçen haftaki konuşması sonrasında Fed’in Mart ayında faiz artırımı yapacağı neredeyse kesin gözüyle bakılmaya başlandığı için Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanacağı fikri olgunlaşmıştı. Buna bağlı olarak da Dolar kurunun yükseleceği beklentileri de aynı paralelde olgunlaşırken aslında kurdaki yükseliş dış etkenlerden yani Türkiye’nin iç siyasi gelişmelerinden kaynaklandı. Fed’in olası faiz artırımına rağmen Dolar’ın neden uluslararası piyasalarda yükselmesinin zor olduğunu geçen hafta ve öncesindeki raporlarda açıklamıştım. Yeniden söylemek gerekirse Fed’in yapacağı faiz artırımı vergilerin indirilmesini dengeleyecek bir unsur olmasından ve emtia fiyatlarının yükseleceği beklentisine bağlı olarak Dolar’ın yükselmesinin zor olduğunu açıklamıştım. Zira geçen haftadan beri örneğin Euro/dolar paritesi çok fazla düşemeden yeniden toparlandı. Aynı şekilde Dolar/yen paritesi yükseldiği 114’lü seviyelerden itibaren belirgin bir satış baskısı altında kaldı. Öte yandan hisse senedi piyasalarıyla yükselişine devam etti. Bütün bunları bir araya getirdiğimizde uluslararası piyasalarda büyük ihtimalle düşme olasılığıyla karşı karşıya bir Dolar varken Dolar kurunun da düşme ihtimali az değil. Geçen haftaki yükseliş sonrasında eğer Türkiye’yi ilgilendiren iç ve dış siyasi gelişmeler olumsuz olmazsa Dolar kurunda geri çekilmeler görülmesi beklenebilir. Bu nedenle gün ve hafta içinde yükselişleri takiben eğer siyasi havada bir olumsuz durum yoksa kısa metrajlı satış denemeleri yaparak piyasaya girilebilir.

Geçen hafta Avrupa ve Almanya’dan açıklanan büyüme, enflasyon ve istihdam verilerin Euro olumlu denilebilecek şekilde açıklanmasının ardından Dolar cephesindeki bazı ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesi Fed’in Mart ayındaki faiz artış olasılığının yükselmesine rağmen Dolar’ın Euro karşısında değer kazanamadığını gördük. Bu itibarla, geçen hafta paritede yaşanan düşüşlerin hemen akabinde belirgin alımların gelmesiyle Euro/dolar paritesinde yukarı yönlü toparlanmalar görüldü. Bu hafta Avrupa ve ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin yanında Avrupa Merkez Bankası faiz kararını izleyeceğiz. Genel olarak belirgin bir değişim olmadığı sürece Euro/dolar paritesinin yeni dipler yapmak üzere düşmesi kolay olmaz. Ancak açıklanacak verilerin yaratacağı dalgalanma nedeniyle hafta içinde geri çekilmeler görülebilir. Şayet bu olası geri çekilmeler yaşanırken, eğer bunların ardındaki nedenler çok fazla Euro olumsuz ya da Dolar olumsuz değilse paritedeki düşüşler alım için değerlendirebilir. Bunun için VIX endeksinin düşük, petrolün yüksek ve diğer emtiaların, örneğin bakır ve altın gibi metallerin düşmemesi bile düşüşlerde Euro dolar alımı yapma kararını verebilmek adına yatırımlar için kılavuz olabilir.

Hisse senedi piyasaları baskı altında kalması ancak buna karşın VIX endeksinde bir yükseliş olmaması gene olarak ekonomik gelişmelerin gelişmekte olan ülkeler bazında olumlu seyrine işaret ediyor. Bu durum Sterlin açısından genel bakışta olumlu görülüyor. Öte yandan Dolar alış pozisyonlarının kısmen azaltıldığı bir dönemdeyken emtia fiyatlarında görülebilecek olası yükselişlerin Dolar üzerinde baskı yapabilecek olması geçen hafta gelişmiş ülkeler içinde Dolar’a karşı en çok düşen para birimlerinden olan Sterlinin toparlanmasında ön ayak olabilir. Bugün İngiltere Merkez Bankasından yetkililerin, Henry Halden ve Charlotte Hogg’un açıklamaları takip edilecek. Eğer bu konuşmalarda Brexit’in olası olumsuz tarafları değerlendirilmezse, o zaman Sterlinin değer kazanması mümkün. Öte yandan Avrupa’da seçimlerin yaklaşması o tarafta siyasi risklerin oluşmasına neden olursa o zaman Euro/sterlin paritesinde görülecek satış baskısı Sterlin/dolar’ın göreceli olarak yükselmesinde de rol oynayabilir. Bu nedenle düşüşlerde Sterlin/dolar almanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Fed’in faiz artırabileceği beklentisi ve ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilerin etkisiyle Dolar/yen paritesinde yükselişler yaşanmıştı. Bu haftaya geldiğimizde Dolar’da genel olarak bir satış baskısı hakim olabilir. Emtia fiyatlarını yükseldiği bir dönemde Çin ekonomisiyle ilgili yaşanan olumlu gelişmelerin Japon ekonomisine de yansıyacak olması bu haftadan itibaren açıklanacak Japonya ekonomik verilerinin Yen olumlu gelmesine neden olabilir. Bu olasılıklar değerlendirildiğinde Yen’in hem Dolar’da görülebilecek olası düşüşler, hem de Japonya’dan açıklanacak ekonomi olumlu verilerle değer kazanacağını ve paritenin düşeceğini tahmin ediyorum. Bu nedenle bugün ve hafta içinde genel itibarıyla yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

Geçen hafta 1223 Dolar’ın biraz altına kadar yaşanan düşüşten sonra altının yeniden yükselerek 1233 Dolar’a kadar yükseldiğini gördük. Bu gelişmeyi tetikleyen nedenler arasında Dolar’ın olası düşüşü, emtialardaki yükselişler var. Ne var ki aynı zamanda VIX endeksinin yükselmekten uzak hareket ediyor olması altının daha da yukarılara gitmesine engel oluştururken Dolar’ın satış baskısı altında kalmaya devam edebilecek olması altın bir miktar daha yükselme potansiyelinin var olduğunu göstermekte. Bu açıdan değerlendirildiğinde VIX’in düşük olmasıyla birlikte bugün ve hafta içinde altında yeniden düşüşler olabilir. Şayet bunlar olur da eğer emtialarda bir gerileme yaşanmazsa altının düşüşleri yenir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bunun için 1225 Dolar seviyesi yine bir alım için fırsat olabilir.

Petrol stoklarında yükseliş devam ederken petrolün elde tutma getirisinin geriliyor olası ham petrol fiyatlarında satışları belirginleşmesine neden oluyor Bu aşamada Dolar’ın değer kazanamayışı ancak hisselerin yükseliyor olması geçen haftaki düşüşten sonra bu hafta yeniden yükseliş denemelerinin oluşacağını gösteriyor. Bu durumda çok büyük beklentileri içinde olmaksızın petroldeki düşüşler çok kısa metrajlı alımlar için uygun fırsatlar verebilir. Şu aşamada petrol stoklarında belirgin bir düşüş olmadığı sürece bahsettiğim alım denemelerini daha uzun metrajlı pozisyonlarla gerçekleştirmek riskli olur.

Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin nasıl açıklanacağı SP 500 endeksini yakından ilgilendirdiği için veriler takip edilmeli. Ancak daha da önemlisi verilerin dışında VIX endeksinin yükselmemiş olması ve faizlerde yaşanması beklenen olası bir geri çekilme SP 500 endeksinin de düşüşlerini bugünden itibaren kısmen sınırlandırabilir. Bu nedenle seans içinde örneğin 2362 puan seviyesine kadar düşüşler olursa, bu seviyelerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hafta içinde Türkiye’den açıklanan ihracat ve PMI verileri beklentilerden daha TL olumlu gelmiş olmasına ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda nispeten az yükselmiş olmasına rağmen kurun belirgin şekilde yükseldiğini görüyoruz. Bugün Türkiye’den açıklanacak enflasyon verileri bu hareketin haklı olup olmadığını gösterecek. Eğer enflasyon rakamları beklentilerin altında kalacak olursa o zaman kurda belirgin bir düşüş hareketi görebiliriz. Ancak enflasyon verilerinin beklenenin üzerinde gelmesi kurdaki yükselişi 3,74’e kadar taşıyabilir. Burada enflasyon verilerinin açıklanmasına göre hareket etmekte fayda var. Yani haber çıktıktan sonra ters bir hareketin oluşumunu bekleyip yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir. Şu aşamada alım yapmak çok riskli olur.

Dün Almanya ve Avrupa’nın genelinden açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması Euro olumlu bir gelişmeydi. Öte yandan ABD’den açıklanan istihdam verileri karmaşık bir görüntü sergilemiş olduğundan bugün paritenin gerilemesinde belirgin bir yavaşlama görmek mümkün olabilir. Bu aşamada 1,0450’nin altı kırılmadıkça 1,0480 civarında yapılacak alımların pariteyi yükselteceğini bekliyorum. Bunun gerçekleşmesi için bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak PMI verilerinin genel itibarıyla Euro lehine olması bu beklentinin gerçeklemesini kolaylaştırabilir.

Hem hisse senedi piyasalarının düşüşü hem de Dolar faizlerinde görülen yükseliş Dolar’ın güçlenmesine neden olurken Sterlin baskı altında kalıyor. Ne var ki ilerleyen günlerde Avrupa’da yaşanacak seçim dalgasının Euro üzerinde baskı yapacak olması ve emialarda olası bir düzeltme yükselişin görülebilecek olması Sterlinin düşüşlerde alınmasını gerektiriyor.

Dolar faizlerinin yükseliş eğilimini koruduğu bugünlerde Yen cephesinden gelen haberlerin Yen olumlu olması Dolar/yen paritesinin yükseldiği 114’lü seviyelerde kalmasına neden oluyor. Öte Yandan dünkü seansta VIX endeksinin yeniden gerilemiş olması hisselerin yükselişini kolaylaştıran bir unsurken Yen’e olan talebin artmayacağını bugün için söylemek yanlış olmaz. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

VIX endeksinin gerilemiş olması ve aynı zamanda Dolar faizlerinde görülen yükselişler altının baskı altında kalmasına neden oluyor. Öte yandan emtialarda yaşanan satış baskısı devam ederken bu gelişmenin Dolar olumlu algılanıyor olması altında baskı nedeniyken altının 1221 Dolar seviyesine kadar gerilemeden bir düzeltme yapmasının kolay olmayacağını düşünüyorum.

Petrol stokları yükselmeye devam ederken ve Dolar güçlüyken bir süredir yükselme çabasındaki petrolde geri çekilmeler oluyor. Bunun yanında belki de daha da önemlisi son günlerde yükselişini durduran elde tutma getirisinin düşmeye başlamış olması petrolün yeniden belirgin alıcı bulmadan önce 50 Dolar’a kadar düşmesini gerektirebilir. Bu aşamada kısa vadeli yükselişler olabilecek olsa da genel yön önümüzdeki birkaç gün için aşağı olmaya devam edecektir.

Yükselen Dolar faizleri nasıl SP 500 endeksinin yükselmesine neden olduysa dünkü seansta yine aynı unsurun hisseler üzerinde baskı yarattığını gördük. Bugünlerde endekste dalgalanmalar artabilir ancak VIX endeksinin düşüşü bu görüşü destekler nitelikte değil. Bu aşamada beklentim o ki, ilk etapta VIXte dün yaşanan düşüş sonrasına bugün bir yükseliş olabilir. Eğer olmazsa ABD’den gelecek verilere bağlı olarak SP 500 endeksinde bir yükseliş hareketi daha görebiliriz. Ancak verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda o zaman endeks yatay kalır ve olası gerilmesini haftaya bırakır.