Euro / Dolar Yorumları

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklentilerden olumlu olması ve Fed yetkililerinin faiz artırımına karşı bir tutum sergilememiş olmaları Dolar’ın değer kazanmasına neden oluyor. Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin karmaşık görüntüsüyse Euro/dolar paritesinin düşüşlerini sınırlı tutmaya devam ederken yükselişlerin de önündeki asıl engel Avrupa verilerinin karmaşık bir resim çizmesinden kaynaklanıyor. Dünkü seansta emtianın baskı altında kalmış olmasının yarattığı Dolar alımları bugün yerini satışa bırakması için ABD’den gelecek olan ve kritik öneme sahip ve öncü gösterge niteliğindeki dayanıklı tüketim mal siparişlerinin ve fabrika siparişlerinin düşük gelmesi gerekir. Bunlar olmadıkça Euro/dolar’da düşüşlerden önce alım yapmamak gerekir. Zira bugün Yellen’ın yapacağı açıklamalar da bir ara Dolar’ın hızlı yükselişine neden olabileceği için düşmeden Euro/dolar’da alım yapmanın riskli olabileceğini belirtmekte fayda var. Elbette AMB’nin açıklayacağı faiz kararı da çok önemli ve AMB’nin bir şekilde belirgin bir değişime gitmeyeceğini de düşündüğümü belirtmek isterim zira son günlerde Avrupa’dan gelen verilerin olumlu olması piyasadaki genel beklentinin aksine AMB’nin belirgin bir değişim yapmasına engel olabilir. Bu da paritenin hızlı bir yükseliş yapmasına neden olur. Bu nedenle bugün çok dikkatli işlem yapmalı.

Avrupa’dan dün açıklanan veriler ne kadar Euro olumluysa, ABD’den açıklanan veriler dün ondan çok daha fazla Dolar olumsuzdu. Avrupa’nın imalat sektöründe büyüme gözlemlenirken işsizliğin az da olsa düşmüş olması Euro olumlu hava estirirken ABD’nin ISM endeksi bırakın büyümeye işaret etmeyi imalat sektörünün daralmasına işaret etti. Öte yandan fiyat verilerine bakıldığındaysa deflasyonist baskıların varlığının görülmesi Dolar olumsuzdu. Bu gelişmeler elbette Fed’in faizlerle ilgili tutumunu engellemeyecek ancak Dolar faizlerinin düşmesinin gecikmeli etkisi paritede elbette görülebilir. Şimdi piyasa bugün ve ilerleyen günlerdeki verileri merak ediyor. Bu veriler de eğer Dolar olumsuz gelirse veya beklentiler dahilinde bile gelse Dolar’da bir miktar daha düşüş görmek mümkün olur. Bugün Fed yetkililerinin konuşmaları takip edilecek. Ayrıca ABD’den istihdam, üretkenlik ve emlak kredisi başvuruları açıklanacak. Fed yetkilileri faiz artırımına dair sinyaller verebilir ancak açıklanan verilerin neticesinde olası faiz artış hızının çok az olacağına işaret ederse, paritede seans içindeki düşüşler alım için kullanılmalıdır.

Dün ne Avrupa’dan, ne de ABD’den açıklanan veriler ekonomi olumlu değildi. Almanya’nın perakende satışlarının beklentilerin altında gelmesi, ABD’den açıklanan konut satışlarının ve yerel imalat büyüme verilerinin büyümekten çok küçülmeye gittiğinin görülmesi ardından bugün Avrupa’dan ve ABD’den açıklanacak verilerin borsaları nasıl etkileyeceği parite için önemli. Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyle ilgili yeni bir adım atıp atmayacağı bu veriler ışığı altında belli olacakken, Avrupa verilerinin olumuz gelmesi AMB’nin yeni adım atması için gerekli nedenlerin oluşmasını sağlamakta. Hal böyle olunca ABD’den açıklanan ekonomik veriler olumsuz olsa bile. Avrupa’dan gelen veriler de olumsuz olduğundan bu durum paritenin yükselmesine izin vermiyor. Eğer bugün Avrupa’dan açıklanacak veriler Euro olumlu açıklanır ve ABD verileri yerinde sayarsa o zaman hisse senedi piyasaları sabah saatlerinde yükselmiş olduğu gerçeği bir araya geldiğinde paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak kullanılabilir. Bunun için Avrupa ve ABD verilerini ve aynı zamanda borsaları takip ediniz.

Veri akışı olarak yoğun bir haftaya başlarken Avrupa Merkez Bankası’nın Çarşamba günü açıklayacağı para politikasıyla ilgili ne zaman ve hangi adımları atacağını tartışılmaya devam ediyor. Görünen o ki Avrupa’da işler her ne kadar durgun olsa da hisse senedi piyasalarındaki olumlu gelişmeler Euro’nun ilerleyen dönemde daha aşağıda bir bant içinde hareket edebileceğine ışık tutmakta. Ancak bunun için öncesinde ABD’den açıklanacak enflasyon verileri önemli. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak bir sürü fiyat verisi var. Bunlardan da aslında en önemlisi ISM alt endekslerinden olan ISM fiyat ve istihdam endeksleridir. Bu endeksler yarın açıklanacak. O zamana kadar piyasa bu endekslerin nasıl açıklanacağına dair beklentilerini ortaya koyarken aynı zamanda bugün açıklanacak konut satış verilerini de dikkate alacak. Bu bağlamda paritenin bir miktar daha gerilemesi mümkün ancak yarınki ISM verilerinden önce düzeltmenin olabileceği varsayımıyla düşüşleri takiben alım yapmak faydalı olabilir.

ABD piyasalarının yarım gün işleyeceği bugün, ABD’den gelecek herhangi bir veri akışı olmayacak. Avrupa’dan ise orta derece öneme sahip denilebilecek sanayi, hizmet ve tüketici güven endeksleri açıklanacak. Ne var ki böyle bir günde piyasanın asıl bakacağı değişkenler emtia ve hisse senedi piyasaları olabilir. Eğer bu açıdan düşünecek olursak genel itibarıyla her ikisinin de güçlü olması seans içinde yaşanabilecek düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesini gerekli kılıyor.

ABD piyasalarının Şükran Günü nedeniyle tatil olması bugün piyasanın oldukça yatay hareket etmesine neden olabilir. Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilere bakıldığında ABD’de tüketici harcamalarının azalıp, gelirlerin arttığını gördük. Bu durum tasarruf eğiliminin artışına işaret ettiğinden monetizasyon etkisinin de varlığından söz etmek kolay değil. Bu bağlamda faizlerin düşük seyredebilecek olması aşikar ancak Fed’in Aralık ayı faiz artırım sürecini engellemez. Emtia piyasalarındaki düşüşlerin yerini yükselişe bırakmış olması bugünlerde ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilere rağmen paritenin neden çok sınırlı düştüğünü açıklıyor. Bugün bu ortam içinde düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir ancak yarınki verilere bağlı olarak yeni beklentileri yarın paylaşacağız.