Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dolar faizlerinin yükseldiği ve gelişmekte olan ülkelerden hala mevsimsel para çıkışının yaşandığı bir dönemde TL’nin değer kazanamayışı normal. Öte yandan dün Rusya başkonsolosunun suikast edilmesiyle birlikte yaşananlar TL’nin daha da değer kaybetmesine neden oldu. İçinden geçilen bu gergin dönemde Dolar kurunun düşmesi için öncelikli olarak Dolar’ın değer kaybetmesi gerek. Şu aşamada dünyada Dolar’ın değer kaybetmesini gerektirecek çok az neden varken kurdaki düşüşler sadece alım fırsatı olarak kalmaya devam edecektir.

Türkiye ve çevresinde devam eden jeopolitik gelişmeler TL üzerinde baskı yapmaya devam ederken TL’nin değerlenmesi için bilinçli bir para kaynağının gelip Türk varlıklarını satın alması gereken bir dönemdeyiz. Hal böyle olunca hem bu durum, hem de mevsimsel gelişmelere bağlı olarak kurun kalıcı şekilde düşme olasılığı şimdilik fazla değil. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek geri çekilmeler düzeltme hareketi olarak düşünülebilir.

Türkiye’den dün açıklanan işsizlik verisinde olumsuz bir değişim olmayışı, bütçe dengesinin artı değerlerde oluşu ve enflasyon beklentilerinin nispeten azalmış olması TL olumlu olarak algılanabilir. Fed toplantısından bu yana ABD’den açıklanan ekonomik verilerin çok parlak olmadığından yola çıkarak hafta sonuna girerken ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi bile kurun yükselişleri takiben satılmasını gerektirebilir.

Dün açıklanan gecelik Fed faiz oranı sonrasında bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verisi Dolar kurunda önemli değişimlere neden olabilir. Son dönemde yavaşlayan Türkiye ekonomisi nedeniyle işsizlikte bir miktar yükseliş görülebilir. Şayet bu yükseliş eğer belirgin olursa o zaman Dolar kurunda yükseliş olabilir. İşsizlik oranında bir düşüş olacağını tahmin etmediğimden bu olasılığı göz ardı ederek seans içindeki olası düşüşler bugün alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Ancak yine de şunu da belirtmekte fayda var ki o da dün ABD’den açıklanan sanayi üretimi verileri ve bazı perakende satış verilerinin beklentilerin altında gelmiş olması bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar baskı altında kalmasına neden olabilir Bu da kurun seans içindeki yükselişlerini takiben satışı anlamına gelir. Bu nedenle öğleden sonraki saatlerde kurun yükselişini takiben satış denemeleri yaparak da para kazanma şansı olabilir. Sonuç olarak öğleden sonrasına kadar kurun düşüşleri alım, öğleden sonraysa satış denemeleri yapılabilir.

Suriye’de yaşanan gelişmelerin kur üzerindeki etkisi kaçınılmazken orada yaşanan olumlu gelişmelerin de TL üzerinde gecikmeli olarak olumlu etkileri görülebilir. Bu durumda Dolar/TL’nin düşmesi beklenir. Öte yandan bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararı öncesinde piyasada bazı yatırımcılar Fed’in beklentilerin çok uzağında hareket ederek faizlerde değişime gitmeyeceğini fiyatlamak isteyebilir. Bu elbette bir kumar olur. Zira Fed’in faiz arttıracak olması kesin olmasa da yüzde yüz olasılığa yakın. Ancak yine de piyasadagenelde beklentilerin gerçekleşmesini ve sonrasında yeni beklentilerin fiyatlanacağını göz önünde tutarak kurun düşme olasılığının da belirgin olduğunu ifade etmekte fayda var. Bugün dalgalı bir seans olabilir ancak genel itibarıyla yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapan yatırımcıların kar realizasyonu yapmak için fırsatları olacağını düşünüyorum.

Dün Türkiye’den açıklanan büyüme verisinin beklentilerin oldukça altında gelmiş olması ekonomi olumsuz bir gelişme olsa da kısa vadede TL’nin güçlenmesine neden olabilir. Azalan ekonomik faaliyetlerin her geçen gün daha çok belirginleştiği bir ortamda ithalatın da azalıyor olması TL’nin güçlenmesine neden olacağından bu sürecin hemen sona ermesini beklememek gerekir. Bu durumda hisse senedi ve emtia piyasaları güçlü kalmaya devam ederken TL’nin de bir miktar güçlenebilecek olması muhtemel. Bu nedenle Dolar kurunun ilerleyen seanslarda düşme eğilimini sürdüreceğini tahmin ediyorum. Bu noktada 3,51’e yaklaşması durumunda kurda satış baskısının belirginleşeceğini düşünüyorum.