Euro / Dolar Yorumları

Sabah erken saatlerde Çin’den gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri beklentilerin çok az altında açıklandı. Aslında bu verilerin seviye olarak standartların oldukça üzerinde olması ve bu durumun Çin gibi bir ülkede görülmesi, Çin ekonomisine bağlı olarak hareket etmeye meyilli Avrupa ekonomisiyle ilgili hiç de olumsuz bir veri değildi. Bugün Avrupa’nın tüketici fiyat endeksi ve Almanya’nın ZEW anket endeksleri açıklanacak. Eğer bu veriler beklentilerin çok altında açıklanmazsa, seans içindeki kısa aralıklı yaşanabilecek gerilemeler alım için bir fırsat olabilir.

Bugün ABD piyasaları kapalı ancak petrol fiyatlarında yaşanan düşüşün etkisiyle gerilemeye devam eden hisse senedi piyasaları Dolar’ın üzerinde henüz tam olarak kendini göstermemiş bir yükselişe neden olabilir. Diğer bir deyişle paritedeki düşüş ilerleyen saatlerde ve yarına kadar kendisini gösterebilir. Eğer böyle olursa aslında bu durum bir süre sonra Dolar aleyhine bir duruma dönüşmeye başlayacaktır çünkü yükselen Dolar ve yavaşlamakta olan küresel ekonomi ABD verilerinin olumsuz açıklanmaya başlamasına neden olacağından piyasa kolaylıkla Dolar almaktan çekinebilir. Bu nedenle seans içindeki düşüşleri kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirmekte fayda var.

Dün Almanya’dan açıklanan büyüme verilerinin beklendiği kadar yükselmiş olması Euro olumluyken, ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumsuz açıklanması seans içinde Euro/dolar’ın bir ara 1,0910’un üzerine kadar yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler belirleyici olacak. Hem sayı, hem de nitelik bakımından Dolar dinamiklerine etki edebilecek verilerin başında üretici fiyat endeksleri, sanayi üretimi ve Michigan Üniversitesi anket verileri açıklanacak. Büyük olasılıkla enflasyon beklendiği kadar, sanayi üretimi ve anket verileriyse beklenenin altında açıklanacak. Bu senaryoda paritenin seans içindeki gerilemelerini takiben alım yapmak üzere beklenebilir.

Açıklanan Bej Kitap, tüketici ve konut sektörü iyi bir konumdayken, aynı şeyin imalat sektörü için geçerli olmadığını göstermesi bu raporun karma bir durumu yansıttığını gösterdi. Açıkça Dolar olumlu olduğu söylenemeyen raporun ardından düşen borsalar ve Dolar faizleri Dolar’ın değer kaybetmesine ve bunun sonucu olarak da Euro/dolar paritesinin yükselişine neden oldu. Bugün Avrupa’da Almanya’nın büyüme verileri açıklanacak. Aynı zamanda ABD’den ithalat fiyatları ve haftalık istihdam verileri gelecek. Eğer bu veriler de Dolar olumsuz açıklanır ve Avrupa’dan açıklanacak veriler orta karar gelirse bile paritenin yükselişi devam edebilir. Bu arada eğer hisse senedi piyasalarında dünkü düşüşün ardından toparlanma gelirse, seans içinde paritenin düşüşlerinde de sınırlanmalar olabilir. Bu durumda kısa aralıklarda oluşacak hareketlerden faydalanmak üzere düşüşler kısa metrajlı alım için uygun gözüküyor.

Dünden beri hisse senedi piyasalarında görülen toparlanma çabaları ve Çin’den açıklanan dış ticaret verilerinin bugünden itibaren emtiada yükselişlerin nedeni olabilir. Buna paralel olarak Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olması Euro/dolar paritesinin düşüşleri takiben alınmasına neden olmasını bekleyebiliriz. Seans içinde açıklanacak Bej Kitap sonuçlarının çok fazla olumlu bir ekonomik gidişata ışık tutmayacak olduğu görülürse, paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendiriniz.

Dünkü seans geçen haftaki genel ortamın getirdiklerinden faklı bir ortam yaratmadı. Yine hisseler geriledi, yine faizler düştü ve buna bağlı olarak güvenli liman olarak algılanan Dolar’a olan talep artınca parite seansı gerileyerek tamamladı. Bugünlerde paritenin daha da düşmesi için hisselerde ekstra düşüşlerin olması gerekiyor. Bu da emtiaya bağlı. Özellikle de petrole bağlı. Eğer petrol bugün de düşüşüne devam ederse, bu bir zincir reaksiyon yaratarak hisselerin düşmesine ve Dolar’ın güvenli liman olarak algılanıp yükselmesine neden olur. Bunun dışındaki durumlarda parite ya yatay kalır ya da yükselebilir. Benim tahminim gelişmelerin daha olumsuz bir hal almayacağı ve en azından dalgalanma sürecinde bu senaryonun tersi gerçekleşerek düşüşleri takiben Euro/dolar paritesinin az da olsa bir miktar yükseliş denemeleri yapacağı yönünde. Bu nedenle düşüşleri bekleyip almak gerekebilir.