Euro / Dolar Yorumları

Dün ABD’den açıklanan sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve yabancı hazine bonoları nakit akış verilerinin tamamı oldukça Dolar olumsuz açıklandı diyebilirim. Ancak Yunanistan’ın temerrüde düşebileceği beklentisinin ağır basıyor olması paritenin olası yükselişinin ertelenmesine neden olurken gün içinde paritenin bir ara 1,12’nin altına sarktığını gördük. Yakın bir zamanda Yunanistan konusunda nihai gelişmeler olduğunda bunların sonucunun Euro olumlu olarak algılanacağını düşünüyorum. Bir diğer deyişle Yunanistan konusunda oluşabilecek herhangi bir somut gelişme her hâlükârda Euro olumludur. Buna bir de ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumsuzluğunu katacak olursak, ilerleyen bir ya da iki seans içinde paritenin düşüşleri takiben yükselmesini bekliyorum. Bu nedenle bugünkü genel stratejiyi düşüşlerde alım yapmak olarak kurgulamak gerekiyor.

Yeni hafta Yunanistan’ın borç aldığı kredi sağlayıcılarıyla anlaşamadığı haberleriyle başladı. Bu hikâyenin en ilginç tarafı tartışılan para miktarının 1,6 milyar Euro gibi küçük bir miktar olup aslında Yunanistan’ın teknik ve fiili geri ödememe sürecini başlatması olarak düşünülmesidir. Eğer piyasa gelişmeleri bu şekilde algılayacak olursa, o zaman ülkenin Euro Bölgesi’nden çıkacağı şeklinde yorumlanır ve bu ilk etapta elbette Euro olumsuz bir gelişme olarak düşünülebilir. Gelişmelere teknik ve temel açıdan bakıldığındaysa, ABD, Avrupa ve Asya ülkeleri son günlerde ekonomi olumlu veriler üretmeye devam ediyor. Bu gelişmelerin topyekûn Euro olumlu bir etkisi var ve bu durum paritenin hafta içindeki düşüşlerini sınırlandırabilir. Özellikle Fed’in açıklayacağı faiz kararı sonrasında gelecek demeçler Dolar faizlerinin yükselişini öteleyecek cinsten olursa bu durumun paritenin düşüşlerini sınırlı tutacağı olarak düşünülebilir. Sonuç olarak genel itibarıyla bugün ve bu hafta paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Paritenin neden düşebileceğiyle ilgili nedenleri dünkü raporumda sıralarken Dolar faizlerinde yaşanan belirgin yükselişin devam ediyor olmasından bahsetmiştim. Bugüne geldiğimizde son yirmi dört saat içinde düşen Dolar faizleri ve açıklanan ithalat fiyat endeksinin aylık bazda yükselmiş olması Dolar’ın yeniden bir miktar gerilemesine neden olabilecek şekilde evrildi. Bu nedenle gün içinde ABD’den açıklanacak üretici fiyat endekslerinde belirgin bir yükseliş olmazsa seans içinde paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.