Euro / Dolar Yorumları

Geçen hafta ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak Dolar olumlu gerilemiş olması ancak buna rağmen jeopolitik ve küresel ekonomik risklerin neden olduğu etkenler nedeniyle Dolar faizlerinin geri çekilmesi Dolar’ın yükselişini sınırlandırmıştı. Öte yandan Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genelde daha olumlu oluşu Euro dolar paritesinin geri çekilmelerini daha sınırlı hale getirdi. Bu durum yeni haftada da devam edebilir. Yarın Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksi verilerine kadar Euro dolar’ın çok farklı hareket etmesini beklemiyorum. Hem ABD hem de Avrupa verilerinin olumlu gelebildiği bir süreçteyken paritenin ne yapacağına yönelik kararı ancak yarından sonra belli olur. Bugünse daha çok yatay hareket izleyebiliriz.

Avrupa Merkez Bankası’nın faiz toplantısı tutanakları Euro’nun daha fazla yükselmesi durumunda ekonomiye zarar verebileceği yönünde bir fikir etrafında belirlenince Euro’nun seans içindeki yükselişleri 1,1790 civarında dengelendi ve piyasa sonradan aşağı yönlü bir hareket izlemiş oldu. Dolar faizlerinin de geriliyor olması hisselerin düşüşüne rastlayınca bu durumda Euro’nun da geri çekilmesinde bir yavaşlama oldu ve gün yatay denilebilecek bir hareket sonrasında tamamlandı. Bu gelişmeleri takiben bugün ABD’den gelecek olan Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi önemli olacak. ABD’den gelen perakende satışların olumlu olmasının ardından bu endeksin düşük gelmesi Dolar olumlu havanın bozulmasına neden olabilir. Böyle bir durumda paritenin düşüşü sınırlı kalacaktır. Hem bu gelişme hem de SP 500 endeksinin yukarı yönlü teknik düzletme yapabilecek olması düşüşleri bekledikten sora paritede alım yapmayı uygun kılıyor.

Avrupa’dan açıklanan büyüme verileri ve ABD’den açıklanan faiz toplantısı tutanakları Dolar’ı uluslararası piyasalarda baskı altına alırken Euro dolar paritesinin yükselişi nispeten sınırlı kaldı. Paritede dün yaşanan yükselişle birlikte Dolar faizlerindeki düşüş, faizlerin bir miktar daha baskı altında kalabilecek olması Euro dolar paritesinin olası yükselişinin devamını mümkün kılıyor. AMB’nin bugün açıklayacağı faiz kararının sonrasında gelecek açıklamalar Euro olumlu olabileceğinden paritedeki yükselişin seans içinde 1,1830’lu seviyelerin üzerine kadar devam edeceğini bekliyorum. Pozisyon olarak düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmanın uygun strateji olabilir.

Dün ABD’den açıklanan ve beklentilerin oldukça üzerinde gelen perakende satışlar Dolar’ın yükselişi için gerekli ortamı yarattı. Bugün Avrupa ve ABD’den gelecek çok önemli veriler ve gelişmeler var. Avrupa’dan büyüme verileri, ABD’dense konut inşaatı başlangıçları ve faiz toplantısı tutanakları açıklanacak. Dün Almanya’dan açıklanmış büyüme verilerinin Euro olumlu gelmiş olması, Çin’den gelen verilerin Çin ekonomisini destekleyici şekilde gelmesi Euro olumlu gelişmelerken bugün ABD’den açıklanacak konut inşaat başlangıcı ve faiz toplantısı tutanakları Dolar olumlu gelebilir. Hele ki perakende satışlar verisinin olumlu gelmiş olmasının ardından tutanaklara bu gelişmelerin önceden yansıması olduğunu düşünüyorum. Dolar faizlerindeki yükselişin belirgin olmasını da işin içine katacak olursak, bugün Dolar’ın düşüşlerde alınacağı bir gün olabilir. Bu durumda paritenin seans içindeki yükselişlerini beklemek gerek. Çünkü Euro dolar’ın yükselmesini gerektirecek unsurlar da iş başında. Ancak günün sonunda Dolar’ın yükselme eğilimini göreceğimizi düşündüğümden, izlenmesi gereken stratejinin önce paritenin yükselişlerini bekleyip, sonradan ABD’den gelen verilerin Dolar olumlu olması durumunda paritede açığa satış yapmak olduğuna inanıyorum.

Dün Çin’den ve Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin altında gelmiş olması ve Dolar faizlerinin yükselişi Euro dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak perakende satışlar verisinin paritenin hareketini belirleyeceğini düşünüyorum. Son dönemde istihdam ve enflasyon verilerinin belirgin şekilde güçlenen ekonomiye işaret etmemiş olması ABD’nin yüzde 75’ini oluşturan perakende sektörünü yavaşlatmış olabilir. Bu durumda eğer veriler düşük gelecek olursa paritenin düşüşlerde alınması anlamlı olabilir. Ancak Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve faiz vade yapısının yataylaşmaktan çok dikeyleşiyor olması paritedeki olası yükselişi sınırlı tutar.

Yükselen emtia fiyatlarının Dolar üzerinde yarattığı satış baskısı ve buna ek olarak AB’den açıklanan ve beklentiler dahilinde gelen enflasyon verilerine karşılık ABD’den açıklanan enflasyon verilerindeki düşüş Euro dolar paritesinin bugünkü düşüşlerinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde çok basit bir bakış açısıyla paritenin seans içindeki düşüşleri sınırlı olabilir. Buna göre paritenin geri çekilmelerinin kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.