Euro / Dolar Yorumları

Başta işsizlik ve “underemployment” olarak bilinen istenmeyen istihdam gibi ABD’den açıklanan bazı ekonomik verilerde bozulmaların görülmesi ve buna karşın Avrupa’dan açıklanan sektörel büyüme verilerinin beklentilerden olumlu olması Euro/dolar paritesinin 1,14’lü seviyeleri zorlamasına neden oluyor. Görüldüğü üzere AMB’nin eksi faiz politikasının Euro’yu düşürmesi gibi bir durum söz konusu olmayabiliyor. Pariteyi etkilenen özellikle Dolar unsurlarının küresel ekonomiden etkilenmemesi söz konusu olmadığından ABD verilerinde bozulmaların görülmesiyle birlikte hisse senedi piyasaları sırf faiz artış beklentisi azaldı diye yükseliyor. İlerleyen günlerde ABD şirketlerinden açıklanacak birinci çeyrek bilançoları ve gelirlerde düşüşler olursa, o zaman hisse senedi piyasalarındaki düşüşler Dolar’ın yükselmesine neden olabilecek olsa da Dolar’ın olası yükselişi yine de sınırlı olur. Bu noktada haftalık bazda paritedeki geri çekilmeler sınırlı olup, seans içinde oluşabilecek düşüşlerse kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesinin yanında ABD’den açıklanan haftalık istihdam verilerinin Dolar’ı desteklemesi paritenin kısmen yatay hareketine neden oldu. Ancak hisse senedi piyasalarındaki yükselişin durulması ve emtianın da aynı şekilde eskisi kadar hızlı yükselmeyişi, paritenin yükselişini terse çevirebilir. Ancak bu sabah saatlerinde Çin’den gelen imalat sektörüne dair büyüme verilerinin olumlu olması emtia ve hisselerdeki gelişmeleri yeniden terse çevirebilir. Ancak Çin verilerinin ikincil etkisi sonuçta önce Euro’ya yarayacak olsa da daha sonradan yeniden Dolar olumlu bir gelişme olarak algılanacağı için yükselişleri takiben paritede düşüşler olabilir.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan verilerin belirgin şekilde Avrupa lehine gelmiş olması Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bunla birlikte hisse senedi piyasalarında görülen yükselişlerin geri dönüşlerinde belirgin satış dalgasının henüz oluşmamış olması da paritenin yükselişinde etken olurken Fed başkanı Yellen’ın önceki günkü yaptığı ekonomiyi destekleyici açıklamaları paritenin hala yükselişinde etken olabiliyor. Bugün Almanya’dan açıklanacak işsizlik ve perakende satışlar verisi oldukça önemli ve belirleyici olabilir. Almanya’dan gelen verilerin Euro olumlu olmaya devam etmesi paritenin bugün Almanya’dan gelecek bu verilere hassasiyetini daha da artıracağından verileri görmeden hareket etmemekte fayda var. Bu noktada paralel piyasaları da değerlendirdiğimizde paritede seans içinde düşüşler olabilecek olsa da bunların sınırlı kalacağını ve düşüşleri takiben alım yapmanın olumlu olabileceğini düşünüyorum.

Dün Fed başkanı Yellen’ın beklenmedik derecede yapmış olduğu açıklamalar Fed’in kısa bir zamanda faiz artıramayacağına işaret edince Doların birçok para birimine karşı değer kaybettiğini gördük. Öte yandan ABD’den açıklanan konut fiyat verileri bir önceki gün gelen verilerin aksine olumsuz geldiği için Dolar üzerindeki baskılarda artış oldu. Bugünlerde Dolar faizlerinin yükseltilmesiyle ilgili girişimlerin çok konuşulamayacak olmasıyla birlikte yükselen hisseler Dolardaki düşüşün devamına neden olabilir. Bu da paritenin 1,14’lere doğru yaklaşması anlamına gelir. Şunu özellikle ifade etmek gerekiyor. Fed’in dünkü tutumu aslında birçok faktörün içinde olduğu gelişmelere bağlıydı. Yani dünyada ekonomik faaliyetlerde o denli bir bozulma olmuş ki Fed faiz artırma tutumundan vazgeçme noktasına kadar gelmiş bir görüntü oluştu. Bu durum bir noktada hisselerde ters tepkiye, yani düşüşe neden olursa o zaman paritenin yeniden gerilemesi çok kolay olur. Bu nedenle seans içerisinde oluşabilecek yükselişleri takiben satış denemeleri yapmak da karlı olabilir.

Avrupa’nın tatil olması nedeniyle sessiz seansın ardından bugün para akışının hızlanacağı Avrupa’dan para arzı dışında veri yok. Dün olduğu gibi ABD’den olumlu açıklanan konut satışları verilerinin bugün de gelecek olması ABD verilerinin Dolar olumlu olmasına neden olabilir. Bu gelişmeler Doların olası yükselişini tetikleyeceği gibi aynı zamanda Dolar faizlerinde görülebilecek olası bir yükseliş hisse senetlerinde düşüşe neden olursa Euro/dolar paritesi Dolar dinamiklerine bağlı olarak bir miktar gerileyebilir. Bunun da anlamı paritenin yükselişlerde satış için uygun olduğudur.

Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri Fed’in yakından takip ettiği verilerden olması nedeniyle önemli. Enflasyonu besleyen asıl unsurlardan olan kişisel tüketim çekirdek harcamaları verisinin açıklanacak seansta Avrupa’da tatil olması nedeniyle veri yok. Bu noktada işlem hacmi öğleden sonraya kadar az olacak ancak öğleden sonra açıklanacak ABD verileriyle paritenin yukarı yönlü hareketlenmesini bekliyorum. Emtia ve altın fiyatlarında düşüşler gözlemlendiği için genel olarak bir miktar gerileme olma olasılığı yüksek ancak yine de yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir. Ancak elbette ABD’den açıklanacak verilerin de Dolar olumlu olması gerektiğini unutmamak gerek.