Forex Yorumları

Dün Fed’den gelen faiz kararıyla birlikte, ABD ekonomisinin rayında ilerlediği, istihdamın güçlü olduğu ve ekonomik büyümenin olumlu yönde gittiği açıklanırken aynı zamanda enflasyon baskılarının henüz tam anlamıyla oluşmamış olduğu belirtildi. Öte yandan yıl içinde dört defa değil üç defa faiz artırılacağının anlaşılmasıyla birlikte gerileyen Dolar endeksi sayesinde Dolar kurunda da aşağı yönlü hareket yaşandı. Bu hafta içinde Türkiye’den gelen tüketici güven endeksinin düştüğü anımsanacak olursa bu gelişmeler Dolar kurunun baskı altında kalmasını sağlayacaktır. Ne var ki Dolar endeksinin dünkü düşüşü sonrasında az da olsa yukarı bir hareket yapabilecek olması kurun yükselmesine neden olabilir. Bunun gerçekleşmesi mümkün gözükürken aynı zamanda bugün Türkiye’den açıklanacak kapasite kullanım oranı ve imalat güveni şayet yüksek açıklanacak olursa TL’nin değer kaybetme olasılığı daha da artar ve bu da kurun yükselmesine neden olur. Dolayısıyla bugün izlenmesi gereken Türkiye’den gelecek bu veriler ve Dolar endeksi olacaktır. Genel itibarıyla kurda yaşanacak olası geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Dün açıklanan faiz kararı sonrasında düşen Dolar endeksi Euro Dolar paritesinin yukarı yönlü hareketine neden oldu. Öte yandan yükselen emtia fiyatları da düşünüldüğünde dünkü yaşanan yükseliş açıklanıyor. Avrupa’dan bugün herhangi bir veri açıklaması olmadığından Euro Dolar paritesi Dolar ve emtia dinamiklerine göre hareket edebilir. Dolar’ın dünkü düşüşü sonrasında bugün tepki alımlarının gelmesi için bir sürü neden var. Bu durum paritenin yükselişlerini sınırlandırabilir. Öte yandan emtia fiyatlarında da kar amaçlı gelecek satışlar paritenin 1,2370 civarında sınırlanmasını sağlar.

Sterlin Dolar paritesi bir süredir devam ettirdiği yükselişi dün Dolar endeksinin geri çekilmesiyle devam ettirdi. Öte yandan İngiltere’den açıklanan istihdam verilerinin olumlu görüntüsünün de etkisi düşünüldüğünde Brexit sürecine rağmen İngiliz ekonomisinin rayında olması paritenin yükselişini açıklamakta. Bugün İngiltere’den faiz kararı ve perakende satışlar verisi gelecek. Bir süredir gelen diğer veriler ve İMB’nin daha önce yapmış olduğu açıklamalar değerlendirdiğinde Sterlin Dolar paritesi destek bulmaya devam edebilir. Ancak Dolar nedekinin bir miktar yüklemek isteyeceği düşünüldüğünde bugünkü seansta yükselişleri takiben açığa satış yapmak kısa metrajlı karlar yaratabilir.

Dünkü seansta Dolar çaprazları belirgin dalgalanmalar yaparken Dolar Yen paritesinin nispeten dar alanda kaldığını izledik. Bir yandan Dolar’ın geri çekilmesi gündemdeyken Dolar faizlerinin gerilemiş olması Dolar Yen paritesi nezdinde sıkışmaya neden oldu. Bu belirsizlik paritenin sıkışmasını açıklarken bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi ve Dolar endeksinin teknik bir yükseliş yapmasıyla paritede yukarı yönlü hareketlenmeler görülebilir. Bu nedenle 105,30 civarında yapılacak alımların para kazandıracağını düşünüyorum. Bu sabah saatlerde Japonay’dan açıklanan Japonya’dan açıklanan düşük sanayi faaliyeti endeksi de bu olasılığı destekliyor.

Dünkü seansta 1309 Dolar civarından itibaren başlattığı yükselişler bugün altının 13330 Dolar’a kadar yükseldiği görülmekte. Bunun nedeni ekonomiyle ilgili, artan belirsizliklerin hem ABD verilerine hem de Fed’in açıklamalarına yansımış olmasından kaynaklı. Fed’in belirttiği gibi olumlu veriler olmasına rağmen bu sene faiz artırımlarını dikkatli yapacağını ima etmiş olması ve ekonomik süreçte enflasyon baskısının henüz tam anlamıyla oluşmamış olması beklentilerle ilgili belirsizliği artırmakta ve bu da altının genel olarak düşüşlerde alınmasını gerektirmektedir. Seans içinde 1318 Dolar’a kadar gerilemesi durumunda alım denemelerinin para kazandıracağını düşünüyorum.

Dün ABD’den açıklanan petrol stoklarındaki düşüş ve Dolar’ın gerilemesi petrolün belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Bugün Dolar’ın gerilemesi yerini bir miktar yükselişe bırakabilir ve hisse senetleri de yerinde saymaya devam edebilir. BU ikili gelişme bir arada düşünüldüğünde son iki gün içinde yaşanan yükseliş sonrasında bugün bir miktar geri çekilmenin görülmesi son derece mümkün. Bu nedenle 66 Dolar ve üzerinde yapılacak açığa satışlar para kazandırabilir.

SP 500 endeksi Dolar’la ilgili beklentilerle yaşanan karışıklıklar nedeniyle yükselmeyi reddediyor. Artan faizler ve emtialar normal şartlarda hisse sentlerinin yükselişini gerektirirken Fed’in açıklamalarının satır aralarında enflasyonu sağlayacak etkenlerin tam olarak ekonomiye yansımamış olması SP 500 endeksinde alım yapanların imtina etmesine neden oluyor. Bu da endeksi yatay harekete zorluyor. Bugün Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması endekste alımların yine gecikmesine neden olacağı için bugün de endeks yatay harekette kalabilir.

Dünkü seansta açıklanan tüketici güveninde görülen düşüş ve kısa vadeli TL faizlerindeki yukarı yönlü hareketin durulmuş olması Dolar kurunun seans sonu itibarıyla gerilemesine neden oldu. Bugüne geldiğimizde Fed’in faiz kararının Dolar endeksini etkileyecek olması ve Dolar dinamiklerinin etkili olma ihtimali dolayısıyla kurun bir miktar daha düşüşü gündemde olabilir. Fed’in yavaşlayan küresel ekonomiye atıfta bulunacak olmasının Dolar faizlerinin düşmesine neden olabileceğinden bu senaryo mantıklı gözüküyor ancak kurdaki olası düşüş kısa metrajlı ve sınırlı bir süre için gerçekleşir.

Emtia fiyatlarıyla Dolar endeksinin birbirinden ayrık hareket ediyor olması bugün Fed’in vereceği faiz kararı sonrasında açıklamaların beklentilerden farklı olacağına işaret ediyor. Bir süredir küresel ekonomik verilerde büyümenin yavaşlamış olması değerlendirdiğinde Fed bugün alışılmışın dışında daha güvercin bir tutum sergileyebilir. Hatta öyle ki Fed bugün beklentilerin aksine faiz de artırmayabilir. Elbette bu söylem piyasanın genel kabul görmüş beklentilerinden çok uzak olsa da böyle bir ihtimalinin varlığı dahi paritenin bugün yeniden yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle düşüşleri bekledikten ve Fed’in faiz kararının açıklanmasından sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

İngiltere ve Rusya arasında süregelen siyasi kriz sürecinde ABD’nin İngiltere’nin yanında yer alması ve Brexit sürecinin hızlanarak devam etmesi Sterlin Dolar paritesinin yükselmesini sağlamıştı. Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmiş olmasının ardından bugün Fed’den gelecek açıklamaların beklendiği kadar Dolar olumlu olmayabileceği ve öncesinde İngiltere’den açıklanacak işsizlik verilerinin Sterlin olumlu gelebilecek olması Sterlinin düşüşlerini sınırlı tutabilir. Bu noktada 1,3920 civarında alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Dolar Yen paritesi düşen Dolar endeksi ve artan VIX endeksinden ayrışarak yükselişine devam ediyor. Bu yükseliş süreci bugün seans içinde bir miktar gerilemeye dönüşebilir ancak çok aşağılardaki destek seviyelerin kırılmasına fırsat bırakmaz. Japonya’dan açıklanan ekonomik veri akışının seyrek olması şu aşamada Dolar dinamikleri ve diğer piyasaların dengesini daha önemli kılarken bu dengelerin sonucu olarak Dolar Yen paritesinin bugünkü seansta önce 105,70’li seviyelerin görülmesine ve sonradan yeniden 106,30’lu seviyeler yükselmesine neden olabilir.

Altın fiyatları 1310 Dolar seviyesinin aşağılarını test ettikten sonra bir miktar yükseldiğini görüyoruz. Piyasalar Fed’in bugün faiz artıracağına inanmış olması nedeniyle bu tür hareketlerin daha geçen haftadan itibaren başlamış olması altının yükselişini zora sokuyor gibi bir görüntü oluşmasına neden oluyor. Bu noktada Dolar’ın hareketi de önemli. Dolar endeksinin gerileme eğiliminde olması ve yükselmekte zorlanması emtia fiyatlarının yükseliş eğilimi ve artan VIX endeksi bugün altının belirgin geri çekilmeler sonrasında alınmasını gerekli kılıyor. Bu nedenle 1302 Dolar civarında alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Bugün ABD’den petrolü etkileyecek itki veri açıklaması gelecek. Bir süredir artma eğiliminde olan petrol stokları ve Fed’in yükselteceği beklenen gecelik fonlama faizi petrolü etkiletecek. Bu etki Dolar’ın hareketlenmesiyle dolaylı olacak olsa da aynı zamanda sanayi üretimine yönelik beklentilerin petrol talebini nasıl etkileyecek olduğu da hesaba girecektir. Bu nedenle bugün Fe2in özelikle küresel ekonomik gelişmelere yönelik söylemlerine dikkat etmekte fayda var. Şayet Fed daha yumuşak bir tutumda olursa o zaman petrolün geri çekilmesi mümkün olur. Aksi durumda yükseliş zaten birkaç gündür devam ettiği için devamlılık sağlamaz.

SP 500 endeksi VIX endeksinin yükselişiyle birlikte geriliyor olsa da emtia fiyatlarında yaşanan gelişmeler dünkü geri çekilmenin belirginliğini açıklamıyor. Bu durumda Fed’in bugün açıklayacağı faiz kararında küresel ve ulusal ekonominin nasıl everileceğiyle ilgili beklentileri çok iyi anlamak gerekecek. Bir süredir vergi reformu ve düşük faiz beklentisiyle yükselen endeksin bugünlerde artan belirsizlikle geri çekilmesi mümkün olduğundan yükselişlerde endeksi satmak para kazandırabilir.

Dolar kuru artan TL faizleriyle birlikte yükselirken, bu yükselişin yavaşladığına dair teknik gelişmeler mevcut. Bu durum yakın zamanda kurun yükselişini takiben geri çekilmesini sağlayabilir. Bu da bugünkü seansta yükselişlerde açığa satış yapılmasını anlamlı yapmakta. Seans içinde Türkiye’den açıklanacak tüketici güveni azalır ve TL faizleri düşerse, kurun yükselmeye devam etmesini takiben açığa satışlar para kazandırabilir.

Euro Dolar paritesi Dolar endeksinin gerilemesi ve emtia fiyatlarının yükselişiyle birlikte 1,22’li seviyelerden ayrılarak 1,24’lü seviyelere doğru hareket etmeye çalışıyor. Hisse senedi piyasalarının düşük kalmaya devam etmesi emtia fiyatlarıyla belirgin bir ayrışmanın varlığını gösterirken aslında bunun ardındaki neden Fed’in bugün faiz artırmayabilecek olması olarak değerlendirilebilir. Bu sene Fed’in piyasada bazı yatırımcı kitleleri tarafından benimsenen dört faiz artışını yapmayıp ancak üç defa daha faiz artıracağını düşünüyorum. Geçen bir aylık süreçte Dolar faizlerinin vade yapısındaki değişimleri hatırlayacak olur ve aynı zamanda küresel ekonomik büyümedeki yavaşlamayı düşünecek olursak bugün Fed’in faiz artırmama ihtimali var. Elbette bu dediğim piyasa beklentilerinin tamamen dışında bir şey olsa da ben bugün bu ihtimalin düşülesi gerektiğine veya en azından Dolar’ın açıklanan veriler sonrasında hemen yükselmeyeceğine inanıyorum. Bu nedenle paritenin bugünden yarına yükselme ihtimalinin varlığını düşünerek hareket etmekte fayda var. Eğer Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksleri olumsuz gelmezse bu senaryonun bir kısmı bugünden oluşmaya başlar.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri önemli olduğu gibi Merkel’in Almanya’daki siyasi belirsizliği sonlandırıp Brexit konusunda ilerlemenin sağlanacak olmasının anlaşılması Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bugünlerde Dolar endeksi baskı altında kalmasının da etkili olması düşünüldüğünde Sterlin Dolar baskı altında neden kalmadığı açıklanabilir ancak Euro Sterlin paritesinde bugünden itibaren görülebilecek olası yükselişlerin kısa vadede Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerini sınırlı kılar.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi beraberinde Dolar Yen paritesinin de eş zamanlı yükselişini sağlıyor. Öte yandan emtia fiyatlarının yükselişine karşın hisselerin düşüyor olması bir belirsizliğe işaret olunca Yen’in değer kaybetmeye devam etmesi muhtemel. Bu durumda bugünlerde Dolar Yen paritesinin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Yarın ABD’den gelecek faiz kararına kadar bu senaryo geçerliğini sürdürebilir.

Altın fiyatları yükselmesi beklenen Dolar faizleriyle birlikte gerilerken piyasalarda oluşan belirsizlik sürecinin emtia, hisse ve daha da önemlisi faizlerin vade yapılarında görüldüğünden altının yukarı yönlü potansiyeli de varlığını devam ettiriyor. Teknik olarak bakıldığında altının yatay bir süreci takip etmesi ve bu sürecin dip seviyelerine yakın olunması diğer unsurla ele alındığında altını düşüşlerde alınmasını mantıklı kılıyor.

Petrol fiyatları ekonomik belirsizliğin ve artan stokların etkisiyle daha kolay geri çekilirken Dolar’ın yükselmemiş olması bugün de petroldeki yükselişin devamına neden olabilir. Her ne kadar hisseler geri çekilmiş olsa da yarın Fed’in faiz arttırmayabilecek olması ihtimalinin bugünden değerlendirilecek olması emtia fiyatlarında yükselişe neden olabileceği gibi petrolün de düşüşlerde alınmasını sağlar.

SP 500 endeksi yarın açıklanacak Fed faiz kararına bağlı olarak bir belirsizlik sürecinde. Dün de belirttiğim gibi piyasada hisselerin alınması ya da satılmasını sağlayan faktörler hisse odaklı olmayıp daha çok piyasalar arası ilişkiler ekseninde gerçekleşiyor olması bugün endekste bir miktar yükselişin oluşmasını sağlayabilir. Bu durumda Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması endeksi zayıflatacak olsa da emtia fiyatlarının yükselişi kısa vadede düşüşleri bekledikten sonra endeksi daha da düşük seviyelerden itibaren alınmasını mantıklı kılar.