Forex Yorumları

Türkiye’nin ABD, Avrupa ve son zamanlarda da İsrail’le arasında yaşanan gerginlik Türkiye’nin uluslararası siyasi risklerini artırıyor. Bu durum yükselen Dolar faizleriyle birleştiğinden ilerleyen günlerde TL’nin değer kazanması için ya TL faizlerinde artış olması ya da siyasi risklerin biraz azalması gerek. Bu gelişmeler devam ederken Dolar’ın son günlerde yükselen emtia fiyatları nedeniyle bir miktar baskı altında kalması kurun yükselişini engelliyor ancak emtia fiyatlarında yaşanması muhtemel bir düşüş veya Dolar’ın zaten yükseliş mevsiminde olmasından dolayı kurun geri çekilmelerinin sınırlı olacağını düşünüyorum.

Bugün ABD’den önemli veriler açıklanacak. Büyüme, istihdam ve fiyat verilerinin açıklanacağı seans süresinde bu verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda Dolar faizlerinin uzun tarafına yani 10 yıllıklara bakmak gerek. Eğer 10 yıllık faizlerde yukarı yönlü başlamış hareket bugünkü veriler sonrasında da devam edecek olursa o zaman Dolar’ın yükselişi kaçınılmaz olacak ve bu durum Euro Dolar paritesinin yükselişlerini takiben gerilemesine neden olacaktır. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Hisse senedi piyasaları yükseliş eğilimini kaybetmemiş olsa da volatilite ve momentumda yaşanan yükseliş kaybı hisselerin bir miktar gerilemesiyle sonuçlanabilir. Bu durum hisselerle uyumlu hareket etmeyi seven Sterlin Dolar paritesinin gerilemesine neden olabileceği gibi aynı zamanda hisselerde yaşanabilecek olası geri çekilmelerde artan on yıllık Dolar faizleriyle uyumlu bir sonuç ortaya çıkartacaktır. Bu noktada Sterlin Dolar paritesinin yükselişleri kolay olmayacağı için yükselişlerde açığa satış denemeler yapmak para kazandırabilir.

Dolar Yen paritesi yükselen Dolar faizleriyle 113,50 sınırına kadar dayanmasının ardından durdu. Normalde bu seviyeye gelmesiyle bir miktar düşüş olması gerekirken paritedeki durulma Dolar’ın on yıllık faizlerinde yaşanan yükselişten kaynaklı. Bugünlerde Dolar’ın yükseliş eğiliminde kalması kolay olabilecekken emtia fiyatlarında bir miktar geri çekilme olabilir. Bu ikilinin bileşke sonucu eğer VIX endeksinde bir yükselişe neden olmazsa o zaman Dolar Yen paritesinin yükselmesi beklenebilir. Bu durumda Dolar Yen paritesinin daha fazla yükselmeye devam edebilmesi için Dolar endeksinin yükselişi ve buna mukabil emtia fiyatlarının düşüşü ve bunların sonucunda VIX endeksinin yükselmemesi gerekir. Bunun dışındaki durumlarda paritenin 114’e yaklaşması durumunda açığa satış denemeleri para kazandırabilir.

Faizlerde yaşanan yükseliş, korku ve risk endekslerinin düşüşü altın fiyatlarının şu aşamada henüz geri çekilmesine neden olmadı. Dolar’ın olası yükselişinin bir miktar gecikmesi nedeniyle yaşanan bu yükselişin bugünlerde durulması muhtemel. Zira Dolar faizlerinin devam eden yükselişi şimdi uzun vadelilere yansıdığından ilerleyen günlerde altındaki yükselişin yerini bir miktar geri çekilmeye bırakması mümkün. Bu nedenle yükselişleri şu aşamada açığa satış fırsatı olarak değerlendirmekte fayda var.

Petrol stokları düşmeye devam ederken stoklarındaki sürekli yaşanan düşüşe rağmen petrol fiyatlarının buna sessiz kalması olağan dışı bir durum değil. Zira petrol stokları genelde 4-5 haftalık gecikmeyle petrol fiyatına etki ediyor. Petrol fiyatların bugünlerde yükselen hisselere de duyarsız kalıyor olması en azından düşüşleri sınırlı olmasına neden olurken ilerleyen günlerde geri çekilemelerde petrolün alıcı bulması daha kolay olabilir.

SP 500 endeksi dün kongreden geçen 1,5 trilyonluk vergi reformu sayesinde yükselmeye devam edebilir ancak bu yükselişin daha da devam etmesi için Dolar faizlerinin düşmesi gerekir. Zira vergi reformu meselesi zaten fiyatların içindeyken bir de faizlerde devam edecek yükselişler nedeniyle endekste kar realizasyonu amaçlı satışların gelmesi mümkün.

Yılsonuna yaklaşırken Dolar kurunun volatilitesi düşüyor. Aslında genel olarak volatilitelerin azalma eğilimi göstermesi fonların pozisyonlarını kapatmasından kaynaklandığından ilerleyen iki hafta içinde piyasalarda çok fazla dalgalanma olmaması beklenir. Bu durumda Dolar endeksinin çok fazla hareket etmeyeceğinden hareketle Türkiye’nin iç siyasi dinamikleriyle jeopolitik gelişmeler kurda etkili olabilir. Şu aşamada bu olguların TL olumlu bir yansıması yokken kurdaki hareketin de aşağı yönlü belirgin bir hareket yapmaması beklenir. Bu durumda düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Bunun için 3,81’li seviyelerin beklentisi gerektiğini düşünüyorum.

Bugünlerde Dolar’ın güçlenmesi kolay, düşmesi zorken Avrupa’dan dün açıklanan ekonomik verilerin kısmen Euro olumlu olup buna karşın Dolar cephesinden gelen verilerin nispeten daha Dolar olumlu olması Euro Dolar paritesinin yükselişleri takiben satılmasına neden oldu. Hisse senedi piyasalarında görülen yükselişlerin artık kabullenilir bir durum olmasının Dolar’ı çok fazla baskılayan bir unsur olmaması hisselerle Dolar arasındaki bağın kopmasına neden oluyor. Bu durumda ancak hisselerde gerilemeler görülürse Dolar’la bir bağlantı kurulur ki o da Dolar’ın yükselişi anlamına gelecektir. Bugünlerde hisse senedi piyasalarında satış baskısı olursa bu durum pariteyi de düşürebilir. Bunu kılavuz alarak yükselişlerde satış denemeleri yapmakta fayda var.

Brexit sürecinin Avrupa ve İngiltere arasında şu aşamada sorunsuz ilerliyor olması ve hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin devam etmesi Sterlin Dolar paritesinin güçlü kalmasına neden oluyor. Dün ABD’den açıklanan Dolar olumlu inşaat verilerinden sonra bugün konut satışları verisi açıklanacak. Bu verilerin bugünlerde hisselerle çok fazla bir ilişkisi olmayabilir. Ancak Dolar faizlerinin herhangi bir düşüşünün Sterline daha çok yarayacağı düşünüldüğünde bugün açıklanacak veri değil yarın ve ilerleyen günlerde açıklanacak verilerin de Dolar faizlerini düşürmemesi gerek. Bu noktada diğer piyasalarla birlikte düşünüldüğünde Sterlinin yükselme şansı daha fazla.

Dolar Yen paritesi önceki gün açıklanan Japonya dış ticaret verilerin Yen olumlu gelmesiyle bir miktar daha gerileyecekken alım fırsatı vermeden yükseldi. Bu durumda eğer bu süreç böyle devam ederse o zaman Japonya’dan açıklanan bir çok ekonomik verinin olumlu gelmesi beklenir. Ne var ki bu durumun hisselere yansıması aynı şekilde olmayacağından Dolar Yen paritesinin bugünkü yükselişleri takiben satılması faydalı olacaktır Bunun için 113,50 seviyesi beklenebilir.

Son günlerde volatilitesi düşer şekilde altının fiyatlarında yükselişlerin görülmesi diğer piyasalarla uyumsuzluk gösteriyor. Yüksek kalan faizler, yükselmesi beklenen Dolar ve artan hisse senedi fiyatları düşünüldüğünden son dört seanstan beri devam eden sürekli yükselişin bugün bir miktar kırılması beklenir. Hal böyle olunca ilerleyen günlerde Dolar’da görülebilecek olası bir yükselişin altını düşürmesi söz konusu olabilir. Öte yandan ABD’de faizlerin vergi reformu nedeniyle artmaya devam edecek olması da işin içine katıldığında altının çok kısa vadede yükselişlerde satılmasını gerektirebilir.

Petrol stokları azalmaya devam ederken yükseliş normal ancak Dolar’ın yükselebilecek bir dönem içinde olup aynı zamanda beklentilerin petrolün kısa vadede hemen yükselemeyeceğini ön görmesi petrolün bugünlerde yapacağı yükselişi sorgulatabilir. Bu aşamada bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri önemli. Bunlar önemli olduğu gibi hisse senedi piyasalarında devam eden ısrarlı yükselişin hacmindeki azalış da petrolün olası düşüşüne ışık tutuyor olabilir. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra, örneğin 58 Dolar ve üzerinde kısa vadeli ve kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi çok düşük işlem hacimleriyle yükselemeye devam ederken aynı zamanda hisselerin genel artışının da düşen volatiliteyle birlikte olması SP 50 endeksindeki yükselişin riskli olduğunu gösteriyor. Ekonomik durum ve şirketlerin durumu ne kadar iyi olursa olsun tek bir nedene, vergi reformuna bağlı olarak yaşanan yükselişin sağlıklı olmaması bugünlerde yükselişlere kuşkuyla bakmayı gerektiriyor. Bu nedenle alım yapmak yerine yükselişleri takiben açığa satış denemeli yapmak daha uygun strateji olacaktır.

Bugünlerde Türkiye’den açıklanacak belirgin öneme sahip bir ekonomik veri açıklaması gelmeyecek. ABD’den ya da Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerse olumsuz gelmekten uzak bir duruş sergiliyor. Öte yandan gelişmiş ekonomilerin borsalarıyla gelişmekte olan ekonomilerin borsalarının son günlerde aralarındaki farkın açılıyor olması TL olumsuz bir duruma işaret ediyor. Bu nedenle Dolar’ın zaten güçlenme ihtimalimin yüksek olduğu bir süreçteyken kurun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Avrupa’dan dün açıklanan enflasyon verilerinin beklenen dahilinde gelmesi bugün Almanya’dan açıklanacak IFO verileri bekleniyor. Eğer IFO verileri dünkü veriler gibi beklentilerden uzak gelmezse bu durum Euro’nun değerlenmesine neden olabilir elbet. Ayrıca hisse senedi piyasalarının yükselişi ve faizlerin aynı esnada yukarı yönlü hareketi az olsa da devam etmesi Euro Dolar paritesinin seans içinde bir miktar daha yükselmesine olanak tanıyabilir. BU durumda Dolar dinamiklerinin de güçlü olmasından kaynaklı olarak paritenin ancak yükselişleri takiben satılması gerekir.

İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin genelince Sterlin olumlu hava hakim olmaya devam ederken Brexit’in sürecine bağlı bazı gelişmeler belirsizliğini koruyor. Öte yandan hisse senedi piyasalarının ısrarla yükselmeye devam ettiği bir dönem içinde olup Sterlinin kolaylıkla düşesini beklemek yanlış olur. Bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik veri yok ancak ABD’den açıklanacak veriler hisselerde düşüşe neden olursa bu durumda Sterlin Dolar paritesinin yükselişleri takiben satış baskısında kalacağını belirtmekte fayda var.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin beklentilerden olumlu gelmeye başlamış olması Çin’deki hareketlenmeye paralel seyrediyor. Bu bağlamda Dolar Yen paritesinin aşağı yönlü hareketi devamlı olmasa da potansiyeli yüksek olduğundan olası bir alım pozisyonu almadan önce düşüşleri beklemek gerek. Bugünlerde zaten yükselmiş olan Dolar faizlerinin bir miktar teknik geri çekilmesiyle birlikte aşırı yükselmiş hisselerin de gerilemesi beklenti. Bu da paritenin yükselmeden önce gerileyeceğine işaret olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları yükselme eğilimini kaybetmiş gibi görünse de son günlerde Bitcoin gibi kriptoparalrın dolaşımda artması ve kabul görmesi altına bir engel oluşturabilir. Her ne kadar Bitcoin’e yatırım artıyorken bunun anlamı güvenin arttığı olarak düşünülse de aynı durum bir risk olarak da düşünülebilir. Kısacası bugünlerde piyasalarda hisseler artıyorken ve Bitcoin gibi elektronik paralar revaçtayken altını yükselişi kısa süreli olur. İlerleyen günlerde altında bir yükseliş görülebilir ancak kısa vadede nispeten sessiz bir piyasa izleyebiliriz.

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişsin devam etmesi petrole olan talebi destekliyor olsa da bu sürecin devamlı olmayacağı aşikar. Sonuçta hisseler gerçek bir beklentiyle yükselmiyorken petrolün cari piyasadaki talebin nispeten yavaş artıyor ve arzda bir gerileme yok. Orta vadede daha güçlü bir hareket beklense de kısa vadede yukarı yönlü hareketin devam etmesi kolay değil. Ne de olsa Dolar’ın güçlenebileceği bir dönmedeyken petrolün yükselişleri bugünlük açığa satış olarak değerlendirilebilir.

SP 500 endeksinin dün yeni bir rekor daha kırarak yükselmeye devam etmesi geçen birçok günden farklı bir durum değil. Oysa ne şirket haberi ne de başka bir durum hisselerin bağımsız bir şekilde yükselişini açıklamıyor. Dolar’ın güçlü olabileceği ve ekonomik verileri olumlu gelebileceği bir süreçte hisselerin topyekun yükseliyor olması açığa satış riskini de artırdığından bu durumda yükselişlere güvenerek alım yapmayı daha da riskli kılar. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapılabilir.