Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dünkü seansta işsizlik verilerinde görülen düşüşe rağmen Türkiye’deki siyasi değişimler TL’nin değer kazanmasına ve Dolar kurunun düşmesine engel oldu. Bu durum bugün de devamlılığını sürdürürken Dolar’ın uluslararası piyasalarda yaptığı dünkü yükselişi sonrasında bugün bir miktar geri çekilebilir. Bu durumda Türkiye cephesinden TL olumsuz bir haber akışı olmazsa kurun yükselişlerde satılmasının mantıklı olduğunu düşünüyorum. Kurun yükseliş trendini belirgin şekilde devam ettiriyor olması yükselmeden satış yapmanın hata olacağını da ifade etmekte fayda var.

Türk Lirası faizlerinin yükseldiği seviyelerde tutunmaya devam etmesi ve Türkiye’nin jeopolitik görünümünün şu aşamadaki TL olumlu görüntüsü, ABD Türkiye arasında yaşanan siyasi yakınlaşma bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun bir miktar gerilemesi gerekir. TL dinamiklerinin kurun gerilemesini gerektirirken, Dolar cephesinde yaşanan onca düşüşün ardından bir miktar teknik düzeltme yapabilecek olması bugün Dolar kurunun sınırlı geri çekilmesine neden olabilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak üçüncü çeyrek işsizlik ortalaması kurun hareketinde etkili olabilir. Kurun düşmesi için işsizlik rakamlarının çok düşmemesi ve yükselmemesi gerekir. Daha önceki seviyesinden az bir miktar geri çekilme görülecek olursa kurda gerileme görülebilir. Az bir yükseliş olması da doğal ancak bu durum kurun düşüşünü sağlamaz.

Türkiye Rusya arasındaki ikili ilişkinin tamamen normale dönmesi ve Suriye’de askeri çözüm yerine siyasi çözüm çabalarını artacağı haberleri TL’nin güçlenmesine neden olabilir. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileme eğilimi devam ederken şu aşamada Dolar kurunun tam anlamıyla gerilememiş olması yakın bir zamanda kurda bir miktar düşüşün gerçekleşebileceğine dair beklentileri de güçlendiriyor. Öte yandan dün TCMB’nin işleyen bir vadeli kur piyasası açacak olması TCMB’nin yarı oynak kur politikasını uygulayabileceği yönündeki beklentilerin oluşmasına neden oldu. Böyle bir politika değişikliğinin TL’nin volatilitesini azaltacak olması kurun düşüşüne neden olabilecek tarzda bir gelişmedir. Bu durumda ilk etapta kurun yükselişlerde satılması anlamlı olabilir ancak bugün ABD’den açıklanacak üretici fiyat endekslerinin beklentilerin çok üzerinde gelmesi durumunda bu TL’nin değer kazanması gölgede kalabilir ancak üretici fiyatlarının beklentilere yakın ya da beklentilerin altında gelmesi dahi kurun düşmesine neden olabilir. ABD’den gelecek haberlere göre bir strateji oluşturmakta fayda var.

Dolar kurunda yaşanan yükseliş trendi devamlılığını korumaya devam ederken, Dolar faizlerinin yükselme eğilimine karşın TL faizlerinin de yükseliyor olması kurun baskılanmasına neden oluyor. Öte yandan Türkiye’nin jeopolitik risklerinin nispeten azalmış olası; ABD, Rusya ve Türkiye üçlüsü arasında makul bir stratejik dengenin kurulmuş olması ve AB-Türkiye ilişkilerinde yakında olumlu gelişmeler olabileceği yönündeki beklentiler Dolar kurunun bir miktar daha gerilemesine neden olabilir. Bu arada Dolar’ın da uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması düşünüldüğünden yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Türkiye ABD arasındaki ilişkiler düzelme eğilimi göstermeye başlamasıyla TL’nin değerlenip Dolar kurunun bir miktar gerilediğini gördük. Türkiye’de mevcut olan siyasi risklerde azalması tam anlamıyla kendisini gösterebilmesi için Avrupa Birliğiyle de ilişkilerin düzelmesi gerek. Gerek jeopolitik unsurlar, gerekse de Dolar faizlerinin artmaya devam edeceği beklentisi bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun yükselişlerinin kolay olabileceği bir süreçteyiz. Özellikle Türkiye’de açıklanan ekonomik veriler, istihdam ve enflasyon verileri, olumsuz gelmeye devam ettiği için bu durum geçerliliğini korumakta. TL faizlerinin yükselme eğilimi şu aşamada TL’nin daha fazla değer kaybına engel olurken bu şekilde kalması durumunda TL’nin değer kazanması ve Dolar endeksinde de olası gerileme ile birlikte 3,80’nin altına gidebileceğini düşünüyorum.

Türkiye’de yaşanan siyasi olaylar TL’nin değer kaybetmesine neden olurken ve Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle ilgili ılımlı açıklamaları Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesiyle bir arada olunca Dolar TL belirgin şeklîde yükseldi. Enflasyonun 2017 hedefinin üzerinde kalması, TCMB’nin kurlarda yükseliş sonrası attığı adımların piyasalarda istenilen etkiyi yaratmamış olması TL’nin değer kaybının trend kanalı içinde devam etmesini muhtemel kılıyor. Dolar cephesinde devam eden gelişmelerin olumlu olması şu anki görüntüde Dolar kurunun düşüşlerinde alım yapmayı uygun kılıyor.