Forex Yorumları

Dolar kuru 2018’e düşerek girebilir. Bugünlerde uluslararası piyasalarda Dolar’ın anavatanına dönüyor olmasından dolayı Dolar desteklenirken Dolar faizlerinin vade yapısındaki yataylaşma eğiliminin devam etmesi şimdilik kurdaki düşüşün engellenmesine neden oluyor. Türkiye’den açıklanan geçen haftaki büyüme, enflasyon ve işsizlik verilerinin bileşke etkisinin TL olmadığı düşünüldüğünde TL dinamiklerinin şu aşamada kuru düşürmesi sadece kısa süreli olur. Bu esnada Dolar’ın kısa aralıklarla yapacağı geri çekilme kurun da geri çekilmesine neden olursa şimdilik düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) faizleri değiştirmeme kararı almasının arından Euro faizlerinin 2018 yılında artacağına yönelik beklentiler oldukça güçlendi. AMB başkanı Draghi’nin yaptığı açıklamalarda enflasyonun hedefinin hemen sınırında olması bu beklentiyi doğururken teknik açıdan bakıldığında Euro Dolar’ın 1,1630’un altında kapanış yapmaması durumunda 2018’e yükselerek girebileceğine dair emarelerin oluştuğu görülüyor. Şu aşamada Dolar faizlerindeki yataylaşma süreci ve SP 500 endeksinin yükseliyor olması Dolar’ı güçlendirebilir çünkü VIX endeksinde düşüş seyir devam ediyor. Buna göre bugün seans içinde geri çekilmeler olabilir ve olursa bu düşüşler kısa metrajlı alım için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

Brexit sürecinin iç siyasi nedenlerle İngiltere’nin elini zayıflatmış olması ve İngiltere’den son zamanlarda açıklanan ekonomik veriler daha önceki aylarda olduğu gibi Sterlini destekleyici olmayışı Sterlin Dolar paritesinin geri çekilmesine neden olabilir. Sterlin Dolar paritesinin söz konusu geri çekilmesi her ne kadar Cuma günü belirgin şekilde gerçekleşmiş olsa da bunun teknik tepki düzelmeleri seans iççinde görülebilir. Ancak hisselerde oluşabilecek olası satış baskısı ve Dolar’ın değerlenebilecek olması Sterlin Dolar paritesinin tepki yükselişlerini takiben yeniden gerileyebileceğini düşünüyorum.

Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin beklentilerden olumlu gelmiş olması mevcut Dolar Yen paritesinin daha da düşük olabileceğine dair beklentilerin artmasına neden oldu. Bu durum Dolar’ın ilk düşüşü esnasında paritenin zayıflayabileceğine ışık tutarken Dolar faizlerinde görülebilecek en küçük düşüş hareketi paritenin 112’nin de altına gerilemesine neden olabilir. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin faiz artışını destekleyecek nitelikte olmadığı her durumda ve VIX endeksinin yükselmesiyle birlikte paritenin yükselişlerde satılabileceğine işaret ediyor.

Dolar faizlerinin kısa vadedeki yükselişi ancak uzun vadede yatay kalması, faizlerin yükseleceğine ışık tutan bir gelişme olarak düşünülebilir. Öte yandan Avrupa Merkez Bankasının 2018 yılında faiz artırmaya başlayabilecek olması ve bunu düğer gelişmekte olan ülkenin de devam ettirecek olması şimdilik altının gerilemesine neden olabilir. Ancak emtia fiyatlarının yükselme ihtimali yükselirken bunu metal fiyatlarının da takip edebilecek olması altının düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirmesine neden olacak. Aynı durum hafta içindeki gelişmelere bağlı da devam edeceğinden kısa vadede düşüşleri beklemeden alım yapmamak gerek. Bu durumda 1245 Dolar’a yaklaşması durumunda alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Petrol fiyatları 58,10 seviyesine ulaşmadan satıcı gelmez. Teknik Görünüm bunu söylerken temel görüntü Dolar’ın güçlenmeyeceği bir dönemde petrolün yükselişlerinin satış fırsatı olmasına neden olabilir. Öte yandan petrol stoklarının gerilemeye devam etmesi gündemdeyken olası düşüşlerin de sınırlı kalabileceğini gözden kaçırmamak gerek. Bu nedenle ilerleyen seanslarda özellikle bu hafta içinde hem hisselerin hem de Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası yatay dalgalanması petrolün de yatay dalgalanmasına neden olabilir. Bu bağlamda dalgalanma aralığının 56,60-5810 aralığında devam edeceğini düşünüyorum.

ABD’de siyasi çalkantılar devam ederken piyasanın ısrarla inandığı vergi reformu yasanının hisseleri desteklediği görülmekte. Bunu faizlerin kısa vadeli yükselişleri de destekliyor ancak uzun vadeli faizlerin yukarı yönlü değil aksine aşağı yönlü hareket ediyor olması SP 500 endeksinin gerilemesine neden olabilir. Şu aşamada şirket birleşmeleri ya da şirket özelindeki haberlerin gelmeyecek olması endeksi destekleyecek tek unsurun Dolar ve VIX endeksi olabileceğini gösteriyor. Bu durumda bu ikilinin geçen haftanın aksine teknik düzletme yapabilecek olması basit şekliyle endeksin de geri çekilmesini gerektirebilir.

Dün TCMB’nin faiz artışı oldu ancak beklentilerin altında olunca TL’nin değer kaybı kurun 3,82’lerden 3,88’lere kadar yükselmesine neden oldu. Bugünlerde emtia fiyatları bakı altında ve gelişmekte olan ülkelere olan para girişinin azaldığı bir süreçte sadece beklentilere göre hareket etmek TL’nin çok fazla değer kazanmasını sağlamaz. Öte yandan Dolar’ın mevsimsel olarak yükselişin kolay düşüşünün zor olduğu bir dönmede Dolar kurundaki düşüşler alım fırsatı olarak düşünülebilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verileri gelecek. Hafta içinde enflasyonun yükseldiği bir dönemde Türkiye’de faizlerin artmış olması TL’nin korunmasına neden oldu. Bugün açıklanacak olan işsizlik verileri düşük gelirse TL’nin değer kazanması mümkün. Aksi durumunda kurdaki yükseliş yavaşlayarak da olsa devam eder.

Dün Avrupa ve ABD’den gelen veriler her iki taraftarda da olumlu gelince Euro Dolar paritesi kararsız bir tutum sergileyerek bir önceki günkü hareketinin düzeltmesini yaptı. Dolar faizleri verim eğrisinin yataylaşma sürecinin devam ettiğinin görülmesi Dolar olumlu algılanırken bu durum hisse senedi piyasalarında çalkalanmaların artışına neden oluyor. Hisselerdeki dalgalanma arttıkça Dolar’ın yükselemeyeceği aşikârken Dolar’ın yükseliş mevsiminde olması paritenin nispeten sınırlı hareketine neden olacaktır. Bu bağlamda bugün paritenin nasıl bir hareket sergileyeceğini ABD’den açıklanacak kapasite kullanım oranı verileri belirleyecek. Şayet veriler beklentilerin üzerinde olumlu gelirse paritede geri çekilme kolaylaşır ancak veri olumsuz gelirse dünkünden daha yavaş bir tutumla yükseliş devam eder.

İngiltere’de süregelen siyasi gelişmeler Sterline baskı yapacak türden olurken açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması Sterlin Dolar paritesinin yükselme eğilimini korumasına neden oldu. İngiltere’den gelen perakende satışların yüksek olması ve hisse senedi piyasalarının rekorlar kırmaya deva etmesi Sterlini destekliyor olsa da hafta sonuna girerken durum bir miktar terse dönebilir. Bu durumda Euro Sterlin paritesinin de yükseleceğini düşünerek Sterlin Dolar’ın 1,35 civarına yükselmesi durumunda açığa satış denemelerinin faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri yükselme eğilimini durdurmuş ve vade yapısı yataylaşmış iken, Japonya’dan bu sabah açıklanan Tankan verilerinin beklentilerin üzerinde olumlu gelmiş olması Dolar Yen paritesinin gerilemesine neden oldu. Hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar Yen paritesinin düşüşüne engel oluştururken diğer yandan bugün hisselerde bir geri çekilme olabileceği paritenin yükselmesini engelleyebilir. Bu nedenle kısa metrajlı yükselişleri takiben düşüler görüşebilir.

Altın fiyatlarının faizlerde yaşanan yükseliş ve Dolar’ın değer kazanmasıyla geri çekilmesinin ardından devam eden toparlanma süreci bir konsolidasyon hareketinin öncüsü olabilir. Bu durumda altında bugünlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı geri çekilmeler görülebilir. Böyle olursa altındaki yükselişin yeniden hızlı olması için yılsonunu beklemek gerek. Dolayısıyla öyle görülüyor ki altın piyasasında yatay bir sürece giriyoruz. Bu süreçte dar alandaki hareketlerden faydalanarak 7-8 Dolar düşüşlerde alım ve yükselişlerde satılar değerlendirilebilir.

Petrol fiyatları son zamanlarda azalan petrol stoklarına ve Çin’den gelen ekonomi olumlu verilere rağmen yatay seyrini sürdürüyor. Aslında Dolar’ın yükseliş dönemi devam etmese ve OPEC üretim kotasında değişikliğe gidebileceğini açıklasa petrolde bugün belirgin bir yükseliş hareketi görülebilirdi. Ancak şu aşamadaki gelişmeler ve jeopolitik unsurlar buna izin vermeyebileceğinden Dolar’ın yükseliş olasılığı petrolü baskı altında tutabilir. Bu durumda yükselişlerde satışlar söz konusu olabilir.

SP 500 endeksi genel olarak yükselme eğilimini korumaya devam ederken yaşanan yükseliş sürecinin uzunluğu ve ısrarı endeksin zaman zaman ani gerilemelere sahne olmasına neden oluyor. Bugünlerde piyasalardan yavaş bir şekilde para akışının azalmasını görebiliriz. Bu durumda volatilitenin de artması beklenir. Şayet VIX endeksini takip eder ve endeksteki yükselişleri takiben VIX’te önceden oluşan bir yükseliş görülürse o zaman satış yapmak uygun strateji olabilir.

FED’in dünkü 25 baz puanlık faiz artırım kararından sonra Dolar endeksinin gerilemesi Dolar kurundaki düşüşün çok belirgin olmasını sağlayamadı. Türkiye öncülüğünde Kudüs’ün Filistin’in başkenti olarak kabul edileceğinin ilan edilmesi TL üzerinde bir baskı unsuruyken bugün TL faizlerinin yükselme eğiliminde olması kurdaki düşüşleri sıklaştırabilir. Ne var ki bugün TCMB’nin nasıl bir faiz kararı vereceği de önemli. Son dönemde faizler yükselirken siyasi baskıların faizlerin çok fazla yükselmemesi gerektiğini ortaya koyduğundan bugün TCMB faiz artırmaz. Şayet faiz artıracak olursa bu durum TL olumlu bir sürpriz olur ve paritede aşağı yönlü hareket hızlanır. Eğer TCMB faiz artırmazsa bunun dışındaki tüm gelişmelerde kurdaki hareketin yatay olacağı kanaatindeyim. Kısa süreli yükselişlerden faydalanmak için düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Dün FED’in açıkladığı faiz kararı sonrasında bugün Avrupa Merkez Banaksının açıklayacağı faiz kararı gelecek. Öyle görülmekte ki Avrupa ekonomisi büyüme eğiliminde kalmaya devam eden Çin ekonomisine ve kendi iç dinamiklerine bağlı olarak güçlü duruşunu sergilemeye devam ediyor. Öte yandan dün Fed yetkililerinin yaptıkları açıklamalar Fed’in yakın zamanda eskiden olduğu kadar güvenli bir tutum içinde olmayabileceklerine ışık tuttu. Bu nedenle paritenin yükselişi normal ancak yükselişin devamlı olmayacağından hareketle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

İngiltere’de Terasa May’in Brexit’le ilgili insiyatifini kaybetme sürecinde olması Sterlin üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Bu sabah itibarıyla Dolar’ın gerilemiş olmasından dolayı yükselen Sterlin Dolar paritesi bugün bir miktar baskı altında kalabilir. Özelikle Avrupa Merkez Banaksı Ve İngiltere Merkez Bankası faiz karalarını takiben gelecek açıklamalarda Euro olumlu haberlerin Sterlin olumlu haberlerin üzerine geçeceğini düşündüğümden Sterlinin hem Euro hem de Dolar karşısında değer kaybedeceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimini korumaya devam etmesine karşın Dolar endeksinin gerilemiş olması Dolar Yen paritesinin düşmesine ancak faizlerin çok sınırlı hareketinden dolayı paritenin belirgin bir düşüş sergilemediği görülmektedir. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik veriler ve Japonya’dan açıklananlara bakıldığında her iki tarafta da çok belirgin bir değişim olmadığı gözlemlenmekte. Bu da gösteriyor ki ilerleyen günlerde yılsonuna doğru da Dolar faizleri Dolar Yen için bir kılavuz olarak kalmaya devam edecektir.

Hisse senedi piyasaların yeni rekorlar kırdığı ancak aynı zamanda VIX endeksinin yukarı yönlü hareketlendiği bir seans sonrasında altını yükselmesi için bir neden belirdi. Bu durum ilk etapta altını 1252 Dolar seviyesine kadar yükselmesine neden olabilir. Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesiyle düşen Dolar endeksinin bu bağlamda altını bir miktar yükselmesi için gereken ortamı sağlayacağını düşünüyorum. Buradan hareketle belirgin geri çekilmeler olursa örneğin 1237 Dolar seviyesinden alım denemeleri yapmak karlı olabilir.

Petrol stoklarının beklenenden az düştüğü, Dolar’ın gerilediği ve hisselerde oluşan yükseliş değerlendirildiğinde petrol fiyatların 56 Dolar seviyelerinde kalması pek anlamlı değil. Bu aşamada petrolün diğer bahsettiğim piyasalardan ayrışması Çin’den açıklanan ekonomik verilerle de uyumlu olmadığından kısa vadede düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir. Ancak sürpriz unsurunu da ele alarak düşünmek gerekirse olası alım seviyelerini daha aşağıda tutmakta fayda var.

SP 500 endekisinin yeni rekorlar kırdığı bir seansı geçirdikten sonra Fed’in faz artırım konusunda çok fazla istekli olmadığı görüldü. Bunun nedeni sadece enflasyon ve istihdamla ilgili belirsizlikler değil aynı zamanda Trump yönetiminin uygulamaya sokacağı vergi reformunun nasıl uygulanacağıyla ilgili belirsizliklerden kaynaklı. Bu durumda hisselerde yeni alım yapmak için neden olmasa da endeksin yükselme eğiliminde olduğu gerçeğini unutmaksızın yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.