Euro / Dolar Yorumları

Hisse senedi piyasalarının düşen VIX endeksi ve yükselen Dolar faizleriyle birlikte yükselmiş olması Dolar’ın yükselmesine neden olurken ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin Dolar olumsuz geldiğini gördük. Muhtemelen piyasanın beklentisi bugün Fed yetkililerinin yapacağı açıklamaların Dolar olumlu olabilecek olmasından kaynaklanıyor. Zaten bir süredir sürekli olarak Haziran ayında faiz artırımını destekleyici konuştuklarından Dolar’ın zaten çok fazla yükselmiş olan Euro karşısında düzeltme yapması kaçınılmaz olmuştu. Bugün hisselerdeki güçlü duruş devam eder ve Dolar faizlerinde belirgin bir geri çekilme olursa paritenin dünkü düşüşü sonrasında bugünkü seans içinde bir ara kısa vadeli yukarı yönlü bir düzeltme yapma ihtimali var. Bundan faydalanmak için seans içindeki düşüşler alım denemeleriyle değerlendirilebilir.

Dün Almanya’dan açıklanan tüketici fiyatlarının beklentiler dahilinde gelmiş olması Euro’nun gerilemesine engel oldu. Diğer yandan ABD’de açıklanmış olan bütçe açığının beklenenden bir miktar fazla olmasıysa Dolar üzerinde bir baskı yaratınca birbirine ters bu iki etki paritenin genel olarak yatay dalgalanmasına neden oldu. Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve bu durumun hisselerdeki yükselişin devam etmesiyle destekleniyor olması Dolar faizlerindeki hareketlenmenin gerçek nedenlere bağlı olduğuna işaret ediyor. Bu nedenle hisselerdeki yükselişin Dolar üzerinde bir baskı yarattığı söylenemez. Ancak yükselen emtia fiyatlarını Dolar üzerinde bir baskı yarattığından yola çıkacak olursak bugünlerde emtialarda görülen yükselişlerin Çin’den gelen ithalat rakamlarıyla emtiaların yeniden geri çekilebileceğini gösteriyor. Bu durum beraberinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar güçlenmesi anlamına geleceğinden paritedeki yükselişlerin kısa vadede satış için uygun olduğunu gösteriyor.

Dolar faizlerindeki düşüşün durulmasının ardından bundan sonra gözlerin Avrupa verilerine çevrilmesi gerekiyor. Eğer Avrupa’dan açıklanacak veriler Euro’yu destekleyici nitelikte olmazsa Euro/dolar paritesinin gerilemesi için tüm faktörler bir araya gelmiş olacaktır. Bunlardan en önemlisi bugün Almanya’dan açıklanacak enflasyon verileridir. Alanya’dan gelecek enflasyon verilerinin olası düşüşü beraberinde paritenin düşmesine neden olabilir. Hatta Almanya’dan son açıklanan ekonomik verilerin geneline bakıldığında enflasyonda belirgin bir yükselişin olmayabilecek olması Euro/dolar paritesinin yükselişlerini satış için uygun kılmakta. Öte yandan Fed yetkililerinin Haziran ayında bile faiz artırabileceklerini verdikleri demeçlerde ifade etmiş olmaları da paritenin yükselişleri takiben en azından kısa metrajlı satış için teşvik edici nitelikle bir gelişmedir.

Yeni haftaya başlarken Avrupa’dan açıklanacak verinin olmayışı Euro’nun kendi dinamikleriyle yükselme ihtimalinin azalmasına neden oluyor. Bu noktada sabahtan beri oluşan gelişmelere baktığımızda Çin’den açıklanan enflasyonun beklentilerin üzerinde olması her ne kadar Euro için olumlu sayılabilecek olsa da, geçen hafta Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemeyi destekleyici açıklamaları seans içinde Euro üzerinde bir baskı yaratabilir. Bu nedenle yükselişlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı satış demelerinin olumlu sonu verebileceğini düşünüyorum.

Dün Avrupa Merkez Bankasının dezenflasyonla ilgili kararlı tutumunu dile getirmiş olması paritenin yükselişini durdurdu. Öte yandan ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesiyle birlikte gerileyen Euro/Dolar bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak verilerden çok emtia ve hisse senedi piyasalarına göre yön bulacak. Hisse senedi piyasalarının dünkü düşüşü ardından olabilecek toparlanmaların kısa bir süre daha devam edeceğini düşündüğümden, bugün Avrupa’dan çok olumsuz veri gelmezse, paritenin düşüşleri alım için fırsat olabilir.

Dün FED’den gelen tutanaklar FED’in kendi içinde tam bir ayrışma içinde odluğunu gösterdi ve tarafsız bir tutum sergiledi. Bu gelişme Dolar’ın değer kaybetmesine neden olunca Euro/Dolar paritesinde de yükselişler gözlemlendi. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanan perakende sektörü büyüme verilerinin olumsuz olması paritenin belirgin yükselişlerini sınırlandırabilir ancak Dolar faizleri baskı altında kalmaya devam ettikçe paritedeki yükseliş az da olsa devam eder. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerine kadar paritenin alıcılı olacağını ancak sonrasında satış baskısı altına girerek bir miktar gerileyebileceğini düşünüyorum.