Euro / Dolar Yorumları

Avrupa’nın tatil olması nedeniyle sessiz seansın ardından bugün para akışının hızlanacağı Avrupa’dan para arzı dışında veri yok. Dün olduğu gibi ABD’den olumlu açıklanan konut satışları verilerinin bugün de gelecek olması ABD verilerinin Dolar olumlu olmasına neden olabilir. Bu gelişmeler Doların olası yükselişini tetikleyeceği gibi aynı zamanda Dolar faizlerinde görülebilecek olası bir yükseliş hisse senetlerinde düşüşe neden olursa Euro/dolar paritesi Dolar dinamiklerine bağlı olarak bir miktar gerileyebilir. Bunun da anlamı paritenin yükselişlerde satış için uygun olduğudur.

Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri Fed’in yakından takip ettiği verilerden olması nedeniyle önemli. Enflasyonu besleyen asıl unsurlardan olan kişisel tüketim çekirdek harcamaları verisinin açıklanacak seansta Avrupa’da tatil olması nedeniyle veri yok. Bu noktada işlem hacmi öğleden sonraya kadar az olacak ancak öğleden sonra açıklanacak ABD verileriyle paritenin yukarı yönlü hareketlenmesini bekliyorum. Emtia ve altın fiyatlarında düşüşler gözlemlendiği için genel olarak bir miktar gerileme olma olasılığı yüksek ancak yine de yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir. Ancak elbette ABD’den açıklanacak verilerin de Dolar olumlu olması gerektiğini unutmamak gerek.

Bugün ABD’den çekirdek kişisel tüketim harcamaları ve büyüme verileri açıklanacak. Avrupa piyasalarının tatil olması itibarıyla işlem hacminin az olması paritenin hareket aralığını sınırlı tutabilir. Ne var ki dün ABD’den açıklanan ve geleceğe dair öncü gösterge niteliği taşıyan verilerin Dolar ve ekonomi olumsuz gelmiş olması ve bugün açıklanacak büyüme verisinin de olumlu gelebilecek olması paritenin düşüşlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Dün ABD’den açıklanan yeni konut satışları ve emlak kredisi başvurularının beklentilerin altında açıklanmış olması Dolar olumsuzdu ancak aynı zamanda enerji fiyatlarının artan stoklarla birlikte gerilemesi beraberinde hisselerin düşüşüne ve bunun da sonucu olarak Doların yükselmesine neden oldu. Bu da Euro/dolar paritesinin geciken düşüşünü beraberinde getirdi. Bugün Almanya’dan tüketici güveni açıklanacak ancak ABD’den açıklanacak verilerin öncü gösterge olması dolayısıyla daha önemli olması dikkatlerin ABD verilerine çevrileceği söylenebilir. Bu durumda özellikle dayanıklı tüketim mal siparişleri ve istihdam verileri beklentilerden olumlu açıklanacak olursa, paritedeki düşüş belirginleşmeye başlar. Bunun dışındaki durumlarda paritenin bir miktar daha düşmesinin ardından durulması beklenir.

Dün Almanya ve Avrupa’nın genelinden açıklanan ekonomik veriler olumlu bir resim sunsa da Almanya’dan açıklanan IFO verilerinin diğer birçok Avrupa verisinden ayrışmış olması Euro açısından çok olumlu bir gelişme değildi. Bugünlerde Euro/dolar paritesi sırf Dolar faizlerindeki yükseliş sürecinin uzayacağı beklentisiyle gerçekleşiyor. Hatta aynı nedenle hisse senedi piyasaları da yükselirken bu gelişmeler Doların daha sonradan yükselmesine neden olacak faizlerin artışını da tetiklemekte. Bu açıdan bakıldığında kısa vadede Dolar’ın düşmesine neden olan unsurlar gecikmeli olarak Dolar olumlu gelişmelerin önünü açabilir. Bu hafta ABD’de iş haftası erken kapanacağından Dolar olumlu gelişmelerin önümüzdeki haftaya sarkması mümkün. Bu nedenle Euro/dolar paritesinde hemen satış yapmak yerine yükselişleri bekleyip yapmak daha olumlu sonuçlar verebilir.

Son iki haftadan beri Euro/dolar paritesinde görülen yükseliş daha çok ABD dinamikleriyle ilgili olduğundan bugün ABD’den açıklanacak verilerin ve hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaların parite üzerinde olacağını düşünüyorum. Bu noktada Avrupa’dan gelecek ZEW ve IFO endeksleri de önemli olsa da paritedeki yükselişin ardındaki nedenler daha çok ABD kaynaklı olduğundan ABD verilerine ve piyasalarına bakmak gerekebilir. ABD verilerinin son dönemde zaman zaman bozulma emareleri göstermiş olması veriler olumluya dönene kadar parite yatay dalgalanabilir ancak yükseliş olacağını pek sanmıyorum. Yani parite ya yatay kalır ya da düşer. Bu nedenle seans içinde olabilecek yükselişlerin piyasa tarafından satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum. Özellikle faizlerin artabileceği yönünde Fed yetkililerinde yapılabilecek açıklamalar paritenin düşüşüne neden olabilir.