Dolar / Türk Lirası Yorumları

Türk Lirasının belirgin şekilde değer kazandığı bir haftanın sonuna gelmişken Türkiye’den gelecek herhangi bir veri yok. Ancak ABD’den açıklanacak Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi kurun sınırlı da olsa hareketlenmesine neden olabilir. Bugünlerde ABD’deki hisse senedi piyasalarını yakından takip etmek gerekiyor. Hem borsaların gerileyebilecek olması hem de gelişen ülkelere giden para akışı beraberinde gelişmiş ülkelerdeki hisse düşüşlerini hızlandırabilir. Bu durum kısa vadede Dolar’ın bir miktar yükselişine sebebiyet verebileceğinden bugünkü düşüşlerde alım denemeleri yapmanın kısa vadeli alım pozisyonları açısından olumlu sonuçlar yaratacağını düşünüyorum.

Nispeten daha rahat bir iç siyaset, ABD’nin Türkiye’yle yeni bir Orta Doğu politikası izleyebilecek olması gibi unsurlar ülkeye olan para girişi ihtimalini artırırken TL’nin siyasi nedenlerden dolayı değer kazandığını görmek gerekiyor. Zaten TL’nin geçen aylar içinde kaybetmiş olduğu değer nasıl ki siyasi gelişmeler güdümünde olduysa, aynı şekilde siyasi gelişmelerdeki olumlu görünüm ister istemez az da olsa bir miktar TL’nin değer kazanmasını sağlıyor. Aslında TL’nin 3,0000’ın altındaki seviyelere yeniden ulaşması çok güç. Bu noktada olabilecek en düşük seviye 3,23’lerde iken yaşanan son düşüşün 3,58’lere kadar ulaşmış olmasının ardından daha fazla düşüş için potansiyel oldukça az. Belki ilerleyen günlerde 3,52’ye kadar devam eden düşüşler olabilir ancak uluslararası piyasalardaki gelişmeler dikkate alındığında şu aşamada yatırım yapılabilecek ülke sayısı artıyor. Yani Türkiye’nin diğer gelişmekte olan rakiplerinin Türkiye’den bir adım önde olması TL’deki değer kazancının son bulmasına yakın olduğunu gösteriyor. Öte yandan dün açıklanan kapasite kullanım oranında belirgin bir yükselişin olmayışı da TL’deki olası değer kaybı için bir neden oluşuyor. Bu noktada en azından kısa vadede kurdaki düşüşlerin çok fazla devam etmeyeceğini ve gerilemesi durumunda 3,55’li seviyelerden yapılabilecek bir alımın 3,63 civarında satmak üzere bir fırsat oluşacağını tahmin ediyorum.

Türk Lirasının olumlu ayrışmaya devam ettiği bir süreçte bunun ne kadar devam edeceği akıllarda soru işareti olmaya başlamışken Dolar kurundaki düşüşün de yavaşladığını görüyoruz. Dünkü seansta Dolar olumlu veriler gelmemesine rağmen Dolar’ın yükselmiş olması, emtiaların yükselişi gibi unsurlar bugün ikincil adım olarak Dolar endeksinin düşüşünü tetikleyecek olursa o zaman kurun bir miktar daha düşmesi gündemde olabilir. Buna göre 3,61’in altındaki seviyeleri kısa metrajlı alım için takip etmek gerekebilir.

TCMB’nin aldığı reeskont penceresi kararıyla TL’nin değer kazanmasının ardından ABD’nin açılmasıyla birlikte yükselen Dolar endeksinin bugün Dolar kurunu yükselttiğini görüyoruz. Yarınki Fed faiz toplantısı tutanakları öncesinde Türkiye gündemindeki siyasi konular ve ekonomik faaliyetlerin yavaşlamış olması TL’nin değer kaybına neden olabilir. Bu aşamada emtiaların gerilediği bir dönemde uluslararası piyasalarda Dolar’ın olası yükselişi kurun düşüşüne engel olacağından bugün gerilemelerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

TCMB’nin aldığı önlemler, TL faizlerinin yükselme eğiliminde olması ve ABD cephesinde Fed’in faiz artırım sürecini öteleyebilecek olması TL’nin Dolar karşısında güçlenmesine neden oldu. TCMB’nin reeskont uygulamasını daha etkin bir şekle sokması, TL cinsinden ödenmesine izin vermesi gibi unsurlar ihracatın arttığı bir dönemde ihracatçının borçları üzerinden para arzını artırıyor. Bir diğer deyişle para basmaksızın piyasaya sağlanan likidite TL açısından olumlu oldu. Bu sürecin devam etmesi belki bugün de devam edebilir ancak daha da düşük bir kur seviyesi oluşması için yeni olumlu gelişmelere ihtiyaç var. Bu da belki Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesiyle mümkün olur ama şu aşamada görüntü buna müsait değil. Bu nedenle TL kurunda düşüşler görülebilir ancak olası düşüşlerin devamında alıcıların gelme ihtimali yüksek. Özellikle bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güven endeksinin beklentilerin altında gelebilecek olması bu süreci destekler. Bu aşamada ilk alım seviyesi için 3,59’lu seviyeler önemli.

ABD’nin politikalarına bakıldığında Rusya’ya anlaşma yollarına bakıyor görüntüsünün ilerleyen süreçte Türkiye’ye de olumlu yansıyabilecek olması gelecek aylarda Türkiye’ye olan fon girişinin arttığına işaret eden bir gelişme olarak düşünülebilir. Bu açıdan bakıldığında önümüzdeki aylarda Dolar kurunun yeni zirveler yapma denemeleri ancak Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükselişiyle mümkün. Türkiye’nin makroekonomik veriler şu aşamada olumlu seyrederken ilerleyen haftalarda ve günlerde bu olumlu havanın devam edeceğini ancak ara dönemlerde yükselişler olacağını da söylemekte fayda var. Bizler şu günlerde bahsettiğim o yükseliş dönemindeyiz ve bugünden itibaren birkaç seans oyunca daha alıcılı bir Dolar kuru izleyebiliriz. Bu aşamada kurun düşüşlerinde alım denemeeri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum. İlk etapta 3,65’in altındaki seviyeler alım için uygun olabilir.