Euro / Dolar Yorumları

ABD’de istihdam ve fiyat verilerinin dünkü seansta Dolar olumlu gelmiş olmasının ardından paritenin çok fazla gerilemediğini gördük. Bunun nedeniyse genel olarak hisse senedi piyasalarındaki alıcıların belirgin olmasından kaynaklandı. Bugün Avrupa’dan açıklanacak işçi maliyetleri yakından takip edilmeli. Dün Avrupa’dan gelmiş olan Euro olumsuz dış ticaret verilerinin ardından bugün istihdam maliyetlerinde düşüş olursa o zaman paritedeki Dolar kaynaklı yükselişlerin sınırlanması mümkün.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin Euro olumsuz şekilde düşük gelmiş olmasının ardından ABD’den açıklanan düşük ithalat fiyat verileri Euro/dolar paritesinin düşüşlerine engel oldu. Bugün ABD’den açıklanacak önemli veri akışı varken, paritenin ne yapacağı tamamıyla bu verilerin ışığında gerçekleşecek. Fed’in yakinen takip ettiği perakende sektörüne dair veriler ve buna ek olarak sanayi üretimi ve istihdam verileri Dolar’ın ne yapacağında etkili olacak veriler arasında. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanacak fiyat ve dış ticaret verileri de önemli ancak ABD’den açıklanacak verilerin daha baskın olacağından bunlara göre karar vermek gerekecek. Daha çok Taylor modeliyle ilgili verilerin belirleyici olacağı bugünkü seansta fiyat ve istihdam verilerinin belirleyici olması muhtemel. Bu iki verinin de son dönemde Dolar olumsuz evrilmesi seans içindeki düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılmasını gerektirebilir.

Dünkü seansta ABD ekonomisinin büyük bir kısmını oluşturan küçük ölçekli iş dünyasının beklentilerini yansıtan beklenti anketi verilerinin Dolar olumsuz gelmiş olması ve Almanya’dan açıklanan Euro olumsuz ZEW endeksi verileri parite üzerindeki satış baskınını azalttı. Bugünlerde hisse senedi ve emtia piyasalarının düşüşü Dolar’ın yükselmesine neden olsa da ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olması Dolar’ın sıkışmasına neden olabilir. Bu da bir yandan Dolar’ın yükselmesi diğer yandan düşmesi anlamına geldiğinden sıkışma sürecinin bir süre daha devam edeceğini tahmin ediyorum.

Bu sabah saatlerinrde Çin’den gelen sanayi üretim verilerinin yüksek olduğunun görülmesi emtialarda yukarı yönlü harekete neden olabilir. Bu durumun Dolar üzerinde bir baskı yaratmasını bekliyorum ancak aynı süreçte Çin’de fiyat verilerinin düşük gelmiş olması Avrupa’nın Çin’e olan ihracatının olumsuz etkilenmesiyle bağdaştırılabilir. Bu durumda paritenin daha çok yatay bir bölgede dalgalanmaya devam edeceğini düşünüyorum.

Geçen hafta sonuna girerken toptan eşya stokları ve satışlarının eş zamanlı gerilemiş olması üretimin yavaşladığına işaret etti. Bu durum kısa vadeli faizlerin uzun vadeli Dolar faizlerinden belirgin ölçüde açılarak gerilemesini gerektirirken aksine böyle bir gelişme olmadı. Onun yerine Dolar’ın iki yıllık faizleri yatay kalırken on yıllık faizlerinde hafif bir gerileme yaşandı ve bu sınırlı ayrışma Dolar’ın yükselişine neden oldu. Yeni haftaya girerken hisse senedi piyasalarının satıcılı olması kısa vadede Euro/Dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir ancak Dolar faizlerindeki duruş devam etiği sürece paritenin yükselişleri sınırlı kalabilir.

Dün ABD’den açılanan istihdam verilerinin beklenenden olumlu gelmiş olması Dolar’ı yükseltmiş olsa da Avrupa’da mali politikaların devreye gireceğinin anlaşılması bugünlerde Euro dolar paritesinin düşüşünü sınırlandırabilir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının alıcılı seanslar geçirmeye devam etmesi de paritenin bir süreliğine yükselme eğiliminde kalabileceğini gösterdiğinden bugünkü seansta düşüşler kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için uygundur.