Euro / Dolar Yorumları

Bugün Almanya ve Fransa’dan cari işlemler dengesi açıklanacak ve dünya ekonomisinin toparlanma çabalarını arttırdığı bir süreçte Euro/Dolar paritesinin yaklaşık ortalama 1,1100 olduğu bir dönemde ihracatın nasıl şekillendiğini göreceğiz. Bu nedenle Almanya ve Fransa’dan açıklanacak bu verilerin böyle bir önemi var. Öte yandan ABD’den toptan eşya stok verileri önemli. Geçen hafta ABD’den açıklanan ISM verilerinin Dolar olumsuz olması bu hafta açıklanacak stok verilerinin azalmasına neden olabilir. Kısa vadede düşme eğilimi gösteren Dolar faizleri de aynı noktaya işaret ettiğinden seans içinde AB’den açıklanacak cari işlemler dengesi beklentilerin üzerinde Euro olumlu gelirse o zaman paritenin seans içinde yükseleceğini ve kapanış sonu itibarıyla da yükselerek kapanış yapmış olduğunu görebiliriz.

Geçen hafta başında ABD’den açıklanan sanayi sektörü verileri ve istihdam verileri olumsuz açıklanmış olsa da hizmet sektörü büyüme verileri ve öncü gösterge niteliğindeki veriler genel olarak olumlu açıklanarak net bir görüşün oluşmamasına neden oldu. Yeni haftaya başlarken ABD’den çok belirgin veri açıklamaları gelmeyecek ancak Almanya’nın öncü gösterge nitelindeki fabrika siparişleri verisi açıklanacak. Bu verinin yüksek açıklanması paritenin yükselişine neden olabilir. Ne de olsa geçen haftayı olumsuz ABD verileriyle kapatan piyasada aynı zamanda emtia fiyatlarında devam eden yükselişler Dolar üzerinde olumsuz etkiye neden olabilir. BU durumda seans içinde Euro/dolar paritesindeki düşüşlerin alım için uygun fırsat oluşturacağını düşünüyorum.

Hafta boyunca ABD’den açıklanan ekonomik veriler karmaşık bir görüntü sergilerken dünyanın genelinden gelen açıklamaların ortalaması zayıflayan bir küresel ekonomiye işaret ediyordu. Ne var ki son zamanlarda Çin başta olmak üzere önemli adımlar atılıyor ki bunlardan ok önemli bir tanesi dün yabancı basında n plana çıkmıştı. Fransa’nın vergi indirimi uygulayacak olması Euro’yla ilgili beklentilerin kökten değiştirebilir nitelikte bir gelişmeydi. Bunun yankılarını ilerleyen zamanlarda Euro/dolar paritesinin yeniden bir yükseliş denemesiyle kendini göstereceğini düşünüyorum. Şimdilik kısa vadeli gerilemelerde alım yapılabilir. Ne de olsa hisse senedi piyasalarındaki düşüşler de durduğundan Dolar olumlu etkenlerden bir tanesi belirginliğini yitirmiş durumda. Bu nedenle paritede görülebilecek düşüler alım için uygun görülüyor.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin büyük bir kısmı Dolar olumlu açıklandı. Yükselen istihdama rağmen artan üretkenlik, hizmet sektörünün büyümesini hızlandırması ve öncü gösterge niteliğindeki dayanıklı tüketim mal siparişlerindeki artış Dolar olumluydu. Ancak bugünlerde Avrupa’da yıllardır olmasını beklediğim bir önemli gelişme oldu. Fransa’da vergilerin 2017 yılında düşürüleceği kararının alınmış olması genişleyici para politikasıyla birlikte Euro’ya destek verebilir. Bu noktada paritede yeni bir paradigma oluşur. Yani eskiden olduğu gibi faizlerin düşmesi Euro’ya olumsuz yansıması yerine aksine olumlu yansıyabilir. Bu nedenle paritede bugünlerde beklentilerin aksine gelişmeler olabilir. Yani Euro/dolar paritesi yükselerek 1,17’ye yaklaşacak şekilde yukarı yönlü ivmelenebilir. Bu nedenle genel itibarıyla ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu etkileri sayesinde oluşacak gerilemelerde Euro/dolar paritesini alınız.

Dün Euro/dolar paritesinde yaşanan gerileme son birkaç günden beri ekonomik verileri dikkate almaksızın yükselmiş olması sonrasında hisse senedi piyasalarının düşmeye devamıyla birlikte Dolar’ın yeniden değer kazanarak yapması gereken düzeltme sonucu gerçekleşti. Diğer yandan İngiltere’den açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin hisse senedi piyasalarındaki düşüşleri tetiklemeye devam etmesi de Dolar’a güç kazandırırken bugün piyasanın yine hisse senetleri güdümünde dalgalanması beklenebilir. Dün Fed’den Mester’in yaptığı açıklamalarda Fed’in daha fazla faiz artırmasının uygun olduğunu dile getirmiş olmasının etkisiyle bugün de baskı altında kalan hisselerin dolaylı olarak Dolar’ı güçlendirmesi beklenebilir. Ancak dünkü hem yukarı hem de sonrasında gerçekleşen aşağı yönlü hareketin belirginliği ve haftalık yükselişin de belirgin olmasıyla birleşince paritedeki düşüşlerin kısa vadeli tepki alımlarına neden olacaktır. Böyle bir gelişme ABD’den bugün açıklanacak ve oldukça önemli ekonomik verilerle gerçekleşebilir. Bu noktada düşüşlerde çok kısa vadeli ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun görülüyor.

Dün ABD’den açıklanan ISM endeksi beklentinin altında açıklandı ancak istihdam ve fiyat endeksleri beklentilerin üzerinde açıklandı. Asıl önemli olan gelişme aslında bunlardı ancak piyasa yine de ISM’in alt verilerini görmezden gelerek hareket etmeye devam etti. Bu süreçte Euro’nun Dolar karşısında değer kaybetmesi için Dolar faizlerinin de hareketlenmesi gerekiyor. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının aşağı yönlü baskı altında kalmaya devam etmesi ve Mayıs ayında yatırımcıların satış yapabilecek olmasıyla yaşanan tedirginliklerin dile getiriliyor olması Dolar’ın değer kazancının gecikmesine neden oluyor. Bu arada bu gelişmeler devam ederken Avrupa’dan açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin Euro olumlu şekilde geldiğini belirtmekte fayda var. Bunlar da paritenin gerilemesine engel olan diğer faktörlerdir. Bugün Avrupa ve ABD’den önemli verilerin açıklanmaya devam edeceği bir seans olacak. Fransa’dan üretici fiyatları açıklanacak, ABD’den ise otomobil satışları verileri gelecek. Öte yandan Fed’in para politikası kurulunda oy vermeye yetkili Mester’in açıklamaları gelecek. Bu veriler eşliğinde yapılması gereken tek şey aslında iki yıllık Dolar faizlerine bakmaktır. Eğer iki yıllıklarda yukarı yönlü hareket oluşursa, bu durum paritenin geciken düşüşünü beraberinde getirebilir. Aksi durumda yükselişler teknik birikim ve sürekliliğiyle devamlılık kazanabilir.