Altın Yorumları

Altın fiyatlarının belirgin yükselişinin ardında iki neden vardı. Dünyada faizlerin genel itibarıyla düşme eğiliminde olması ve jeopolitik risklerin nispeten yükseldiği ve ekonomik büyümenin bıçak sırtında olduğu bir dönemde yaşanan bir dönemde artan yükselen hisse senetlerine paralel korunma amacıyla altın alımı yapılması altın fiyatlarını güçlendiriyor. Bu hafta içinde VIX endeksinde bir miktar yükseliş görülebilir ve bu durum altının düşüşlerinin sınırlanmasına neden olabilir. Yani hisse senedi piyasalarında olası düşüşler görülse de bu durum VIX endeksini yükseltebileceğinden altın yine de güçlü kalmaya devam edecektir. Bu nedenle altında düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

ABD’den açıklanan onca olumsuz veriye rağmen hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi VIX endeksinin daha da düşmesine neden olurken hisse senedi fonlarının korunma amacıyla portföylerine altın da alıyor olmaları altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Dünkü beklentimin tam aksi yönünde bir hareket olması sorasında bugün de aynı pozisyonların alınabileceğini düşünüyorum. Her ne kadar altın fonlar tarafından korunma işlemi için alınıyor olsa da son iki gün içinde VIX tarafında düşüşlerin devam etmesi kolay değil. Bu nedenle seans içindeki yükselişler satış için fırsattır.

Altın fiyatları yükselen hisse senetleri ve düşen VIX endeksinin baskı altında kalmaya devam ederken açıklanan enflasyon verilerin de düşüş olması altının yükseliş potansiyelini azaltıyor. Bu nedenle bahsettiğim bu unsurlarda bir değişim olmazsa, bir diğer deyişle VIX endeksi sabit bir alanda sıkışık kalırsa ve hisse senedi piyasalarında sadece teknik amaçlı satış baskısı belirirse, o zaman altının seans içindeki yükselişlerini takiben satış baskısı oluşmaya başlar. Bu ihtimalin daha belirgin olduğunu düşündüğümden altındaki yükselişleri satış için değerlendirmek gerekebilir.

Dün VIX endeksinin ABD’den gelen veriler sayesinde gerilemeye devam etmesi ve yükselen faizler altın fiyatlarındaki yükselişlerin hemen ardından düşmesiyle sonuçlandı. Seans içinde 1248 Dolar seviyesine kadar yükselen altın gün sonunda düşüşle kapandı. Ardından oluşan şartlara bakıldığında bugün altının yükselişleri satış fırsatı verebilir. ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar olumlu gelmezse ya da Dolar bir şekilde düşerse, o zaman altının düşüşleri de sınırlanacağından yükselişler sonrasında çok ısrarlı şekilde satış pozisyonu taşımamak gerekir. Bugün alım günü değil ama yükselişlerde kısa metrajlı satış pozisyonu taşıma günüdür.

Dünya genelinde faizlerin gerilediği ve ekonomik beklentilerin olumsuza döndüğü bir süreçte altın fiyatlarının yükseldiğini görüyoruz. Bu süreçte dün VIX endeksinin yeniden yükselmiş olması ve ekonomik görünümün olumsuz kalmaya devam etmesi altının yükselişine neden oldu. Bugün yükselişin devam etmesi mümkün ancak Dolar cephesini takip etmek gerekiyor. ABD’den açıklanacak ISM verileri altın için de önemli. Enflasyon verilerinde belirgin bir düşüş olmazsa altında yükseliş devam edebilir. Bu nedenle ISM bugün altın için özellikle önemli. Enflasyon verilerinin yükselebileceği beklentisi oluşmuşken eğer bu durum ISM verilerine de yansırsa altının yükselişi kaçınılmaz olur. Aksi durumda bir miktar geri çekilme olabilir. Benim nihai beklentim altının seans içinde bir miktar daha yükselebileceği yönünde ancak yükselişler sınırlı kalır.

Uluslararası piyasalarda Dolar’ın yükselişi, G20 toplantısından Yuan’ın daha fazla değersizleştirilmeme kararı ve ekonomik büyüme adımlarının atılacağı konusunda birlik sağlanmış olması birbirlerine zıt gelişmelerdir. Bu ortamda altının çok fazla düşmesi kolay olmayabilir. Bir yandan Yuan değer kazanırken aynı zamanda Çin ekonomisinin ne şekilde büyümeye devam edeceği gibi konular birbirini desteklemediği için hafta içinde ve bugün altının düşüşleri alım fırsatı olur. Bugün VIX endeksinde eğer yükselişler görülecek olursa, altındaki yükseliş hareketi gecikmez.