Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dolar kurunun yükselişini destekleyen jeopolitik ve siyasi unsurlar varlığını sürdürürken bugün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi Dolar kuruna yeni bir dinamik kazandıracak. Son günlerde açıklanan ekonomik verilerden kapasite kullanım oranındaki yüksek seviye değerlendirildiğinde bugün açıklanacak sanayi üretimi verisinin beklentilerin çok altında gelmemesi beklenir. Şayet beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa bu durum Dolar’ın yükselişine neden olacaktır. Beklentilerin altında kalmasıysa TL’nin değerlenmesine, yani kurun düşüşüne neden olabilir. Beklentilerin birçok az bir miktar altında açıklanacağını beklediğimden yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Türkiye’de bir hafta geçmeden üst üste yaşanan iki terör saldırısı ve beklentilerin çok üzerinde arttığı görülen enflasyon verileri TL’nin değer kaybetmesine neden oldu. Doların değer kaybettiği bir süreçte bile kurda yaşanan yükseliş TL faizlerinin düşük kalmaya devam edeceği beklentisinden kaynaklanıyor. Zaten TL faizleri düşük kalmayacak olsa ekonomik şartları zaten kötü olan Türkiye’de piyasalar tamamen durma noktasına gelebileceği için TL faizleri siyasi olarak da düşük kalmaya devam ediyor. Şu an TL’nin değer kazanması için çok bir neden yokken ancak belirgin düşüşleri bekleyip alım yapmak uygun olabilir. Yükselişlerde satış da yapılır ancak satış pozisyonları kısa metrajlı ve kesinlikle stoplu olmalıdır.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesiyle birlikte düşen kur bugün yine uluslararası piyasalarda yaşanan gelişmelere bağlı olarak yön bulabilir. Ancak öncesinde Türkiye’den açıklanacak ihracat verileri oldukça öneli. Son açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Türkiye ekonomisinde artan iş hacmi, bugün açıklanacak ihracat verilerinin bir miktar yükselmiş olmasına neden olabilir. Eğer ihracat verilerinde bir gerileme olursa o zaman Dolar’ın uluslararası piyasalardaki gerilemesine bakılmaksızın TL’nin değer kaybetmesi yani kurun yükselmesi söz konusu olur. Kurun düşüşünün bugünlerde oldukça sınırlı kalacağını tahmin ediyorum. Hem zaman, hem de miktar olarak yaşanan düşüşün sınırlı olacağını tahmin ettiğimden düşüşlerde alım yapmanın gerekli olabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada eğer ihracat verileri beklentilerin çok üzerinde gelmezse 3,54’lü seviyelerin 3,’57’li seviyelere kadar alıma uygun gözüküyor.

Dün açıklanan yüksek enflasyon verilerinden sonra sadece Türkiye değil dünyanın genelinden açıklanan enflasyon verileri yüksek gelmeye başladığı bir dönemdeyiz. Aslında işin daha da kötü tarafı Türkiye dışında kalan dünyada üretim ve istihdam yükselen fiyatların hızında artmıyor. Hal böyle olunca Türkiye içindeki enflasyon artışındaki temel nedeninin yükselen kur olduğu bir dönemde biz ihracatta da zorlanacağımız için gelişmeler hiç de iç açıcı değil. Bu konjonktürde Türkiye’de kuru düşürücü tek unsur sıcak para olabilir. Bu da TL faizlerinin yükselmesi anlamına geliyor. Oysa TCMB’nin politikası faizleri düşürmekten yanayken faizlerin yükselişi TCMB ve piyasa faizleri arasındaki makası artırır. Bu da daha da volatilite anlamına gelir. Şu an Türkiye’deki yaşanan kur kaosunun durulması için sıcak parayı beklemekten başka çare yok.

Türkiye ve çevresinde yaşanan jeopolitik gelişmeler ve bunlara bağlı yaşanan terör olayları ister istemez kurun yeni yıla yükselerek girmesine neden oldu. Bugün Türkiye’den enflasyon, ABD’dense ISM verileri açıklanacak. Türkiye’nin enflasyon verileri faizlerin yeterince düşük seviyede kalıp kalmadığını gösterecekken ABD’den açıklanacak ISM verileri Dolar’ın uluslararası piyasalardaki dalgalanma şeklini belirleyecek. Eğer Türkiye’nin tüketici fiyat verisi beklenti olan yüzde 7,6’nın altında açıklanırsa kurda bir miktar gerileme olabilir ancak bunun üzerinde, örneğin yüzde 7,8 gibi bir rakam TCMB politikasının aksine faizlerin daha fazla olması gerekliliğini ortaya koyarsa o zaman kur yükselir. Bu aşamada enflasyon verisinin beklenen yüzde 7,6’dan çok az da olsa bir miktar aşağıda olacağını beklediğimden seans içinde kurda geri çekilmelerin görüleceğini ve bu nedenle de 3,5450’nin üzerindeki seviyelerde kısa metrajlı satış denemelerinin uygun olacağını düşünüyorum.

Fırat kalkanı operasyonu, yeni anayasa çalışmaları, ABD-Türkiye-Rusya ilişkileri bugünlerde piyasaların odaklandığı en önemli gelişmelerken açıklanan ekonomik verilerin kur üzerindeki etkisi bir hayli azalmış durumda. Hal böyleyken yaşanan gelişmeler genelde olumsuz ve dalgalı bir sürece işaret ettiğinde dolayı kurun düşüşleri de sınırlı kalıyor. Dün kurda yaşanan gerilemenin Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesinden kaynaklandığının altını çizmek gerek. Bu sürecin bugün yeniden bir miktar terse dönmesi mümkün. Bu nedenle seans içindeki olası gerilemeler kısa metrajlı alım için fırsat olabilir.