Euro / Dolar Yorumları

Dolar faizleri hisse senedi piyasalarının yükselişiyle birlikte toparlandığı için Euro/Dolar paritesindeki düşüş açıklanabilir ve normal bir gelişme olarak görülebilir. Dolar’ın bir süredir zaten sürekli olarak yükseliyor oluşu ve aynı zamanda Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro/dolar paritesinde bu denli bir gerilemeye neden olması için yeterli olmayışı bugün paritede yukarı yönlü bir tepki oluşmasına neden olabilir. Bugün farklı Fed yetkilileri açıklamalarda bulunacak. Şayet hepsi bir ağızdan faizlerin yükseleceğine dair görüş bildirirse o zaman paritedeki düşüş hızlanarak devam eder ancak eğer yine her zaman olduğu gibi net bir resim ortaya çıkmayacak olursa seans içindeki düşüşler alım için uygun olur.

Euro/dolar paritesi henüz beklediğim yükselişini gerçekleştirmedi. Hisse senetlerindeki satış baskısının devamı buna engel olurken aynı zamanda Dolar faizlerinin sınırlı gerilemiş olması Euro/dolar paritesinin düşüşünü daha geçerli kılıyor. Bu noktada hisselerde görülebilecek yükseliş eğer faizlerde de belirgin bir yükselişe neden olmazsa, o zaman paritenin seans içindeki düşüşleri alım için uygun fırsatlar verebilir. Bu nedenle bugün gözünüzün hem hisse senetlerinde, örneğin SP 500 endeksinde, hem de Dolar faizlerinde olması gerekiyor.

Geçen hafta Dolar faizlerinde yaşanan yükselişler Euro/dolar paritesinin gerilemesine neden olmuş olsa da, piyasaların genel dengesi göz önüne alındığında hisse senedi piyasaların yükselişten yana olması ve emtialardaki düşüşün durulması Dolar’ın gerilemesine neden olabilir. Hal böyleyken bu hafta içinde Almanya ve Avrupa’nın genelini kapsayan açıklanacak önemli veriler paritenin yükselmesine neden olabilecek haberleri içerebilir. Avrupa’da hizmet ve imalat sektörü büyüme verileri beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa paritenin yükselişi beklemeksizin gerçekleşebilir.

Fed yetkililerinin Dolar faizlerini artıracağına yönelik açıklamalarda bulunması Dolar faizlerinin yükselmesi ve hisse senedi piyasalarının satışına neden oldu. Bu gelişmeler paritenin düşmesine neden olurken bu sabah itibarıyla hisselerin güne yükselişle açılması ve Avrupa’dan açıklanacak cair işlemler dengesinin Euro olumlu gelebilecek olması paritenin seans içinde 1,1270’e kadar düzeltme yapmasına neden olabilir.

Dün AB’den açıklanan sanayi üretimi verileri beklentilerin oldukça üzerindeyken enflasyon verilerinin beklentiler dahilinde gerçekleşmiş olması hisse senedi piyasaları için olumlu görünse de küresel ekonomiyle ilgili olumsuz havanın devam ettiği bir süreçte ABD enflasyonu yüksek olması Euro/dolar paritesinin yükseliş potansiyelini sınırlandırıyor. Bu senaryonun bugün açıklanacak verilerle de görülebileceğinden yükselişleri takiben satış denemeleri yapılabilir. Bu arada elbette Avrupa’dan gelecek olan enflasyon verilerini de yakından izlemek gerekir ancak Avrupa2nın şu aşamada birr olumlu sürpriz yaratmayacağını düşündüğümden paritenin seans içindeki yükselişleri satışa zemin hazırlar. Kısa vadeli yükselişlerde satış denmeleri yapılabileceği gibi olası yükselişlerden faydalanmak üzere geri çekilmeler olursa alım da yapmak uygun bir strateji olabilir. Ancak düşüşlerin öğlen 13 gibi gerçekleşmiş olması gerekir. O saate kadar düşüş olmazsa alım fırsatını değerlendirmeyip yükselişleri bekleyip satış yapmak gerekir.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak dış ticaret dengesi verileri ve ABD’den açıklanacak enflasyon rakamları piyasada belirleyici unsurlar olacak. Bir süredir Çin’de yaşanan durgunluk sürecinin Avrupa’nın ihracatını olumsuz etkilemiş olabileceğinden Avrupa’dan açıklanacak dış ticaret verileri Euro olumlu geleceğini sanmıyorum. Diğer yandan ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinde yukarı yönlü bir ivmelenme söz konusu olabilir. Son zamanlarda ABD’de azalan üretkenlik verileri ve artan istihdamın enflasyon sürecini hızlandırması bekleneceğinden Fed yeklilerinin açıklamaları da faiz artırmaya yönelik olabilir. Bu da paritenin seans içindeki yükselişlerinin sınırlanmasın neden olur ve yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilir.