Altın Yorumları

Yükselen VIX endeksi bir yandan altını yükseltirken yükselme eğiliminde olmaya çabalayan Dolar faizleri altının yükselişlerinin nispeten sınırlanmasına neden oluyor. Bugünlerde eğer ekonomik veriler olumlu gelirse, ki buna bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri de dahil, o zaman altının yükselişi sonrasında en az 10 Dolar civarında düşüşler görülebilir. Bugün altının 1130 yakınlarında olan direnç bölgesini aşıp daha da yukarılara gitmesi için şu an bir neden yok gibi gözüküyor. Bu nedenle yükselişlerin olmasını bekleyip satış denemeleri yapmak olumlu sonuçlar verebilir.

Hisselerdeki yükseliş ve VIX endeksindeki gerileme, altın fiyatlarının yükselişine engel olmadı. Ne var ki teknik olarak 1120 Dolar ve üzerindeki seviyeler kırılması gereken kritik bir engel olduğundan altın piyasası bugünkü Fed açıklamalarına göre hareket ederek 1128 Dolar civarındaki direncini kırıp kırmayacağına karar verecek. Fed’in ekonomi olumsuz konuşacağını düşünmediğimden gün içinde yaşanacak yükselişlerin satış için uygun olabileceğini düşünüyorum. Ancak belirgin yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapmak en uygun strateji olabilir.

Küresel hisse senedi piyasalarının tamamında düşüşler belirginleştiğinden yükselen VIX endeksi ve azalan faizler altının 1113 civarındaki dirençlerini test etmesine neden oluyor. Bugünlerde ekonomik beklentilerde olumluya doğru bir iyileşme görülmezse altın 1113 Dolar seviyesindeki direncini kırarak 1120’li seviyelere ve hatta 1128 Dolar seviyesine kadar tırmanabilir. Bu noktada stopların devreye girebileceğini düşünecek olursak belki de olası yükseliş daha da ileri noktalara gidebilir. Bu şartlar altında altının bu tarz bir yükseliş yapması için ekonomik beklentilerin gerçekten olumsuza dönmesi gerekir. Bu durum şimdi olabilirliğini koruyor ancak tahminim ekonomik beklentilerin düşünüldüğü kadar olumsuz olmayabileceği ve bu nedenle artacak faizlerle altındaki yükselişin 1118 Dolar civarında sınırlanacağı yönünde.

Altın fiyatları geçen haftaki yükselişinin ardından yükselen hisseler ve düşen VIX endeksine bağlı olarak yükselişini durdurdu. Bu arada yükseliş momentumunun da son bulmuş olmasıyla birlikte piyasada Dolar ve Euro faizlerinde yükselişlerin görülebilecek olması altını baskı altına sokabilir. Ne var ki altının yükselmesi için bir şans daha var ki o da Dolar’ın gerileyebilecek olmasıdır. Eğer hafta içinde Dolar gerilerse ve emtia fiyatlarında yükseliş olursa, altının 1112 Dolar seviyesindeki güçlü direncini bir kez daha kırma çabasını göstereceğini sanıyorum ancak bu seviyenin kırılması için yeterli değişkenlerin piyasaya yansıyacak olması, altının kısa süreli yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerektiğini gösteriyor.

Son 24 saat içinde Dolar faizlerinin belirgin şekilde yükselmiş olması altının düşüşüne neden olabilecek şekilde gerçekleşti ancak hisselerdeki yükselişe rağmen VIX endeksindeki gerilemenin henüz piyasaya yansımamış olması altının güçlü kalmasına neden oluyor. Öte yandan bugünlerde hisselerde oluşabilecek yükselişler tamamıyla Avrupa Merkez Bankası ve Çin Merkez Bankası’nın söylemleriyle gerçekleşiyor. Yani gerçek anlamda bir iyileşme olmuş değil. Bu nedenle VIX endeksinin en azından bugün çok gerilemeyeceğini düşünebiliriz. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Son on iki saat içinde VIX endeksinin açıklanan düşük enflasyon verileriyle birlikte gerilemesi altının gerileyebileceğine işaret etmekte. Bu noktada altının 1112 Dolar civarındaki direnç seviyesi önem kazanmış durumda, eğer bu seviye açıklanan verilere bağlı olarak kırılmış olursa, o zaman paritede stoplu alışlar başlar ve bu durum altının sonradan daha da yükselmesine neden olur. Bu nedenle 1112 Dolar’ın üzerindeki direnç seviyelerine yaklaşması durumunda hiçbir şekilde satış denemesi yapılmaması gerekir. Asıl olarak düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek çünkü dünyadaki büyüme dengesizliğinin belirginleşebilecek olması altının yukarı yönlü bir hareket yapma olasılığını ortaya koymakta.