Euro / Dolar Yorumları

Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin beklentiler dahilinde düşük açıklanmış olması Euro’nun yükselişine engel oldu. Diğer yandan ABD’den açıklanan ADP istihdam verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi Dolar cephesinde olumlu algılandığı için paritenin baskı altında olduğunu görüyoruz. Ne var ki bu gelişmeler olurken hisse senetlerinin ve petrolde yaşanan küresel çaplı yükseliş Dolar’ın değerlenmesine engel oluyor. Diğer yandan açıklanan onca Dolar olumlu veriye rağmen Dolar faizlerinin artmayışı ve FED’in yakın bir zamanda faiz artışına gitmeyebilecek olması paritenin düşüşüne engel olurken, her an teknik bir düzeltmenin gelmesi bile mümkün. Böyle bir durumda paritenin bir miktar yükselmesi söz konusu olabilir. Bu nedenle temel göstergelere bakarken teknik gelişmelere de dikkat etmek gerekiyor. Bu noktada düşüşlerde alım yapmak kısa vadede uygulanan bir strateji olabilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan istihdam ve imalat sektörü büyüme verilerinin beklentilerden olumlu gelmiş olması, buna karşın Çin’den gelen imalat sektörü büyümesinin daralmaya devam etmesiyle Yuan’ın baskı altında kalması aslında ABD’den açıklanmış Dolar olumlu verilerin gölgelenmesine neden oluyor. Öte yandan ABD’den açıklanan ISM verilerinin istihdam alt endeksinin hala daralmaya devam ettiğini göstermiş olması ve hisse senedi piyasalarındaki belirgin yükselişler bugün Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir.

Dün açıklanan ve düştüğü gözlemlenen Avrupa ve Almanya’nın enflasyon verilerinin daha önceki ayların aksine gerilemiş olması Avrupa’da parasal genişlemenin daha da artacağı beklentilerinin belirginleşmesine neden oldu. Bu durum Euro/dolar paritesinde satış baskısına neden olsa da ABD’den açıklanmış konut satış verilerinde düşüşün belirgin olması paritenin daha fazla gerilemesine izin vermedi. Bu noktada bugün Avrupa’dan açıklanacak işsizlik ve ABD’den açıklanacak ISM ve onun alt endeksleri çok önemli. Özellikle ISM fiyat ve istihdam verilerine özellikle dikkat ediniz. Bu verilerin yükselişi paritedeki düşüşün devamını getirebilir ancak benim tahminim küresel ekonomik görünümden yola çıkarak ISM verilerinin de çok olumlu gelmeyebilecek olduğudur. Bu nedenle düşüşleri takiben Euro/dolar paritesinde alım denemeleri gerçekleştirilebilir.

Yuan’ın daha fazla değersizleştirilmeyecek olması ve ABD’den gelen güçlü büyüme verileri geçen hafta Dolar’ın değer kazanmasına ve dolaylı olarak da Euro’nun düşmesine neden oldu. Bu hafta Avrupa’dan sektörel büyüme verileri açıklanacağı gibi asıl önemli olarak bugün Almanya ve Avrupa’nın enflasyon verileri gelecek. Bu veriler büyük olasılıkla Çarşamba günü AMB’den yetkililerin açıklamalarında yer bulacağı için önemli. Bu nedenle bugün eğer enflasyon verilerinde düşüş gözlemlenirse paritenin sabah saatlerinden itibaren başlamış gerileyişi derinleşebilir.

Hisselerin ve emtianın yükseldiği bir ortamda Dolar’ın gerilemesi Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. ABD’den açıklanan ekonomik veriler hisselerin yükselmesinde yardımcı olurken faizlerin de yükselmiş olması bugün Dolar’ın az bir miktar daha gerilemesinin ardından yükselebileceğine işaret ediyor. Ancak sonuçta çok belirgin değişimlerin olmayabilecek olması paritenin de genelde yatay kalmasına neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme ve fiyat verilerinde çok belirgin değişimlerin olmasını beklemiyorum zira büyümeyle ilgili veriler Dolar olumlu fakat fiyat verileri olumsuz gelebilir.

Dün ve bugün Avrupa’dan piyasaları etkileyebilecek çok belirgin öneme sahip veri akışı yokken, ABD’den gelecek dayanıklı tüketim mal siparişleri oldukça önemli. Son günlerde ABD ekonomisinin de yavaşlayan küresel ekonomiye yaklaştığının görülmesi ABD’den gelecek verilerin Dolar olumsuz gelme beklentilerini yükseltti. Zaten bu durum hem VIX endeksinin, hem de onu takip eden altının yükselişini tetikledi. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ve öncü gösterge niteliğine sahip olan dayanıklı tüketim mal siparişleri beklentilerden düşük gelecek olursa, bu durum Euro’nun yükselmesine neden olabilir ancak olası yükseliş sınırlı kalır.