Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dünkü seansta Trump’ın devlet harcamalarını keserek devlet mekanizmasını adeta kapatacağını söylemiş olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesine neden olunca Dolar TL kurundaki geri çekilmenin de devamı geldi. Bir ara 3,5050’ye kadar dayanan paritenin sonradan 3,49’un altına gerilemiş olması kurun zayıflığını ifade ediyor. Ne var ki ortaya çıkan sürpriz dinamikler şu aşamada kurun düşüşüne neden olsa da sürdürülebilir bir düşüşün devam etmesi için Türkiye dinamiklerinin de bu durumu destekliyor olması gerekir. Şu aşamada buna dair bir gelişme olmadığından açığa satış pozisyonu almak alım pozisyonu almaktan çok daha risklidir. Bu nedenle düşüşleri bekledikten sonra kısa metrajlı yükselişlerden faydalanmak adına alım denemeleri yapmak daha mantıklı bir strateji olarak karşımızda durmaya devam ediyor.

Avrupa ve ABD’den dün açıklanan verilerin olumsuz görüntüsü göreceli olarak TL’nin nispeten değer kaybını önledi. ABD ve Avrupa verileri olumsuz gelmesine rağmen TL’nin değer kazanmayışının nedeni Türkiye dinamiklerinden kaynaklanıyor. Bu da bir süredir oluşan konsolidasyon hareket sürecini destekliyor. Bu durumda Türkiye’nin jeopolitik ve iç siyasetiyle ilgili riskleri devam ettikçe TL’nin Dolar karşısında daha da güçlenerek yeni bir bant oluşturması kolay olmaz. Yani 3,50nin altında sürdürülebilir bir piyasa oluşması için Türkiye’nin zaten bozulmuş ekonomik ve finansal pozisyonu durumu aksine çevirebilir. Bu nedenle açığa satış pozisyonu almak için gerekli ortamın olduğunu maalesef söyleyemiyorum. Ancak geri çekilmelerde alım denemeleri yapılırsa kısa metrajlı kar etmenin mümkün olduğunu düşünüyorum.

Dün Türkiye’den açıklanan hükumet borcunun 820 Milyar TL’ye yaklaşmış olması TL açısından olumlu değilken Dolar’ın uluslararası piyasalarda yapmış olduğu değer kaybı Dolar TL paritesinin gerilemesine neden oldu. TL cephesinde faizlerin yatay seyri kısa vadede olumsuzken Dolar faizlerindeki düşüşün yavaşlamış olması görece olarak Dolar’ın daha güçlü kalabileceği anlamına geliyor. Bu durumda düşüşleri takiben alım denemeleri yapmanın faydalı olması muhtemel. Emtia fiyatlarının sınırlı düştüğü ve aynı zamanda Doların yukarı yönlü bir teknik harekete hazırlanıyor olması Dolar TL’nin bir süre konsolide olmasına, yani taban oluşturmasına neden olabilir. Bu durumda düşüşleri takiben yapılacak olan alımların kısa metrajlı kar şansı verme ihtimali belirginleşmiş durumdadır.

Bugün Türkiye’den açıklanacak devlet borç miktarı verisi daha önce açıklanan 811 Milyar TL’nin üzerinde, özellikle 820 Milyar TL üzeri olursa TL’nin Dolar karşısındaki göreceli güç kazancı ortadan kalkar. Bunun anlamı, Dolar’ın bir süredir uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak geri çekiliyor olmasının bugün sonuna gelinebilir. Öte yandan bir süredir Dolar’ın baskı altında kalmasına rağmen yakın zamanda Dolar faizlerinin yeniden yükselişiyle Dolar’ın teknik bir düzeltme yapma ihtimalinin yükselmiş olması Dolar TL kurunun bugün alınmasını gerektirebilir.

Haftanın geneline bakıldığında Dolar kurunda yaşanan düşüş tamamıyla Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak gerçekleşti. Bu hareket devam ederken Türkiye cephesinde işlerin ekonomik olarak iyi olduğu söylenemez. İşsizlik çift hanelerde kalmaya devam ederken enflasyonda neredeyse hiç azalma görülmedi. Bu durum ekonominin daha iyi olması gereken bir dönemde TL üzerinde baskı yaratabilir. Dolar’ın uluslararası piyasalarda yapacağı en küçük bir yükseliş süreci Dolar TL paritesinde kendisini daha çok hissettirecektir. Bu nedenle her ne kadar bugün Dolar baskı altında kalmaya devam edebilecek olsa da düşüşleri bekleyip alım yapmalı. Açığa satış şimdilik riskli görünüyor.

ABD’den açıklanan FOMC dökümlerinin Dolar faizlerinin zamana yayılan bir şekilde yükseleceğini, ABD’de enflasyonun yakın ve orta gelecekte gerilemeye başlayabilecek olduğunun düşünülmesi Dolar faizlerinin ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesine neden olunca Dolar TL kurunun da bir miktar gerilediğini gördük. Bugün Dolar faizleri öncülüğünde bir miktar yükseliş olabileceğinden Dolar’ın da bu bağlamda bir miktar toparlanması gündemde olabilir. Ne var ki diğer para birimlerinin Dolar karşısındaki yükseliş sürecinin devam edebilecek olması Dolar TL paritesinin yükselişini de sınırlandırabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde kurdaki yükseliş sınırlı olacaktır. Düşüşlerde kısa metrajlı alım için uygun bir zamanda olduğumuzu düşünüyorum.