Euro / Dolar Yorumları

Bugün Avrupa’dan yatırımcı güveni, ABD’den ise istihdam koşulları endeksi açıklanacak. ABD’deki istihdam verileri piyasanın odağında olduğundan bu veriyi takip etmekte fayda var. Geçen haftaki karmaşık istihdam verileri sonrasında bu veri Fed tarafından da takip edildiği için belirleyici unsur olabilir. Bu verinin olumlu gelmesi durumunda paritenin yükselişleri takiben geri çekilmesi beklenebilir. Veri kötü gelirse 1,12’lere yaklaşan bir parite görebiliriz.

Dün Avrupa’dan açıklanan perakende sektörü büyüme verileri Euro olumlu gelmiş olsa da İtalya’daki görünümün son derece zayıf olması uzun vadede Euro’nun karşılaşabileceği risklerin belirginliğini yansıtıyordu. Euro’nun riskleri daha başka kalemlerde de ortaya çıkıyor elbette ancak bunun yanında ABD’deki durumun da sonsuza kadar Dolar olumlu seyretmeyeceği bilinen bir gerçek. Ancak genel duruma bakıldığında Dolar olumlu ve Euro olumsuz faktörler daha ağır basarken paritenin yükselmesi için ABD’den açıklanan verilerin oldukça Dolar olumsuz olması gerekir. Bugün ABD’den gelecek tarım dışı istihdam bu önemli veri kalemleri arasında başı çekiyor. Veri beklentilerin çok fazla altında gelmezse bile Euro’nun yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan ekonomik veriler Euro olumlu olduğu kadar ABD’den açıklanan veriler de Dolar olumluydu. Hisse senedi piyasalarındaki yatay sürecin etkisiyle piyasalardaki büyük oyuncuların bir süredir beklemede olduğu birçok emtia ve parite grafiğine bakıldığında görülebilir. Bu yatay piyasalar sürecinde ilerleyen dönemde Fed’in faiz politikasına yön veren unsurların başında gelecek ancak Fed’in karar mekanizmasında etkili olan birçok veri bugünlerde Dolar olumsuz olduğu için paritenin geri çekilmeleri de sınırlı olabiliyor. Bugünkü seansta ABD’den açıklanacak istihdam verilerinde bir bozulma olmazsa Euro/Dolar paritesinin seans içindeki yükselişleri kısa vadeli satış için değerlendirilebilir.

Dün ABD’den açıklanan kişisel gelirlerin düşmüş olması ve aynı süreçte hisse senedi piyasalarındaki satışların azalması muhtemel ekonomik beklentilerle birlikte Dolar’ın son altı haftadaki en düşük seviyelerine kadar gerilemesine neden oldu. Bununla birlikte yükselen Euro/dolar paritesinin 1,12 üzerinde seviye aramaya çalışması bugünkü seansta da devam edebilir. Hisseler ve emtialarda oluşabilecek yukarı yönlü düzeltmeler, hem de Dolar faizlerinin yükselişlerindeki yavaşlama Euro/dolar paritesinin yükselme hevesini bugün de devam ettirebilir. Ne var ki pozisyon olarak düşündüğümüzde yükselişleri bekleyip kısa metrajlı hedeflerle seans içinde satış yapmak daha uygun bir strateji olacaktır.

Avrupa’dan dün açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin Almanya’nın liderliğinde yükselmeye devam ettiğini gördük ancak yine Avrupa’daki büyüme dengesizliği Fransa’daki daralmanın devamıyla kendisini göstermiş oldu. Bu gelişmeler Euro olumlu gibi görülse de aslında büyüme farklılıklarının pek olumlu olduğu söylenemez. Bu nedenle bugünlerde Euro’nun yükselişleri kendi dinamikleri itibarıyla satış için fırsat olarak değerlendirilebilir. Bugün ABD’den açıklanacak kişisel gelirlerde belirgin bir gerileme olmadığı sürece Euro/dolar paritesinde görülebilecek yükselişlerde satış yapmak faydalı olabilir. Gelişmelere ek olarak Çin’den açıklanan resmi PMI verilerinin imalat sektöründeki yavaşlamaya işaret etmiş olması emtia fiyatlarını baskılayacak bir unsur olduğundan Dolar’ın bu bağlamda fazla gerilemesi pek kolay olmaz. Hisseler düşer, Dolar yükselir ve Euro/dolar da bununla birlikte geriler.

Geçen hafta ABD’den açıklanan istihdam maliyet endeksinin yükselmediğinin görülmesi ardından açıklanan büyüme verilerinin yarattığı hayal kırıklığı paritenin yükselmeye devam etmesine neden oldu. İstihdam maliyet endeksi Fed’in yakından takip ettiği veriler arasındadır. Bu verinin enflasyonist gelmiş olmasına karşın açıklanan büyüme verilerindeki düşüklük imalat sektöründeki daralmadan kaynaklanıyor olabilir. Bu durum yükselen emtia piyasaları ortamında gerçekleşmiş olmasıysa ABD’den açıklanacak bazı ilgili verilerin de Dolar olumsuz gelmeye devam etmesine neden olabilir. Bu nedenle bu hafta ABD verilerini yakından izlemek gerek. Avrupa verileri ikinci planda olup ABD verilerinin ön planda belirleyici unsurlar olacağından hareketle bugün ABD’den açıklanacak ISM imalat sektörü büyüme verileri ekstra önemlidir. Özellikle bu verilerin alt endekslerinde envanterler, istihdam ve enflasyon verilerinin görüntüsü paritenin yönünü belirleyecek. Eğer ISM verisi geçen hafta açıklanmış düşük büyüme verilerini onaylarsa parite daha da yükselebilir. Tersi durumda paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.