Dolar / Türk Lirası Yorumları

TCMB’nin yetersiz TL müdahaleleri, Türkiye-ABD arasında yükselen gerginlik ve Türkiye’nin yüksek enflasyon- işsizlik gerçeği bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun yükselmeye ve rekorlar kırmaya devam etmesi normal. Öyle görülmekte ki bir süredir Türkiye’nin ekonomi gündemine hakim olan ABD’de yapılacak olan Rıza Zarrab davasının bir hafta süreyle ertelenmiş olması piyasaların gergin bir süreç geçirmesine neden oluyor. Yükselen kurun enflasyona daha kolay ve çabuk maliyet geçişkenliği yaratacak olmasından dolayı, kurun kalıcı şekilde 4 civarında bulunması Türkiye’ye zarar getirir. Bu nedenle siyasilerin ve ekonomik aktörlerinin bu gelişmelerle ilgili bir hafta, on gün içinde müdahale etmesi gerekir. O zaman zarfında bir iyileşme olacağı anlaşılırsa kur daha önceden geriler ya da bu son birkaç günlük performansında yükselemeye devam eder.

Dünkü TCMB vadeli Dolar kuru ihalesinden sonra TL değerini rekor derecede kaybetti. Dünkü ihalenin sonuçlarının değerlendirdiğimizde vadeli Dolar kurundan da anlaşılacağı üzere piyasa TL’nin gösterge faizinin en az yüzde 16’nın üzerinde olması gerektiğini ortaya koydu. Bugün gösterge faizinin yüzde 13,7 olması gerekirken faizin ise yüzde 16’yken, aradaki fark olan yüzde 2,3’lük açıklığın kurun yükselişiyle dengelenmesi mümkün. Bugüne bakıldığında ihalenin başladığı saatten bu zamana kadar yüzde 3 yükselmesi gereken kurun ilerleyen günlerde 4,0050’nin dahi üzerine kadar tırmanması gündemde olabilir. Sadece bu açıdan değerlendirildiğinde düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum.

Moody’s’in çok da olumlu olmayan Türkiye değerlendirmesinin ardından Dolar kuru yeni haftaya düşüşle başladı. Bu hafta Türkiye ve ABD’den açıklanacak veriler, Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değeri, Türkiye’nin iç siyaseti ve jeopolitik gelişmeler eşliğinde yön bulacak. İran, Rusya ve Türkiye’nin bu hafta içinde Suriye’yle ilgili alacakları ortak kararlar, TCMB’nin uygulamaya geçireceği yeni kur dengeleme yöntemleri kurun hafta içinde yön bulmasında etkili gelişmeler olmaya adayken aynı zamanda TL faizlerinin de yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesi TL’nin değer kayıplarının önünde engel olarak düşünülebilir. Bu durumda Türkiye’den açıklanacak ekonomik verilerin TL olumsuz gelmediği durumlarda yükselişlerde kurda açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüyor olması ve TL faizlerinde devam eden yükseliş trendi şu aşamada Dolar kurunun yükselmesine engel olurken aynı zamanda kurun düşmesinde de etkili oluyor. Türkiye’de siyasilerin kurun düşeceğine dair demeçler veriyor olması ilk etapta çok inandırıcı görünmese de jeopolitik gelişmelerin penceresinden bakıldığında Türkiye’nin iç siyasi gelişmeleri kurun düşüşüne neden olabilecek şekilde değişim gösteriyor. Bu durumda bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda çok belirgin bir yükseliş yapmaması durumunda kurda satış baskısı oluşabilir. Dünyada hisselerinin yükselişi, VIX endeksindeki geri çekilme şimdilik emtia fiyatlarının yükselişini ve Dolar’ın görece düşmesine neden olabileceği için kurda düşüş de mümkün. Bu nedenle paritenin yükselişlerde satılması karlı olabilir.

Dünkü seansta işsizlik verilerinde görülen düşüşe rağmen Türkiye’deki siyasi değişimler TL’nin değer kazanmasına ve Dolar kurunun düşmesine engel oldu. Bu durum bugün de devamlılığını sürdürürken Dolar’ın uluslararası piyasalarda yaptığı dünkü yükselişi sonrasında bugün bir miktar geri çekilebilir. Bu durumda Türkiye cephesinden TL olumsuz bir haber akışı olmazsa kurun yükselişlerde satılmasının mantıklı olduğunu düşünüyorum. Kurun yükseliş trendini belirgin şekilde devam ettiriyor olması yükselmeden satış yapmanın hata olacağını da ifade etmekte fayda var.

Türk Lirası faizlerinin yükseldiği seviyelerde tutunmaya devam etmesi ve Türkiye’nin jeopolitik görünümünün şu aşamadaki TL olumlu görüntüsü, ABD Türkiye arasında yaşanan siyasi yakınlaşma bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun bir miktar gerilemesi gerekir. TL dinamiklerinin kurun gerilemesini gerektirirken, Dolar cephesinde yaşanan onca düşüşün ardından bir miktar teknik düzeltme yapabilecek olması bugün Dolar kurunun sınırlı geri çekilmesine neden olabilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak üçüncü çeyrek işsizlik ortalaması kurun hareketinde etkili olabilir. Kurun düşmesi için işsizlik rakamlarının çok düşmemesi ve yükselmemesi gerekir. Daha önceki seviyesinden az bir miktar geri çekilme görülecek olursa kurda gerileme görülebilir. Az bir yükseliş olması da doğal ancak bu durum kurun düşüşünü sağlamaz.