Altın Yorumları

Altın fiyatları yükselme eğilimini sürdüren faizler ve gerileyen VIX endeksiyle birlikte gerilemeye devam edebilir. Geçen hafta yaşanan düşüş sonrasında bu haftaya bir miktar düzeltmeyle başlayan altının emtianın da etkilenerek düşüşünü yavaşlatması beklenebilir. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın gerileyebilecek olmasına paralel olarak altının gerilemelerinde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Dün altının yükselişlerde satış baskısına maruz kalabileceğinden bahsetmiştik. Bunun dünkü seans süresinde gerçekleşmiş olmasını nedeni hisse senedi piyasalarında seans ortalarında artan satış baskısından kaynaklanıyor. Bir süredir hisse senedi fonlarının olası bir olumsuz gelişmeye karşın diken üstünde alımlar yapıyor olmaları olası bir ekonomik bozulmaya karşın bu fonların altın almasına da neden oluyordu. Dün hisselerde oluşan kar satışlarıyla birlikte çapraz korunma amacıyla alınan altınların da satılması altının seans içindeki satış baskısının artmasına neden oldu ve altındaki yükseliş sonrasında belirgin sayılabilecek bir düşüş yaşandı. Bugüne geldiğimizde faizlerde bir miktar gerileme var ve VIX endeksi yeniden yukarı hareketlendi. Bu durumda altının 1250 Dolar civarında kapanış yapacağını varsayacak olursak düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın karlı olabileceğini düşünüyorum.

Emtia fiyatlarının yükselme eğiliminde olması altın fiyatlarının da yükselmesine neden olsa da altını etkileyen birçok diğer unsurun altın olumsuz olması dünkü altın düşüşünü açıklıyor. Faizlerin yeniden yükseliş çabası içinde olması ve artan risk iştahı, yükselen emtianın altını yükseltici etkisi ortadan kaldırabilir nitelikte. Bugüne geldiğimizde Dolar’ın bir miktar yükselmiş olmasıyla açılan piyasanın altın fiyatlarındaki seans içi yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek yükselişlerin satış için uygun olduğunu düşünüyorum.

Dünyada faiz artırım olasılıkları azaldıkça ve geleceğe yönelik ipuçları veren ekonomik veriler olumsuz açıklandıkça altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketler devam ediyor. Ancak dünkü yaşanan yükselişin bu temel gelişmelere rağmen genel piyasa şartlarına göre fazla olduğunu ve bu fazlalığın bugün geri verileceğini tahmin ediyorum. VIX endeksi düşükken, hisse senedi piyasalarının yükselmesinin ardından oluşabilecek aşağı yönlü düzeltmeler önce Doları güçlendirir, ardından altını düşürebilir. Bu yüzden altının yükselişlerini takiben satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Altın da birbirine ters güçlerin arasında sıkışıp kaldığı için son bir aydan beri ortalama 1230 civarında seyrini sürdürüyor. VIX endeksindeki düşüşün beraberinde risk iştahını artırması altının düşmesini sağlarken bu sefer hisse senedi fonlarının korunma amaçlı yaptığı altın alımları altının düşüşlerini sınırlandırıyor. Öte yandan faizlerin genel seviyesi dünyada düşme eğiliminde olduğundan altın yükselebiliyorken bununla birlikte yükselen emtia altının yükselme ihtimalinin daha fazla olmasına neden olduğundan altındaki düşüşler genellikle sınırlı olup yükselişlerse daha kolay olabilir. Böyle bir konjonktür içinde bugünlerde oluşabilecek düşüşler alım fırsatı verebilir. Dolar’ın bir miktar değer kazanabilecek olması ve emtiada görülebilecek satış baskısı bir araya gediğinden altının düşüşü kolay olur ancak bu sefer de VIX yükseleceğinden altın düşüşleri takiben alınabilir kıvama gelebilir.

Önemli para birimlerinin faizlerinde bir düşüş varken altın fiyatlarının yükselmeye devam etmesi normal bir gelişme olabilir. Aynı süreçte VIX endeksinin yatay kalmasıysa çok açıklanır bir gelişme değil. Küresel ekonomiyle ilgili endişelerin arttığı dönemlerde değer kazanan Yen, VIX ve altın üçlüsüne baktığımızda VIX bunlarla hiç uyun göstermediğinden altının bugünkü yükselişlerinde de sınırlanmalar olabilir. Ne de olsa petrolün düşüşü ekonomik endişeleri artırıyor olsa da bugünlerde Doların da güvenli liman olarak algılanıyor olması altının yükselişlerinde sınırlanma yaratacaktır. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri uygun olabilir.