Altın Yorumları

Fed’in Dolar faizlerini yakın zamanda artırmayabilecek olduğunu ima eden birçok söylemle piyasanın karşısına çıkmasının ardından altın fiyatlarındaki yükseliş gayet normaldi. Aslında benim yükseliş beklentim Yellen’ın açıklamalarındaki olası belirsizlik kaynaklıydı ancak Yellen’ın faizlerin yükselmemesinden yana olan tutumu o denli açıktı ki altın fiyatlarındaki yükseliş devam etti. Hatta bir noktada Fed yetkililerinden birinin Fed’in yakın zamanda negatif faize yönelmesinin söz konusu olmadığını açıklaması da çok ilginçti. Bütün bu gelişmeler altın olumluyken VIX’in düşüşü hisselerin yükselişini hızlandırabilir ve bu da altın üzerinde ilk etapta alım dalgasının yenilenmesine neden olup daha sonradan, yani daha sonraki seanslarda düşüşüne neden olur. Bu senaryoda bugün altının yükselmeye devam edebileceğini söylemek mümkün.

Faizlerin yükselişindeki yavaşlama ve VIX endeksindeki yükseliş dünün aksine bugün altının yükselişini tetikleyebilir. Bu nedenle dün önerdiğim yükselişleri takiben satış yapılmasının aksine bugünse düşüşleri takiben alım yapılması uygun gözüküyor. Fed para politikası kurulu başkanı Yellen’ın bugün yapacağı açıklamaların çok bilgi içermeyebilecek olması altının yükselişine olanak tanıyan bir diğer neden olabilir. Bunun nedeni faizlerin yükseleceği gerçeğinin kabul edildiği bir dönemde eğer Yellen faiz konusunda bir ipucu vermezse, altın bu belirsizliğe karşın yükselmek isteyecektir. Bu nedenle bugün düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Son üç seanstan beri düşmeye devam eden altının emtiadaki düşüş ve faizlerdeki yükseliş nedeniyle bu sabah itibarıyla 1208 Dolar seviyesine kadar gerilediğine şahit olduk. Bunun dışında VIX endeksinin de yükselen hisselerle düşük kalması ve Dolar’ın yükselme olasılığını yükseliyor olması altındaki satış baskısının belirginleşmesine neden oluyor. Bu aşamada altının yukarı yönlü belirgin bir düzeltme yapması için yukarıda belirttiğim unsurların tersine dönmesi gerekir. Ancak bunun şu aşamada kolay gerçekleşmeyebilecek olması nedeniyle yükselişlerde altının satılmasını gerektirebilir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve emtianın gerilemesiyle birlikte altın fiyatlarında devam eden düşüş süreci dün itibarıyla gelişmekte olan ülkelere olan para girişinin durulmasıyla bir miktar terse döndü. Zira bu gelişmeler aynı zamanda VIX endeksinin de yükselişini tetiklediği için altının bugünlerde daha da düşmesi için yukarıda bahsettiğim unsurların aynı şekilde ilerlemeye devam etmesi beklenir. Ancak buna dair bir genel kanının en azından kısa vadede oluşmamış olması altının kısa vadeli düşüşlerini alım fırsatı olmasını sağlıyor.

Altın alım seviyelerine yeniden yaklaşıyor. Bir süredir gerileyen VIX endeksinin etkisiyle gerileyen altının VIX’teki düşüşün durulmasıyla birlikte yükselme olasılığı artmaya başladı. Öte yandan Dolar’da yaşanan yükselişin devamıyla gerileyen altının bu sürece biraz daha devam etmesinin ardından toparlanması mümkün gözüküyor. Bu nedenle seans içinde düşüşleri bekleyip alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Özellikle düşen hisse senedi piyasalarının VIX endeksini yeniden yukarı yönlü hareketlendirebilecek olması bu beklentiyi gerçeğe dönüştürebilir.

Yükselen Dolar faizleri ve düşen volatilite altına olan ilginin azalmasına neden olabilse de küresel ölçekte yaşanan terör saldırıları piyasaların huzurunu kaçırıyor. Bu nedenle yükselen altın fiyatları kısa vadede yükselmeye devam edebilir. Bunun yanında volatilitedeki düşüşün sınırlanmaya başlayıp yerini yükselişe bırakabilecek olması ve hisse senedi piyasalarında kar amaçlı oluşacak satışların başlayabilecek olmasıyla petrolde yükselişler görülebilir ancak olası yükselişlerin kısa vadeli ve kısa aralıklı olması mümkün.