Euro / Dolar Yorumları

Dün ABD’den açıklanan sanayi üretimi ve kapasite kullanım revizyon verilerinin öncekinden daha düşük açıklanmış olması, Fed’in kararlarını etkileyen diğer verilerin olumsuz değişim göstereceğine dair beklentileri artırınca Dolar’da bir miktar gerileme yaşandı. Öte yandan S&P’nin Yunanistan’ın kredi notunu bir miktar yükseltmiş olmasının da etkisiyle Euro/dolar paritesi devam eden düşüşünü durdurdu. Bugün ABD’den konut fiyat verileri açıklanacakken, Avrupa’dan gelecek bir veri yok. Bu durumda parite ABD verileri ve hisse senedi piyasalarında yaşanan gelişmelere bağlı olarak yön bulabilir. Dolar’ı yükselten faktörlerin iş başında olma ihtimali yüksek olsa da, hisse senedi piyasalarında oluşabilecek yatay hareket bugün pariteye de yansıyabilir. Bu nedenle bugün çok belirgin bir değişim olacağını sanmıyorum. Yatay ve dar alanda alım satım denemeleri yapılabilir.

Bugün ne ABD’den ne de Avrupa’dan ekonomik veri açıklaması gelmeyecek ancak piyasa yeni haftaya başlarken içinde bulunduğu dalgalı seyirden çok uzak hareket etmeyecek gibi gözüküyor. Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasının haklı nedenleri var. Yunanistan konusu başta olmak üzere, Avrupa ekonomisiyle ilgili ekonomik verilerin belirsizliği ve önceki aylardan gelen olumsuz gidişatın daha ne kadar devam edeceğinin bilinmezliği Euro’nun değer kaybetmesine neden oluyor. Oysa diğer piyasalara baktığımızda Dolar faizlerinin yükselmiş olup daha fazla yükselmesi için çok belirgin bir durumun gerçekleşmemiş olması göze çarpıyor. Dolar faizlerinin yükseliş sürecinin daha ne kadar devam edeceği konusunda da kuşkular arttıkça Dolar’ın Euro karşısındaki yükselişinin devam etmesinin bazı şartlara bağlı olduğu görülmekte. Bunlar ABD’nin istihdam ve enflasyon verilerinin daha önceki hafta ve aylara oranla belirgin şekilde yükselmesine bağlı gözüküyor. Yani Avrupa verileri olduğu şekilde kalmaya devam eder ve ABD’de istihdam ve enflasyon yükselmeye devam edeceği bir beklenti oluşursa paritenin düşüşü o zaman devam eder. Bunun dışında teknik hareketlere maruz kalacak paritenin en azından bugünlerde düşüşleri kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Yunanistan’ın bugün IMF kreditörlerine ödemeleri yapılabilecek olsa bile, son günlerde küresel piyasalarda oluşan güvensizlik Dolar’ın değer kazanmaya devam etmesine neden oluyor. Bu sabah itibarıyla belirgin şekilde yükselen Dolar beraberinde hisse senedi piyasalarında da satış baskısı altına alabilir. Bu durumda Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler Euro olumlu açıklansa bile piyasa bugün çalışan stopların yaratacağı dalgalanma etkisiyle geniş şekilde hareket edecektir. Bu noktada kısa aralıklı giriş çıkışlar yapmak suretiyle piyasaya katılım sağlanabilir ancak belirgin bir yön oluşacağını sanmıyorum.

Dünkü seansta sanayi emtialarında görülen gerilemeler beraberinde gün içinde Dolar’ın yükselmesine ve Euro/dolar paritesinin düşmesine neden oldu. Bir Süredir FED yetkililerinin, başta Yellen olmak üzere, bu yıl içinde faiz artırımı yapılması için gerekli şartların bir araya geldiğini ifade etmiş olması da paritenin düşüşüne ön ayak oluyor. İstihdam ve enflasyon verilerine yani Philips eğrisini yaratan faktörlere baktığımızda, FED’in bu sene içinde faiz artırması için gerçekten iyi nedenlere sahip olduğunu görüyoruz. Ne var ki son zamanlarda küresel ekonomik faaliyetlerin olumsuz bir şekil almış olması ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin geneli her ne kadar Dolar olumlu olsa da daha önceki ayların altında olması paritenin daha da düşmesinin sorgulanmasına neden olabilir. İşte bu noktada, piyasanın herhangi bir sorgulamada bulunması paritenin yönünü kolaylıkla kısa vadeli olarak da olsa yukarı çevirebilir. Bunun olup olmadığını görmek için dün de dediğim gibi sanayi emtia piyasalarını, ABD’nin enflasyon verilerini takip ediniz. Eğer enflasyon verileri beklentilerin üzerinde açıklanırsa, o zaman belirgin bir düşüş olmak üzere parite 1,0880 seviyesindeki desteğini hızla kırar ancak bunu dışındaki durumlarda paritenin kısa vadeli yükseliş gerçekleştirme potansiyeli belirginleşir.

Euro/dolar paritesi dün Fed’den gelen ve faizlerin bu sene içinde yükseltileceğini öngören demeçlerle birlikte dün bahsettiğim destek seviyelerine kadar geriledi ancak henüz yükselmekten uzak bir duruş sergileyerek 1,0930 civarında dalgalanmaya devam ediyor. Oysa gelişmelere baktığımızda hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler ve Dolar faizlerinin yükselişini şimdilik yavaşlatmış olması paritenin gün içinde yeniden yükselmesine neden olabilir. Ancak bunun gerçekleşmesi için mal fiyatlarının da bir miktar yükselmesi gerekiyor. Eğer mal fiyatlarında belirgin bir yükseliş olmasa bile bir miktar oluşabilecek yükseliş, beraberinde paritenin de yükselişini tetikleyecek ve bu kısa metrajlı bir alım fırsatını beraberinde getirecektir. Bunu anlamak için gün içinde özellikle petrol ve bakır fiyatlarını yakından takip ediniz. Bu emtiada yaşanabilecek bir yükseliş yapbozun son parçaların bir araya getirecek ve o zaman parite yükselecektir.

Paritenin düşüşleri bugünlerde alım fırsatı olabilir. Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler, Dolar faizlerinin yükselişinin önüne geçtiğinden ilerleyen günlerde ABD’den açıklanacak herhangi bir olumsuz ekonomik veri paritenin yükselmesine neden olabilir ancak pariteyle birlikte hareket etmeyi seven hisse senedi piyasalarının düşmesine neden olmaz, bilakis daha da yükseltebilir. Öte yandan Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin son günlerde olumlu görünmesi ve Yunanistan meselesinin şimdilik çözülmüş olması da paritenin yükselmesini tetikler. Bugün Yunanistan’ın bazı anlaşma maddelerini parlamentodan geçirmesini bekleyeceğiz. Bu olduğunda büyük ihtimalle parite yükselmesinin yollarını arayacak. O zamana kadar düşüşleri kollayıp alım yapmak faydalı olabilir.