Dolar / Türk Lirası Yorumları

Belediye başkanlarının istifasının istenmesi ve Kuzey Irak ve Kuzey Suriye’de süregelen jeopolitik gelişmeler TL üzerinde baskı oluşturmaya devam ederken Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve ABD’nin enflasyon beklentilerindeki geri çekilme Dolar TL paritesinin yükselişlerini kolaylaştırıyor. ABD’de hisse senedi piyasalarında devam eden yükselişler şirket karşılıklarından kaynaklandığından bu gelişmelerin Dolar faizlerinde de ekstra yükselişe neden olması Dolar’ın hisse senetleriyle birlikte yükselmesine neden oluyor. Bunun tam tersiyse Türkiye’de devam ettiğinden kurun düşüşlerde alınması gerekiyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güven endeksi beklentilerin altında ya da bir önceki veriden düşük gelirse kurdaki yükseliş sınırlı kalabilir ancak düşüşlerde alışlar karlı olmaya devam edecektir.

Bu hafta Türkiye’den açıklanan veriler düşük istihdam yüksek enflasyona işaret etti. Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri ve iç siyasi dalgalanmalarıysa TL’nin zayıflamasına işaret ediyor. Bu durum ortadayken Dolar kurunun sınırlı yükselişi daha çok Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesinden kaynaklanıyor. Hisse senedi piyasalarının, emtia fiyatlarının ve faizlerin bir arada yükselme eğilimi ABD’de sağlıklı ekonomiye dikkat çekerken bu sürecin devamında Dolar’ın uluslararası piyasalarda yeniden yükselmesi söz konusu olabilir. Bu da bugünden itibaren ilerleyen günlerde Dolar kurunun 3,70’e yaklaşması anlamına gelir. Kısa vadede de geri çekilmeleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Türkiye’nin jeopolitik riskleri, yaşanan siyasi gelişmeler ve açıklanan TL olumsuz veriler TL’nin değer kaybetmeye devam etmesine neden olurken aynı süreçte Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselme eğiliminde olması Dolar kurundaki yükselişin başlıca nedenlerini oluşturmaya devam ediyor. Türkiye’nin ABD’yle arasının bozuk olduğu bu dönemde özellikle Kuzey Suriye ve Kuzey Irak’ta yaşanan olaylar Türkiye’nin lehine olmaktan uzak olursa paritenin düşmesi için çok fazla bir neden olduğunu sanmıyorum. Ancak bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar satış baskısına girebilecek olmasıyla birlikte Dolar kurunda kısa vadeli geri çekilmeler görmek mümkün. Bu aşamada ilk etapta 3,65’li seviyelerin ulaşılmasını ancak daha fazla gerileyeceğini öngörmekteyim. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumsuz gelmesi yani haftalık iş başvurularının yüksek gelmesi dumurunda paritenin gri çekilmesi için gerekli alt yapının daha dünden oluştuğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükseldiği, Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin TL olumsuz olduğu bir süreçteyken Dolar kurunun yükselişi zaten birçok kesim tarafından beklenen bir olguydu. Bundan sora Dolar’daki yükselişin devam etmesi geçen birkaç gün içindeki haliyle devam etmeyecek olsa da kurun 3,70’e dayanmasına neden olacak şekilde devamı gelebilir. Olağan üstü hal uygulamasın Türkiye’de üç ay daha uzatılması şu aşamada TL olumsuz algılansa da bu uzatmaların sürelerinin kısalığı dikkate alındığında aslında yakın bir zamanda bu uygulamanın sona ereceği düşünülebilir. Bu olgular çerçevesinde düşündüğümüzde kurdaki yükseliş daha devam edebilir ancak yükseliş yavaşlar. Bu durumda da yükselişleri 3,68 ve üzerini bekledikten sonra satış denemeleri yamak uygun strateji olacaktır. Öncesinde alım yapmak da satış yapmak da riskli.

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik ve enflasyon verileri beklentilerden olumsuz geldi. Yükselen enflasyon ve işsizlik ekonomik görüntüyü oldukça bozarken bir de bunun üzerine bütçe açığındaki yükselişin hızlanması devletin acil gelir artışına gitmesi gerekmesine neden oldu. Bu gelişmeler bir arada düşünüldüğünde bir taraftan faizlerin artması bir taraftan da azalması gerekir. İkisinin bir arada olmadığı durumdaysa faizleri düşük tutmak amacıyla devletin vergi gelirlerini artırıcı önlemler alması gerekir ki bu zaten şu an Türkiye’nin gündemindeki önemli konuları oluşturuyor. Bu gelişmeler devam ederken şayet vergi artışları ve zamlar Türkiye’de baş göstermeye devam edecek olursa o zaman TL’nin bir miktar baskı altında kalması beklenebilir. Bu finansal oluşumları eşliğinde faizler yükselmediği sürece Dolar kurunun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmeye devam edilir.

Bugün Türkiye’den işsizlik ve enflasyon verileri açıklanacak. Birbirleri ile yakından ilgisi olan bu iki önemli verinin bir arada açıklanacak olması bugün kurun TL dinamiklerine göre dalgalanacağını gösteriyor. Eğer istihdam yükselir yani işsizlik düşer ve aynı zamanda enflasyon da beklentilerin altında gelecek olursa kur düşüşünü sürdürür. Ne var ki enflasyon belki düşük gelebilecek olsa da işsizliğin çok olumlu gelmeyeceğinden hareketle kurda yaşanabilecek olası düşüşeler sınırlı olabilir. Öte yandan Dolar cephesine baktığımızda ABD’den gelen verilerin Dolar olumlu olması ve emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler düşünüldüğünde Dolar2ın kendi dinamikleri ve dış dinamikler çerçevesinde yükselmesi mümkün. Bu durumda seans içinde kursa yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olacağını ve bu nedenle de düşüşlerde alım yapmanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.