Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dolar kuru, Türkiye’nin başlattığı Afrin Harekatından sonra 3,73-3,83 bandında devam eden yatay dalgalanma sürecini koruyor. Bu gelişimler devam ederken kısa vadeli faizlerde yaşanan geri çekilme genel itibarıyla Türkiye’den para çıkışın çok fazla olmadığını gösterirken öte yandan beklentilerin etkisiyle TL’nin şimdilik değer kaybını geciktirmesine neden oluyor. Bir diğer deyişle Türkiye’de çok uzak olmayan bir gelecekte OHAL’in kaldırılabilecek olması, Afrin Harekatının tamamlanması ve Türkiye’ye olan para girişinin hem mevsimsel nedenler, hem de jeostratejik nedenlerle artabilecek olması TL’nin şimdilik daha fazla güç kaybına engel oluyor. Beklentiler böyleyken daha yakın sürece bakıldığında durum tamamen farklı. Türkiye’nin jeopolitik belirsizlikleri ABD’yle Türkiye arasında geçen olumsuz süreç ve Avrupa’da Türkiye karşısı politikaların izleniyor olması kısa vadede TL’nin değer kaybına neden olabilir. Bu noktada kısa vadeli geri çekilmeler kursa alım fırsatı olarak değerlendirmelidir.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin yükselişi ve buna bağlı olarak Dolar endeksinde yaşanan yükseliş Dolar kurunun da artmasına neden oldu. Bu süreçte Dolar faizlerinin yükseliş nedeni her ne kadar Fed’in toplantı tutanaklarıyla birlikte gelişmiş olsa da aslında ABD’deki ekonomik gidişat Fed tutanaklarıyla çok da fazla uyumluluk sağlamıyor. Bunu görecek olan piyasanın yakın zamanda Dolar’da yeniden satış yapacağını ve bunun da kuru yeniden 3,78’in altına indireceğini düşünüyorum.

TL faizlerinin son bir hafta içinde dikeyleşerek gerilmiş olması TL’nin Dolar karısında korunaklı kalmasına neden olsa da Dolar endeksinin yükselişi dünkü seansta Dolar kurunun belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Bu yükselişin devam edip etmeyeceği bugün Fed’den açıklanacak faiz toplantısı tutanaklarına bağlı. TL cephesindeki gelişmelerin olumlu görüntüsü olgunluğa ulaşmışken Dolar endeksinin daha henüz yükselmiş olması ve bugün faiz tutanaklarının olumlu bir resim çizebilecek olması kurdaki yükselişin 3,82’ye kadar uzanmasına neden olablir ancak devamı kolay gelmez.

Haftaya sakin başlayan piyasalar bu geceden itibaren hareketlenmeye başlayabilir. Dolar kuru Dolar endeksinin sakin dalgalanıp aynı zamanda Afrin Harekatıyla ilgili gelişmelerde normal gelişmelerden farklı bir durumun ortaya çıkmayışı Dolar kurunun yatay kalmasına devam ediyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güveni paritede bir miktar harekete neden olabilir ancak olası hareket yine yarına kadar sınırlı kalacaktır. Bugün açıklanacak tüketici güven endeksi yüksek gelecek olursa kurun yükselişinden bahsetmek mümkün olur. Düşük gelmesi durumundaysa sınırlı miktarda geri çekilme olur ancak jeopolitik riskler kurun sonradan yeniden yükselmesine neden olacaktır.

Bu hafta Çarşamba gününe kadar piyasaları derinden etkileyecek bir veri akışı yok. Ancak yaşanan uluslararası siyasi gelişmelerin şu aşamada TL olumlu bir süreçte olması Dolar endeksinin olası yükselişine rağmen kurun sınırlı derecede yükselmesi gündemde olacaktır. Bu noktada kurun gerçek anlamda bir yükseliş yapabilmesi için Türkiye’nin ABD, Almanya ve Rusya ilişkilerinde olumsuz bir gelişmenin olması gerekir. Şu aşamada bunun olmayışı ve TL faizlerinin iki yıllıklarındaki gerileme ve uzun vadelilerdeki gerilemenin nispeten olmayışı kurdaki yükselişleri sınırlı tutabilir. Genel itibarıyla Çarşamba gününe kadar yatay ve 3,74-3,77 arasında dalgalanan bir piyasa görebiliriz.

ABD dışişleri bakanı Tillerson’un dünkü ziyareti anlaşmaya yönelik bir adım olduğu için TL’nin değer kazandığına şahit olduk. Bu arada Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değer kaybı da düşünüldüğünde dünkü seansta Dolar kurundaki düşüş açıklanıyor. Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinde artış olmayıp aynı zamanda enflasyon beklentilerinin az da olsa gerilemesi Dolar kurundaki beklenen volatilite gerçekleştiğinde Türkiye’nin ekonomik büyümesinin yavaşlamasına işaret ediyor. Bu nedenle ekonomik görünüm Dolar kuru açısından nötr olduğundan bugünlerde kuru etkileyecek unsuru Türkiye’nin dış siyaseti ve jeopolitik durum olacaktır. Bu durumda son günlerde yaşanan düşüşün az da olsa bir miktar devam ettikten sonra kurun düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.