Euro / Dolar Yorumları

ABD’de yükselen öncü göstergeler ve hisse senedi piyasaları emtia fiyatlarının da yükselişine neden olunca Dolar endeksinde oluşan düşüş süreci Euro dolar paritesinin yükselişlerini tetikledi. Avrupa’dan herhangi bir ekonomik verinin beklenmediği bugün içinde ABD’den de pariteyi etkileyebilecek öneme sahip bir veri açıklaması gelmeyecek. Bu durumda Dolar endeksinde ve emtialardaki hareketlere göre şekillenecek olan Euro dolar paritesinin seans içindeki hareketinin sınırlı kalmasını bekliyorum. Emtiaların seans açılışında düşmesinin ardından yine aynı seans içinde düzeltme yapabileceğinden hareketle gün içinde oluşacak gerilemeler çok kısa vadeli alım için bir fırsat olabilir.

Dolar faizlerinin henüz yükselemeyişi ve emtia fiyatlarında görülen yükselişler Dolar’ın baskı altında kalmasına ve bunun da sonucu olarak Euro/Dolar paritesinin alınmasına neden oluyor. Göreceli olarak Euro’da yaşanan yükseliş aslında Dolar’ın düşmesinden kaynaklı. Bu noktada Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler Euro olumlu olmadığı sürece paritedeki yükselişler kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta Avrupa’dan bir veri açıklaması yokken ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler ve hisse senedi piyasalarının yükselişi Euro dolar paritesinin kısa vadede oluşturduğu yükseliş trendini devam ettirmesine neden oldu. Bugün Avrupa’dan ve ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin parite üzerinde etkili olması beklenir. Avrupa’dan açıklanacak inşaat üretimi ve tüketici enflasyonu verileri beklentilerin üzerinde gelirse bu durum Euro olumlu algılanır ve Dolar faizlerinin yükselişlerini yavaşlattığı bir ortamda paritenin güçlü kalmasına neden olabilir. Ne var ki teknik ve temel görünümü bir araya getirdiğimizde mevcut volatilite ve volatilite beklentisi şartlarında paritenin zaten belirgin bir yükseliş yapmış olması 1,14’lü seviyeleri hak etmesi için belirgin gelişmelerin olması gerekir. Ne var ki buna dair bir emare olmaması seans içinde paritedeki yükselişleri takiben gelebilecek kar amaçlı satışlarla gerilemeler yaşanabilir. Bu nedenle bekleyip yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin yükselişe işaret etmemesine rağmen Fed yetkililerinin şahin söylemleri Euro dolar paritesinin yükselişlerini sınırlandırdı. Oysa Avrupa’dan açıklanan ekonomik veriler Euro olumluyken ve ABD verileri düşük enflasyona işaret etmişken paritedeki yükselişin devam etmesi beklenirdi. Ancak dikkat edilecek olursa dünkü seansta onca hisse olumlu gelişme varken ABD piyasalarında hisse senetlerinin gerilemiş olması bugün Dolar’ın yükselebilecek olmasından kaynaklanıyor olabilir. Bu gelişmeleri göz önünde bulundurarak paritedeki yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Bugün ABD’den pariteyi belirgin şekilde etkileyebilecek ekonomik veriler açıklanacak. Enflasyon, sanayi üretimi, konut inşaatı izinleri ve konut inşaatı başlangıçları ABD ekonomisinin yönü hakkında önemli bilgiler verecek. Her ne kadar Fed’in radarında bu verilerin çok belirgin bir ağırlığı olmasa da Fed’in radarındaki Taylor Kuralı, üretkenlik, gelirler ve kişilerin tercih etmediği işlerde çalışmasıyla azalma eğilimi gösteren “underemployment” verilerini dolaylı ya da direkt olarak etkileyen veriler olmasından dolayı önemli. Gelişmelerin geneline bakıldığında Fed’in faiz artırımının yavaş olacağı hesaplarda var ki bugüne kadar on yıllık Dolar faizleri yükselmezken, ABD hisse senedi piyasalarında yükseliş yarın yokmuş gibi devam ediyor. Bu sebeple akla ilk gelen bugün açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelebilecek olmasıdır. Ancak bunun tersi gelmesi durumunda hisselerde başlayacak bir düşüş Euro dolar paritesinin de düşmesi anlamına gelebileceğinden paritede alım yaparken iki kez düşünmekte fayda var. Veriler Dolar olumlu gelirse ve hisselerde düşüş belirginleşirse bu durum Euro dolar paritesinde satışları beraberinde getirebilir.

Son günlerde Avrupa’dan gelen veri akışı azalmış olsa da açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmiş olduğunu ifade etmek gerek. Bunun yanında ABD’den son dönemde gelen ekonomik verilerde bir miktar bozulmaların yaşanmış olması Dolar faizlerinin yükselişine engel olmasından dolayı paritedeki düşüşler bir süreliğine sınırlanabilir. Emtia piyasalarında yaşanan toparlanmaların da etkisiyle baskı altında kalan Dolar’ın bu hafta içinde açıklanacak birçok ekonomik veri ve Fed’in faiz toplantısı tutanaklarıyla değer kazanabileceğini düşünüyorum. Bu bağlamda hafta boyunca paritenin yükselişlerini takiben Euro dolar paritesinde satışlar çabuk bir şekilde kendisini gösterecektir. Bugün Avrupa’dan veri açıklaması yok. ABD’dense uzun vadeli sermaye net giriş verileri açıklanacak. Ancak piyasanın asıl odaklanacağı mesele emtialardaki hareketin yönü ve Dolar faizleriyle şekillenecek ve genelde yatay bir hareketin olacağını tahmin ediyorum.