Dolar / Türk Lirası Yorumları

Fed’in dün arz ettiği faiz toplantısı tutanaklarında yeni bir faiz artırımının yakında geleceğinin belli olması ve 2017 yılı içinde de yeni faiz artırımlarını gelebilecek olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesine neden oldu. Hal böyleyken TCMB’nin faiz politikasına bakıldığında faizlerin inmeye devam edebileceği piyasa tarafından kabul gören bir durumken TL’nin güçlenmesi elbette zor oluyor. Ne var ki hareketlere bakıldığında Fed ve Trump etkisiyle yükselmiş Dolar’ın değer artışında belirgin bir yavaşlama olduğu görülüyor. Bunun nedeni beklentilerin zaten fiyatlara yüzde yüz oranında yansımış olmasından kaynaklı. Bundan sonra mevsimsel nedenlere bağlı olarak Dolar’ın Aralık ayı içerisine doğru yükselmesi mümkün ancak öncesindeki ara dönemde, yani bugünden itibaren Aralık ayına kadar Dolar’daki yükseliş süreci durulabilir. Bunun da anlamı belirgin geri çekilmelerin yaşanabileceği bir döneme giriyoruz. Bu noktada Aralık ayı öncesinde yaşanabilecek düşüşler genellikle alım fırsatı olabilir ancak alım fırsatlarının değerlendirilmesi noktasında çok fazla yükseliş beklentisi içinde de olmaksızın kısa vadeli ve kısa metrajlı pozisyon alınabilir. Aralık öncesindeyse, genellikle yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Genel olarak 3,33’ler alım, 3,45’ler satış için uygun seviyeler olur.

Dün açıklanan tüketici güven endeksindeki gerileme Dolar’ın yükselişi ve azalmayan işsizliğin birer sonucu olarak gerçekleştiği söylenebilir. Bugünlerde Dolar’ın tüm dünya genelinde yükseliyor olması hem Trump’ın başkan olması hem de Dolar faizlerinin Fed tarafından artırılacak olmasından kaynaklanıyor. Piyasa faizlerine bakıldığında Dolar faizlerinin yükseliş eğiliminde oluşu Fed’in Aralık ayında faiz artıracağının kesin gözüyle bakıldığını göstermekte. Bununla ilgili gelişmeler yarınki Fed tutanaklarından görülebilecek olsa da piyasa bunu zaten fiyatladı. Bütün Bu gelişmeler ışığı altında uzun lafın kısası Dolar’ın şu aşamada çok güçlü olduğu ancak kısa vadede teknik düzletmelerin de beraberinde gelecek olmasının muhtemel olduğudur. ABD’nin yarın şükran günü dolayısıyla tatil olacak olması bugünden itibaren piyasanın çok fazla oynak olmayabileceğinin habercisi. Bu aşamada Türkiye’deki dinamikler eğer TL’nin düşmesine neden olmazsa o zaman seans içindeki yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Türkiye’den açıklanan enflasyon beklentisi verisinin çok fazla değişim göstermemiş olması TL’nin en azından daha fazla değer kaybetmesine engel olurken dün Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüşü dolar/tl paritesinin geri çekilmesine neden oldu. Dolar’ın yükseliş mevsiminin yakın olduğu bir dönemdeyken Dolar’ın geri çekilme eğiliminde oluşu çabuk sona erecek bir durum değil. Bu nedenle seans içinde yaşanan yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek mümkün.

Dolar’ın yükselmesini sağlayan unsurların yeni haftaya girerken de varlığını devam ettiriyor olması Dolar/TL’nin yükselmesine neden olabilir. Ancak Dolar’ın son günlerde uluslararası piyasalardaki yükselişinin dahi çok belirgin olduğu bir süreçte teknik bir düzeltme olabilir. Bu da Dolar kurunun hafta içinde gerilemesi anlamına geliyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak enflasyon beklentileri eğer yükselişe işaret edecek olursa, TCMB’nin faiz politikasından ayrışan bir beklenti olması itibarıyla TL’de bir miktar değer kaybı olabilir. O halde bugün kurda ya yatay ya da aşağı yönlü bir hareket olasılığı kendi başına yükseliş olasılığından daha yüksek. Bu nedenle seans içindeki yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi ve Yellen’in dün faiz politikasıyla ilgili açıklamaları ABD’de sadece Aralık ayında bir faiz artırımı olabileceğini değil 2017’de de faiz artırımı olabailceğini gösterdi. TCMB’nin faiz indirim duruşuyla Fed’in faiz artırım duruşu bir arada düşünüldüğünde TL’nin değer kaybı açıklanıyor. Ne var ki yükselişin hızlanarak devam ediyor olması ancak belirgin yükselişleri takiben satış denemeleri yapmayı uygun kılıyor.

Dolar endeksinin 100 seviyesinin üzerini geçmesi ve Türkiye’deki anayasa tartışmaları sürecinde oluşan siyasi gelişmeler TL üzerinde baskı yaratmaya devam ederken yukarı yönlü volatilitenin artışı yakında Dolar kurunun 3,35’e dayanmasına neden olabilir. Emtia fiyatları düşerken ekonomik faaliyetlerin dünya genelinde yavaşlaması gelişmekte olan ülke para birimleri için zaten olumsuzken Türkiye’nin gelişmekte olan ülkelerden daha da ayrışma eğiliminde olması kurun belirgin yükselişine neden olabilir.