Altın Yorumları

Cumartesi günü Çin’de açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin oldukça altında açıklanmış olması Çin ekonomisinin yavaşlama süreci içinde kalmaya devam ettiğini gösterdi. Bununla birlikte altın fiyatları Dolar’da yaşanan yükselişe karşın yükselişini sürdürüyor. VIX endeksinde belirgin bir gerileme yokken, hisse senedi piyasalarının yatay kalabileceği bir süreçte bütün bu olgular altının sınırlı yükselişine işaret etmektedir. Bu nedenle altındaki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Faizler genel seviyesindeki gerilemeler ve hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüşler bu ikilinin gerçek nedenlere bağlı olarak bu hareketi yaptığını destekliyor. Ne var ki VIX endeksinin bu aşamada yükselmemiş olması ve emtia fiyatlarındaki yatay hareket altının da beklemesine neden oluyor. Normal şartlarda yükseliş yönünde hareket olması beklenirken bunun henüz gerçekleşmeyişi VIX’in sabit kalmasından ve aynı zamanda emtia fiyatlarının da topyekûn bir yükselmemiş olmasından kaynaklanıyor. Bugünlerde açıklanacak enflasyon verilerine dikkat ediniz. Şayet enflasyonda yükselişler belirgin hale gelirse, faizlerin düşük olması altının yükselişini tetikler. Bu nedenle fiyatla ilgili açıklanacak ekonomik verileri takip etmekte fayda var. Eğer fiyat verilerinde yukarı yönlü gelişmeler gözlemlenirse altın almak yararlı olacaktır.

Hisse senedi piyasalarını yükselen VIX endeksi ve gerileyen faizlerle birlikte geriliyor olması altın alan hisse fonlarının hemen altın satmasını engel olabilir. Bu nedenle eğer piyasada beklenen satış gerçekleşmezse, yükselişlerden endişe eden yatırımcıların altına biraz talep göstermesi beklenebilir. Normal şartlarda altının bugün biraz yükselmesi beklenir ve bu nedenle seans içindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Faizlerin düşük kalması ve emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler dünkü seansta altın fiyatlarının bir önceki seans seviyelerine kadar yükselmesine neden oldu. Her ne kadar gelişmeler altının yükselişini destekliyor olsa da bugünden itibaren faizlerde bir miktar yukarı yönlü hareket olabilir. Öte yandan VIX endeksinin yükselmediği bir ortamda altının yükselişleri kısa metrajlı satış için uygun olabilir.

Yeni haftaya başlarken VIX endeksi, faizler ve hisse senedi piyasaların bileşke etkisinin altını düşürmesi gerektiğini açıklamıştık. Bugün normal seviyelerine geri dönen altın Dolar güdümünde hareket edeceğini söylemek mümkün. Bunun anlamı Dolar’ın gerileyebileceği bir seansta altının dünkü düşüş ardından en azından teknik düzletmesini tamamlayabileceğidir. Bu durumda düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Olası düzeltme yükselişinin 1270’i zorlayabilecek olmasından yola çıkarak 1260’ın altındaki seviyelerde alım için harekete geçmek gerekebilir.

VIX endeksi 15’in altında ve SP 500 endeksi henüz belirgin bir gerileme sürecine girmemişken altın fiyatlarının 1290 seviyelerine yakın seyretmesi kısa vadede pek normal bir gelişme değil. Sadece bu açıdan bakıldığımda altın fiyatlarının yakın bir zamanda 1270 Dolar’ın altını görmesi gerekliğini söylemek mümkün. Petrol fiyatlarını ve buna bağlı olarak diğer emtialarda görülen yükselişlerin de etkisiyle yükselen altın fiyatlarının küresel ekonomik yavaşlamayla birlikte çok fazla yükselmemesi gerek. Bu nedenle yukarıda belerttiğim diğer paralel piyasalarda eğer bir değişim olmazsa seans içinde altın fiyatlarının bir miktar düşmesini beklemek yanlış olmasa gerek. Bu nedenle yükselişleri satış için değerlendirmek faydalı olabilir.