Euro / Dolar Yorumları

Geçen hafta sonuna girerken ABD’den gelen istihdam verileri işsizliğin düştüğünü ancak istihdam üretiminin azaldığını gösterdi. Bu veri setinin bu şekilde açıklanması çok normal. İşsizlik tam istihdama yakınken yeni istihdam üretiminin eskiden olduğu gibi aynı hızda oluşması pek kolay değil. Bu nedenle piyasanın geçen hafta açıklanan istihdam verilerini Dolar olumlu algılaması gerekiyor. Nitekim eğer bu hafta içinde Yellen istihdam verilerinin olumlu olduğuna işaret ederken enflasyonla ilgili risklerin olduğuna dair daha az söylemde bulunacak olursa, paritenin eğrilme ihtimali daha da yükselir. Bu noktada hafta ortasına kadar parite yatay kalıp yarın akşamdan itibaren kurun yükselişleri satış için uygun hale gelir. Bunun dışındaki durumlarda daha çok yatay hareketlenmeler olur.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan perakende sektörü büyüme verilerinin olumlu gelmemesine rağmen paritenin yükselmiş olması tamamıyla ABD’den açıklanan ve oldukça kritik öneme sahip fabrika siparişleri verisinin düşerek ABD ekonomisinin eskisi kadar büyümediğini ortaya koymasından kaynaklandı. Ancak Avrupa’dan da olumlu verilerin gelmediğinden yola çıkacak olursak son birkaç gün içinde paritede görülen yükselişin bir düzeltmesi bugün gelebilir. Ancak bugün hafta sonuna girerken volatilitenin de yüksek olacağını hesaba katacak olursak, belirgin yükselişlerin olmasını bekleyip satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan hizmet sektörü büyüme verileri ve ABD’den olumlu açıklanan istihdam değişimi haricindeki diğer veriler, yani emlak kredisi değişimi ve hizmet sektörü ISM endeksleri beklentilerin altında geldi. Avrupa’dan açıklanan hizmet sektörü büyüme verilerinin kısmen olumsuz gelmiş olması ve Dolar faizlerinin baskı altında kalmış olmasıyla birlikte yükselen paritenin normal kendi doğal ve kabul gördüğü dalgalanma bandı içinde olduğunu fark etmek gerekiyor. Dün sadece bu bant arasındaki hareketin hızlı olması Dolar’ın yükselen bir momentumla gerilemiş olmasına neden oldu. Eğer bu momentum bugünkü seansta devam etmeyecek olursa, o zaman paritenin bugünden yarına gerilemesi mümkün olur. Bu nedenle oluşan hareketin belirginliğine kapılmamak ve dikkatli olmak gerekiyor. Zira yükselen VIX endeksini hesaba kattığımızda, dünyada eğer bir olumsuzluk varsa, bugünlerde sadece altın değil aynı zamanda Dolar da yükselmek isteyebilir. Bu nedenle paritede alım yaparken çok dikkatli olmalı.

Dün Avrupa’dan açıklanan istihdam verilerinin oldukça Euro olumlu açıklanmış olması Euro/dolar paritesinin düşüşüne engel oldu. Ne var ki bu gelişmeler yaşanırken uluslar arası piyasalarda petrolün geçen haftaki yükselişinin momentumunu kaybetmiş olmasıyla yeniden düşmüş olması ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu olmaktan çok uzak oluşu hisselerin ve emtianın gerilemesine neden oldu. Bu da Dolar’ın düşüşünü yavaşlattı. Bugüne geldiğimizde bugün Avrupa’dan hizmet sektörü büyüme verileri açıklanacak. Bu verilerin olumlu gelebilecek olması nedeniyle hisse senedi piyasalarında sürdürülebilir düşüşün henüz başlamak için erken olduğunu düşündüğümden, seans içinde hisse senedi endekslerinde yükselişler görülebilir. Bu da paritenin seans içindeki düşüşleri takiben alınması gerektiğini gösteriyor.

Bugünlerde dünya merkez bankalarının yavaşlayan küresel ekonomiyi canlandırmak adına hareket ediyor olması beraberinde hisse senetlerinin yükselmesine ve bu da ilk etapta Dolar’ın gerilemesine neden oluyor. Japonya Merkez Bankası’nın eksi faiz politikasına geçeceğini belirtmesi, Fed’in faiz artırmaktan uzak durması ve Avrupa Merkez Bankası’nın da aynı tonda piyasaya demeçler iletiyor olması bugünlerde hisselerin yüksek kalmasına devam edebilir. Bu arada Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerde olumsuz bir değişkenlik yok ve bu durum ilerleyen günlerde de paritenin yükseldiği seviyelerde kalmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak gerekebilir. Bugün Avrupa’dan açıklanacak işsizlik verileri Euro olumsuz gelmese bile bu olumlu algılanır ve paritenin gerilediği seviyelerde alım denemeleri yapılabilir.

Sabah saatlerinde Çin’den açıklanan imalat sektörü büyüme verileri, sektörde büyümenin yerini daralmanın aldığını gösterdi. Öte yandan yılbaşı öncesinde Çin’de insanların tatil dönemine girmiş olmasıyla ilerleyen haftalarda açıklanacak aynı verinin de çok olumlu geleceğini sanmıyorum. Asya’da genel olarak ekonomik yavaşlama belirginleşmeye devam ederken Yuan’ın yükselmesi için gereken nedenler de azalmış durumda. Asya’daki bu gelişmeler ilk etapta Dolar’ın göreceli olarak güçlenmesini gerektirir ancak hisse senedi piyasalarının geçen hafta yükseldiği seviyelerden çok az gerilemesine neden olur. Bu da genel itibarıyla Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseliş nedenlerinin azalmasıyla sonuçlanan bir etkiye neden olabilir. İşte bu noktada bugün ABD’den açıklanacak kişisel tüketim harcamaları, kişisel gelirler ve ISM endeksleri çok önemli. Özellikle ISM endeksinin fiyat ve istihdam alt endekslerine dikkat ediniz. Eğer bu verilerde düşüş olursa ve o saate kadar Avrupa’dan açıklanacak olan imalat sektörü büyüme verileri zayıf olmazsa, paritenin düşüşleri alım için iyi bir fırsat verecektir.