Forex Yorumları

ABD’nin her an Suriye’de bir operasyon yapabilecek olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda sınırlı miktarda değer kazanmasına, hatta az da olsa gerileme eğiliminde kalmasına rağmen TL’nin aşırı derecede zayıf olmasından dolayı Dolar kurunun yüksekliğini gördük. Bu durum hafta sonuna kadar devam edebilir. Hafta sonuna yaklaşırken TL’nin kendi dinamiklerine bağlı olarak değer kazanacağını düşünmüyorum. Öte yandan dün Fed’den geçen faiz toplantısı tutanaklarında küresel ticaret savaşının ABD ekonomisi üzerindeki olası olumsuz etkisi ve düşen enflasyon verileri değerlendirdiğinde Dolar’ın düşmesi değil yükselmesi beklenebilir. Zira düşen enflasyon yükselmesi kesin faizlerin reel getirisini artırır. Yükselen petrol ve hisselerse Dolar2ın bu aralar değerlenebileceğine işaret etmekte. Bu durumda kısa vadeli geri çekilmelerde Dolar kurunda alım yapmak düşünülebilir. Örneğin 4,08’in altındaki seviyeler ulaşılırsa kısa vadeli alım yapmak için bir fırsat oluşacağını tahmin ediyorum.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin artışına rağmen Dolar’ın yükselmeyişi Fed’in faiz tutanaklarında küresel ticaret savaş riskiyle ilgili çekinceleri nedeniyle gerçekleşti. Öte yandan ABD’nin artan bütçe açığı uygulanmaya başlanacak vergi reformu öncesinde ABD ekonomisinin kredibilitesini riske sokuyor. Bu gelişmeler devam ederken emtia fiyatlarında görülen genele yayılmış düşüşe karşın petrol ve kalorifer yakıtı fiyatlarını yükselme eğiliminde olması Rusya ve İran odaklı artan küresel siyasi risklerin birer göstergesi olarak düşünülmeli. Bu bağlamda her ne kadar kısa vadede yükseliş belirgin olmayabilecek olsa da paritenin geri çekilmelerde alınması para kazandırabilir. Alım için en azından 1,2320 seviyesini beklemekte fayda var.

Sterlin Dolar paritesi Dolar’ın ve hisselerin kararsızlığını yansıtır şekilde yatay harekete devam ediyor. Bu süreçte İngiltere’den açıklanan sanayi üretimi verilerinin düşük gelmiş olması Sterlini baskılıyor olsa da Dolar üzerindeki risklerin boyutu belirgin. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın çok fazla güçlenme şansı zayıf. Teknik gelişmeler Dolar endeksinin yukarı yönlü bir atak yapmasını mümkün gösterse de olası yükseliş sınırlı kalır. BU bağlamda Sterlin Dolar paritesinin seans içinde düşmesi muhtemel. BU noktada gün içinde Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde satılması para kazandırabileceği gibi aynı zamanda Euro Sterlin paritesinin geri çekilmelerde alınması da para kazandıracaktır.

Dolar faizlerinde görülen yükselişler kısa vadede kendisini gösteriyor. Uzun vadedeyse yatay kalması Dolar Yen paritesinin yükselişlerini sınırlandırmakta. Oysa yapaylaşan Dolar verim eğrisini kısa vadede faizlerin artma eğiliminde kalacağına ışık tutuyor. Yani Fed’in dünkü Dolar olumsuz söylemlerine rağmen faizler yükselemeye devam edecek. Dolar cephesinde enflasyon verelerindeki yavaşlama göz önünde tutulduğunda paritenin artan reel getiriler nedeniyle yükselmesi beklenebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olur. Bunu yükselmesi muhtemel Dolar endeksi de destekliyor.

Altın piyasasında dün yaşanan çok belirgin seans içi yükseliş sonrasında aynı belirginlikle bir geri çekilme yaşandı. Bu süreçte Dolar endeksinin sınırlı da olsa düşüşü, petrol ve petrol ürünlerinin yükselişi altını bu hareketini açıklar. Ne var ki asıl meselenin Dolar’ın reel faizler olduğu dün daha iyi anlaşıldı. Fed bir yandan ticaret savaşlarını olası olumsuz etkilerinden bahsederken, diğer yandan düşen enflasyon verilerinin ileri aylarda da devam edebileceğini gösteriyor. U durum zaten yükselmesi cepte olan Dolar faizlerinin reel getirisini artırabileceği için bugünlerde altın baskı altında kalabilir. Özellikle Dolar endeksinin yükseliş arifesinde bu mümkün. Bu nedenle yükselişlerde altın açığa satılabilir ancak bu durum kısa bir süre için geçerlidir.

Dün ABD’den açıklanan petrol stoklarının yükselmesine rağmen artan jeopotlik risklerin Rusya ve İran ekseninde gerçeklemesi petrol fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu durum diğer emtia fiyatlarından ayrışmasını neden olurken hisse senedi piyasalarının kararsız davranması petrolün bugün bir miktar geri çekilmesini mümkün kılıyor. Ancak yine de petrolün yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış denmeleri yapmak daha doğru strateji olacaktır.

Fed’in açıkladığı faiz toplantısı tutanakları SP 500 endeksinin yükselmesini sağlamadı. Artan ekonomik risklerden bahsederken Dolar’ın yükselenmiş olması SP 500 endeksinin neden yükselişten uzak hareket ettiğini açık bir şekilde gösteriyor. Ancak ilerleyen günlerde endeksin yükselmesini sağlayacak unsurların gittikçe azaldığını da söylemekte fayda var. Zaten uzunca bir süredir yükselmiş olan endeksin son dönemde yatay harekette kalması, artan jeopolitik riskler ve faizlerin artacak olması bir arada düşünüldüğünde hisse senedi alımı yapmak için uygun ortamın olmadığının altı çizilebilir.

Son dönemde Türkiye’nin kredi notunun düşmesi, artan jeopolitik riskler, iç ekonomik durumun dışa bağımlılığı nedeniyle olumsuz etkilenmesi ve en son Türkiye’nin Rusya-İran ikilisiyle göstermiş olduğu birliktelik nedeniyle kredi sağladığı batıyla arasında olumsuz bir sürecin başlamış olması TL’nin değerini düşürüyor. En son ABD’nin Akdeniz’e askeri güç göndermesiyle Türkiye’nin Kıbrıs-Suriye politikasının bozulacağı riski TL’nin daha da hızlı değer kaybetmesine neden oldu. Bu süreçte TL’nin değer kazanımları kısa vadeli ve geçici olur. Ancak Dolar düşerse TL göreceli olarak değer kazanır. Bugün TL’nin değer kazanmasını sağlayacak tek unsur açıklanacak cari açığın düşük gelmesi olur. Bu da mümkün. Eğer cari açık verileri düşük gelecek olursa TL’nin bugün bir miktar değer kazmaması kolaylaşır ancak devamının gelmesi için ABD’den açıklanacak verilerin de Dolar olumsuz olması lazımdır. Şu aşamada Dolar’ın değer kaybetmesi için nedenler var. Öncelikle bugün ABD’den açıklanacak enflasyon beklenenden düşük gelebilir ancak Fed’in faiz toplantısı tutanakları Dolar olumlu gelecektir. Bu durumda seans içinde Dolar bir ara düşer ancak sonuna doru yeniden yükselebilir ancak güne başladığı seviyenin altında kapanış olur.

Dolar endeksi baskı altında kalmaya devam ederken diğer piyasalar da bu baskıyı teyit eder nitelikte davranıyor. Emtia fiyatları yükselirken aynı zamanda hisse senedi piyasalarında yaşanan konsolidasyon da Dolar’ın baskı altında kalmasını destekler nitelikte hareket ediyor. Bu durum şu aşamada Euro Dolar paritesinin yükselmesini sağlamakta ancak senasın ilerleyen saatlerinde yükselişi hareketini takiben geri çekilmeler yaşanabilir. Dolar endeksinin yukarı yönlü düzeltmesine paralel olarak emtia fiyatlarının geri çekilebilecek olması bugün ABD’den gelecek verilerin çok olumsuz gelmemesi halinde Euro Dolar paritesinin düşmesini tetikleyebilir. Olası bir açığa satış için 1,2440 civarını beklemekte fayda var.

Bugün İngiltere’den sanayi üretimi verileri açıklanacak. Öte yandan ABD’den enflasyon ve bütçe dengesi verileri paritenin hangi yönde hareket edeceğini gösterecek. Bir süredir hisse senedi piyasalarını konsolide olması yakın zamanda Sterlinin sadece Dolar karşısında değil aynı zamanda Euro karşısında da güçlü kalmasına neden olmuştu. Bu süreç devam edebilir zira hisselerde yukarı yönlü bir hareketle birlikte ABD’den açıklanacak ekonomik velilerin beklendiği gibi Dolar olumlu gelmemesi mümkün. Bu durumda sena s sırasında yaşanacak olası geri çekilmeleri takiben oluşacak yükselişlerden faydalanmak üzere kısa metrajlı alım denemelerinin kar bırakacağını düşünüyorum.

Bir süredir Dolar endeksinin aşağı yönde hareket edip buna rağmen Dolar Yen paritesinin yükseliş Yen’deki zayıflığa işaret etmekteydi. Bugün Japonya’dan açıklanan makine siparişleri verisinin yüksek olduğunun görülmesi Yen’in değerlenmesini yani paritenin düşmesini sağlayabilir. Öte yandan Dolar’ın düşük kaldığı ancak sena içinde yükselebilecek olduğu bir süreçteyken paritede açığa satış yapmadan önce yükselişleri beklemekte fayda var. Eğer seans içinde 107,50 ve üzeri görülür ve sonrasında ABD’den açıklanacak veriler ya da Fed tutanakları Dolar olumsuz bir resme işaret edecek olursa, o zaman açığa satış yapmanın par kazandırma olasılığı yükselecektir.

Altın fiyatları bir süredir yükseliş sürecindeyken yüksek kalmakta ısrar eden faizler ve yükselişi durulan VIX endeksi yakın zamanda altın fiyatlarının yükseldiği seviyelerden bir miktar geri çekilmesine neden olabilir. Hisse senedi piyasalarının konsolide olması beraberinde altının düşmesine neden olsa da olası düşüşlerin çok belirgin olmayacağını da söylemekte fayda var. Bu durumda her ne kadar uzun vadeli görünüm yukarı olsa da kısa vadede yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Ancak yine de açığa satış pozisyonlarını sınırlı tutmak gerekecektir.

Geçen hafta açıklanan ve düştüğü gözlemlenen petrolün bu hafta açıklanacak petrol stok verileriyle yeniden yön bulacak. Genel olarak Çin’den açıklanan ekonomik veriler Çin’de ekonomik büyüme sürecinin yavaşladığı yönünde bir görünüme işaret etmesi petrolün talebinin azalması anlamına gelebilir. Dolaysıyla bugün ABD’den açıklanacak petrol stokları düşük gelse bile petrolde bir miktar geri çekilme gündemde olabilir. Bunu Dolar endeksinin yaklaşan yükselişi de destekler. Eğer petrol stokları yüksek gelecek olursa o zaman petrolde bir geri çekile kaçınılmaz olur.

SP 500 endeksi son üç haftadır çok kararsız bir şekilde geri çekildiği seviyelerde bekliyor. VIX endeksinin yükselişiyle gerilemiş ve ardından yine VIX endeksinin yatay kalmış olmasıyla birlikte SP 500 endeksi de yatay kalmıştır. Bu kararsızlık sürecinde Dolar’ın gerilemiş olup aynı zamanda hisselerin yükselmiş olması ilk etapta geri çekilmelerde endeksin alımını gerektirebilir. Öte yandan ABD’nin vergi reformu sonrasında Fed’in daha yavaş faz artırma olasılığı var. Eğer Fed’in bugün açıklanacak faiz toplantısı tutanakları bu yönde bir hissiyat oluşturursa hisseler yükselebilir.

Dünyada Dolar düşmesine rağmen TL’nin jeopolitik ve iç siyasi nedenlerle geriliyor olması gerginliğin artmasına ve TL’nin değer kaybetmesine neden oluyor. TL’nin yükselen volatilitesinin nispeten az olması TL’nin yükseldiği seviyenin yüksekliğinden kaynaklanıyor. Bu da hareketin tamamen beklentilere bağlı ve rasyonel nedenlerle oluştuğuna işaret etmekte. Hal böyle olunca TL’nin bunca değer kaybından sonra kısa metrajlı düzeltimleler eşliğinde değer kazanması yani kurun gerilemesi mümkün. 4,08’li seviyelerin ulaşılması halinde kurda açığa satış denmelerinin faydalı olacağını tahmin ediyorum.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler verilerin ancak beklentilerden çok fazla olumlu gelmesi halinde bir anlam taşıyabileceğinden genellikle Dolar ve emtia güdümünde hareketler olacak. Dolar’ın aşağı yönlü hareketi oluşan uluslararası siyaset ve jeopolitik gelişmelere bağlıyken ve bu alanlarda Dolar’ın baskı altında kalmasını sağlayacak unsurlar gündemdeyken Dolar’ın değer kaybetme eğiliminde kalması muhtemel. Zira bu sabah itibarıyla hisselerin yükseleme eğimlinde olması da bunu çağrıştırıyor. Bu durumda Euro Dolar paritesinin geri çekilmeleri para kazandırabilir. Ancak çok fazla geri çekilmesini beklemeden alım yapmak gerekecek. Örneğin 1,2270 civarında yapılacak alımlar 1,2310 civarında satış yaparak kar realizasyonu yapılabilir.

İngiltere’den gelen ekonomik veriler son zamanlarda olumlu görüntüsünü devam ettirirken Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalması ve bugün itibarıyla hisse senedi piyasalarının yükseliyor olması Sterlin Dolar paritesinin yükselme eğitimini korumasına neden oluyor. Euro Sterlin paritesinin teknik bir yükseliş yapma olasılığının artmış olması ve Dolar faizlerinde görülen yükseliş eğer Dolar endeksinde bir artışa neden olursa bugün Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde açığa satılması para kazandıracaktır. Paritenin 1,4180 civarında yükseliş sürecini yavaşlatacak olması bu seviyelerde açığa satışın para kazandırabileceğini gösteriyor.

Dolar endeksinde görülen düşüş sonrasında Dolar endeksinin bugün yükselebilecek olması Dolar Yen paritesinin bugün biraz daha yükselmesine neden olabilir. Öte yandan VIX endeksinin de artışı gündemde olduğundan hisse esnedi piyasalarında görülebilecek olası geri çekilmeler Dolar faizlerini baskı altına sokabilir. Bu durumda Dolar Yen paritesinin seans içindeki yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış yapmanın faydalı olacağı düşünülebilir. Bu durumda 107,50 üzerinde açığa satış yapmak para kazandırabilir.

Altın fiyatları düşen Dolar ve artan jeopolitik riskler ve ticaret savaşı riski arasında kalıyor. Bu iki unsur altını sıkışmasını neden olsa da genel itibarıyla yukarı yönlü hareket etme isteği altında görülmeye devam eder. Öte yandan altın yükselen emtia fiyatlarında da etkilendiği için bugün olası bir düşüşün gerçekleşmesi halinde alıcıların çok gecikmeden piyasada aktif olacağını söylemek mümkün. Bu durumda 1328 Dolar seviyesi alım için uygun görülüyor.

Petrol fiyatları petrol stoklarının geçen haftaki belirgin düşüşü sonrasında yükseleme eğilimini korurken bir süredir aşmadığı 64 Dolar seviyesini kırmayı deneyecek. Bunu yaparken asıl itici faktörün Dolar endeksinde görülen düşüş olduğundan 64 Dolar seviyesinin yukarı bandını kırası çok kolay olmayabilir. Dolar endeksinin yükselebilecek olması ve hisse senedi piyasalarının artan risklerle gerileme ihtimali petrolün yükselişlerde açığa satışını gerektirebilir.

SP 500 endeksi çok uzun bir süredir yatay, geniş dalgalanma bandında ve kararsız bir trend takip ediyor. Bir yandan ABD’de vergi reformu nedeniyle faizlerin artacağı beklentisi, diğer yandan bu vergi reformlarına rağmen ekonomik faaliyetlerin küresel vaziyetten dolayı pek bir işe yaramayacağından dolayı faizlerin daha yavaş yükseleceği beklentisi piyasanın sıkışmasına neden olan ana faktör olarak görülüyor. Bu iki senaryonun hangisi gerçekleşirse gerçekleşsin ABD’nin artan riskleri kısa vadede SP 500 endeksinin açığa satışını gerektiriyor.