Forex Yorumları

ABD ve Türkiye arasında süregelen vize krizinin sona ermiş olması TL’nin değer kazanmasına neden olurken, yaklaşan süreçte Türkiye’nin ABD ve AB arasındaki ilişkilerin bugünden daha iyiye gidebileceği beklentisi TL olumlu havanın pekişmesine neden oluyor. Ne var ki kısa vadede TL olumsuz gelişmeler devam ediyor. Öncelikle enflasyon beklentileri yüksek. Yüksek olduğu için de TL faizlerinin bugünlerde TL’yi destekleyici olup olmadığı hala belli değil. Dün elektriğe yüzde 9’a yakın zam gelmiş olması ilerleyen aylarda enflasyonu yükseltebilecek bir unsurken, bu bağlamda bugün hükûmetin açıklayacağı asgari maaş zam oranı daha da önemli. Zira bu zam oranı enflasyondan yüksek olursa bu durum Dolar kurunun yükselmesine neden olur. Beklentiler dahilinde gelmesi ise beklentileri enflasyondan çekip daha olumlu beklentiler olan Türkiye-ABD arasındaki ilişkinin olumlu olmaya başlamasına götürür.

Avrupa Merkez Bankasın dün açıkladığı ekonomi raporu Avrupa’da temele dayalı güçlü ancak hassas dengelere oturmuş bir büyüme sürecinin yaşandığını gösterdi. Bu durum Dolar faizlerinin tam anlamıyla yukarı yönlü bir hareket yapmadığı bir günde Euro Dolar paritesinin yükselip 1,1950’ye dayanmasına neden oldu. Bugün ABD’de açıklanacak herhangi bir ekonomik veri açıklaması yok. Ancak Almanya’nın enflasyon verileri belirleyici olacak. Şayet enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelecek olursa bu durum Euro olumlu havanın desteklenmesine neden olur ve sınırlı geri çekilmelerin akabinde yine alıcılar gelir.

Dolar’da yaşanan geri çekilmeler ve hisse senetlerinin az da olsa bir miktar yükselmiş olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüşünü sağlarken bu durum Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. İngiltere’den son zamanlarda açıklanan ekonomik veriler Avrupa’nın açıklanan verilerinden daha olumlu olmayışı Euro Sterlin paritesinin yükselmesine neden olurken Dolar’ın düştüğü bir süreçte Sterlin Dolar çok fazlaca baskı altında kaldı. Bir süre daha İngiltere ekonomisi ve Brexit’le ilgili gelişmelerin belirsizliği devam edeceğinden Sterlin Dolar paritesinin zaman zaman baskı altında kalmaya devam edeceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareket çok sınırlı olurken yeni yıla yaklaşırken daha fazla Japonya verisinin açıklanmayacak olması Dolar Yen paritesindeki hareketin iyice sınırlanmasına neden olur. Bu durumda yılın ilk gününden itibaren bir miktar yükseliş hareketi görülebilecek olsa da kısa vadede paritedeki satış baskısının devam edebilecek olması kısa vadeli geri çekilmelere neden olur ancak bunlar büyük beklentilerle alım yapmak için kullanılmaması gerek. Kısa düşüşlerde kısa metrajlı alım yapmak uygun strateji olabilir.

VIX endeksinin yine az da olsa düşmesinden ve Dolar faizlerinin yükselmesinden sonra altın fiyatlarının bir miktar geri çekilmesi beklenebilir. Bugünlerde Dolar faizlerindeki yükselişin durulması ABD’de kesinleşen vergi reformu beklentilerinin bitmesinden kaynaklanıyor. Bu noktada altının yükselmeye devam etmesi için faizlerin yükselmesi ve aynı zamanda emtia fiyatlarının da yükselmesi gerek. Ne var ki buna dair bir oluşumun yükselmesi gereken VIX endeksi nedeniyle zor olması kısa ve orta vadede altını yükselme sürecini devam ettireceğine ışık tutmaktadır.

Petrol stoklarının azalmaya devam etmesi petrolün yükselişini çabuklaştırırken, Nijerya’da yaşanan siyaset odaklı olumsuz gelişmeler petrolün yükselmesine neden oluyor. Bugünlerde petrolün hisselerle yükselmeyip arz nedeniyle artmaya başlaması her an satışın da gelmesine neden olabilir. Bu durum Dolar’ın çok kısa vadede az da olsa bir miktar yükselebilecek olmasıyla pekişmekte. Bu ikili dinamik düşünüldüğünde petrolün bugünkü yükselişleri kısa vadeli ve kısa metrajlı açığa satış pozisyonları açmak için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

SP 500 endeksi yükseldiği bölgede kalmaya devam ederken fonları yeni alımlar yapmaması risk almak istememelerinden kaynaklanıyor. Öte yandan herhangi bir düşüşün de görülmemesi endeksteki yükseliş hareketinin 2018’in içinde doğru da gidebileceği beklentisini canlı tutuyor. ABD’deki vergi reformunun hisselere olan olumlu etkisiyle ilgili beklentilerin zaten fiyatlarında olması ve bu arada Dolar faizlerinin geç yükselebilecek olmasıyla ilgili beklentilerin Dolar’ı düşürürken endeksi yükseltebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla ilerleyen günlerde Dolar ve endeks birbirine zıt hareket eder. Yani Dolar satarken endeks alınır, endeks satarken Dolar alınır.

Dün ABD’den açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin oldukça altında gelmiş olması Dolar faizlerinde düşüşe neden olurken Türkiye’yle ilgili olumsuz bir haber akışının olmayışı Dolar’ın yükselmesini engelledi. Ancak Dolar’ın faiz vade yapısındaki değişimlere bakılacak olursa vade yapısındaki yataylaşma sürecinin hala devam ediyor olması Dolar’ın yükselmesine neden olabilir. Bu durumda kısa vadede her ne kadar Dolar olumsu şartlar var olsa da geri planda Dolar2ın olumlu etkilenmesine neden olacak gelişmelerin devam ediyor olması Dolar’ın bugün düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan bir veri yokken bugün Avrupa Merkez Bankasının yayınlayacağı ekonomi raporu ve ABD’den açıklanacak istihdam verileri önemli. Dünkü seansta ABD’den gelen tüketici güveninin Dolar faizlerini düşürmesinin ardından Dolar olumsuz bir havanın oluşması Dolar endeksini düşmüş ve bunun eseri olarak da Euro Dolar paritesi 1,19’lu seviyelere dayanmıştı. Bugün Avrupa Merkez Bankasının açıklayacağı raporun içeriği gelecekte büyümeye işaret edeceğinden Euro Olumlu bir havanın oluşması muhtemel. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın yapacağı olası teknik ataklar Euro Dolar’ın düşüşümü sağlarken bunlar da kısa vadede alım fırsatı olarak değerlendirilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak konut kredileri hacmi Sterlin Dolar paritesi açısından nispeten önemli. Öte yandan bugün ABD’den gelecek istihdam verileri de önemli olsa da bu verilerin Sterlin Dolar üzerinde çok fazla bir değişim etkisine sahip olacağını sanmıyorum. Zira gelişmelere bakıldığında hisselerin yeniden yukarı yönlü hareket etmesi ve bu arada Dolar’ın teknik bir hareketle güçlenebilecek olması Sterlin Dolar paritesinin sınırlı yüklemesine neden olabilir. Bu durumda yükselişleri takiben açığa satış denemelerinin para kazandırması beklenir ancak çok büyük beklentileri içinde olmaksızın kısa metrajlı pozisyonlar açmak gerek.

Dolar cephesinde gelen ekonomik verilerin olumsuzluğu ve buna karşın bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan verilerin Yen olumlu olması Dolar Yen paritesinin belirgin şekilde düşmesine neden oldu. Öte yandan VIX endeksinde görülen ani yükseliş her ne kadar önemli seviyelere gelmiş olsa da hareketin yüzdesel değişiminin yüksekliği de Yen’in alınmasına neden olan unsurlardandır. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesi olası bir düzeltmenin habercisi olabilir. Bu nedenle paritenin dünkü ve bugünkü geri çekelemelerinin ardından kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

ABD’den dün açıklanan tüketici güveninin düşük gelmiş ve bunun ardından Dolar faizlerinde görülen geri çekilmeler altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu yükseliş VIX endeksinin artmasıyla ve emtia fiyatlarındaki yükselişle de pekişirken ilerleyen saatlerde yükselişin devam etmesi mümkün. Bu aşamada belli ki altın 2018’de 1300 Dolar’ın üzerindeki seviyelerde başlayacak ancak kısa vadede şayet ABD’den bugün gelecek haftalık istihdam verileri Dolar olumlu gelirse, o zaman altını kısa metrajlı geri çekilmeleri alım fırsatı yaratabilir. Alım için 1282 Dolar seviyesi şu anki volatilite ortamında uygun strateji olarak düşünülebilir.

Petrol stokları azalırken ve Libya’da petrol sızıntısı yaşanırken petrolün yükselmeye devam etmesi dünkü seansta oluşan düşük hacimden zaten belliydi. Burada önemli olan petrolün momentum kazanmamış olmasıdır. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde olumsuz sürprizler yapıyor olması ve bun diğer dünya ülkelerinde de aynı şekilde olması petrole olan talebin bir miktar azalabileceğine işaret ediyor. Bu ortamda bugün ABD’den açıklanacak petrol stokları yine düşüşe işaret edecek olursa kısa metrajlı geri çekilmeler bekledikten sonra alım yapmak uygun strateji olabilir. Burada Dolar’ın teknik bir yükseliş hareketi yaparak düzletme sürecine girebilecek olmasından dolayı alım yapmak için düşüşleri beklemek şart.

SP 500 endeksi yeni yılın yaklaşması ve yılsonu nedeniyle yatay seyrini sürdürürken bu durum yeni yılın başından itibaren endekste bir miktar geri çekilmenin olabileceğine işaret ediyor. Bugünlerde emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Dolar’ın yeni yılın balında yükselebilecek olması düşünüldüğünde endeksin yine de sıkışık hareket edebilecek olması beklenebilir ancak ilerleyen günlerde endekste satış baskısını belirgin şekilde artabilir. Bugünse yatay harekete devam edebilir.

Yılın son haftasında TL faizlerinin vade yapısında giderek artan yatay görünüm ve Dolar faizlerindeki yükselişin durulması Dolar kurunu gerilemesine neden oluyor. Bugünlerde Trump’ın vergi reformu sonrasında faizlerin beklenenden daha yavaş yükselecek olması ve emtia fiyatlarında Dolar kurunun düşüşünü açıklayan unsurlardır. Ne var ki Dolar’ın çok fazla gerilemiş olmasından kaynaklı bir teknik düzeltme ihtimalinin olması bugün Dolar kurunun 3,79’un altındaki seviyelerde alınmasını mantıklı kılıyor. Bu durumda düşüş olmadan alım yapmamakta fayda var.

Dolar endeksinde yaşanan geri çekilmeler bugünlerde emtia fiyatlarındaki artışla pekişti. Öte yandan Dolar’ın yükseliş mevsimi olmasına rağmen Dolar’da çok görülemeyen yükseliş hareketin artık bugünden sonra da hissedilmesi pek kolay olmayacak. Bu durumda yılsonuna kadar açıklanacak ekonomik verilerin sınırlı sayıda olması ve beklentilerden çok da farklı gelemeyecek olması Euro Dolar paritesinin hafta içindeki dalgalanmalarını sınırlar. Emtia fiyatlarındaki yükselişin gelecek seneden itibaren Euro’ya yarayacağı düşünüldüğünden şimdilik düşüşlerde kısa metrajlı alım denemelerinin az da olsa para kazandıracağı düşünüyorum.

Bugün İngiltere’den konut fiyatları ABD’den ise tüketici güveni açıklanacak. İngiltere’de son günlerde yaşanan siyasi değişimlerin Brexit’le ilgili ülkeyi sıkıştıracağı beklentisi Sterlinin yükselişlerini sınırlandırıyordu. Bu durumun devam edebilecek olması ön görüldüğünde bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveninin çok belirgin şekilde olumlu gelmemesi halinde dahi olsa paritenin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle Dolar satacaksanız Sterlin haricinde başka bir para birimini almak gerek.

Dolar’ın vade yapısındaki yükselişe karşın Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son derece Yen olumlu gelmesi Dolar Yen paritesinin dar alanda sıkışmasına neden oluyor. Zaten yılsonu itibariyle para akışının son derece azalmış olduğu gerçeği düşünüldüğünde paritenin bugün de dar alanda kalacağını ön görmek zor değil. Dolar endeksinin teknik olarak bir miktar toparlanabilecek olması ve VIX endeksinin düşüşü beraberinde bugün paritenin düşüşlerde alıcı bulmasına neden olabilir.

Altın fiyatları emtia fiyatların yükselişiyle birlikte artarken VIX endeksinin düşük olup ancak hisse senetlerinin daha yeni yükselişler yapmaması bugünlerde altının satılmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar’da görülebilecek yükselişleri düşündüğümüzde bugün altının biraz daha yükselmesi durumunda geri çekilerek 1287 Dolar seviyesinden itibaren gerileyeceğini tahmin ediyorum. Alım yapmanın riskli olduğunu düşündüğümden alım pozisyonu açmak yerine yükselişleri bekleyip açığa satış yapmak daha mantıklı.

Libya’da olan patlama nedeniyle yaşanan petrol sızıntısı petrol fiyatlarını yükselmesine neden oldu. İşin aslı petrolün stokları zaten azalırken ve ekonomik veriler olumlu açıklanırken petrolün yükselmesi zaten olması gereken bir şeydi. Libya’daki bu olay petrolün yükselmesine enden olurken Dolar’ın yapması beklenen olası yükselişi petrolün yükselişini sınırlandırır. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış yapmak gerekebilir. Öte yandan işlem hacminin düşük olmasıyla momentumun azalma ihtimalinin varlığı petrolün yükselişini takiben açığa satılmasını daha a da mantıklı kılıyor.

Trump ekonomisinin hisselere vereceği faydaya karşın makro ekonomik dengelerde oluşacak olumsuzlukların çatıştığı bir ortamda hisselerde yükseliş duruldu. Bu durum belki yılsonu olması nedeniyle gerçekleşmiş olsa da ilerleyen günlerde bir miktar satış baskısının oluşması kuvvetle muhtemel. Fonların toplu bir şekilde kar realizasyonu yapmaksızın kar payı miktarlarını garantilemek istemesi bugünlerde endeksin yatay kalmasın ancak yılbaşından itibaren bir miktar daha yükseldikten sonra çok hızla gerilemesine neden olacaktır.