Dolar / Türk Lirası Yorumları

Bugün Türkiye’den açıklanacak kapasite kullanım oranı yükselen kur ve büyüme eğilimini artıran Avrupa ekonomisi sayesinde yüksek açıklanabilir. Şayet bu veri bir önceki aydan düşük gelecek olursa o zaman TL’nin değer kaybı söz konusu olabilir. Şayet veri beklentilerin üzerinde gelmesi belirgin bir yükselişe neden olursa, o zaman kurda belirgin denilebilecek bir düzeltme beklemek mümkün. Bugünlerde Rusya, Türkiye ve İran birlikteliğinde Suriye konulu gelişmeler TL’nin değer kazanması için yeterli bir unsurken, TL faizlerinin yükselme eğilimini koruması da en azından TL’nin değer kaybetmesinin önüne çıkıyor. Bu sebeple kısa vadede yükseliş olması durumunda Dolar kurunda kısa metrajlı açığa satışlar değerlendirilebilir.

Türkiye, Rusya, İran üçlüsünün Suriye’deki savaşı bitirmek üzere bir araya gelmesi şüphesiz Türkiye ekonomisini rahatlatacak bir gelişme olduğu için TL’nin dünden bu yana değer kazandığını gördük. Öte yandan TL faizlerinin yükseldiği bir günde Fed’den açıklanan faiz toplantısı tutanaklarının ABD’deki ekonomik ve finansal gelişimlerle ilgili endişelerin belirmeye başladığını göstermesi Dolar faizlerinin gerilemesi Dolar kurundaki baskının artmasına neden olabilir. Bugün Türkiye, Rusya, İran üçlüsünden açıklanacak önemli kararların kur üzerindeki basıyı arttırması beklenebilir. Bu nedenle kurdaki yükselişleri kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirmek mümkün.

TCMB’nin yetersiz TL müdahaleleri, Türkiye-ABD arasında yükselen gerginlik ve Türkiye’nin yüksek enflasyon- işsizlik gerçeği bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun yükselmeye ve rekorlar kırmaya devam etmesi normal. Öyle görülmekte ki bir süredir Türkiye’nin ekonomi gündemine hakim olan ABD’de yapılacak olan Rıza Zarrab davasının bir hafta süreyle ertelenmiş olması piyasaların gergin bir süreç geçirmesine neden oluyor. Yükselen kurun enflasyona daha kolay ve çabuk maliyet geçişkenliği yaratacak olmasından dolayı, kurun kalıcı şekilde 4 civarında bulunması Türkiye’ye zarar getirir. Bu nedenle siyasilerin ve ekonomik aktörlerinin bu gelişmelerle ilgili bir hafta, on gün içinde müdahale etmesi gerekir. O zaman zarfında bir iyileşme olacağı anlaşılırsa kur daha önceden geriler ya da bu son birkaç günlük performansında yükselemeye devam eder.

Dünkü TCMB vadeli Dolar kuru ihalesinden sonra TL değerini rekor derecede kaybetti. Dünkü ihalenin sonuçlarının değerlendirdiğimizde vadeli Dolar kurundan da anlaşılacağı üzere piyasa TL’nin gösterge faizinin en az yüzde 16’nın üzerinde olması gerektiğini ortaya koydu. Bugün gösterge faizinin yüzde 13,7 olması gerekirken faizin ise yüzde 16’yken, aradaki fark olan yüzde 2,3’lük açıklığın kurun yükselişiyle dengelenmesi mümkün. Bugüne bakıldığında ihalenin başladığı saatten bu zamana kadar yüzde 3 yükselmesi gereken kurun ilerleyen günlerde 4,0050’nin dahi üzerine kadar tırmanması gündemde olabilir. Sadece bu açıdan değerlendirildiğinde düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum.

Moody’s’in çok da olumlu olmayan Türkiye değerlendirmesinin ardından Dolar kuru yeni haftaya düşüşle başladı. Bu hafta Türkiye ve ABD’den açıklanacak veriler, Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değeri, Türkiye’nin iç siyaseti ve jeopolitik gelişmeler eşliğinde yön bulacak. İran, Rusya ve Türkiye’nin bu hafta içinde Suriye’yle ilgili alacakları ortak kararlar, TCMB’nin uygulamaya geçireceği yeni kur dengeleme yöntemleri kurun hafta içinde yön bulmasında etkili gelişmeler olmaya adayken aynı zamanda TL faizlerinin de yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesi TL’nin değer kayıplarının önünde engel olarak düşünülebilir. Bu durumda Türkiye’den açıklanacak ekonomik verilerin TL olumsuz gelmediği durumlarda yükselişlerde kurda açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüyor olması ve TL faizlerinde devam eden yükseliş trendi şu aşamada Dolar kurunun yükselmesine engel olurken aynı zamanda kurun düşmesinde de etkili oluyor. Türkiye’de siyasilerin kurun düşeceğine dair demeçler veriyor olması ilk etapta çok inandırıcı görünmese de jeopolitik gelişmelerin penceresinden bakıldığında Türkiye’nin iç siyasi gelişmeleri kurun düşüşüne neden olabilecek şekilde değişim gösteriyor. Bu durumda bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda çok belirgin bir yükseliş yapmaması durumunda kurda satış baskısı oluşabilir. Dünyada hisselerinin yükselişi, VIX endeksindeki geri çekilme şimdilik emtia fiyatlarının yükselişini ve Dolar’ın görece düşmesine neden olabileceği için kurda düşüş de mümkün. Bu nedenle paritenin yükselişlerde satılması karlı olabilir.