Dolar / Türk Lirası Yorumları

TCMB’nin aldığı önlemler, TL faizlerinin yükselme eğiliminde olması ve ABD cephesinde Fed’in faiz artırım sürecini öteleyebilecek olması TL’nin Dolar karşısında güçlenmesine neden oldu. TCMB’nin reeskont uygulamasını daha etkin bir şekle sokması, TL cinsinden ödenmesine izin vermesi gibi unsurlar ihracatın arttığı bir dönemde ihracatçının borçları üzerinden para arzını artırıyor. Bir diğer deyişle para basmaksızın piyasaya sağlanan likidite TL açısından olumlu oldu. Bu sürecin devam etmesi belki bugün de devam edebilir ancak daha da düşük bir kur seviyesi oluşması için yeni olumlu gelişmelere ihtiyaç var. Bu da belki Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesiyle mümkün olur ama şu aşamada görüntü buna müsait değil. Bu nedenle TL kurunda düşüşler görülebilir ancak olası düşüşlerin devamında alıcıların gelme ihtimali yüksek. Özellikle bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güven endeksinin beklentilerin altında gelebilecek olması bu süreci destekler. Bu aşamada ilk alım seviyesi için 3,59’lu seviyeler önemli.

ABD’nin politikalarına bakıldığında Rusya’ya anlaşma yollarına bakıyor görüntüsünün ilerleyen süreçte Türkiye’ye de olumlu yansıyabilecek olması gelecek aylarda Türkiye’ye olan fon girişinin arttığına işaret eden bir gelişme olarak düşünülebilir. Bu açıdan bakıldığında önümüzdeki aylarda Dolar kurunun yeni zirveler yapma denemeleri ancak Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükselişiyle mümkün. Türkiye’nin makroekonomik veriler şu aşamada olumlu seyrederken ilerleyen haftalarda ve günlerde bu olumlu havanın devam edeceğini ancak ara dönemlerde yükselişler olacağını da söylemekte fayda var. Bizler şu günlerde bahsettiğim o yükseliş dönemindeyiz ve bugünden itibaren birkaç seans oyunca daha alıcılı bir Dolar kuru izleyebiliriz. Bu aşamada kurun düşüşlerinde alım denemeeri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum. İlk etapta 3,65’in altındaki seviyeler alım için uygun olabilir.

Türk Lirası’ndaki değer kaybı sonrasında artan ihracatlar, Türkiye’nin artan işsizliğe rağmen bütçe dengesini olumlu bir noktaya taşıması gibi unsurlar TL’nin değer kazanmaya devam etmesine neden oluyor. Öte yandan Dolar uluslararası piyasalarda henüz değer kaybetmemişken yurtdışı borsaların yükseliş eğiliminde olması aynı zamanda gelişmekte olan piyasaların da yükselmesi TL de bu durumdan nemalanıyor. İlerleyen günlerde yurtdışı hisselerde bir dönüş olurken Dolar bir miktar daha güçlenmek isteyebilir. Bu durum ilk etapta gelişmekte olan bazı ülkeler ki bunun başında Türkiye olur hisselerde satış gelebilir. Bun da anlamı kurun ilerleyen günlerde 3,63-3,69 arasında dalgalanabileceğidir.

Dün Türkiye’de açıklanan cari açık verisinin beklentilerden daha olumlu gelmiş olması TL’nin değerlenmesine ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseldiği bir günde TL’nin olumlu ayrışmasına neden oldu. Bugün Türkiye’den işsizlik verileri açıklanacak. Eğer işsizlik verilerinde belirgin düşüş olursa bu ilk etapta TL olumlu düşünülebilir ancak sonrasında TL düşer. Eğer işsizlik verileri beklentilerin üzerinde olursa TL’nin zaten değer kaybetmesi gündemde olur. Uluslararası piyasalardaki etkileşim açısından düşünecek olursak Dolar’ın bir miktar daha yükselişinin ardından bir gerileme olabilecek olması Dolar kurunun genel olarak 3,65 civarında dengelendikten sonra yükselebileceğine işaret ediyor.

Dolar kurunun dünkü seansta da devam eden düşüşünü bugünden itibaren yavaşlatması beklenebilir. Dün de belirttiğim gibi 3,65 seviyelerine yaklaşmasından sonra kurun düşüşünün yavaşlayabileceği bir noktada yükselen Dolar faizleri ve gerileme olasılığı yüksek SP 500 endeksinden dahi gerçekleşebilir. İşin aslı şu ki CIA başkanının Türkiye’ye yaptığı ziyaret sonrasında TL’nin birçok para birimine göre olumlu ayrıştığı birkaç gün sürerken Türkiye’nin Suriye’de açık bir sıcak savaş yaşıyor olması TL’nin dalgalanmasını artıracaktır. Bu da düşüşlerin dalgalı seanslar eşliğini gerçekleşmesi demek. Bu nedenle önceki günlerde yaşanan toplam düşüşün belirginliğini düşünecek olursa bugün 3,65 civarında alıcıları gelmesi muhtemel.

Yeni haftaya başlarken piyasanın odağında referandum ve sonuçlarıyla ilgili görüşler, El Bab operasyonunun gidişatı, Dolar ve TL faizleri ve son olarak da bu hafta Yellen ve diğer FED yetkililerinin yapacağı konuşmalar ön planda olacak. Şu aşamada Türkiye’nin Orta Doğu’da yaptığı iş birliği atılımları ve öncesinde CIA başkanının Türkiye’yi ziyareti gibi konular TL’nin güçlenmesine neden olmuştu. Bu hafta TL’nin aynı şekilde güçlenmesi kolay olmayacak ancak eğer FED tarafında Dolar’ın değer kaybetmesine yönelik açıklamalar gelebilir. Bu da TL’nin Dolar karşısında göreceli olarak değer kazanmasına neden olabilecek olsa da çok uzun sürmez. Bu nedenle 3,65’e kadar gerçekleşebilecek düşüşlerde kurda alım denemeleri yapılabilir.