Euro / Dolar Yorumları

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesine karşın Euro faizlerindeki yükselişin durmuş olması son günlerde Euro’nun neden yükselemediğini açıklıyor. Ancak 1,20’lere dayanmasının ardında 1,172li seviyelere geri çekilmiş olması paritenin bugün bir miktar yukarı yönlü düzeltme yapması için teknik fırsatın olduğunu düşünüyorum. Öte yandan eğer bugün ABD’den açıklanacak ISM verileri beklentilerin üzerinde gelmezse, o zaman düşüşlerde Euro’nun alınması için fırsat oluşabilir.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan sırasıyla enflasyon ve büyüme verileri her iti taraftan da olumlu açıklandı. Bu durum Dolar faizleri zaten yükselirken Euro faizlerinin de yükselmesine neden olacak şekilde gelişmesi Euro olumlu olarak değerlendirildi. Bu aynı zamanda teknik bir düzeltme için iyi de bir bahane oldu. Bugün Avrupa’dan istihdam ve enflasyon, ABD’den çekirdek tüketim harcamaları gelecek. Bu verilerin de olumlu olması her iki taraf içinde olumlu algılanacağından 1,1730-1,1830 aralığında dar alanda sıkışma olması mümkün.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan veriler Dolar lehine bir durumu yansıttı. Avrupa’da artan M1 ve M2’den daha hızlı yükselen M3 para arzı, ABD’de beklentilerin üzerinde artan dayanıklı tüketim mal siparişleri Euro Dolar paritesinde gerilemeye yeter. Ancak aynı zamanda Trump’ın açıkladığı vergi reformunun ilerleyen dönemde faizlerin artışına işaret etmesi de Dolar olumlu bir gelişeme olduğundan ilerleyen saatlerde parite baskı altında kalabilir. Ancak vergi reformunun uygulaması zaman alacağından ve uygulamada zorlukların olacağı piyasada yayılmaya başladığında Dolar yeniden gerileyecektir. Bu noktada ilk etapta parite 1,670’e kadar düşerse kısa vadeli alım denemeleri yapılabilir. Haftalık bazdaysa 1,1730’lu seviyeler alım için uygun gözüküyor.

Dünkü seansta Fed başkanı Yellen’in yaptığı açıklamalarda ilerleyen dönemde parasal sıkılaştırmanın daha yavaş olacağının düşünülmesine rağmen kısa vadeli faizlerde yükseliş oldu. Bu durum Euro Dolar paritesinin geri çekilmesine neden olurken emtia fiyatlarını sıkı sıkıya olduğu yerde sabit kalmış olmaları bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinin beklenenden olumlu gelmemesi durumunda Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseleceğini gösteriyor. Bu noktada ABD’den açıklanacak verilere bağlı olarak paritenin geri çekilmelerinde, örneğin 1,1730 civarında alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Dolar faizlerindeki düşüşe rağmen stratejik emtia fiyatlarında yaşanan geri çekilmeler ve hisse senedi piyasalarındaki yükseliş havasının ortadan kalkması Dolar’ın değer kazanmasına neden oldu. Bir süredir ABD Kuzey Kore arasındaki gerginlik konuşulurken bu gerginliğin yakın zamanda savaş boyutu alabilecek olması Euro Dolar paritesinin düşmesine neden olmuştu. Bugünse durum bir miktar terse dönebilir. Zira 1,1830 ve onun da altında 1,1750 seviyelerinde önemli destekler var. Bu açıdan değerlendirildiğinde seans içinde paritede görülebilecek düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olur.

Dolar faizlerinin vade yapısı uzun vadeli faizlerin düşmesi ancak kısa vadeli faizlerin yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesiyle Dolar olumlu bir sürecin varlığından söz edebiliriz. Öte yandan Almanya’da yapılan seçimlerde Merkel’in başında olduğu partinin en az miktarda oy almış olması ilerleyen süreçte Almanya’da koalisyon hükumetinin kurulacağı anlamına geliyor. Bu durumda Almanya - Fransa öncülüğünde Avrupa’nın yeniden şekillenebilmesi kolay olmayacak. Bu açıdan değerlendirdiğinde bugün Avrupa Merkez Bankası başkanı Draghi’nin yapacağı açıklamalar ayrıca önemli. Eğer Draghi Fed yetkililerinin dediği gibi enflasyon beklentileri konusunda geleceğe yönelik olumsuz bir resim çizecek olursa, o zaman Euro Dolar paritesinin yükselişlerde satılması oldukça kolay hale gelecektir.