Forex Yorumları

Dolar endeksi yükselme eğiliminde kalmaya çalışırken TL faizlerinin yükselişini durdurup bir miktar geri çekilmesi ilk etapta TL’nin değerlenmesine neden olurken, bunun bir sonraki ikincil etkisinin Dolar kurunun yükselişi olabileceğini söylemek gerek. Aynı zamanda Dolar faizlerinin uzun vadeli bacağında yaşanan yükselişin devam etmesi de bu süreci destekleyebilecek olduğundan Türkiye’yle ilgili çok olumlu bir gelişme olmadığı sürece kurdaki düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmekte fayda var. Bu durumda 3,74’ün altındaki her seviye en az 200 baz puanlık kar için alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan perakende satışların beklentilerin üzerinde gelmiş olmasına rağmen Dolar faizlerinin yükselebilecek olması ve Dolar endeksinde yaşanan yukarı yönlü teknik düzeltme Euro Dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Bu bağlamda Euro Dolar paritesinin yükselişi her ne kadar yorulmuş olsa da bugün Almanya’dan açıklanacak işsizlik ve Avrupa’dan açıklanacak perakende satıları verisinin olumlu gelebilecek olmasıyla birlikte paritede yukarı yönlü yeni ataklar oluşabilir ancak bu olası atakların çok bir sonuç vermeden paritenin yeniden geri çekilmesi mümkün.

Sterlin Dolar paritesi yükselen hisse senedi piyasaları sayesinde yükselen Dolar endeksine rağmen dünkü seansta yükselmeye devam etti. Bu aralar Brexit’le ilgili süreç devam etse de bir noktada sekteye uğrayabilecek olması ve hatta anlaşma sürecinin başarısızlıkla sonuçlanabilecek olması Sterlin üzerinde baskı kurmaya başlayabilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak her hangi bir veri olmadığından piyasa teknik hareket ederek bir miktar daha yükselmek isteyebilir. Bu teknik yükseliş Dolar endeksinin seans içinde gerileyebilecek olmasından ve hisselerin yükselişinden faydalanarak yükselmek için bir miktar itici güç bulur. Ne var ki yarın İngiltere’den açıklanacak verilerin olumsuz gelme ihtimaline karşılık, paritenin seans içi yükselişleri takiben durulmasına ve hatta geri çekilmesine neden olabilir.

Dolat Yen paritesi dünkü yükselişin ardından bu sabah itibarıyla belirgin bir gerileme süreci yaşıyor. Dolar faizlerindeki dikeyleşme sürecinin uzun vadeli faizlerin artışıyla gerçekleşiyor olması ve yakın zamanda VIX endeksinin her an yükselmeye başlayabilecek oluşu Dolar Yen paritesinin 113’lü seviyelerin çok üzerine gitmesine engel oluyor. Hal böyle olunca yukarıda oluşan ağır satış baskısı güçlü bir direnç yaratırken Dolar Yen paritesi daha aşağılarda dar alanda bir bant hareketi oluşturabilir. Bu da 111,80-113,30 aralığında bir süre dalgalanmasına neden olabilir.

Altın fiyatları yükselmeyi durduran emtia fiyatları ve düşmeyi yavaşlatan faizler nedeniyle bugünlerde bir miktar satış baskısı görmekte. Dolar endeksinin olası yükselişinin de etkili olduğu bu süreçte altının yükselişleri satış fırsatı olarak kalmaya devam edebilir. Öte yandan VIX endeksinin çok belirgin bir şekilde düşük kalmaya devam etmesi ve ABD’nin jeopolitik risklerinin Kuzey Kore-Güney Kore arasında başlatılacak görüşmeler sayesine azalması altının düşmesi için birer neden olarak gösterilebilir. Bu noktada belirsizlik hakim olacağından alım yapmak yerine yükselişlerde stoplu ve çok kısa metrajlı saçığa satış pozisyonları alarak para kazanmaya çalışmaya devam etmekte fayda var.

Bir süredir yükselme eğilimini sürdüren petrol fiyatları, stoklarda yaşanan gerilemeye uygun olarak yükselme eğilimini ve momentumunu korumakta. Ne var ki volatilitede yaşanan geri çekilmeler ve Dolar endeksinsin her an yükselebilecek olması petrol fiyatlarının yükselişleri takiben satılması için yeterli nedeni sağlayacaktır. Bu açıdan bakıldığında hisse senedi piyasalarında oluşabilecek en ufak bir belirgin satış baskısı petrolde de satış baskısı olarak kendisini gösterecektir. Bu nedenle yükseklileri takiben kısa metrajlı açığa satış denemeleriyle para kazanmak mümkün olabilir. Olası satışları 62,70civarında yapmak gerekebilir.

SP 500 endeksi son dört seanstır her gün yeni rekorlar kırmaya devam ediyor. Yaklaşan bilanço dönemi bu yükseliş sürecini, açıklayacak olumlulukta olmayabileceğinden, öncelikle yaşanan yükselişin çok devamlı olması kolay olmayacak. Öte yandan VIX endeksinin hiç alışık olmayacak şekilde uzun bir süredir düşük kalması işin içine girecek olursa bugünlerde SP 500 endeksinde yükselişlerde açığa satış yapmak, düşüşlerde alım yapmaktan daha fazla para kazandırabilir.

Dolar endeksinin taban oluşturduğu, Türkiye-ABD arasındaki ilişkilerin iyiye gitmediği ve Türkiye’de faizlerin yeni yükselişler yapmadığı bir dönemde TL’nin daha fazla değer kazanma ihtimali azalıyor. Bu durumda geçen hafta ABD’den açıklanan ekonomik verilerin beklendiği kadar olumlu gelmese de Dolar faizlerinin vade yapısındaki yataylaşma Dolar kurunun yükselmesine neden olabilir. Bu durumda onca geri çekilmenin ardından bugünlerde seans içinde yaşanacak geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bu sabah itibarıyla 1,21’in sınırına kadar dayanan Euro Dolar paritesinin geçen hafta Avrupa ve ABD’den açıklanan veriler sonrasında gerilemesi mümkün. Zira Dolar faizlerinin iki yıllıklarında görülen yükseliş devam ederken uzun vadeli faizlerin yatay kalması Dolar faizlerinin ilerleyen aylarda yükseltileceğine ışık tutuyor. BU durumda kısa vadede yaşanacak yükselişleri ilk etapta satış fırsatı olarak görülebilir. Öte yandan Dolar endeksinin de düşüşünü durdurup bir konsolidasyon sürecinde olması ilerleyen günlerde Euro Dolar paritesinin yükselişleri satış bakısı altında kalmasına sebebiyet verecektir.

Sterlin Dolar paritesi Dolar’ın geri çekilmeye devam etmesi ve hisse senedi piyasalarının yeni rekorlar kırmasıyla Brexit sürecinin neden olduğu olumsuz ortamdan kendisini sıyırmaya çalışıyor. Ne var ki geçen süreçte Sterlinin volatilitesinde yaşanan geri çekilme ilerleyen günlerde Dolar’ın yükselebileceği bir ortamda Euro Sterlin paritesinin bir miktar yükselmek isteyebilecek olmasıyla Sterlin gerileyebilir. Bu noktada Sterlin Alırken dikkatli olmak gerek. Bu durumda da İngiltere’den hafta içinde açıklanacak ekonomik verilere yakından bakmak gerekecektir. Çarşamba gününe kadar yatay kalması beklenen Sterlinin Salı öğleden sonraki saatlerden itibaren İngiltere’den Çarşamba günkü önemli ekonomik veriler öncesinde geri çekilebilir. Ancak çok kısa vadede yatay hareket olabilir. Yarınsa bir miktar yükseliş, Çarşamba’dan itibaren bir miktar hızlı geri çekilmeler olabilir.

Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve VIX endeksinin düşük kalmasıyla beraber hisse senedi piyasalarının yeni rekorlar kırması daha çok Dolar olumlu bir gelişme olarak görülüyor. Oysa yaşanan sürecin çok normal olmadığını ve bir noktada Dolar Yen paritesinin yükselecek olan VIX endeksiyle birlikte geri çekileceğini düşünüyorum. Kısa vadede buna dair bir emare henüz yok ama oluşması söz konusu. Şimdilerde Dolar endeksinin yükselebilecek olması Dolar Yen paritesinin yükselmeden satılmaması gerektiğini ortaya koyuyor. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra 113,70’li seviyelerden önce kısa metrajlı satış denemeleri yapmamak gerek.

Altın fiyatları yükselen hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi ihtimaline karşın korunma amacıyla alınırken faizlerin bugünlerde yükselemeye devam diyor olması ve emtia fiyatlarında görülen yükselişlerin durulmuş olması altını yükselişlerini sınırlandırabilir. Öte yandan Dolar endeksinin yukarı yönlü bir hareket yapabilecek olmasının etkisiyle de gerilemesi muhtemel altın fiyatlarının ilerleyen günlerde yükselişlerde satılması para kazandırabilir.

Fonların petrol aldığı bir süreçte yapılan alımlar sonrasında gelen kar realizasyonları petrolde geri çekilmeye neden olurken, ilerleyen günlerde petrolün yeniden bir geri çekilme yapması söz konusu olabilir. Dolar’ın yükselebilecek olması ve hisselerde yaşanacak olası düşüşler bu durumu ortaya çıkartabilir. Ancak petrol stoklarında yaşanan düşüşün devam etmesi olası geri çekelemelerin boyutunu sınırlandıracağından açığa satış pozisyonlarından da çok beklenti içinde olmamak gerekir. Bu durumda kısa metrajlı açığa satış denemeleri ön görmek daha doğru olacaktır.

SP 500 endeksi genellikle hisse senedi olumsuz gelişmelere kulak asmazken, her türlü olumlu gelişmeye derhal vermesi gereken tepkiyi verebiliyor. Bu durumda genel olarak yükseliş yanlısı davranan endeksin ilerleyen günlerde yükselişleri yukarıdaki nedenlere bağlı olarak riskli olmaya başlayacaktır. Aslında iri süredir bir nevi balon oluşturan endeksin alınmaması ve yükselmesi durumunda açığa satış yapılmak suretiyle kısa metrajlı pozisyonlardan para kazanılmaya çalışılması uygun görülüyor.

Dolar endeksinin düşük olması ve Türkiye’de faizlerin yükselme beklentilerinin devam etmesi Dolar TL paritesinin düşük kalmaya devam etmesine neden oluyor. Dün ABD’den olumlu açıklanan istihdam verileri sonrasından bugün açıklanacak işsizlik ve saatlik gelirler verisi eğer olumlu gelecek olursa bu durum Dolar faizlerinin daha da yükselişine neden olur ki bu durum TL ve Dolar faizlerinin yükseldiği bir dönemde Dolar lehine bir duruma neden olur. Bu nedenle ABD’de yaşanan iş siyasi olayların Dolar üzerindeki olası olumsuz etkisini çıkarttığımızda Dolar kurunda düşüşlerde yükseliş beklemek anlamlı olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan Euro olumlu veriler sonrasında bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri Euro Dolar paritesinin düşmesine neden olabilir. Zaten bir süredir volatilitesi düşen vaziyette yaşanan yükseliş sürecinin akabinde bir miktar satış baskısı oluşabilir. Öte yandan hisse senedi ve emtia fiyatlarındaki yükselişin de kısa vadeli bir düzeltme yapabilecek olması 1,21 üzerinde Euro Dolar’da satıcıların birikmesine neden olacaktır.

Hisse senedi piyasalarını hiçbir olumsuz habere umursamadan yükselemeye devam ederken Dolar’da yaşanan gerilemeyle birlikte Sterlin Dolar paritesinde yukarı yönlü hareket devam ediyor. Ne var ki hareketin teknik olarak zorlanmaya başladığına dair emarelerin bulunması ve momentumdaki yavaşlama Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde satıcılarla karşılaşmasına neden olabilir. Sterlinin arzında yaşanan azalmalar ve artan enflasyon düşünüldüğündeyse orta vadede piyasanın elinde Dolar’la değiş tokuş yapılacak çok fazla Sterlinin olduğu da kesin. Ancak bu olası satış baskısının kısa vadede değil uzun vadede kendisini sürekli hissettireceği görülen bir durum. Kısa vadede de yukarı yönlü hareketlerin satışlarla dengelenmesi mümkün.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin olumlu gelmesiyle yükselen Dolar faizleri zaten kendi başına Dolar Yen paritesinin yükselmesini tetikleyecek iyi bir neden olurken hisse senedi piyasalarının yükselişi de Yen talebini azaltan bir diğer unsur olarak karşımızda. Halk böyle olunca Dolar Yen paritesinin bugünlerde yapacağı düşüşlerin kısıtlı olması beklenebilir. Öte yandan Dolar endeksinin bir miktar yükselme ihtimalinin teknik anlamda belirmiş olması da işin içine katıldığında paritenin düşüşlerde alınması gerekiyor. Bu bağlamda ABD’den açıklanacak istihdam verileri olumlu gelecek olursa paritenin 112,60 civarına gerilemesi durumunda iyi bir alım fırsatının oluşacağını düşünüyorum.

Altın fiyatları yükseliş trendi oturtmuş olsa da yaşanan yükselişte görülen yavaşlama ve yükselen Dolar faizleri altının yükselişlerini olumsuz etkileyebilir. Altın fiyatlarının bugünlerde yükselen emtia fiyatlarından da etkilendiğini düşünecek olursak emtia fiyatlarında görülmesini beklediğim düşüş sürecinin altına da sirayet edip bu piyasada bir miktar satışların oluşmasına neden olabilir. Burada bir hususu belirtmekte fayda var ki o da paladyum ve platin gibi metallerin bir noktada altının önüne geçebilecek olmasıdır. Madem hisse senedi piyasasının yükseldiği görülmekte ve bu durum VIX endeksini düşürüyor, o zaman altın satarken paladyum veya platin gibi bu iki beyaz metalden birini almak mümkün.

Petrol fiyatları düşen stoklar, sabit kalan üretim ve yükselen hisse senedi piyasaları karşısında yükselmeye devam ederken bu yükseliş sürecinde görülen momentum artışı petrolün 63 Dolar olmadan gerilemeyi kafaya koymayacağını gösteriyor. Yeni yıla petrol alarak giren fonların da etkisi düşünüldüğünden bu sene bu fonların para kazanması için petrolün ilerleyen aylarda 70 Dolar’ın dahi üzerinde gitme beklentisini artmasına neden oluyor. Aynı durum petrolün elde tutma getirisindeki yükselişler de belirginleştiği için bugünlerde petrolün geri çekilmesi sınırlı olacaktır. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olacağı birkaç seans geçirebiliriz.

Düşen vergiler ve faizlerdeki yavaş yükseliş beklentisi düşünüldüğünde SP 500 endeksinin yükseliş gayet rahatlıkla açıklanıyor. Açıklanamayan tek unsur VIX endeksinin bu kadar uzun zamandır bunca olumsuz siyasi ve jeopolitik gelişmeye rağmen nasıl oluyor da düşük kalıyor olduğudur. VIX endeksinin volatilitesindeki aşırı düşüşü değerlendirildiğinde bugünlerde SP 500 endeksinin yükselişi açıklanıyor olsa da her an kötü bir sürpriz olabileceğinden olası yükselişleri takiben satış yaparak para kazanmaya çalışmak daha mantıklı strateji olacaktır.