Euro / Dolar Yorumları

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan ekonomik veriler Euro olumlu olduğu kadar ABD’den açıklanan veriler de Dolar olumluydu. Hisse senedi piyasalarındaki yatay sürecin etkisiyle piyasalardaki büyük oyuncuların bir süredir beklemede olduğu birçok emtia ve parite grafiğine bakıldığında görülebilir. Bu yatay piyasalar sürecinde ilerleyen dönemde Fed’in faiz politikasına yön veren unsurların başında gelecek ancak Fed’in karar mekanizmasında etkili olan birçok veri bugünlerde Dolar olumsuz olduğu için paritenin geri çekilmeleri de sınırlı olabiliyor. Bugünkü seansta ABD’den açıklanacak istihdam verilerinde bir bozulma olmazsa Euro/Dolar paritesinin seans içindeki yükselişleri kısa vadeli satış için değerlendirilebilir.

Dün ABD’den açıklanan kişisel gelirlerin düşmüş olması ve aynı süreçte hisse senedi piyasalarındaki satışların azalması muhtemel ekonomik beklentilerle birlikte Dolar’ın son altı haftadaki en düşük seviyelerine kadar gerilemesine neden oldu. Bununla birlikte yükselen Euro/dolar paritesinin 1,12 üzerinde seviye aramaya çalışması bugünkü seansta da devam edebilir. Hisseler ve emtialarda oluşabilecek yukarı yönlü düzeltmeler, hem de Dolar faizlerinin yükselişlerindeki yavaşlama Euro/dolar paritesinin yükselme hevesini bugün de devam ettirebilir. Ne var ki pozisyon olarak düşündüğümüzde yükselişleri bekleyip kısa metrajlı hedeflerle seans içinde satış yapmak daha uygun bir strateji olacaktır.

Avrupa’dan dün açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin Almanya’nın liderliğinde yükselmeye devam ettiğini gördük ancak yine Avrupa’daki büyüme dengesizliği Fransa’daki daralmanın devamıyla kendisini göstermiş oldu. Bu gelişmeler Euro olumlu gibi görülse de aslında büyüme farklılıklarının pek olumlu olduğu söylenemez. Bu nedenle bugünlerde Euro’nun yükselişleri kendi dinamikleri itibarıyla satış için fırsat olarak değerlendirilebilir. Bugün ABD’den açıklanacak kişisel gelirlerde belirgin bir gerileme olmadığı sürece Euro/dolar paritesinde görülebilecek yükselişlerde satış yapmak faydalı olabilir. Gelişmelere ek olarak Çin’den açıklanan resmi PMI verilerinin imalat sektöründeki yavaşlamaya işaret etmiş olması emtia fiyatlarını baskılayacak bir unsur olduğundan Dolar’ın bu bağlamda fazla gerilemesi pek kolay olmaz. Hisseler düşer, Dolar yükselir ve Euro/dolar da bununla birlikte geriler.

Geçen hafta ABD’den açıklanan istihdam maliyet endeksinin yükselmediğinin görülmesi ardından açıklanan büyüme verilerinin yarattığı hayal kırıklığı paritenin yükselmeye devam etmesine neden oldu. İstihdam maliyet endeksi Fed’in yakından takip ettiği veriler arasındadır. Bu verinin enflasyonist gelmiş olmasına karşın açıklanan büyüme verilerindeki düşüklük imalat sektöründeki daralmadan kaynaklanıyor olabilir. Bu durum yükselen emtia piyasaları ortamında gerçekleşmiş olmasıysa ABD’den açıklanacak bazı ilgili verilerin de Dolar olumsuz gelmeye devam etmesine neden olabilir. Bu nedenle bu hafta ABD verilerini yakından izlemek gerek. Avrupa verileri ikinci planda olup ABD verilerinin ön planda belirleyici unsurlar olacağından hareketle bugün ABD’den açıklanacak ISM imalat sektörü büyüme verileri ekstra önemlidir. Özellikle bu verilerin alt endekslerinde envanterler, istihdam ve enflasyon verilerinin görüntüsü paritenin yönünü belirleyecek. Eğer ISM verisi geçen hafta açıklanmış düşük büyüme verilerini onaylarsa parite daha da yükselebilir. Tersi durumda paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelebilir. Bu nedenle Euro/dolar paritesinde yukarı yönlü bir hareketlenme görülmesi mümkün ancak aynı zamanda ABD’den açıklanacak veriler arasında çok önemli bir veri var ki o da istihdam maliyet endeksidir. İstihdam maliyet endeksinin beklentilerin üzerinde gelmesi bugünlerde Fed’in takip ettiği üretkenlik olgusunun azaldığına işaret eder. Bu da Fed’in faiz artırması için önemli bir neden olarak karşımıza çıkar. Bu nedenle bu verinin beklentilerin üzerinde gelmesi paritenin seans ortasındaki yükselişini terse çevirebilir.

Fed’in dün yaptığı açıklamalarda ABD ekonomisiyle ilgili risklerin azaldığı açıklamasına karşın ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinde gözlemlenen düşüş piyasada olumsuz bir his oluşturdu. Bu nedenle ilk etapta yükselen Euro/dolar paritesinin henüz gerilemediğini görmekteyiz. Paritede yaşanan bu yükselişin devamının gelmesi için bugün Almanya’dan açıklanacak işsizlik ve enflasyon verileri ve Dolar’ın on yıllık faizlerini izlemek gerek. Eğer Almanya’nın işsizlik verileri yüksek, enflasyonu yüksek açıklanır ve aynı zamanda on yıllıklardaki dünkü düşüşün ardından en azından aşağı yönlü bir hareket olmazsa paritenin dünkü yükseliş sonrasında geri çekilmelerini görmek mümkün. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri de önemli elbette. Manşet istihdam verilerinin son dönemde Dolar olumlu gelmeye devam etmesi paritenin olası düşüşünün tetiklenmesinde yardımcı olabilir ancak asıl sorun şu ki son dönemde açıklanan yerel büyüme endekslerinin istihdam alt endeksleri o kadar iç açıcı gelmedi. Bu nedenle dikkati elden bırakmayarak verilerin açıklanmasını bekleyip ardından pozisyon almak faydalı olacaktır. Verilerin hepsi açıklanmadan hesabınızı etkileyecek büyüklükte işlemlerden kaçınınız.