Dolar / Türk Lirası Yorumları

Bu hafta Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerde zayıf TL’nin yarattığı ekonomik avantajların etkileri görüldü ve dış ticaret dengesi ve imalat sektörü büyüme verileri genel itibarıyla TL olumlu açıklandı. Bugünden itibaren piyasalar yarın açıklanacak enflasyon verilerini bekleyecek. Bu nedenle çok büyük değişimlerin bugünden olmasını beklememek gerek. Ancak genel olarak söylemek gerekirse enflasyonun yükse gelmesi durumunda TL’nin değer kaybetmesi mümkün. Ancak dediğim gibi piyasalar bugün çok değişim olmaksızın beklemede kalacağından kısa vadeli düşüşlerde kısa metrajlı alım denmeleri yapmak faydalı olabilir. Bu noktada 3,71 TL seviyesi piyasa katılımcılarının alım için harekete geçebileceği seviye olarak düşünülebilir.

Dün açıklanan Türkiye’nin dış ticaret dengesinin belki de ilk defa artı bir değerde, üstelik 5 milyar Dolar gibi açıklanmış olması TL açısından son derece olumlu oldu. Dolayısıyla bugün açıklanacak PMI ve ihracat verileri beklentilerden daha olumlu gelebilir. Bunun yanında Dolar’ın düşüş eğiliminde olması ve emtia fiyatlarında yaşanan gerilemeler kısa vadede Dolar kurunun 3,82 civarına kadar olabilecek yükselişlerini satış fırsatına dönüştürüyor.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch in , Türkiye’nin kredi notunu BBB- den BB+’ya düşürmesi ile bir süredir fiyatlanan not indirimi beklentisi gerçekleşmiş oldu. Böylece kısa vadede risk unsuru olarak görülen bir konu daha masadan kalktı ve içeride BIST ‘e gelen alımlar ile birlikte TCMB’nin de ortalama fonlama maliyetini 10,05%’lere yükseltmesi USD/TL paritesinin diğer gelişmekte olan ülke para birimleri arasında en iyi performansı göstererek 3,7750 seviyelerinin görülmesinde etkili oldu. Gün içinde 3,7500’in üzerinde kalınması durumunda bir miktar tepki alımlarının gelmesi muhtemel olmakla birlikte bu hafta USD/TL kuruna asıl yön verecek gelişmeler yarın ABD’den gelecek olan FED faiz kararı ve Cuma Günü içeride açıklanacak olan Ocak Ayı enflasyon rakamları olacaktır. Fed’den yarın bir faiz artışı beklenmiyor ancak FED başkanlarından gelecek açıklamalar paritede volatiliteye sebep olabilir.

Teresa May’in ABD’den hemen sonra il ziyaretini Türkiye’ye yapmış olması gelecekle ilgili beklentilerin etkilenmesi açısından önemli bir gelişmeydi. Geçen hafta sonuna girerken beklemediğim bir şekilde Fitch’in kredi notunu indirmiş olması ancak buna karşın görünümü negatiften durağana çekmesi önemliydi. Bu gelişmeler yaşanırken Dolar cephesinde faizlerin bir miktar gerileyebilecek olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kaybetmesine neden olabilir. Bu nedenle kurdaki yükselişlerin 3,92’li seviyelerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri için uygun olduğunu düşünüyorum.

Türkiye’deki jeopolitik dalgalanmalar ve TCMB’nin beklenenden daha az faiz artırmış olması kurun yükselişinin önünü açarken ABD’deki gelişmelerin Dolar faizlerinin yükselmesine neden olması da kurun yükselişini tetikliyor. Bu sürecin devamında teknik olarak kurun 3,95 sınırına kadar ilerlemesi mümkün. Ancak yaşanan yükselişlerin çok fazla ve spekülatif olması bu seviyelerden belirgin bir satış hamlesinin gelmesine neden olabilir.

TCMB’nin faiz kararı sonrasında Türkiye’de genel talebin düştüğü şeklindeki açıklamalarla dün açıklanan kapasite kullanım oranı ve imalat sektörü güven endeksinin düşüşü birbirine uyumlu gelişmelerdi. Öte yandan Trump politikalarının ABD’de faizlerin daha da hızlı artabileceğine dair beklentileri artırmış olması Dolar’ın sadece TL karşısında değil aynı zamanda uluslararası piyasalarda da kısa süreliğine yükselmesi gündemde olabilir. Bu noktada Dolar kurunda yaşanabilecek gerilemeleri kısa metrajlı alım denemeleri amacıyla değerlendirmek faydalı olabilir.