Euro / Dolar Yorumları

Euro/dolar paritesi dünkü seansta beklediğimiz kısa süreli geri çekilmeyi gerçekleştirdi ancak yukarı yönlü hareketin devamı dünkü seansta gelmedi. ABD’den açıklanan ve beklentilerin altında düştüğü görülen ithalat verilerinin etkisiyle gerçekleşen bu durum bir sonraki adımda yani bugün farklı bir şekilde algılanabilir. Seans içinde açıklanacak üretici fiyat endeksi eğer fiyatların düşmeye devam ettiğine işaret edecek olursa, Dolar da değer kaybeder. Öte yandan dün açıklanan bütçe açığının istihdamın arttığı bir dönemde bile beklentilerden daha olumsuz gelmesi, gelirlerin düşünüldüğü kadar yüksek olmadığına işaret ediyor olabilir. Eğer bu durum bugün açıklanacak perakende satışlara da düşüşle yansıyacak olursa, o zaman paritenin düşüşleri alım için çok uygun fırsatlar verebilir. Bu nedenle bugün ABD’den açıklanacak üretici fiyat verilerini ve perakende satışları yakından takip ediniz.

Dünkü seansta Euro/dolar paritesinin geçen haftaki yüksek seviyelerini test edip üzerine yükselmiş olmasının ardından bugün Avrupa’dan belirleyici bir veri gelmeyecek ancak ABD’nin Kasım ayı ithalat fiyat endeksi açıklanacak. Kasım ayında emtia fiyatlarındaki düşüş ve Dolar’daki yükselişi göz önünde bulundurursak bu endeksin beklentinin altında yükselebileceğini söylemek mümkün. Hisse senedi ve emtianın düşme eğiliminde olduğu bugünlerde eğer enflasyon verileri düşük açıklanırsa, emtia ve hisselerde kısa vadede teknik bir düzeltme olabilir. Bu da paritenin seans içindeki düşüşlerinin alım için uygun olabileceği anlamına geliyor.

Avrupa’dan açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında kalmamış olması ve ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklenenin altında açıklanmış olmasına neden olduğu olumsuz görünüm Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün açıklanacak olan Avrupa’nın dış ticaret dengesi ve ABD’den açıklanacak emlak kredisi başvurularıyla toptan eşya stok verileri paritenin seans içinde son haftaların yeni yükseklerine gitmesine neden olabilir. Eğer Avrupa verileri dün olduğu gibi beklendiği kadar açıklanır ancak ABD verilerinde yine aşağı yönlü olumsuz sapmalar görülürse paritenin geçen hafta gördüğü en yüksek seviyelerin üzerine tırmanması mümkün.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin düşük olması ve emtia fiyatlarında görülen belirgin düşüşlerin özellikle petrol piyasasına yansıması Dolar’ın az da olsa yükselmesine neden oldu. Bu durum Euro/dolar paritesinin kısmen düşmesine neden olurken Avrupa’nın büyüme verileri daha da önem kazanmış durumda. Eğer Avrupa’nın büyüme rakamları beklentilerin altında kalacak olursa o zaman 1,08’li seviyelerin daha da altında alım yapmak gerekir. Bu noktada 1,08’li seviyelerden kimse Euro almak istemeyebilir. Bu nedenle verileri bekleyip düşüşleri takiben alım yapmakta fayda var.

Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası’nın açıkladığı para politikası kararı sonrasında Avrupa’daki beklentilerin daha olumlu olma olasılığı yüksek. Bu hafta içinde Avrupa’dan açıklanacak veriler bu bağlamda çok önemli. Eğer Draghi’nin dediği gibi bugüne kadar uygulanan para politikasının işe yaradığı verilere de yansıyacak olursa, Euro/dolar paritesi Dolar’dan bağımsız olarak Euro’nun değer kazanmasıyla yükselebilir. Bugün önemli olarak Avrupa’dan sanayi üretimi ve yatırımcı güven endeksi açıklanacak. Çarşamba günü de büyüme verileri açıklanacak. Eğer bu veriler beklentilerin üzerinde açıklanırsa, ilerleyen günlerde düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyorum. Bu noktada bakılması gereken bir diğer veri de emtia fiyatlarıdır. Emtia fiyatları haftaya düşüşle başladı. Bu düşüş süreci hafta boyunca devam ederse Euro’nun yükseliş senaryosu riske girebilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde Avrupa’dan verileri seyrederken aynı zamanda emtia verilerini de yakından takip etmeli.

AMB Başkanı Draghi dün piyasanın beklediği ölçüde parasal genişleme kararı almadığı gibi mevcut parasal genişlemeyi sadece Mart 2017’ye kadar uzatmış olması ve izledikleri politikanın işe yaradığını beyan etmesi Euro’nun yükselmesine ve açığa satışçıların pozisyonlarının bir kısmını kapatmasına neden oldu. Fed başkanı Yellen ise dün yaptığı açıklamalarda Aralık ayında faiz artırmak için gerekli şartların yerine gelmiş olmasından ve Aralık ayında faiz artırılabileceğinin açık sinyalini verdi. Ne var ki ekonominin kırılgan yapıda olduğunu tekrar etmesi ve vergi politikalarının devrede olabilmesi Fed’in ilerleyen dönemde daha rahat faiz artırabileceğini söylemesine rağmen Dolar yükselmekten uzak hareket etti. Ancak iş döndü dolaştı ve asıl sorun olan ve daha önce de sürekli tekrar etmiş olduğum “underemployment” yani istenmeyen istihdam konusuna geldi. Bu istihdamın hala yüksek olması insanların gelirlerinin de azlığına işaret etmesi şimdilik Dolar’ın daha düşebilecek yerinin olduğuna işaret ediyor. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerine dikkat ediniz. Veriler içinde “underemployment” verisi de açıklanacak. Bu verinin %9,8 yüksek olması veya hatta işsizlik oranının yükselebilecek olması paritenin daha da yükselmesine neden olabilir. İşsizlik yükselmiş olabilir çünkü zaten tam istihdam seviyesine yakınken işsizliğin hiç yükselmeden düşmesi kolay olmayabilir. Bu nedenle bugün açıklanacak işsizlik oranının olası yükselişi de bugün gündemde olabilir. Verileri görmeden hareket etmeyiniz. Eğer ABD’nin istihdam verileri düşük gelirse paritenin geri çekilmelerini bekleyip alım yapmak faydalı olabilir.