Forex Yorumları

Türkiye’deki gelişmelerin olumluya gitmediği bir süreçteyken kurun dünkü sınırlı düşüşü Dolar’ın uluslararası piyasalardaki gerilemesinden kaynaklandı. Yılsonuna gelmişken piyasada yeni pozisyonların alınma zamanı olmadığından piyasalar yarına kadar yatay ve ölçülü hareket edebilir. Bu aşamada eğer Türkiye’deki gelişmeler daha da olumsuz bir süreçte ilerlemezse kurun 3,50 ve üzerinde kalması şartıyla bir miktar gerilemesi mümkün. Olası gerileme 3,5450 civarında başlayabilir.

Dün ABD’den açıklanan satışı gerçekleşmemiş konut sayısının belirgin şekilde gerilemiş olması, euro/dolar paritesinin bir miktar yükselerek 1,05’e dayanmasına neden oldu. Bugünlerde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmeye devam edebilecek olması paritenin yükseliş potansiyelini ortaya koyuyor. Avrupa’daki gelişmelerin çok uzun vadede olumlu olması şu aşamada çok öneme sahip değilken kısa vadede herhangi bir gelişmenin olmayışı Euro açısında sadece olumlu algılanabilir. Bu durumda bugün Avrupa’dan gelecek M3 para arzı verilerinin düşüşe işaret etmesi ya da beklentilerin altında gelmesi Euro/dolar paritesinin seans içindeki düşüşlerini sınırlandırır.

Euro/Sterlin paritesindeki yükseliş sürecinin istekli bir şekilde devamlılığını koruyor olması Sterlin/Dolar paritesinin en küçük Sterlin olumsuz bir durumda gerilemesine neden oluyor. Yılsonuna girerken bu sürecin devamlılığını koruması mümkün. Bir diğer deyişle euro/sterlin’deki yükselişin devam edeceği görüntüsü ve ABD’den açıklanacak Dolar olumsuz istihdam verileri bugün Sterlin/dolar paritesinin nispeten sınırlı yükselmesine neden olur.

Dolar faizlerinin bir miktar gerilemiş olup aynı zamanda VIX endeksinin yükselmiş olması Yen’in bir miktar değer kazanmasına neden oldu. Bu aralar Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz gelmeye devam etmesi nedeniyle paritedeki aşağı yönlü hareketlenmelerin sınırlı olması, bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin olumsuz gelmesi sayesinde aynı sürecini devam ettirebilir. Şayet ABD’nin istihdam verilerinde olumlu bir görüntü ortaya çıkacak olursa, Dolar/yen yükselmekten kaçınmayacaktır. Bu aşamada açıklanacak verileri gördükten sonra gerçekleşmesi gerekenin tersi olursa pozisyon almalı. Yani bugün ABD’den açıklanacak iş başvuruları beklentilerin üzerinde gelirse paritenin yükselişini bekleyip sonra satmalı yada veriler düşük gelirse paritenin önce düşüşünü bekleyip sonra kısa metrajlı alım yapmak en iyisi olacaktır.

VIX endeksinin yükselişi ve hisse senedi piyasaların gerilemesi altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Öte yandan emtialarda yaşanan yükselişi sürecinin devam ediyor oluşu ve faizlerin yükseliş trendini kaybetmese de düşmüş olması alın yükselmesinde ikinci derecede etkili oldu. Bu hareketin devam etmesi bugün çok kolay değil ancak yükselişlerin devamı sonrasında kısa vadeli gerilemelerin oluşması mümkün. Ancak ABD’den açıklanacak istihdam verileri beklentilerden çok daha olumsuz gelecek olursa o zaman altın yükselişi 1170’lere kadar uzanır. Şu aşamada 1160’lı seviyeleri bekleyip kısa metrajlı, 3-4 Dolar kadar, satış denemeleri yapılabilir.

Petrolü elde tutma getirisinin artması sonucunda piyasadaki genel eğilimin yukarı yönlü olduğunu anlaşılmasıyla yükseliş eğilimini sürdüren petrolün bugünlerde Dolar’da görülebilecek olası gerilemelere bağlı olarak bir miktar yükselmesi mümkün. Bunun yanında bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verilerinin düşüşe işaret ettiği bir gündeyken bunun tam tersinin olmasını beklediğimden petrolün Dolar odaklı yükselişi pek belirgin olmayabilir. Bu nedenle petroldeki yükselişleri bekleyip seans içinde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

VIX endeksindeki belirgin yükseliş ve faizlerdeki düşüşe karşın hisse senedi piyasaların sınırlı gerilemiş olması aslında Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olmasına işaret ediyor. Şayet bu senaryo gerçek olmazsa yılsonuna girerken hisse senedi piyasalarda geri çekilmeler devam edebilir ancak bu geri çekilmelerin sınırlı hacim nedeniyle oldukça sınırlı kalmasını beklediğimden çok fazla bir düşüş de beklememek gerekiyor.

Şu belli ki Dolar kurunda yaşanabilecek olası bir düşüş TL dinamiklerinin olumlu gelişmesinden çok Dolar dinamiklerinin olumsuz gelişimiyle gerçekleşecek. Bu aşamada kurun düşmesini beklerken bunun ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesiyle mümkün olabileceğini düşünüyorum. Bugün ABD’den açıklanacak satışı tamamlanmamış konut fiyat verileri düşük gelecek olursa bu durum kursa gerilemeye sebep olabilir.

Dün ABD’den açıklanan tamamlanmamış konut satışlarının yatay seyri, buna karşın Dolar’ın önceden beri yükselmiş olması bir arada düşünüldüğünde Euro/dolar paritesinin düşüş olağan bir durum değil. Yılsonu yaklaşmışken bilançolarında Dolar varlıkları gösterecek olanlar zaten Dolar’ın satın aldığı için bugünlerde Dolar gerileyebilir. Bu da paritenin yükselebilecek olduğu anlamına geliyor.

İngiltere'den açıklanacak ipotekli onaylarının gelişimi Ağustos ayından beri yükselişin devam ettiğini gösteriyor. Bugün bu verinin yüksek açıklanabilecek olması Sterlinin güçlü kalmasına neden olabilecek verilerin olumlu gelmesine neden olabilir. Bu durumda özellikle Euro/sterlin paritesinde görülebilecek olası bir gerileme paritenin yükselişini tetikleyebileceğinden düşüşlerde Sterlin/dolar almak uygun strateji olabilir.

Bugün Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi verisi beklentilerin altında kalırken sanayi üretim beklentisinin yüksek kalışı Dolar/yen paritesinin yukarı yönlü hareketinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu arada ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelebilecek olma ihtimali varlığını sürdürürken Dolar/yen paritesindeki yükselişler 118,10 civarında sınırlı kalabilir.

Altın fiyatları son üç seans içinde sadece 10 Dolar yükselerek Dolar’ın olası düşüşüyle ilgili beklentileri hafif şekilde gösterdi ve göstermeye devam ediyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler Dolar olumsuz açıklanır ve emtia fiyatları dün olduğu gibi yükselme eğilimini sürdürecek olursa bugün 1150 Dolar üzerine kadar tırmanma ihtimali mevcut. Bu durumda 1138 Dolar civarında alım denemeleri yamak uygun strateji olabilir.

Petrolün elde tutma getirisinin yükselme eğilimini devam ettirmesinin yanında bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler sonrasında petrolde yüksek kalma eğiliminde olabilir. Bu durumun bir süredir devam ediyor olması petrolde yeni yükselişlerin gelişimi için daha farklı dinamiklerin devrede olması gerektirdiğinden bugün yaşanabilecek olası yükseliş sınırlı kalabilir. Bu noktada her ne kadar petrolde seans içinde yükselişler gerçekleşebilecek olası da olası yükselişlerin 54,50 civarında sınırlanması mümkün.

Riskli hisse senetlerinin bilançolarda görünmemesi amacıyla gerçekleşen satışların ardından bugünlerde SP 500 endeksinin çok fazla hareket etmemesini bekliyorum. Zira hem faizlerdeki dalgalanmanın sınırlı olması hem de emtialardaki yükseliş bir aradayken endeksin yükseliş potansiyelinin varlığı hissedilirken olası yükselişin yılsonundan itibaren belirginlik kazanması daha yüksek ihtimal. O zamana kadar SP 500 endeksindeki yükselişlerin oldukça zayıf olacağını söylemek mümkün.

Dün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranının beklentilerin üzerinde gelmiş olması ekonomik faaliyetlerin arttığına işaret ederken aslında Dolar kurunun yükselişi için zemin oluşmasına neden olacak şekilde düşünülebilir. Kurun yükseldiği bir süreçte ihracat talebi reel anlamda artmazken kapasite kullanımındaki artış stok birikimlerine neden olabileceğinden bu durum borsa açısından da olumsuz olabilir. Bu da Türkiye’ye olan para girişinin gecikmesi anlamına gelir. Her ne kadar Türkiye’ye olan para girişini hisse senedi borsası yönlendirmiyor olsa da bunu bir gösterge olarak kabul ettiğimizde TL’nin değer kazanma sürecinin daha uzun bir süreye yayılması akla gelen ilk senaryo olduğunu düşünüyorum.

Bugün ABD’den açıklanacak konut fiyatları ve tüketici güveni piyasada dalgalanma yaratabilir. Bir süredir istihdamda yaşanan iyileşmelere ek olarak ekonomik faaliyetlerdeki artışın da dikkat çektiği bugünlerde Euro/dolar paritesinin yükselişi ancak ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz gelmesi ve emtiaların yükselişiyle mümkün. Oysa hem emtialardaki yükseliş önümüzdeki haftaya kalabilir hem de Dolar faizlerinin en azından düşmeyebilecek olması Euro/dolar paritesinin yükselişlerini geciktirebilir.

Bugün açıklanacak ABD verileri dışında sterlin/dolar paritesini etkileyecek başka bir veri yok. Ancak hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaların ve Euro/sterlin paritesindeki değişimlerin temel etki yaratacağı bir süreç geçirirken bu unsurlarda da fazla değişim olmayabileceği sterlin/dolar’ın yatay kalmasına neden olacaktır. Bugünlerde paritedeki düşüşün diğer piyasalardan biraz gerisinde kalmış olmasından yola çıkarak düşüşlerde, örneğin 1,2230 civarında, çok kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir.

Dünden bugüne Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şaşırtıcı derecede Yen olumsuz gelmiş olması Yen’de baskı yaratması gerekirdi. Ne var ki Japonya Merkez Bankasının faiz toplantısı notları para arzı artırılırken satın alınacak bonolarda seçici davranacağını göstermiş olması Yen’deki değer kaybının gecikmesine neden olmakta. Öte yandan Dolar faizlerinin ne yapacak olduğu tam kestirilmediğinden piyasa şu aşamada beklemede. Ancak dünkü ve bu sabahki Yen olumsuz istihdam ve fiyat verileri sonrasında Dolar faizlerinin çok düşmeyeceğinden yola çıkarak paritedeki düşüşler 116,50 civarından alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatlarının gerilediği 1130’lu seviyelerde kalmaya devam etmesi hem piyasalardaki likidite azlığından hem de faizlerle ilgili beklentilerin henüz kısa vadede aşağı yönlü gelişmemesinden kaynaklı. Bu aşamada altının yükselişi son günlerde gerileyen emtiaların yeniden yükselişiyle mümkün ancak Dolar’daki güçlü duruşun devam ediyor oluşu ilerleyen süreçte altındaki yükseliş potansiyelinin kısıtlanmasına neden olabilir. Bu noktada uzun vadede yükseliş için beklentilerimi korumaya devam ederken kısa vadede yükselişlerin çok cılız kalacağını, hatta yükselişleri takiben 1145 civarında kısa metrajlı satış denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Bu sabah saatlerde ve dün Japonya’dan açıklanan veriler Çin ekonomisindeki yavaşlamanın devam edişi ve Dolar’daki yükseliş bugünlerde petrolün yükselişlerine engel olabilir. Ancak petrol fiyatlarının bir yıllık elde tutma getirisindeki yükseliş sürecinin devam ediyor olması ve teknik oluşumlar incelendiğinden yukarı yönlü potansiyelin de varlığını unutmamak gerek. Temel trend yukarı yönlü olduğundan teknik olarak düşüşler iyi birer alım fırsatı olabilir.

Hisse senedi piyasalarının bugünden itibaren hareketlenecek olması SP 500 endeksinde de bugünden itibaren belirginleşebilir. Her ne kadar yılsonu itibarıyla yatırımcıların piyasalara yeniden girişi bir hafta kadar zaman alacak olsa da teknik işlem yapan fonlar ve yatırıcıların bugünden itibaren dalgalanmalı belirginleştirmesi mümkün. Bu aşamada SP 50 endeki 2017’ye yükselerek girebileceğinden kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum. Zira yukarıda bahsettiği grup yatırımcının 2245-2252 aralığında alımlar yapma olasılığının yüksek.